中州期貨：螺紋鋼建議3280-3380區(qū)間操作

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降30，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷降20假期螺紋周度產(chǎn)量增加，消費(fèi)下降，總庫(kù)存累積2024年出口鋼材1.1億噸，同比增22.7%，創(chuàng)近9年新高美對(duì)我國(guó)商品征收10%的進(jìn)口關(guān)稅，我國(guó)出口美鋼材占比僅為0.8%，直接影響非常小，間接影響也有限 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價(jià)格有所企穩(wěn)2025年1月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比降0.4%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋鋼建議偏多操作為主

華東螺紋網(wǎng)價(jià)-10至3340元每噸，實(shí)際成交價(jià)+20元至3210元每噸，主力合約實(shí)際升水現(xiàn)貨71元每噸，華東熱卷+30至3250元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨102元每噸基差走弱 【供給】鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量絕對(duì)值依然偏低鐵水環(huán)比上升1萬噸至224.9萬噸，廢鋼環(huán)比+1.5萬噸至41.2萬噸分品種看，建材持續(xù)復(fù)產(chǎn)，板材減產(chǎn)螺紋鋼增產(chǎn)11.3萬噸、熱卷減產(chǎn)5萬噸萬噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比+15萬噸至823萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：螺紋鋼建議高拋低吸，區(qū)間操作

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為12.85萬噸消息面顯示，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2024年3月，全國(guó)各地共開工7884個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比下降2.67%；總投資額約39749.56億元，環(huán)比下降27.03%；前3月合計(jì)總投資約14.85萬億元黑色近期觸底回升，但成材需求存在一定隱患供需格局季節(jié)性向好態(tài)勢(shì)難持續(xù)，鋼價(jià)繼續(xù)承壓后市需要關(guān)注專項(xiàng)債發(fā)行情況，以及終端需求持續(xù)力度整體來看盤面近期仍然會(huì)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，建議高拋低吸，區(qū)間操作。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜RB2405合約小幅反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅提升，社會(huì)庫(kù)存下滑，但廠庫(kù)增加，表觀消費(fèi)量由降轉(zhuǎn)增近日受冷空氣疊加降雪影響，北方需求繼續(xù)減弱，而美聯(lián)儲(chǔ)利率決議暗示加息已止，點(diǎn)陣圖明年降息幅度超預(yù)期或?qū)Υ笞谏唐穬r(jià)格構(gòu)成支撐關(guān)注周四螺紋鋼周度產(chǎn)量及庫(kù)存變化技術(shù)上，RB2405合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋鋼建議震蕩操作

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌20，上海螺紋跌50，上海熱卷跌10上周螺紋產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，庫(kù)存繼續(xù)累積上周247家鋼廠日均鐵水246.82萬噸，降0.06萬噸 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比下降5月地產(chǎn)新開工降28%，施工降36%6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比回落0.4%5月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比下降45.9%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降18.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋鋼建議震蕩操作

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋跌10，上海熱卷漲20上周螺紋產(chǎn)量增加，消費(fèi)下降，庫(kù)存累積上周247家鋼廠日均鐵水246.88萬噸，增1.03萬噸唐山鋼鐵企業(yè)執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn) ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比下降5月地產(chǎn)新開工降28%，施工降36%6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比回落0.4%5月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比下降45.9%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降18.8%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議螺紋鋼可短空操作

【現(xiàn)貨和基差】現(xiàn)貨維穩(wěn)，唐山鋼坯維穩(wěn)至3760元每噸，華東螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格+10至4160元每噸，熱軋價(jià)格-10至4020元每噸螺紋鋼和熱軋10月合約夜盤基差分別為130元和34元每噸 【利潤(rùn)】現(xiàn)貨利潤(rùn)恢復(fù)至200元左右；盤面利潤(rùn)因原料漲幅更大而下滑 【供給】日均鐵水持續(xù)下降，本周-6萬噸至213萬噸五大品種周產(chǎn)量環(huán)比-0.13至883萬噸，其中螺紋+2，熱卷-2。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼建議偏空操作

