Mysteel：電解銅社庫波動(dòng)收窄 或繼續(xù)小幅變化趨勢

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月26日本周一，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為14.11萬噸，較4月30日13.27萬噸增加0.84萬噸，月度變化幅度不大，而本周一庫存量較前一期數(shù)值表現(xiàn)下降，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存或?qū)⒗^續(xù)節(jié)前去庫趨勢？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)電解銅庫存則未受五一假期影響，庫存量已連續(xù)兩個(gè)月表現(xiàn)下降，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月26日本周一，保稅區(qū)庫存量為6.1萬噸，較4月30日10.54萬噸下降4.44萬噸，月內(nèi)部分倉庫倉單貨源仍有注銷且清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，而抵港到船入庫量較少，庫存因此下降幅度拉大。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)上漲趨勢不改 重慶電解銅交易冷清

價(jià)格：3月7日，重慶市場電解銅中間價(jià)78825元/噸，較上一個(gè)交易日上漲665元/噸；供應(yīng)商主流升貼水均價(jià)升25元/噸，環(huán)比下調(diào)。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：年末下游消費(fèi)低迷 電解銅庫存維持累庫趨勢

本周（12.26~1.02）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.95萬噸，較26日增0.78萬噸，較30日增0.57萬噸； 上海庫存8.01萬噸，較26日降0.12萬噸，較30日增0.29萬噸； 廣東庫存1.00萬噸，較26日增0.62萬噸，較30日增0.35萬噸； 江蘇庫存1.33萬噸，較26日增0.36萬噸，較30日降0.06萬噸； 本周上海市場社會(huì)庫存再度表現(xiàn)增加，由于進(jìn)口銅持續(xù)到貨流入，且年末下游消費(fèi)低迷，庫存因此增加；后續(xù)來看，進(jìn)口銅仍有持續(xù)到貨流入，且下游消費(fèi)預(yù)計(jì)提升空間有限，庫存預(yù)計(jì)維持累庫。

主編視角

Mysteel解讀：進(jìn)口銅陸續(xù)到貨增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢

本周（10.10~10.17）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存22.09萬噸，較10日增1.67萬噸，較14日增0.35萬噸； 上海庫存14.68萬噸，較10日增2.06萬噸，較14日增0.61萬噸； 廣東庫存4.79萬噸，較10日降0.01萬噸，較14日降0.12萬噸； 江蘇庫存1.99萬噸，較10日降0.22萬噸，較14日降0.05萬噸； 本周上海市場庫存維持累趨勢，周內(nèi)進(jìn)口銅仍有陸續(xù)到貨，且下游消費(fèi)表現(xiàn)較為一般，庫存因此繼續(xù)增加。

主編視角

Mysteel解讀：進(jìn)口到貨增加市場出庫尚可 電解銅庫存維持去庫趨勢

廣東市場庫存小幅下降，一方面市場到貨有所增加，且銅價(jià)回落刺激下游補(bǔ)庫情緒，消費(fèi)上升，因此庫存微幅變化 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)6.0萬噸，較29日降0.3萬噸，較2日降0.18萬噸； 上海保稅區(qū)5.7萬噸，較29日降0.25萬噸，較2日降0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.3萬噸，較29日降0.05萬噸，較2日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，周內(nèi)進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回升，美金銅市場成交增加，保稅區(qū)倉庫仍有貨源陸續(xù)進(jìn)口流入國內(nèi)，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel解讀：市場注冊(cè)交割倉單需求增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢

本周（5.23~5.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存44.27萬噸，較23日增2.88萬噸，較27日增1.67萬噸； 上海庫存31.38萬噸，較23日增1.49萬噸，較27日增0.81萬噸； 廣東庫存6.07萬噸，較23日增0.91萬噸，較27日增0.55萬噸； 江蘇庫存5.98萬噸，較23日增0.39萬噸，較27日增0.23萬噸； 本周上海、廣東市場均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊(cè)倉單交割，疊加高銅價(jià)壓制下游消費(fèi)，需求難有明顯提升，庫存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.40萬噸，較23日降0.96萬噸，較27日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.78萬噸，較23日降0.9萬噸，較27日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較23日降0.06萬噸，較27日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉庫貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)延續(xù)下行趨勢 電解銅成交提振有限

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜盤面低開低走，日內(nèi)震蕩走低，整體交投重心較上個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨貼水幅度走闊，成交重心下調(diào)。

