東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì)

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱加工復(fù)出口資質(zhì)）。

行業(yè)快訊

東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì)

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱加工復(fù)出口資質(zhì)） 作為銅精礦原料全部來自進(jìn)口，且對(duì)礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項(xiàng)目，國內(nèi)外銅的兩市價(jià)差長期維持負(fù)值區(qū)間運(yùn)行給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營壓力和風(fēng)險(xiǎn)獲取加工復(fù)出口資質(zhì)作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價(jià)差造成的不利沖擊，拓展銷售渠道、優(yōu)化解決方案，提高企業(yè)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

我的有色：緬甸國內(nèi)局勢(shì)緊張 對(duì)華出口電解銅二月同比暴跌55%

2021年3月20日海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，緬甸對(duì)華出口電解銅二月同比下降55.4%至0.4998萬噸，一月與二月對(duì)華出口電解銅同比下降25.5%至0.8350萬噸 自緬甸軍方2月1日發(fā)動(dòng)政變推翻民選領(lǐng)袖昂山素季并成立軍政府以來，民間逐日發(fā)起抗議行動(dòng)，其中波及亞洲最大濕法煉銅工程蒙育瓦銅礦，項(xiàng)目業(yè)主為中國兵器工業(yè)集團(tuán)下屬萬寶礦產(chǎn)有限公司萬寶礦產(chǎn)未公開動(dòng)亂期間礦山生產(chǎn)狀況，但據(jù)市場(chǎng)消息，銅仍可運(yùn)輸至中國，大部分將會(huì)從夏天開始運(yùn)輸。

上游企業(yè)

我的有色：美國商務(wù)部公布1月份電解銅進(jìn)出口環(huán)比雙雙下降

美國商務(wù)部公布2021年1月份有色金屬進(jìn)出口數(shù)據(jù)： 美國1月份電解銅進(jìn)出口環(huán)比雙雙下降，美國2021年1月電解銅出口1.01萬噸，環(huán)比減少6.6%；美國2021年1月電解銅進(jìn)口4.21萬噸，環(huán)比減少26.3%美國2021年1月未加工鋁出口0.4萬噸，環(huán)比減少39.3%；美國2021年1月未加工鋁進(jìn)口8.8噸，環(huán)比增加654%美國2021年1月未加工錫出口0.02萬噸，環(huán)比增加52%；美國2021年1月未加工錫進(jìn)口0.22萬噸，環(huán)比減少0.2%。

國際資訊

Mysteel：4月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運(yùn)行

基本面上，4月國內(nèi)電解銅庫存超預(yù)期下降，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的趨勢(shì)愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調(diào)整，部分下游加工企業(yè)開始進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)整和檢修，短期消費(fèi)有放緩趨勢(shì)，不過整體表現(xiàn)依然不錯(cuò)從目前來看，節(jié)后庫存有望回升，不過考慮到進(jìn)出口表現(xiàn)依然未見明顯轉(zhuǎn)變，國內(nèi)冶煉廠尚有檢修的影響，因此節(jié)后庫存回升的幅度相對(duì)有限，且在假期累庫后仍有繼續(xù)去庫趨勢(shì)整體來看，基本面對(duì)于銅價(jià)的支撐越來越明顯，尤其是在供需錯(cuò)位的影響下庫存降至低點(diǎn)，對(duì)于后續(xù)期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和現(xiàn)貨市場(chǎng)升水均有明顯影響，Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大、現(xiàn)貨升水有進(jìn)一步走高的趨勢(shì)；在此影響下，銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。

指數(shù)分析

Mysteel：3月社融信貸同比多增 4月末銅鋅社庫去化或放緩

3月?lián)﨧ysteel數(shù)據(jù)，3月31日電解銅社會(huì)庫存為33.94萬噸，較2月27日下降3.8萬噸受月內(nèi)較高銅價(jià)刺激，下游企業(yè)訂單增量有限，消費(fèi)恢復(fù)較為緩慢因而并沒有對(duì)電解銅庫存的消耗起到較大的拉動(dòng)入庫量的減少是庫存下降的主因，3月隨著海外市場(chǎng)電解銅的溢價(jià)以及進(jìn)口貿(mào)易的虧損，中國電解銅進(jìn)口貨源減少，與此同時(shí)，冶煉廠也增加了出口量，導(dǎo)致保稅區(qū)庫存增加，而中國國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存逐步下降。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管市場(chǎng)旺季持續(xù) 價(jià)格與供需同步提升