【螺紋鋼】偏空 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】社融超預(yù)期帶來一定提振，但終端補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，高頻數(shù)據(jù)上，昨日237家主流貿(mào)易商建材成交11.72萬噸，環(huán)比減15.6%市場(chǎng)面，部分省市疫情有反彈的趨勢(shì)，疊加受高溫暴雨等極端天氣，開工情況不容樂觀目前市場(chǎng)交易需求弱勢(shì)，雖然供給端依然在收縮，但利潤(rùn)稍有緩解的情況下，繼續(xù)大規(guī)模減產(chǎn)的空間縮小預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)下行 【操作建議】偏空操作，主力合約目標(biāo)3600元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼操作上建議日內(nèi)短線交易

隔夜RB2210合約弱勢(shì)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)止跌反彈終于財(cái)經(jīng)委員會(huì)表示，要全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，利好建筑鋼材，但發(fā)改委加強(qiáng)煤炭?jī)r(jià)格監(jiān)管又抑制鋼價(jià)上行空間周四關(guān)注螺紋鋼周度產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，由于疫情影響下游開工，近期降庫(kù)緩慢若供應(yīng)數(shù)據(jù)再度偏空，或?qū)⑹?em class='keyword'>螺紋鋼期價(jià)反彈承壓，注意操作節(jié)奏 技術(shù)上，RB2210合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼操作上建議震蕩偏空

隔夜RB2210合約增倉(cāng)下行今日穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，國(guó)常會(huì)要求，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道，確保運(yùn)行在合理區(qū)間，另外央行部署加大信貸投放力度當(dāng)前，鋼市弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期仍將影響鋼價(jià)寬幅波動(dòng) 技術(shù)上，RB2210合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位整理操作上建議，震蕩偏空，注意操作節(jié)奏

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋熱卷操作上建議觀望

【期貨建議】觀望 【主要邏輯】高成本有支撐，需求釋放取決于疫情解封情況 【預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格（基差）走勢(shì)】螺紋鋼基差270，預(yù)計(jì)基差環(huán)比持平；熱軋板卷基差150，預(yù)計(jì)后期基差環(huán)比走強(qiáng) 【供應(yīng)】環(huán)比回升，接近峰值 【需求】需求偏弱，短期疫情干擾 【庫(kù)存】環(huán)比下降，同比上升 【利潤(rùn)】接近成本線。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼操作上建議短線交易

上周RB2210合約增倉(cāng)下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量、廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)增加，終端需求弱于預(yù)期，弱化國(guó)內(nèi)宏觀面利好另外2022年5月已有6家央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步加息，美元指數(shù)持續(xù)走高，拖累股市及大宗商品價(jià)格 技術(shù)上，RB2210合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，短線交易，注意操作風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議注意操作節(jié)奏偏多交易

上周螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)由于國(guó)際油價(jià)再度走高，另外隨著多地再現(xiàn)房貸利率下調(diào)，提振市場(chǎng)多頭情緒只是當(dāng)前國(guó)內(nèi)多地區(qū)因疫情管控，終端需求有所減弱，廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存一增一降本周螺紋鋼期價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，供應(yīng)方面，螺紋鋼周度產(chǎn)量或繼續(xù)提升，但仍將低于去年同期水平； 需求方面，因全國(guó)多地區(qū)出現(xiàn)疫情，終端需求減弱，但市場(chǎng)認(rèn)為待疫情緩解后需求或迎來集中性釋放；最后俄烏局勢(shì)緊張，國(guó)際油價(jià)重新走高利好大宗商品。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋鋼建議操作上高位空單持有

螺紋鋼：地產(chǎn)融資邊際放松，短期提振盤面，但不改價(jià)格震蕩偏弱趨勢(shì) 【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯降30元至4220元每噸；華東螺紋鋼+50至4790元每噸，1月合約夜盤基差455元每噸5月合約夜盤基差779元每噸 【利潤(rùn)】螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)750元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為774.5元每噸和640元每噸 【供給】上周鐵水環(huán)比下降，日均鐵水產(chǎn)量-1至202萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋操作上建議短線于4230-4100區(qū)間高拋低買

隔夜RB2201合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)當(dāng)前河北及山東部分地區(qū)啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，鋼鐵企業(yè)預(yù)警期間生產(chǎn)調(diào)控措施，另外本周螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下滑，但原材料整體偏弱，煉鋼成本下移，拖累螺紋鋼期貨價(jià)格 技術(shù)上，RB2201合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0轟下方操作上建議，短線于4230-4100區(qū)間高拋低買，止損50元/噸

