章源鎢業(yè)：鎢精礦價(jià)格上漲對(duì)公司有正面影響

章源鎢業(yè)5月15日披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，2024年初至今，由于原料供應(yīng)趨緊，鎢精礦價(jià)格持續(xù)上漲，公司認(rèn)為后續(xù)鎢精礦價(jià)格將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)資訊

【證券日?qǐng)?bào)】鎢精礦價(jià)格創(chuàng)新高，加強(qiáng)鎢資源回收成行業(yè)共識(shí)

章源鎢業(yè)5月13日晚公告稱，由于原料供應(yīng)趨緊，鎢精礦價(jià)格持續(xù)上漲2023年，公司自產(chǎn)鎢精礦（65%）4154噸，鎢精礦價(jià)格的上漲對(duì)公司有正面的影響，對(duì)于鎢產(chǎn)業(yè)鏈，上游原料價(jià)格上漲向下游傳導(dǎo)有一定的滯后性，原料價(jià)格快速上漲，對(duì)于中下游生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有一定的負(fù)面影響 “由于鎢精礦在鎢產(chǎn)業(yè)鏈起著主導(dǎo)作用，因此擁有礦山的頭部企業(yè)和庫(kù)存較多的持貨商本輪受益較為明顯。

媒體報(bào)道

章源鎢業(yè)：鎢精礦價(jià)格到達(dá)近期高位 繼續(xù)看好鎢價(jià)走勢(shì)

章源鎢業(yè)近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前，公司鎢粉產(chǎn)能為1.5萬(wàn)噸/年，碳化鎢粉為1.31萬(wàn)噸/年粉末產(chǎn)品價(jià)格漲跌也受鎢精礦價(jià)格波動(dòng)的影響，目前鎢精礦價(jià)格到達(dá)近期高位，2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇預(yù)期，公司繼續(xù)看好鎢價(jià)走勢(shì)

日評(píng)

【鎢】鎢精礦價(jià)格沖破歷史高位，是近在咫尺還是遙遙無(wú)期？

（鎢精礦歷史高位15.8萬(wàn)/噸，小伙伴們可以討論下是否可超過(guò)歷史最高水平） APT市場(chǎng)，受原料端影響，APT被動(dòng)提價(jià)，現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)在16.5-16.7萬(wàn)/噸，高位報(bào)價(jià)已沖擊16.8萬(wàn)，賣盤惜售與買盤謹(jǐn)慎并存 鎢粉末市場(chǎng)，由于原料短缺，市場(chǎng)流動(dòng)性緩慢，現(xiàn)鎢粉商報(bào)價(jià)困難，鎢粉主流報(bào)價(jià)在255元/公斤；近期鎢鐵價(jià)格亦大幅上漲，現(xiàn)70鎢鐵16-16.2萬(wàn)，80鎢鐵17-17.2萬(wàn)。

日評(píng)

【鎢】鎢精礦弱勢(shì)運(yùn)行，APT價(jià)格回調(diào)

大企報(bào)價(jià)：翔鷺鎢業(yè)2021年4月下半月含稅承兌長(zhǎng)單價(jià)格為：55%黑鎢精礦9.8萬(wàn)元/標(biāo)噸，較上半月報(bào)價(jià)上調(diào)2500元/標(biāo)噸；55%白鎢精礦9.7萬(wàn)元/噸，較上半月報(bào)價(jià)上調(diào)2500元/標(biāo)噸；仲鎢酸銨14.85萬(wàn)元/噸，較上半月報(bào)價(jià)上調(diào)3500元/噸 鎢礦方面：目前鎢精礦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，之前60度黑鎢報(bào)價(jià)一度達(dá)到9.8萬(wàn)/噸以上，甚至有廠家說(shuō)10萬(wàn)都要考慮出貨，但是目前已經(jīng)回歸理性，主流報(bào)價(jià)9.7-9.8萬(wàn)/噸，價(jià)格的回落已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，10萬(wàn)不出貨的幻想也如夢(mèng)初醒。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月模具鋼市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