今日銅管成交不錯(cuò)，企業(yè)反饋近期比較忙碌，外貿(mào)單子較多 【市場(chǎng)總結(jié)】 近期銅管大型企業(yè)生產(chǎn)忙碌，企業(yè)待交付訂單較多，已經(jīng)推延至五月，空調(diào)廠商采購占多數(shù)，也有企業(yè)反饋需要在四月底前抓緊交付外貿(mào)訂單，下游企業(yè)有搶出口的情況，整體銅管市場(chǎng)供需兩旺 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格76480元/噸，較上一交易日漲160元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

進(jìn)入4月，行業(yè)機(jī)構(gòu)表示冶煉廠有檢修計(jì)劃，另外，雖然目前銅精礦供應(yīng)緊張，部分冶煉廠已經(jīng)開始降低銅精礦的投料量，但通過增加廢銅和陽極板的投料量，令電解銅的產(chǎn)量保持平穩(wěn)最后，華東有新冶煉廠投產(chǎn)疊加西南冶煉廠產(chǎn)能利用率的提升 2.美銅業(yè)呼吁以出口限制替代關(guān)稅政策 4月15日?qǐng)?bào)道，美國銅行業(yè)主要企業(yè)聯(lián)合呼吁特朗普政府通過限制銅精礦和廢料出口提振國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，而非實(shí)施進(jìn)口關(guān)稅。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅管價(jià)格先抑后揚(yáng) 企業(yè)表現(xiàn)供需兩旺

大型企業(yè)反饋今年長單情況高于往年，空調(diào)企業(yè)訂單有力托底銅管市場(chǎng)需求從空調(diào)相關(guān)數(shù)據(jù)來看，4月排產(chǎn)總量達(dá)2429萬臺(tái)，同比增長11.8%，內(nèi)銷排產(chǎn)規(guī)模達(dá)1331萬臺(tái)，同比增長11.1%；出口排產(chǎn)規(guī)模突破千萬級(jí)，達(dá)1098萬臺(tái)，同比增幅達(dá)12.7%這組數(shù)據(jù)不僅印證了空調(diào)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢(shì)，也反應(yīng)了銅管企業(yè)旺季增量的資本 綜合來看，電解銅價(jià)格較前期有所回落，降低了銅管企業(yè)的生產(chǎn)成本，對(duì)空調(diào)廠商而言，提前備貨成為應(yīng)對(duì)成本上漲的有效策略，合適的價(jià)格更方便空調(diào)廠商下單提貨，減輕空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力，銅管企業(yè)供需兩旺。

主編視角

Mysteel解讀：中國電子電路產(chǎn)業(yè)主要環(huán)節(jié)對(duì)美國出口情況簡(jiǎn)析

4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)部分貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅，結(jié)合之前已生效關(guān)稅，2025年美對(duì)華關(guān)稅政策調(diào)整已將達(dá)到+54%然而電子電路產(chǎn)業(yè)鏈中，從原材料到終端電子各環(huán)節(jié)產(chǎn)品而言，對(duì)美國出口表現(xiàn)差別較大，關(guān)稅調(diào)整所帶來的影響也有一定區(qū)別 電解銅箔出口穩(wěn)步增加，對(duì)美出口持續(xù)減少 近幾年，中國銅箔進(jìn)出口呈現(xiàn)進(jìn)口增加出口減少的特點(diǎn)。

