Mysteel快訊：疫情干擾持續(xù) 北方電解銅成交一般

天津市場電解銅價格62460~62580元/噸，中間價62520元/噸，較上個交易日跌250元/噸，平水銅貼升420~460元/噸 供需：目前赤峰疫情干擾下，冶煉企業(yè)反饋現(xiàn)貨運輸受阻，日內供應減少今日銅價走低，但升水仍高位運行，下游入市采購欲謹慎，多以適量逢低拿貨為主。

行情簡評

Mysteel快訊：赤峰疫情持續(xù)干擾 冶煉廠電解銅運輸受限

10月25日0—24時，內蒙古自治區(qū)報告無新增境外輸入確診病例和無癥狀感染者新增本土確診病例35例，其中呼和浩特市9例、包頭市5例（含2例由無癥狀感染者轉為確診病例，其中青山區(qū)3例、東河區(qū)1例、稀土高新區(qū)1例）、通遼市1例（在科爾沁區(qū)）、赤峰市9例（紅山區(qū)1例、阿魯科爾沁旗8例）、錫林郭勒盟3例（錫林浩特市2例、阿巴嘎旗1例）、鄂爾多斯市8例（均在杭錦旗）；無癥狀感染者79例，其中呼和浩特市53例、包頭市2例（均在青山區(qū)）、呼倫貝爾市1例（在鄂溫克族自治旗）、赤峰市7例（紅山區(qū)4例、阿魯科爾沁旗3例）、錫林郭勒盟2例（均在錫林浩特市）、烏蘭察布市5例（均在集寧區(qū)）、巴彥淖爾市8例（臨河區(qū)7例、烏拉特前旗1例）、烏海市1例（在海勃灣區(qū)）。

行情簡評

Mysteel快訊：疫情干擾持續(xù)北方電解銅供需雙弱

7日，沈陽市場電解銅價格61800~61860元/噸，中間價61830元/噸，較上個交易日漲80~100元/噸，平水銅升400~440元/噸天津市場電解銅價格61700~61760元/噸，中間價61730元/噸，較上個交易日漲150~160元/噸，平水銅升220~260元/噸 供需：目前赤峰疫情干擾下，冶煉企業(yè)反饋現(xiàn)貨運輸受阻，日內供應減少今日早盤銅價探底回升，維持震蕩走勢，整體交投重心較上個交易日小幅走高。

行情簡評

Mysteel快訊：疫情干擾再起供應小幅減少北方電解銅升水上漲

6日，沈陽市場電解銅價格61700~61780元/噸，中間價61740元/噸，較上個交易日漲840元/噸，平水銅升400~440元/噸天津市場電解銅價格61540~61600元/噸，中間價61570元/噸，較上個交易日漲960~990元/噸，平水銅升240~260元/噸 供需：目前內蒙古疫情再起，當?shù)夭糠忠睙拸S雖現(xiàn)貨仍可供應，但物流運輸效率依舊受到影響，日內供應略顯緊張今日銅價表現(xiàn)高開高位震蕩走勢，整體交投重心較上個交易日明顯走高，加上月差圍繞450元/噸窄幅波動，且有繼續(xù)收窄跡象，下游逢低入市拿貨，升水今日小幅上漲。

行情簡評

Mysteel快訊：疫情干擾再起沈陽電解銅市場物流運輸困難

23日，沈陽市場電解銅價格72400~72440元/噸，中間價72420元/噸，較上個交易日上漲200元/噸，平水銅價格升水450~480元/噸 銅價沖高回落，下游市場早間入市詢價積極性不高，成交較為清淡受疫情影響，目前華北部分地區(qū)物流運輸再次受到管控，據(jù)某A貿易商反饋，今日發(fā)貨運輸困難，加之貨源供應仍然緊張，市場報價升水堅挺 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel調研：多地疫情干擾下電解銅庫存或將見頂

南方市場及華東市場消費有回暖趨勢，市場冶煉企業(yè)成品庫存下降，社庫表現(xiàn)下降 廣東庫存突破6萬大關后觸頂回落，隨著周內下游市場逐漸提高產(chǎn)量后，加之銅價周內攀升，疫情干擾下下游企業(yè)恐后市價格再升，周內采購情緒漸濃，電解銅日均出庫量隨著增加由于近期廣西地區(qū)疫情反復，電解銅運輸受到一定限制，國內供應有所減少導致庫存增量有所放緩 保稅區(qū)庫存 本周（2.28-3.3）上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計26.8萬噸，較2月24日增1.2萬噸，較2月28日增0.7萬噸；其中上海保稅區(qū)23.7萬噸，廣東保稅區(qū)3.1萬噸。

