Mysteel電解鋅價(jià)格指數(shù)方法論

方法論

Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫(kù)存或出現(xiàn)分化

7月大宗商品價(jià)格普遍走強(qiáng)，“反內(nèi)卷”政策對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了明顯的積極影響，原油價(jià)格雖下跌但未形成較大的拖累作用，預(yù)計(jì)7月PPI數(shù)據(jù)將邊際改善據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)皆呈上漲走勢(shì)，其中，電解銅上漲0.59%；電解鋁（A00）上漲0.82%；鉛錠（1#）上漲0.82%；鋅錠（0#）上漲0.42%；錫錠（1#）上漲1.23%；電解鎳（1#）上漲0.47%，7月宏觀方面存在利好，而且部分品種的LME市場(chǎng)出現(xiàn)了逼倉(cāng)行情，導(dǎo)致價(jià)格普漲。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所轉(zhuǎn)跌，前期反內(nèi)卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉(zhuǎn)弱運(yùn)行；家電行業(yè)方面，受年初關(guān)稅政策預(yù)判下的搶出口影響，普遍先揚(yáng)后抑，下半年市場(chǎng)形勢(shì)也不容樂觀；內(nèi)銷市場(chǎng)總體比較穩(wěn)健，表現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為87.18萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.22萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存39.87萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.06萬(wàn)噸。

家電

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩 市場(chǎng)成交難有好轉(zhuǎn)

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73300-73700元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73200-73500元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73500元/噸銅價(jià)沖高回落，廢銅價(jià)格小幅上漲上游貨商見行情有所回落，出貨意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，尋高價(jià)出售低價(jià)貨源，獲利離場(chǎng)下游銅廠原料庫(kù)存壓力尚在，積極采買補(bǔ)庫(kù)為主，陽(yáng)極板加工企業(yè)存在一定的議價(jià)空間，故貨源多流向其冶煉端 鋅錠：7月22日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2508合約貼水5元/噸，升貼水較昨日下跌5元/噸，報(bào)價(jià)22790元/噸，較上一個(gè)交易日下跌40元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端采購(gòu)積極性不高 銅板帶市場(chǎng)交易較為平淡

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70000-70600元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70500-70600元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70600元/噸銅價(jià)震蕩波動(dòng)，廢銅市場(chǎng)交易氛圍謹(jǐn)慎上游貨商見行情稍有回落，出貨意愿稍有松動(dòng)，部分下訂訂單，可現(xiàn)貨稀缺，寄存訂單多貿(mào)易商反饋市場(chǎng)可成交現(xiàn)貨緊俏，廢銅價(jià)格堅(jiān)挺下游多數(shù)銅廠原料庫(kù)存吃緊，部分被迫減產(chǎn)停爐，也有部分轉(zhuǎn)采進(jìn)口廢銅或電解銅，以此緩解原料緊張狀況，維持正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng) 鋅錠：4月15日上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2505合約升水260元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22840元/噸，較上一個(gè)交易日下跌140元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月大宗耐火原料市場(chǎng)或窄幅震蕩運(yùn)行

新能源金屬中工業(yè)硅產(chǎn)量497.5萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)30.4%；電解鎳產(chǎn)量31.6萬(wàn)噸，比上年下降0.1%；精煉鈷產(chǎn)量18.0萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)14%；碳酸鋰產(chǎn)量71.5萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)38%2024年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格均上漲 （3）水泥行業(yè)運(yùn)行情況 Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為41.76%，環(huán)比上升11.02個(gè)百分點(diǎn)，同比上升10.80個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)行情

Mysteel：鋅跨期套利研究

上期所倉(cāng)單的快速回升，伴隨的是近端鋅期貨價(jià)格/現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)松動(dòng)，截止2月14日，滬鋅連續(xù)合約和滬鋅連一合約價(jià)差擴(kuò)大至-60元/噸，在1月份價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)后，目前價(jià)差在負(fù)值水平以下進(jìn)一步擴(kuò)大如果后續(xù)價(jià)差繼續(xù)拉大，上期所倉(cāng)單累庫(kù)速度料繼續(xù)提速 同時(shí)，在需求端增速?zèng)]有明顯提升的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋅市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將維持供需雙弱格局 總結(jié)：從鋅的整體供需格局來(lái)看，一季度料將維持礦端供應(yīng)相對(duì)偏緊，但將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，而冶煉廠鑒于成本壓力，以及下游需求的釋放前景不明，產(chǎn)量的釋放仍將偏慢，在當(dāng)前市場(chǎng)格局之下，鋅價(jià)支撐或逐步轉(zhuǎn)弱，鋅Back結(jié)構(gòu)是否將轉(zhuǎn)變?yōu)镃ontango結(jié)構(gòu)需要重點(diǎn)關(guān)注，目前維持反套進(jìn)行行情測(cè)試為宜。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶市場(chǎng)觀望情緒漸起