主編視角

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)大幅去庫表現(xiàn)，其中各市場(chǎng)均表現(xiàn)不同程度降幅；周內(nèi)銅價(jià)震蕩運(yùn)行，且近期精廢價(jià)差低位，部分再生企業(yè)轉(zhuǎn)向采購電解銅，下游逢低接貨需求尚可，加之市場(chǎng)到貨增量有限，庫存因此下降明顯 ◎4月17日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)12.38萬噸，較10日降0.78萬噸，較14日降0.78萬噸； 上海保稅區(qū)11.41萬噸，較10日降0.75萬噸，較14日降0.75萬噸 廣東保稅區(qū)0.97萬噸，較10日降0.03萬噸，較14日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)下降，由于前期進(jìn)口比價(jià)有所打開，進(jìn)口商積極鎖定盈利比價(jià)，周內(nèi)保稅區(qū)倉單貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，同時(shí)部分貨源亦出口至海外，庫存因此表現(xiàn)去庫。

有色聚焦

Mysteel解讀：銅價(jià)震蕩運(yùn)行下游消費(fèi)尚可 電解銅庫存去庫明顯

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周維持去庫，但降幅有所增加一方面下游消費(fèi)有所回升，市場(chǎng)倉庫出庫量表現(xiàn)增加；另一方面，由于冶煉廠發(fā)貨并不多，倉庫到貨入庫量較少；后續(xù)來看，市場(chǎng)到貨難有明顯增量，且下游面對(duì)銅價(jià)低位仍存一定采購補(bǔ)庫需求，因此預(yù)計(jì)庫存亦繼續(xù)下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)12.38萬噸，較10日降0.78萬噸，較14日降0.78萬噸； 上海保稅區(qū)11.41萬噸，較10日降0.75萬噸，較14日降0.75萬噸； 廣東保稅區(qū)0.97萬噸，較10日降0.03萬噸，較14日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比上周開始表現(xiàn)下降，由于前期進(jìn)口比價(jià)有所打開，進(jìn)口商積極鎖定盈利比價(jià)，周內(nèi)保稅區(qū)倉單貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，同時(shí)部分貨源亦出口至海外，庫存因此表現(xiàn)去庫。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普關(guān)稅再度考慮“松口” 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)去庫，其中上海、廣東市場(chǎng)下降，江蘇市場(chǎng)有所增加；由于近期上海市場(chǎng)不論國產(chǎn)以及進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，加之雖銅價(jià)止跌反彈，但下游消費(fèi)表現(xiàn)尚可，庫存因此繼續(xù)下降 ◎4月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較7日降0.06萬噸，較10日持平； 上海保稅區(qū)12.16萬噸，較7日降0.14萬噸，較10日持平 廣東保稅區(qū)1.0萬噸，較7日增0.08萬噸，較10日持平；保稅區(qū)庫存未有變化，近期保稅區(qū)倉單貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，但前期冶煉廠計(jì)劃出口貨源仍有入庫，因此出入庫量基本持平。

有色聚焦

Mysteel：宏觀風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)業(yè)調(diào)整并存 二季度銅市場(chǎng)預(yù)期重塑

隨著美國關(guān)稅的提高，地方溢價(jià)的修復(fù)，向美國輸送的銅資源或有所減少，貨源再度回歸至中國市場(chǎng)，不過考慮到船期等因素，預(yù)計(jì)二季度增長量相對(duì)有限一些 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 Mysteel 預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)電解銅出口量為8.5萬噸，較2024年二季度減少17.11萬噸，降幅為66.81%；較2025年一季度減少8.7萬噸，增幅為50.58%，出口同、環(huán)比均有所下降。

主編視角

Mysteel解讀：下游節(jié)假備貨需求體現(xiàn) 電解銅庫存大幅下降

下周來看，近期進(jìn)口比價(jià)有所改善，冶煉廠出口量或表現(xiàn)放緩，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計(jì)小幅增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(4.3-4.11)

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周下降，隨著銅價(jià)大幅回落刺激下游入市采購補(bǔ)庫，市場(chǎng)倉庫出庫量表現(xiàn)增加，同時(shí)冶煉廠發(fā)貨難有明顯增量，庫存因此表現(xiàn)下降；下周來看，市場(chǎng)到貨仍稍顯偏少，且短期下游消費(fèi)或?qū)②叿€(wěn)，因此預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日降0.06萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比小幅增加，前期國內(nèi)煉廠出口貨源仍有所入庫，但隨著周內(nèi)銅價(jià)跌幅明顯，進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回暖，窗口有所打開，且個(gè)別保稅倉庫貨源有所出口至海外，庫存增加相對(duì)并不明顯；下周來看，隨著進(jìn)口窗口表現(xiàn)打開，保稅區(qū)倉庫貨源預(yù)計(jì)逐漸開始清關(guān)進(jìn)口流入國內(nèi)，因此庫存預(yù)計(jì)表現(xiàn)下降。