當(dāng)前釩鐵現(xiàn)金價(jià)8.4-8.6萬(wàn)元/噸，環(huán)比下滑1.75%；鎢鐵FeW80市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑，報(bào)38.95萬(wàn)元/噸，較上月37.8萬(wàn)元/噸上漲3.04%鎢精礦市場(chǎng)，原料端價(jià)格仍有所回調(diào)，下游硬質(zhì)合金廠按需采購(gòu)為主，場(chǎng)內(nèi)成交冷清，一單一議，節(jié)前觀望氛圍濃70鎢鐵38-38.3萬(wàn)/噸，80鎢鐵38.8-39.1萬(wàn)/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、9月份國(guó)內(nèi)模具鋼市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 1、中國(guó)9月制造業(yè)PMI為49.8% 9月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。

工模具鋼

【上海證券報(bào)】?jī)?yōu)供給、增儲(chǔ)量、促應(yīng)用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案出臺(tái)

此外，國(guó)內(nèi)新礦山投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，朱溪、大湖塘等大型鎢礦從建設(shè)到投產(chǎn)需5至10年，短期內(nèi)難以貢獻(xiàn)新增產(chǎn)量再生鎢產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前我國(guó)高端鎢材中再生鎢占比僅有15%，且回收成本比原生鎢高20%，短期內(nèi)難以大規(guī)模替代原生鎢 值得一提的是，鎢被稱為“軍工金屬”“工業(yè)牙齒”，在供應(yīng)剛性邏輯演繹下，當(dāng)前鎢價(jià)高企，9月28日鎢精礦、仲鎢酸銨價(jià)格相較年初均上漲約九成 李加會(huì)表示，增加再生鎢廢料進(jìn)口，能一定程度上增加鎢資源，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)化發(fā)展。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：本周鎢市弱勢(shì)整理（9.19-9.26）

2025年8月我國(guó)新增專項(xiàng)債發(fā)行額約為4888億元，占8月地方政府新增債券發(fā)行額的85.57%，發(fā)行量環(huán)比減少約1281億元，同比減少約2973億元與2023-2025年歷史同期數(shù)據(jù)相比，2025年8月新增專項(xiàng)債發(fā)行額較三年同期均值少約1364億元2025年1-8月，我國(guó)新增專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行約3.27萬(wàn)億元，較2024年同期增長(zhǎng)27.62%，發(fā)行量占2025年新增專項(xiàng)債總額度的74.28% 鎢精礦市場(chǎng)，本周原料端價(jià)格仍有所回調(diào)，當(dāng)前65%品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在27.1—27.2萬(wàn)元/噸，場(chǎng)內(nèi)訂單新增不多，交付前期訂單和長(zhǎng)單為主，下游冶煉廠節(jié)前謹(jǐn)慎采購(gòu)為主。

周評(píng)

Mysteel解讀：8月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

下游鈦白粉市場(chǎng)迎來(lái)漲價(jià)，主要因庫(kù)存去化、硫酸成本上漲及 “金九” 備貨預(yù)期，價(jià)格中樞上移至 12500-13200 元 / 噸，但市場(chǎng)觀望情緒依舊濃厚9月鈦系價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)分化態(tài)勢(shì)：鈦白粉在成本支撐及旺季需求預(yù)期下或堅(jiān)挺運(yùn)行，但若終端涂料、塑料行業(yè)需求未達(dá)預(yù)期，漲價(jià)落地難度將加大鈦精礦因下游采購(gòu)謹(jǐn)慎高位成交偏困難，海綿鈦減產(chǎn)預(yù)期有限而或?qū)⒓由罟┬桢e(cuò)配，采購(gòu)偏弱對(duì)價(jià)格有一定承壓 鎢：8月鎢市場(chǎng)在供給持續(xù)緊縮，軍工和新能源行情爆發(fā)，國(guó)內(nèi)外需求雙重走強(qiáng)下，價(jià)格一路攀升，黑鎢精礦縮量上行至25.45-25.6萬(wàn)元/噸，APT漲至36-37.5萬(wàn)元/噸，月內(nèi)漲幅達(dá)29.6%。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市弱穩(wěn)運(yùn)行（9.12-9.19）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)量27590臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.2%2025年1-8月，我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)量245556臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.6% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月中國(guó)出口汽車76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.2%；1-8月累計(jì)出口493萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.5%8月中國(guó)進(jìn)口汽車5萬(wàn)輛，同比下降40.6%；1-8月累計(jì)進(jìn)口32萬(wàn)輛，同比下降33.2% 鎢精礦市場(chǎng)，本周原料端價(jià)格有所回調(diào)，市場(chǎng)整體流通有所放量，當(dāng)前65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在27.7—27.8萬(wàn)/噸，長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)在即，場(chǎng)內(nèi)整體處于觀望狀態(tài)，下游冶煉廠消耗庫(kù)存為主。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市暫弱穩(wěn)運(yùn)行