主編視角

Mysteel調研：疫情干擾下進口電解銅難以補給國內市場

社會庫存 本周（3.17-3.24）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.26萬噸，較3月17日減4.69萬噸，較3月24日減3.12萬噸；其中上海庫存7.52萬噸，較上周四減3.51萬噸，廣東庫存4.24萬噸較上周四減0.70萬噸，江蘇庫存0.87萬噸較上周四減0.41萬噸；各市場冶煉企業(yè)到貨少，一方面疫情導致交通運輸受限，另一方面冶煉企業(yè)出口持續(xù)，本身冶煉企業(yè)成品庫存不高 本周下游市場消費依然清淡，交通運輸受限延續(xù)，部分區(qū)域現(xiàn)貨出入庫均需要提前預約，同時冶煉企業(yè)由于持續(xù)出口，導致發(fā)往社庫現(xiàn)貨進一步緊張，庫存出現(xiàn)明顯降幅。

主編視角

Mysteel：2025年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍度不高，供應端和需求端基本保持穩(wěn)定當前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC 價格持續(xù)下移，預計短期內 TC 在 - 40 美元 / 干噸附近或進一步下探內貿礦現(xiàn)貨市場活躍度較穩(wěn)定，市場依舊維持供需緊張的局面，賣方占據(jù)主導權，計價系數(shù)報盤仍在高位運行，市場上對國內礦的需求較為旺盛 電解銅：節(jié)前上海市場現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高，社庫維持大幅去庫表現(xiàn)，同時節(jié)前下游備貨需求相對尚可，且近月BACK結構月差有走擴趨勢，持貨商仍存看漲后市升水情緒，加之日內主流品牌流通貨源稍顯不多，市場挺價惜售動作仍較強；節(jié)后來看，由于節(jié)假期間，冶煉廠發(fā)貨預計增量相對有限，市場倉庫到貨或并不明顯，社庫累庫幅度預計不大，同時BACK結構月差仍有繼續(xù)擴大趨勢，因此節(jié)后現(xiàn)貨升水重心仍將表現(xiàn)上抬。

行情簡評

Mysteel：2025年4月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：煉廠多表示備貨較為充足，公司仍按計劃采購，加工費可接受程度仍在-20美元中高位，買貨以大廠為主，中小廠采購活力不足近期對貿易商招標已至-80美元/干噸，且部分貿易商表示下行趨勢依舊明顯，預期已經(jīng)在往-100美元走 電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存去庫較為明顯，下游消費有所回升，市場倉庫出庫量表現(xiàn)增加；另一方面，由于冶煉廠發(fā)貨并不多，倉庫到貨入庫量較少。

行情簡評

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點，環(huán)比上升24.51%

二是美元指數(shù)持續(xù)下行，推高以美元計價的電解銅的價格2025年以來，美國指數(shù)持續(xù)下滑，從108持續(xù)下降至103附近三是銅供應約束較強TC持續(xù)下行至-24美元/干噸，原料供應偏緊傳導至冶煉端，國內銅陵有色以及海外嘉能可旗下冶煉廠Altonorte、墨西哥集團SPCC均出現(xiàn)減產(chǎn)，精銅供應風險持續(xù)存在鋁方面，3月電解鋁月度價格中樞上移一方面電解鋁成本繼續(xù)回落，電解鋁利潤繼續(xù)修復；另一方面電解鋁供需基本面表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量創(chuàng)新高 4月或出現(xiàn)小幅下滑

根據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，國內電解銅一季度產(chǎn)量為322.88萬噸，同比增加29.22萬噸從數(shù)據(jù)上看一季度電解銅的產(chǎn)量影響較小，但銅精礦供應依然緊張，截至4月9日，銅精礦TC價格跌至-26.25美元/干噸，且仍有下跌的可能性銅精礦現(xiàn)貨TC的持續(xù)走低，冶煉企業(yè)對當前現(xiàn)貨市場價格接受程度存在較大差異，雖然近期貴金屬價格持續(xù)突破新高以及硫酸價格上漲一定程度上彌補的冶煉廠的虧損，但隨著銅原料供應緊張有望加劇預期，不排除市場上再度出現(xiàn)減產(chǎn)風波。

主編視角

Mysteel周報：本周銅價大幅下行 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量明顯提高（3.28-4.3）

四、原料情況 （一）電解銅原料 下周預測；隨著關稅消息的公布，市場擔憂已久的風險事件告一段落，不過整體依然是超預期的，且后續(xù)仍有可能對銅有進一步的動作，銅價的擾動力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場備貨表現(xiàn)不錯，但仍有部分加工企業(yè)擇機在假期期間進行設備檢修，消費端存在一定的干擾因素；然而國內去庫依然在延續(xù)，進口少、消費預期穩(wěn)定是主要因素；國內產(chǎn)出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動有所增加，因此產(chǎn)出的不確定性有所提升；市場消費依然頗具韌性，價格下跌帶來的訂單補充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來生產(chǎn)保障，短期內庫存依然有下降趨勢。

周報

Mysteel：2025年3月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日貿易商表示，現(xiàn)貨銅精礦TC可成交價格在-27左右，多數(shù)貿易商和參與者表示，作價期為m+1/m+5賣方自選；冶煉廠認為-30多美元/干噸的價格對其來說壓力太大，-20美元/干噸左右還是符合心理預期的 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交提振空間有限，雖銅價大幅下跌，但下游駐足謹慎觀望情緒仍較為濃厚，且臨近月底，下游接貨需求仍表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨升水維持貼50~升0元/噸附近運行；日內來看，隔夜銅價維持下跌，考慮到臨近周末，下游或存在一定補庫需求，預計今日現(xiàn)貨升水有所抬升，但幅度或有限。