周報(bào)

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 黃金刷歷史新高

◎報(bào)道：黃仁勛出席海湖莊園晚宴后，白宮改變限制英偉達(dá)向中國出口AI芯片H20計(jì)劃 ◎4月10日國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫27.03萬噸，較3日降4.34萬噸，較7日降2.99萬噸； 上海庫存18.13萬噸，較3日降3.11萬噸，較7日降1.57萬噸； 廣東庫存4.58萬噸，較3日降0.47萬噸，較7日降0.46萬噸； 江蘇庫存3.65萬噸，較3日降0.94萬噸，較7日降1.11萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：部分下游企業(yè)低價(jià)補(bǔ)庫 本周銅板帶市場(chǎng)交易積極性不錯(cuò)（4.3-4.11）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預(yù)測(cè)：在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價(jià)當(dāng)前來自宏觀的擾動(dòng)因素較大，市場(chǎng)價(jià)格也在此影響下起伏不定、寬幅波動(dòng)，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國內(nèi)庫存下降表現(xiàn)較為明顯，價(jià)格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，但對(duì)銅加工企業(yè)來說，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過隨著關(guān)稅問題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢(shì)，此前國內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購難度加大，消費(fèi)需求穩(wěn)中有進(jìn)的背景下，后續(xù)國內(nèi)庫存仍有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel解讀：銅價(jià)跌幅明顯下游補(bǔ)庫積極 電解銅庫存維持大幅去庫

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周下降，隨著銅價(jià)大幅回落刺激下游入市采購補(bǔ)庫，市場(chǎng)倉庫出庫量表現(xiàn)增加，同時(shí)冶煉廠發(fā)貨難有明顯增量，庫存因此表現(xiàn)下降；下周來看，市場(chǎng)到貨仍稍顯偏少，且短期下游消費(fèi)或?qū)②叿€(wěn)，因此預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日降0.06萬噸； 上海保稅區(qū)12.16萬噸，較3日增0.11萬噸，較7日降0.14萬噸； 廣東保稅區(qū)1.0萬噸，較3日增0.14萬噸，較7日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比小幅增加，前期國內(nèi)煉廠出口貨源仍有所入庫，但隨著周內(nèi)銅價(jià)跌幅明顯，進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回暖，窗口有所打開，且個(gè)別保稅倉庫貨源有所出口至海外，庫存增加相對(duì)并不明顯；下周來看，隨著進(jìn)口窗口表現(xiàn)打開，保稅區(qū)倉庫貨源預(yù)計(jì)逐漸開始清關(guān)進(jìn)口流入國內(nèi)，因此庫存預(yù)計(jì)表現(xiàn)下降。

主編視角

Mysteel解讀：3月銅管產(chǎn)量創(chuàng)新高 空調(diào)成品渠道庫存承壓

若企業(yè)在需求旺季前過度樂觀預(yù)估市場(chǎng)需求，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，則會(huì)導(dǎo)致庫存積壓渠道壓貨策略雖能短期提升銷量，但若終端銷售不暢，渠道庫存積壓將反向傳導(dǎo)至企業(yè)成品庫存 從原料電解銅供需端來看，二季度的高檢修影響的預(yù)期下降，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準(zhǔn)，冶煉虧損的局面依然存在，但現(xiàn)階段副產(chǎn)品對(duì)虧損的補(bǔ)充較為明顯，但中長期看虧損對(duì)于冶煉廠的生存壓力依然是十分突出的消費(fèi)端預(yù)期尚可，電網(wǎng)投資的發(fā)力、以舊換新的推進(jìn)等等，對(duì)于銅消費(fèi)促進(jìn)效果明顯，隱患來自出口市場(chǎng)，部分終端產(chǎn)品可能會(huì)在短期內(nèi)受到影響，但后續(xù)仍有調(diào)整空間。

主編視角