行情簡評(píng)

Mysteel調(diào)研：節(jié)前下游備貨進(jìn)口貨源流入有限 電解銅庫存延續(xù)去庫趨勢

本周（6.15~6.22）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存8.49萬噸，較15日降1.09萬噸，較19日降0.68萬噸； 上海庫存4.98萬噸，較15日降0.75萬噸，較19日降0.27萬噸； 廣東庫存2.85萬噸，較15日降0.36萬噸，較19日降0.41萬噸； 江蘇庫存0.15萬噸，較15日增0.04萬噸，較19日持平 本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)下降。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：盤面延續(xù)反彈趨勢下游逢低備貨 上海電解銅交投氛圍一般

一、市場總結(jié) 早間隨著低價(jià)貨源成交迅速，部分持貨商開始上調(diào)報(bào)價(jià)至310~330元/噸出貨，又因市場流通現(xiàn)貨偏少，日內(nèi)現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)，貨商挺價(jià)情緒仍較為強(qiáng)烈同時(shí)盤面延續(xù)反彈勢頭，下游入市接貨情緒不佳，多持謹(jǐn)慎觀望或剛需接貨為主，成交表現(xiàn)相對(duì)一般 二、今日價(jià)格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格66340元/噸，較上一交易上漲350元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：盤面日內(nèi)延續(xù)走低趨勢下游備貨依舊 上海電解銅升水企穩(wěn)

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格66680元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升40~升50元/噸，較上一交易日持平；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼20~平水，較上一交易日持平 供需：隔夜盤面低開低開，日內(nèi)下挫走低，整體交投重心較上個(gè)交易日繼續(xù)下移市場主流平水銅品牌始報(bào)升20~升30元/噸，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于升40~升50元/噸，成交重心企穩(wěn)。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：市場交投以貨商逢低收貨為主 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)回落趨勢

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格67570元/噸，較上一交易日下跌15元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；濕法銅貼40~貼30元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開低走，日內(nèi)圍繞均線一帶震蕩運(yùn)行主流平水銅品牌始報(bào)于升60元/噸附近，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于70~90元/噸，日內(nèi)延續(xù)走低趨勢；早間盤面維持窄幅波動(dòng)，月差back結(jié)構(gòu)小幅收窄至140~160元/噸，但下游拿貨情緒依然表現(xiàn)一般，日內(nèi)謹(jǐn)慎入場詢價(jià)；因擔(dān)憂后續(xù)進(jìn)口貨源涌入，持貨商積極降價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，雖開盤始報(bào)于升60元/噸附近，但無奈難有成交，升水逐步階梯式下滑；主流平水銅品牌報(bào)價(jià)最低下調(diào)至升10元/噸，此時(shí)部分貨商逢低入場收貨，成交回升；隨著低價(jià)貨源被買盤清掃，市場報(bào)價(jià)有所上調(diào)至20~30元/噸左右，交投氛圍以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)為主。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：盤面日內(nèi)走低市場成交依舊活躍 上海電解銅升水延續(xù)上行趨勢

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69000元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升60~升80元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升30~升50元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開高走，日內(nèi)小幅下挫震蕩走低，，整體交投重心較上個(gè)交易日下移早間市場報(bào)價(jià)延續(xù)上調(diào)趨勢，主流平水銅品牌報(bào)價(jià)始報(bào)于升70~升80元/噸，好銅貨源品牌報(bào)于升110~升120元/噸左右。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：滬銅延續(xù)反彈趨勢月差back結(jié)構(gòu)收窄 上海電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)

上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格68140元/噸，較上一交易日上漲570元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升30~50元/噸，較上一交易日持平；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日上漲15元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開低走，日內(nèi)小幅震蕩走低，整體交投重心較上個(gè)交易日上抬早間市場報(bào)價(jià)維持昨日水平，主流平水銅報(bào)于升20~升30元/噸，好銅報(bào)于升50元/噸左右。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：廣東電解銅成交趨勢向好

價(jià)格：2月16日，佛山市場1#電解銅均價(jià)71355元/噸，較上一交易日漲540元/噸；好銅升水50元/噸，較上一交易日跌50元/噸；平水銅貼水100元/噸，較上一交易日跌40元/噸 成交：今日廣東成交量有所增加，下游企業(yè)生產(chǎn)較為積極，多數(shù)以長單成交為主；散單成交有限，主要以剛需采購為主大戶成交近千噸，由于現(xiàn)貨市場部分庫存用于交割，市場流通量較少 情緒：下游復(fù)產(chǎn)較為積極，現(xiàn)貨流通量逐漸下降；部分下游企業(yè)等待倉單流出后在進(jìn)行大量采購。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)量增長趨勢放緩 年底有沖量需求

