Mysteel午評：銅價上漲趨勢不改 重慶電解銅交易冷清

價格：3月7日，重慶市場電解銅中間價78825元/噸，較上一個交易日上漲665元/噸；供應商主流升貼水均價升25元/噸，環(huán)比下調(diào)。

行情簡評

Mysteel解讀：年末下游消費低迷 電解銅庫存維持累庫趨勢

本周（12.26~1.02）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.95萬噸，較26日增0.78萬噸，較30日增0.57萬噸； 上海庫存8.01萬噸，較26日降0.12萬噸，較30日增0.29萬噸； 廣東庫存1.00萬噸，較26日增0.62萬噸，較30日增0.35萬噸； 江蘇庫存1.33萬噸，較26日增0.36萬噸，較30日降0.06萬噸； 本周上海市場社會庫存再度表現(xiàn)增加，由于進口銅持續(xù)到貨流入，且年末下游消費低迷，庫存因此增加；后續(xù)來看，進口銅仍有持續(xù)到貨流入，且下游消費預計提升空間有限，庫存預計維持累庫。

主編視角

Mysteel解讀：進口銅陸續(xù)到貨增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢

本周（10.10~10.17）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存22.09萬噸，較10日增1.67萬噸，較14日增0.35萬噸； 上海庫存14.68萬噸，較10日增2.06萬噸，較14日增0.61萬噸； 廣東庫存4.79萬噸，較10日降0.01萬噸，較14日降0.12萬噸； 江蘇庫存1.99萬噸，較10日降0.22萬噸，較14日降0.05萬噸； 本周上海市場庫存維持累趨勢，周內(nèi)進口銅仍有陸續(xù)到貨，且下游消費表現(xiàn)較為一般，庫存因此繼續(xù)增加。

主編視角

Mysteel解讀：進口到貨增加市場出庫尚可 電解銅庫存維持去庫趨勢

廣東市場庫存小幅下降，一方面市場到貨有所增加，且銅價回落刺激下游補庫情緒，消費上升，因此庫存微幅變化 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計6.0萬噸，較29日降0.3萬噸，較2日降0.18萬噸； 上海保稅區(qū)5.7萬噸，較29日降0.25萬噸，較2日降0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.3萬噸，較29日降0.05萬噸，較2日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，周內(nèi)進口比價持續(xù)回升，美金銅市場成交增加，保稅區(qū)倉庫仍有貨源陸續(xù)進口流入國內(nèi)，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel解讀：市場注冊交割倉單需求增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢

本周（5.23~5.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存44.27萬噸，較23日增2.88萬噸，較27日增1.67萬噸； 上海庫存31.38萬噸，較23日增1.49萬噸，較27日增0.81萬噸； 廣東庫存6.07萬噸，較23日增0.91萬噸，較27日增0.55萬噸； 江蘇庫存5.98萬噸，較23日增0.39萬噸，較27日增0.23萬噸； 本周上海、廣東市場均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊倉單交割，疊加高銅價壓制下游消費，需求難有明顯提升，庫存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.40萬噸，較23日降0.96萬噸，較27日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.78萬噸，較23日降0.9萬噸，較27日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較23日降0.06萬噸，較27日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)進口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉庫貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel日報：銅價延續(xù)下行趨勢 電解銅成交提振有限

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜盤面低開低走，日內(nèi)震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨貼水幅度走闊，成交重心下調(diào)。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：節(jié)前下游備貨進口貨源流入有限 電解銅庫存延續(xù)去庫趨勢

本周（6.15~6.22）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存8.49萬噸，較15日降1.09萬噸，較19日降0.68萬噸； 上海庫存4.98萬噸，較15日降0.75萬噸，較19日降0.27萬噸； 廣東庫存2.85萬噸，較15日降0.36萬噸，較19日降0.41萬噸； 江蘇庫存0.15萬噸，較15日增0.04萬噸，較19日持平 本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)下降。