2025年1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）326111億元，同比增長(zhǎng)0.5%其中，民間固定資產(chǎn)投資同比下降2.3%從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.20%分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6461億元，同比增長(zhǎng)5.5%；第二產(chǎn)業(yè)投資118246億元，增長(zhǎng)7.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資201404億元，下降3.4% 鎢精礦市場(chǎng)，原料端價(jià)格有所回落，部分貿(mào)易商獲利了結(jié)，場(chǎng)內(nèi)議價(jià)信心下降，現(xiàn)貨供應(yīng)呈現(xiàn)階段性寬松，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在28.2—28.3萬(wàn)元/噸。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周鎢市高位震蕩運(yùn)行（9.5-9.12）

美國(guó)8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)2.9%，預(yù)估為2.9%，前值為2.7%；環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，前值0.2%美國(guó)短期利率期貨在CPI數(shù)據(jù)公布后上漲，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注更加堅(jiān)定，認(rèn)為到2025年底美聯(lián)儲(chǔ)至少會(huì)降息兩次 鎢精礦市場(chǎng)，本周部分持貨商少量放貨獲利了結(jié)，原料端價(jià)格稍有回落，當(dāng)前65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在28.5-28.6萬(wàn)/噸，高位報(bào)價(jià)減少，議價(jià)回歸理性。

周評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】金屬鎢價(jià)格年內(nèi)飆升，短期市場(chǎng)或仍存供應(yīng)缺口

同時(shí)，中國(guó)鎢礦平均品位從2004年的0.42%降至2024年的0.28%，開(kāi)采一噸鎢精礦需處理300噸至400噸原礦，產(chǎn)生的尾礦也較難處理，成本攀升至10萬(wàn)元/噸以上，進(jìn)一步抑制供應(yīng)多重背景下，2025年中國(guó)首批鎢礦開(kāi)采指標(biāo)僅5.8萬(wàn)噸（三氧化鎢含量65%），同比減少6.45%，江西、湖南等主產(chǎn)區(qū)配額下調(diào)8%至10%，直接導(dǎo)致鎢精礦供應(yīng)收緊 市場(chǎng)或仍易漲難跌 雖然金屬鎢價(jià)格已攀升至高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)需求和價(jià)格上行空間依然看好。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市高位僵持運(yùn)行

其中，城市下降0.3%，農(nóng)村下降0.6%；食品價(jià)格下降4.3%，非食品價(jià)格上漲0.5%；消費(fèi)品價(jià)格下降1.0%，服務(wù)價(jià)格上漲0.6%1—8月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期下降0.1%2025年8月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降4.0%，環(huán)比持平 鎢精礦市場(chǎng)，原料端持貨商惜售情緒有所減弱，部分貿(mào)易商少量放貨獲利了結(jié)，場(chǎng)內(nèi)交投有所增加，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在28.65-28.8萬(wàn)/噸。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：9月鎢市或?qū)⒗^續(xù)上行

本月鎢市場(chǎng)內(nèi)上下游情緒分化，上游原料端惜售看漲情緒高漲，中間冶煉廠被動(dòng)接單，心態(tài)謹(jǐn)慎，受制于終端硬質(zhì)合金廠價(jià)格傳導(dǎo)滯后，下游鎢粉企業(yè)謹(jǐn)慎接單，以銷定采鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月上漲幅度分別達(dá)32.4%、29.6%、35.2%和25.8% 二、鎢精礦： 月初，65度黑鎢精礦報(bào)價(jià)19.2-19.35萬(wàn)元/噸，在持貨商捂貨惜售看漲的背景下，月初長(zhǎng)單普遍上調(diào)價(jià)格符合市場(chǎng)情緒，進(jìn)一步提振場(chǎng)內(nèi)信心，場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)持續(xù)跳漲；下半月長(zhǎng)單價(jià)的繼續(xù)上調(diào)，穩(wěn)固場(chǎng)內(nèi)上漲行情，鎢精礦價(jià)格持續(xù)拉漲到月末的25.45-25.6萬(wàn)元/噸，開(kāi)始呈現(xiàn)縮量上行的態(tài)勢(shì)；65度黑鎢礦8月單月最大漲幅6.25萬(wàn)元/噸，為32.4%。