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋建議震蕩操作

①建材產(chǎn)量和消費(fèi)均低于去年同期，上周開始累庫(kù)鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，6月檢修鋼廠較多，沙鋼、本鋼、首鋼京唐和四川德勝等鋼廠均有檢修計(jì)劃，供給端將受影響4日江蘇省內(nèi)鋼廠表示按照要求今年粗鋼產(chǎn)量不得超過去年，若嚴(yán)格執(zhí)行，據(jù)估算下半年粗鋼產(chǎn)量同比將壓減800萬噸近期調(diào)控高鋼價(jià)的政策和壓減產(chǎn)量的政策博弈較頻繁，需關(guān)注政策的持續(xù)性和鋼廠實(shí)際執(zhí)行情況江蘇環(huán)保廳發(fā)布關(guān)于征求《鋼鐵行業(yè)大氣污染排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》的意見函，征求意見反饋截止7月4日。

策略研究

中州期貨：螺紋建議震蕩操作

①高庫(kù)存高產(chǎn)量高消費(fèi)，建材成交高位，螺紋上周表觀消費(fèi)上升至450萬噸，今年消費(fèi)高于往年同期，但產(chǎn)量也高于往年同期，上周螺紋去庫(kù)幅度擴(kuò)大唐山自3月20日-12月31日鋼企限產(chǎn)30%-50%，理論測(cè)算全年影響3555萬噸鐵水，產(chǎn)量較去年同期下降1126萬噸，使得唐山鋼坯較2019年同期下降70%左右，鋼坯資源較緊張兩部委部署壓減粗鋼產(chǎn)量工作，要求對(duì)已淘汰產(chǎn)能進(jìn)行回頭看，檢查鋼鐵新建項(xiàng)目運(yùn)行情況生態(tài)環(huán)境部4月6日起對(duì)8省市進(jìn)行為期一個(gè)月的環(huán)保督察。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋盤面上漲空間有限，操作上建議觀望為主

價(jià)格：周二晨唐山鋼坯漲10至3440元每噸上海螺紋鋼維穩(wěn)至3770元每噸，杭州螺紋鋼價(jià)格降10至3780元每噸盤面貼水華東現(xiàn)貨130元每噸 利潤(rùn)：原料價(jià)格走弱，噸鋼利潤(rùn)微幅修復(fù)但依然處于100元每噸以內(nèi)的較低水平 產(chǎn)量：五大品種實(shí)際產(chǎn)量下降3.4萬噸至1059.98萬噸螺紋產(chǎn)量-0.76萬噸至358.85萬噸我們認(rèn)為當(dāng)前產(chǎn)量下降是季節(jié)性下滑，暫時(shí)未見鋼廠因虧損主動(dòng)減產(chǎn)，后期產(chǎn)量進(jìn)一步下降空間有限。

機(jī)構(gòu)

螺紋短線仍建議區(qū)間操作

隔夜RB2010合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，本周螺紋鋼周度產(chǎn)量為386.51萬噸，廠內(nèi)庫(kù)存為363.22萬噸，同環(huán)比均出現(xiàn)增加，且同比漲幅擴(kuò)大，由于未來需求增加預(yù)期依存期價(jià)表現(xiàn)抗跌，而原材料堅(jiān)挺成本支撐也較明顯，短線仍建議區(qū)間操作 技術(shù)上，RB2010合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA繼續(xù)下探，綠柱縮小操作上建議，3840-3740區(qū)間高拋低買，止損30元/噸。

機(jī)構(gòu)

螺紋操作上單邊建議觀望為主

鋼材方面，供應(yīng)方面，成材的產(chǎn)量繼續(xù)上升，尤其螺紋的產(chǎn)量引起市場(chǎng)的擔(dān)憂庫(kù)存方面，成材整體庫(kù)存依然去庫(kù)，但去庫(kù)速度明顯放緩，尤其螺紋的廠庫(kù)已經(jīng)出現(xiàn)累庫(kù)跡象需求方面，目前還是屬于鋼材的旺季，短期對(duì)需求有支撐由于今年的疫情打亂了企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏，后期淡季能否轉(zhuǎn)淡還有待觀察操作上單邊建議觀望為主

研究報(bào)告