主編視角

Mysteel日報：盤面延續(xù)反彈趨勢下游逢低備貨 上海電解銅交投氛圍一般

一、市場總結(jié) 早間隨著低價貨源成交迅速，部分持貨商開始上調(diào)報價至310~330元/噸出貨，又因市場流通現(xiàn)貨偏少，日內(nèi)現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)，貨商挺價情緒仍較為強烈同時盤面延續(xù)反彈勢頭，下游入市接貨情緒不佳，多持謹慎觀望或剛需接貨為主，成交表現(xiàn)相對一般 二、今日價格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66340元/噸，較上一交易上漲350元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：盤面日內(nèi)延續(xù)走低趨勢下游備貨依舊 上海電解銅升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66680元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場主流報價好銅升40~升50元/噸，較上一交易日持平；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼20~平水，較上一交易日持平 供需：隔夜盤面低開低開，日內(nèi)下挫走低，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)下移市場主流平水銅品牌始報升20~升30元/噸，好銅貨源報價始報于升40~升50元/噸，成交重心企穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel午評：市場交投以貨商逢低收貨為主 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)回落趨勢

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格67570元/噸，較上一交易日下跌15元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；濕法銅貼40~貼30元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)圍繞均線一帶震蕩運行主流平水銅品牌始報于升60元/噸附近，好銅貨源報價始報于70~90元/噸，日內(nèi)延續(xù)走低趨勢；早間盤面維持窄幅波動，月差back結(jié)構(gòu)小幅收窄至140~160元/噸，但下游拿貨情緒依然表現(xiàn)一般，日內(nèi)謹慎入場詢價；因擔憂后續(xù)進口貨源涌入，持貨商積極降價出貨意愿較強，雖開盤始報于升60元/噸附近，但無奈難有成交，升水逐步階梯式下滑；主流平水銅品牌報價最低下調(diào)至升10元/噸，此時部分貨商逢低入場收貨，成交回升；隨著低價貨源被買盤清掃，市場報價有所上調(diào)至20~30元/噸左右，交投氛圍以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)為主。

行情簡評

Mysteel午評：盤面日內(nèi)走低市場成交依舊活躍 上海電解銅升水延續(xù)上行趨勢

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69000元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升60~升80元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升30~升50元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)小幅下挫震蕩走低，，整體交投重心較上個交易日下移早間市場報價延續(xù)上調(diào)趨勢，主流平水銅品牌報價始報于升70~升80元/噸，好銅貨源品牌報于升110~升120元/噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：滬銅延續(xù)反彈趨勢月差back結(jié)構(gòu)收窄 上海電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)

上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68140元/噸，較上一交易日上漲570元/噸市場主流報價好銅升30~50元/噸，較上一交易日持平；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日上漲15元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)小幅震蕩走低，整體交投重心較上個交易日上抬早間市場報價維持昨日水平，主流平水銅報于升20~升30元/噸，好銅報于升50元/噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：廣東電解銅成交趨勢向好

價格：2月16日，佛山市場1#電解銅均價71355元/噸，較上一交易日漲540元/噸；好銅升水50元/噸，較上一交易日跌50元/噸；平水銅貼水100元/噸，較上一交易日跌40元/噸 成交：今日廣東成交量有所增加，下游企業(yè)生產(chǎn)較為積極，多數(shù)以長單成交為主；散單成交有限，主要以剛需采購為主大戶成交近千噸，由于現(xiàn)貨市場部分庫存用于交割，市場流通量較少 情緒：下游復產(chǎn)較為積極，現(xiàn)貨流通量逐漸下降；部分下游企業(yè)等待倉單流出后在進行大量采購。

行情簡評

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)量增長趨勢放緩 年底有沖量需求

11月廢銅原料供應緊張程度有所緩解，廢銅煉銅企業(yè)產(chǎn)能利用率回升，其中最具代表的企業(yè)是梧州金升和張家港聯(lián)合銅業(yè)，兩家企業(yè)11月產(chǎn)量增長較快 表二 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量分原材料統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 四、全國2021年預計產(chǎn)量總體表現(xiàn)小幅增長趨勢 據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)樣本數(shù)據(jù)調(diào)查2021年全年電解銅產(chǎn)量預計1020萬噸，同比增長3.3%。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格節(jié)后抬升 短期延續(xù)偏強趨勢