11月廢銅原料供應(yīng)緊張程度有所緩解，廢銅煉銅企業(yè)產(chǎn)能利用率回升，其中最具代表的企業(yè)是梧州金升和張家港聯(lián)合銅業(yè)，兩家企業(yè)11月產(chǎn)量增長較快 表二 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量分原材料統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 四、全國2021年預(yù)計(jì)產(chǎn)量總體表現(xiàn)小幅增長趨勢 據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)樣本數(shù)據(jù)調(diào)查2021年全年電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)1020萬噸，同比增長3.3%。

主編視角

國信期貨：美元繼續(xù)走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制

周二夜間，倫銅報(bào)收9684.5美元/噸，下跌0.69%，滬銅報(bào)收78550元/噸，下跌0.42%美元繼續(xù)走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制基本面來看，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告顯示，中國2025年7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為127萬噸，同比增加14% 需求端來看，7-8月家電排產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，疊加銅社會(huì)的累庫趨勢未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，淡季需求偏弱局面持續(xù)，銅價(jià)依然承壓。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：行情暫穩(wěn) 銅棒企業(yè)出貨平平

日內(nèi)，銅棒企業(yè)報(bào)價(jià)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，受需求偏弱影響，出貨多為老客戶下單，新訂單量不足近期行情趨勢暫穩(wěn)，企業(yè)原料庫存基本維持低位運(yùn)行 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79325元/噸，較上一交易日漲140元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅51200元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：7月信貸超季節(jié)性收縮 8月有色庫存表現(xiàn)分化

社會(huì)庫存的變動(dòng)主要取決于供應(yīng)端的變化鋅錠由于冶煉企業(yè)維持高產(chǎn)，社會(huì)庫存8月上升趨勢得以延續(xù)，8月14日鋅錠庫存為10.99萬噸，較月初8月4日增加1.89萬噸電解銅社會(huì)庫存則由于市場到貨量有限而下滑至13.24萬噸，較8月4日下降0.19萬噸錫錠社會(huì)庫存也8月1日的1.07萬噸下降至8月15日的1.04萬噸 后續(xù)來看，短期內(nèi)電解銅、錫錠社會(huì)庫存預(yù)計(jì)在市場供應(yīng)改善有限、消費(fèi)疲軟情況下保持當(dāng)前水平小幅震蕩，而鋅錠社會(huì)庫存在供應(yīng)充足的情況下預(yù)計(jì)仍有上漲的空間。

主編視角

Mysteel：2025年8月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：供給方面現(xiàn)在主要在談四季度小長單，認(rèn)為加工費(fèi)有回調(diào)趨勢，但回調(diào)速度預(yù)計(jì)較慢；需求方面認(rèn)為市場還有抬升空間，但遠(yuǎn)期四季度的貨物還是維持-40左右左右的水平從供需基本面來看，四季度需求大于三季度，這可能對(duì)加工費(fèi)形成一定支撐 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交一般，銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，下游企業(yè)入市采購情緒提升有限，且周末進(jìn)口銅到貨較多，社庫增加明顯，雖日內(nèi)現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺，但高價(jià)品牌成交相對(duì)困難，疊加后續(xù)周內(nèi)仍有進(jìn)口到貨預(yù)期，市場流通貨源預(yù)計(jì)有所改善，現(xiàn)貨升水存在回落風(fēng)險(xiǎn)。

行情簡評(píng)

Mysteel早讀：黃金盤中回落至兩周低位 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅庫存增加明顯，其中各市場均表現(xiàn)不同程度增幅；其中上海市場近期由于進(jìn)口銅到貨流入較多，且部分倉庫出庫量相對(duì)一般，庫存因此增加明顯 ◎8月18日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)9.43萬噸，較11日增1.28萬噸，較14日增0.75萬噸； 上海保稅區(qū)8.81萬噸，較11日增1.20萬噸，較14日增0.75萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較11日增0.08萬噸，較14日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，近期部分冶煉廠出口貨源仍有所到貨入庫，庫存因此繼續(xù)增加。

有色聚焦