行情簡評

Mysteel解讀：狂飆的銅價還有多大續(xù)漲可能

BHP招標5月船期，QP為M+3，對冶煉廠TC為-25.5美元/干噸，對貿易商TC為-53美元/干噸多個市場參與者認為，現(xiàn)貨交易TC有進一步下調可能面臨持續(xù)虧損壓力，海外冶煉廠已率先減停產(chǎn)，市場對于中國國內冶煉廠減產(chǎn)、擴大檢修的預期較強，對于后續(xù)的供給有減少預期Mysteel預測二季度中國電解銅產(chǎn)量或因原料短缺和冶煉虧損出現(xiàn)下滑，3 月產(chǎn)量或成年內峰值高盛預計，2025年全球銅市場缺口將達18萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

此外，3月國內電解銅預計產(chǎn)量111.84萬噸，環(huán)比增加7.4%，同比增加14.06%受原料緊缺但電解銅產(chǎn)量寬裕的影響，國內銅精礦TC承受下行壓力較大據(jù)Mysteel調研，截至3月13日國內25%干凈銅精礦TC為-15.1美元/干噸，較2月末下降0.3美元/干噸鑒于國內冶煉廠面臨持續(xù)虧損局面，市場對于其未來可能采取減產(chǎn)措施的預期愈發(fā)強烈，對后續(xù)電解銅供應穩(wěn)定性的擔憂也進一步升溫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 正是基于上述宏觀情緒以及市場對電解銅進口和國內冶煉廠減產(chǎn)的擔憂引發(fā)了銅價近期的上漲。

主編視角

Mysteel: 2025年3月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日BHP招標對冶煉廠TC為-25.5美元/干噸，對貿易商TC為-53美元/干噸，QP為M+3,船期5月多個市場參與者認為受招標的影響，市場交易TC可能下調至-20以下，對市場樂觀預期的參與者認為印尼出口銅礦有望緩解市場緊張局面 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交難有提振，銅價重心延續(xù)上移，下游入市接貨情緒仍稍顯觀望，日內逢低剛需接貨為主，同時由于部分持貨商仍看好后市升水，挺價惜售情緒較為強烈，現(xiàn)貨升水因此基本企穩(wěn)拉鋸于平水附近。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日現(xiàn)貨銅精礦加工費呈現(xiàn)出小幅回調的態(tài)勢在近期的現(xiàn)貨銅精礦市場中，成交情況較為清淡，活躍度不高有貿易商與煉廠達成交易，成交價格鎖定在TC-15美元/干噸；市場上煉廠接收到了TC-18美元/干噸和-16美元/干噸的報盤當前市場已逐步進入季節(jié)性檢修高峰期，部分冶煉廠已陸續(xù)開始進入檢修狀態(tài) 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)大幅上漲，早間廣東市場貿易商對平水銅報價升0~20元/噸，臨近交割換月，持貨商繼續(xù)挺價，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，但高銅價抑制了部分下游企業(yè)的下單意愿，現(xiàn)貨市場交投謹慎，多數(shù)企業(yè)逢低剛需補庫，整體交投氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日貿易商報盤普遍在-15美元/干噸至-20美元/干噸區(qū)間內，但從供需關系來看，市場參與者認為小幅減產(chǎn)對加工費下行的實際影響有限市場預計銅精礦現(xiàn)貨市場TC可能繼續(xù)下行 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有所提升，銅價重心延續(xù)回落，下游入市接貨情緒改善，同時由于Contango月差維持，部分持貨商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水有所上漲后續(xù)來看，考慮到日內銅價再度拉漲明顯，下游接貨需求預計再度有所走弱，但臨近交割，持貨商低價出貨意愿亦相對有限，因此周內現(xiàn)貨升水或拉鋸于貼100~貼50元/噸附近。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日加工費較上周稍好，穩(wěn)定在-15美元/干噸左右，沒有持續(xù)下跌，其中煉廠減產(chǎn)為部分原因若加工費持續(xù)下調，煉廠接貨意愿也相應下降，后續(xù)不排除煉廠減產(chǎn)的情況 電解銅：昨日銅價維持震蕩運行，廣東市場貿易商對平水銅報價貼60~貼40元/噸，現(xiàn)貨庫存累庫放緩，現(xiàn)貨升水難挺，加之下游企業(yè)拿貨積極性不高，大多表現(xiàn)觀望，整體交投氛圍較為清淡市場成交表現(xiàn)較差，成交升貼水在貼60元/噸左右。

行情簡評

Mysteel：2月有色金屬行業(yè)大事記

2月5日，《青海省2025年一季度“開門紅”若干舉措》印發(fā)其中提出，推進高端化智能化綠色化轉型實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數(shù)字化轉型行動，建設格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展 當?shù)貢r間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普宣布對所有進口到美國的鋼鐵和鋁征收25%的關稅此外，最新措施還取消對部分貿易伙伴的鋼鋁免稅配額和豁免政策。

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