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78170元/噸，較上一交易日漲160元/噸市場主流報價好銅升280~320元/噸，較上一交易日上漲55元/噸；平水銅升220~升280元/噸，較上一交易日上漲50元/噸；濕法銅升180~升200元/噸，較上一交易日上漲40元/噸 【明日預測】 五一期間價格缺乏明確方向指引，節(jié)后短期銅管企業(yè)開工依舊維持較高水平，原料電解銅價格堅挺，成本支撐作用顯著，成為銅管價格的主要驅(qū)動因素，預計明日銅管價格延續(xù)小幅上漲趨勢。

行情簡評

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

基本面上，4月國內(nèi)電解銅庫存超預期下降，市場供應偏緊的趨勢愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調(diào)整，部分下游加工企業(yè)開始進行生產(chǎn)調(diào)整和檢修，短期消費有放緩趨勢，不過整體表現(xiàn)依然不錯從目前來看，節(jié)后庫存有望回升，不過考慮到進出口表現(xiàn)依然未見明顯轉(zhuǎn)變，國內(nèi)冶煉廠尚有檢修的影響，因此節(jié)后庫存回升的幅度相對有限，且在假期累庫后仍有繼續(xù)去庫趨勢整體來看，基本面對于銅價的支撐越來越明顯，尤其是在供需錯位的影響下庫存降至低點，對于后續(xù)期貨市場的結(jié)構(gòu)和現(xiàn)貨市場升水均有明顯影響，Back結(jié)構(gòu)擴大、現(xiàn)貨升水有進一步走高的趨勢；在此影響下，銅價預計震蕩偏強。

指數(shù)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250506）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 5月6日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫13.24萬噸，較28日降2.86萬噸，較30日降0.03萬噸； 上海庫存9.35萬噸，較28日降2.25萬噸，較30日降0.67萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較28日降0.33萬噸，較30日增0.29萬噸； 江蘇庫存1.41萬噸，較28日降0.22萬噸，較30日增0.34萬噸。

庫存

Mysteel解讀：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 電解銅庫存再度下降明顯

節(jié)后來看，由于目前現(xiàn)貨升水仍有走強趨勢，保稅區(qū)倉單貨源后續(xù)仍將清關進口至國內(nèi)，且進口抵港到船貨源有限，因此保稅區(qū)庫存預計維持去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

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Mysteel早讀：關稅威脅壓頂 有色金屬漲跌不一

節(jié)后國內(nèi)電解銅社會庫存并未表現(xiàn)累庫，整體延續(xù)去庫趨勢，但下降幅度相對較小，其中上海市場貢獻主要降幅，江蘇、廣東市場小幅增加；由于節(jié)假期間上海市場倉庫不論國產(chǎn)以及進口銅到貨均相對較少，倉庫入庫較為有限，庫存因此表現(xiàn)下降；其他市場因冶煉廠發(fā)貨表現(xiàn)增加，庫存止降回升 ◎5月6日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計10.37萬噸，較28日降0.42萬噸，較30日降0.17萬噸； 上海保稅區(qū)9.18萬噸，較28日降0.42萬噸，較30日降0.17萬噸 廣東保稅區(qū)1.19萬噸，較28日持平，較30日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，近期進口比價持續(xù)改善，倉庫倉單貨源陸續(xù)清關進口至國內(nèi)，庫存因此下降。

有色聚焦

Mysteel：2025年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍度不高，供應端和需求端基本保持穩(wěn)定當前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC 價格持續(xù)下移，預計短期內(nèi) TC 在 - 40 美元 / 干噸附近或進一步下探內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場活躍度較穩(wěn)定，市場依舊維持供需緊張的局面，賣方占據(jù)主導權(quán)，計價系數(shù)報盤仍在高位運行，市場上對國內(nèi)礦的需求較為旺盛 電解銅：節(jié)前上海市場現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高，社庫維持大幅去庫表現(xiàn)，同時節(jié)前下游備貨需求相對尚可，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差有走擴趨勢，持貨商仍存看漲后市升水情緒，加之日內(nèi)主流品牌流通貨源稍顯不多，市場挺價惜售動作仍較強；節(jié)后來看，由于節(jié)假期間，冶煉廠發(fā)貨預計增量相對有限，市場倉庫到貨或并不明顯，社庫累庫幅度預計不大，同時BACK結(jié)構(gòu)月差仍有繼續(xù)擴大趨勢，因此節(jié)后現(xiàn)貨升水重心仍將表現(xiàn)上抬。

行情簡評