研究報(bào)告

Mysteel：“金九”時(shí)期已到，模具鋼市場(chǎng)旺季表現(xiàn)不旺？

主流廠家鉬鐵報(bào)價(jià)在28.8-29萬(wàn)元/噸，部分廠家小幅下調(diào)報(bào)價(jià)，散貨市場(chǎng)受鋼招價(jià)格影響，詢盤及成交整體較為緩慢，整體較為平靜；釩市表現(xiàn)暫穩(wěn)，主流鋼招陸續(xù)定價(jià)，整體價(jià)格保持堅(jiān)挺，當(dāng)前釩鐵價(jià)格8.6-8.7萬(wàn)元/噸終端鋼廠利潤(rùn)收窄，電爐減產(chǎn)動(dòng)力增強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)累庫(kù)，但增幅收窄，且?guī)齑娼^對(duì)值遠(yuǎn)低于去年同期；鎢精礦和鎢廢料價(jià)格不斷跳漲，由于成本傳導(dǎo)有滯后，鎢鐵企業(yè)在月初小幅探漲后持續(xù)拉漲，下半月長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)，進(jìn)一步增強(qiáng)鎢市上漲信息，目前80鎢鐵報(bào)價(jià)41.75萬(wàn)元/噸。

工模具鋼

Mysteel：鎢價(jià)年內(nèi)飆升100%背后的邏輯與未來(lái)趨勢(shì)

2.環(huán)保與安全監(jiān)管強(qiáng)化：國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率不足35%，周產(chǎn)量減少200噸，現(xiàn)貨庫(kù)存降至15天以下，疊加環(huán)保督察高壓，中小礦企被迫關(guān)停，供給彈性極低 3.出口管制加碼：中國(guó)對(duì)仲鎢酸銨（APT）等25種鎢制品實(shí)施“一單一證”出口管制，國(guó)際鎢價(jià)（如歐洲APT）較國(guó)內(nèi)價(jià)差擴(kuò)大至10萬(wàn)元/噸，推高全球價(jià)格 4.資源品位下降：中國(guó)鎢礦平均品位從2004年的0.42%降至2024年的0.28%，開(kāi)采一噸鎢精礦需處理300～400噸原礦，產(chǎn)生的尾礦也較難處理，成本攀升至10萬(wàn)元/噸以上，進(jìn)一步抑制供應(yīng)。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市堅(jiān)挺上行（8.22-8.29）

8月29日，財(cái)政部發(fā)布2025年1-7月全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況1-7月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入473110.9億元，與上年同期持平1-7月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額24786.4億元，同比下降3.3%1-7月，國(guó)有企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)34694.6億元，同比下降0.4%7月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.1%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 鎢精礦市場(chǎng)，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達(dá)2.85萬(wàn)元/噸，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在25.45-25.6萬(wàn)/噸，成交縮量。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：9月模具鋼市場(chǎng)價(jià)格或有望持續(xù)上漲

散貨市場(chǎng)受大廠減產(chǎn)消息帶動(dòng)企漲預(yù)期，目前下游企業(yè)進(jìn)一步接受度仍待跟進(jìn)當(dāng)前釩鐵現(xiàn)金價(jià)8.5-8.6萬(wàn)元/噸，環(huán)比下滑-0.58%；鎢鐵FeW80市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，報(bào)37.8萬(wàn)元/噸，較上月29.9萬(wàn)元/噸上漲26.59%鎢精礦市場(chǎng)，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲鎢鐵市場(chǎng)，本周在礦及廢料價(jià)格帶動(dòng)下鎢鐵價(jià)格水漲船高，70鎢鐵39-39.3萬(wàn)/噸，80鎢鐵40-40.3萬(wàn)/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、8月份國(guó)內(nèi)模具鋼市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 1、8月制造業(yè)PMI為49.4% 8月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。

工模具鋼

Mysteel周報(bào)：本周鎢市縮量跳漲（8.15-8.22）

7月份，全社會(huì)用電量10226億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.6%從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量170億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)20.2%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5936億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.7%；第三產(chǎn)業(yè)用電量2081億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量2039億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)18.0% 鎢精礦市場(chǎng)，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達(dá)1.55萬(wàn)元/噸，持貨商惜售氛圍高漲，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在22.1-22.3萬(wàn)/噸，場(chǎng)內(nèi)存在更高報(bào)價(jià)。

周評(píng)