貿(mào)易商則出現(xiàn)分化，一部分貿(mào)易商因看好后市行情，愿意提高采購(gòu)價(jià)格，交易情況活躍；而另一部分則持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，不愿大幅加價(jià)，導(dǎo)致成交量相對(duì)低迷下游銅廠補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，但受限于現(xiàn)貨價(jià)格較高，且加價(jià)空間有限，故多維持剛需采購(gòu) 鋅錠：12月4日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2412合約平水，報(bào)價(jià)25710元/噸上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2412平水，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)25710元/噸，較上一個(gè)交易日下跌40元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)窄幅震蕩 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

銅價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì)，廢銅市場(chǎng)交易活躍度一般上游供應(yīng)商因?qū)?em class='keyword'>行情走勢(shì)不明，保持謹(jǐn)慎態(tài)度，出貨積極性不高，少部分貨商尋高價(jià)出貨貿(mào)易商反映市場(chǎng)上可供交易的廢銅數(shù)量有限，僅高價(jià)收購(gòu)方能有較可觀的收貨量下游銅廠則表示，原料成本高昂且成品價(jià)格承壓，導(dǎo)致原料采購(gòu)預(yù)算受限，庫(kù)存補(bǔ)充進(jìn)程顯得尤為緩慢 鋅錠：12月3日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2412合約貼水5元/噸，報(bào)價(jià)25750元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下行 銅板帶市場(chǎng)成交平平

銅價(jià)沖高回落，市場(chǎng)詢價(jià)積極性顯著增強(qiáng)上游貨商恐行情回落，主動(dòng)加大詢價(jià)及出貨力度，使得市場(chǎng)貨源有所放量；貿(mào)易商反饋市場(chǎng)貨量增多，但交易多集中于高價(jià)區(qū)間，價(jià)格回落后，交易量出現(xiàn)收縮趨勢(shì)下游銅廠需求呈現(xiàn)差異化，部分企業(yè)為補(bǔ)充積極加價(jià)采購(gòu)，而需求疲軟的企業(yè)則多采取謹(jǐn)慎態(tài)度，維持按需采購(gòu)的策略 鋅錠：8月28日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2409合約貼水5元/噸，報(bào)價(jià)24120元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2409貼水5元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24120元/噸，較上一個(gè)交易日漲120元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上漲 銅板帶市場(chǎng)成交量偏弱

銅價(jià)大幅上漲，華東廢銅市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)上游貨商見行情上漲，出貨意愿好轉(zhuǎn)，部分貨商則高價(jià)適當(dāng)出貨，但由于現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊，整體市場(chǎng)流通貨量也不多；貿(mào)易商反饋早間成交情況良好，預(yù)將前期低價(jià)庫(kù)存售出，獲利離場(chǎng)下游正在正常生產(chǎn)的銅廠采購(gòu)情緒積極，但由于廢銅現(xiàn)貨價(jià)格偏高，故整體成交量受限 鋅錠：8月26日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2409合約貼水10元/噸，報(bào)價(jià)24120元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2409貼水10元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24120元/噸，較上一個(gè)交易日漲220元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大漲 銅板帶市場(chǎng)成交偏弱

銅價(jià)大幅上漲，廢銅市場(chǎng)交投活躍度顯著回升上游貨商見行情轉(zhuǎn)好，出貨意愿明顯增強(qiáng)，早間積極詢價(jià)意圖出貨，使得市場(chǎng)流通貨源明顯增多，交易量環(huán)比增加下游方面，安徽地區(qū)已經(jīng)開始要求實(shí)施反向開票政策，銅廠采購(gòu)價(jià)格也隨之有所調(diào)整，且為了復(fù)產(chǎn)計(jì)劃的推進(jìn)，部分廠家積極報(bào)價(jià)補(bǔ)庫(kù)，但貨源多流向價(jià)格有優(yōu)勢(shì)的廠家 鋅錠：8月16日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2409合約貼水5元/噸，報(bào)價(jià)23290元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2409貼水5元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23290元/噸，較上一個(gè)交易日漲490元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下行 銅板帶市場(chǎng)成交尚可

銅價(jià)持續(xù)走低，市場(chǎng)活躍度顯著降溫面對(duì)持續(xù)下行的市場(chǎng)趨勢(shì)，上游貨商因現(xiàn)貨庫(kù)存承受一定虧損壓力，出貨積極性低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)貨源較為緊張多數(shù)貿(mào)易商鑒于當(dāng)前行情不明，操作策略上更為謹(jǐn)慎，傾向收攏低價(jià)貨源靜待市場(chǎng)回暖，但成交十分有限下游銅廠受政策影響，部分廠家暫停發(fā)布采購(gòu)價(jià)格，采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 鋅錠：7月17日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2408合約貼水50元/噸，報(bào)價(jià)23990元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2408貼水50元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23990元/噸，較上一個(gè)交易日跌230元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào):2024年上半年光伏價(jià)格陷入低谷，下半年出清加速

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格一路下滑，短期難有上漲驅(qū)動(dòng) 上半年多晶硅價(jià)格持續(xù)深跌。

頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上漲 銅板帶市場(chǎng)整體成交一般

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72400-72800元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700元/噸銅價(jià)小幅上揚(yáng)，市場(chǎng)活躍度卻顯低迷受多地持續(xù)降雨影響，物流運(yùn)輸受限，且行情上漲，貨商心態(tài)轉(zhuǎn)變，挺價(jià)惜售情緒較強(qiáng)，故市場(chǎng)上流通現(xiàn)貨較緊張下游銅廠原料庫(kù)存不足，保持積極補(bǔ)庫(kù)心態(tài)，但受限于現(xiàn)貨價(jià)格偏高，成交不及心理預(yù)期 鋅錠：7月2日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2408合約貼水100元/噸，報(bào)價(jià)24295元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2408貼水100元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24295元/噸，較上一個(gè)交易日漲50元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)積極走量 零星焦價(jià)隨行調(diào)整（20240705）

1.今日關(guān)注點(diǎn) 7月4日消息，鄭州市人民政府日前發(fā)布《鄭州市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》，力爭(zhēng)到2025年，全市PM2.5濃度達(dá)到40微克/立方米，優(yōu)良天數(shù)比例達(dá)到66.5％，重度及以上污染天數(shù)比例下降至1.2％。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交平平

銅價(jià)小幅震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)交投活躍度表現(xiàn)一般上游持貨商惜售情緒較重，但也有部分貨商恐行情下跌，將部分采買的低價(jià)貨源售出貿(mào)易商則反饋市場(chǎng)流通貨源尚可，但成交價(jià)偏高，貿(mào)易利差狹窄下游部分銅廠由于原料庫(kù)存緊缺，雖采購(gòu)意愿較強(qiáng)，但受限于廢銅現(xiàn)貨價(jià)格偏高，故有轉(zhuǎn)采電解銅的意向 鋅錠：6月19日，天津市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2407合約升水50元/噸，報(bào)價(jià)23685元/噸，天津地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價(jià)23685元/噸，較上一個(gè)交易日漲200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：住戶及企業(yè)信貸偏弱 6月銅鋅庫(kù)存下降

電解銅方面，5月整體產(chǎn)量降幅并不明顯而受礦端供應(yīng)緊張、冶煉廠檢修以及海外逼倉(cāng)行情影響，銅價(jià)格上漲，高價(jià)壓制了需求的釋放，下游企業(yè)多持謹(jǐn)慎態(tài)度，電解銅庫(kù)存持續(xù)累積鋅錠方面，雖然5月產(chǎn)量上升，但月內(nèi)價(jià)格回調(diào)導(dǎo)致下游逢低補(bǔ)庫(kù)使得鋅錠庫(kù)存月末小幅下降，然而月內(nèi)去庫(kù)速度不快 進(jìn)入6月，電解銅在端午節(jié)前仍緩慢累庫(kù)節(jié)后，因銅價(jià)震蕩下跌，電解銅大幅去庫(kù)，截至6月17日，電解銅社會(huì)庫(kù)存40.48萬(wàn)噸，較節(jié)前6月6日下降4.48萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel解讀：5月PMI產(chǎn)需指數(shù)均降 銅鋅社會(huì)庫(kù)存走勢(shì)分化

需求方面，受冶煉廠檢修，供應(yīng)端偏緊預(yù)期，以及海外逼倉(cāng)行情影響，5月中旬銅價(jià)連連高攀，后雖有所回落但仍然處于較高水平，因此在受到原材料價(jià)格較高以及終端訂單不足的影響后，陸續(xù)有下游加工企業(yè)進(jìn)入檢修，導(dǎo)致下游需求偏弱庫(kù)存方面，受供強(qiáng)需弱的影響，導(dǎo)致電解銅社會(huì)庫(kù)存在5月中旬至月末持續(xù)累庫(kù)至較高位置截至5月31日，電解銅社會(huì)庫(kù)存為44.34萬(wàn)噸，較四月末環(huán)比增加5.5萬(wàn)噸5月鋅錠的產(chǎn)量和價(jià)格走勢(shì)與銅相似，其中鋅價(jià)震蕩上漲且創(chuàng)年內(nèi)新高，而鋅錠的庫(kù)存走勢(shì)則與銅相反。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅下行 銅板帶市場(chǎng)整體成交較好

銅價(jià)大幅回調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍遇冷上游貨商庫(kù)存虧損加劇，捂貨惜售情緒濃厚，但也有少部分貨商割肉出貨貿(mào)易商因行情波動(dòng)較大，操作上較為謹(jǐn)慎，適當(dāng)?shù)臀谎a(bǔ)庫(kù)下游銅廠生產(chǎn)利潤(rùn)空間收縮，原料采購(gòu)價(jià)格方面受到限制，故成交表現(xiàn)不佳 鋅錠：6月5日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2407合約貼水10元/噸，報(bào)價(jià)24125元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2407貼水10元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)24125元/噸，較上一個(gè)交易日跌300元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)