Mysteel午評：上下游全面進入假期模式 重慶電解銅交易停滯

價格：1月27日，重慶市場電解銅中間價75190元/噸，較上一個交易日下跌35元/噸；供應商主流升貼水均價貼40元/噸，環(huán)比上調(diào)。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格高位 市場表現(xiàn)一般

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格81590元/噸，較上一交易日漲635元/噸市場主流報價好銅貼10~升10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼60~貼10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼110~貼80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預測】 隨著空調(diào)主機廠排產(chǎn)增加，目前其內(nèi)需有所提升，但生產(chǎn)企業(yè)開工并無明顯提升，上下游企業(yè)生產(chǎn)及拿貨謹慎，市場剛需采買為主。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

加工費：電解銅箔加工費運行平穩(wěn) 2月銅箔加工費受需求不及預期影響，上行壓力較大，行業(yè)內(nèi)分化明顯，電子電路銅箔與鋰電銅箔加工費雖然影響因素不同，但最終走勢基本一致具體來看，鋰電銅箔節(jié)后回來，市場需求不及預期，加工費受需求放緩影響，下行壓力較大，這與銅箔企業(yè)漲價本意相矛盾，上下游之間充斥著博弈情緒，前期加工費上調(diào)節(jié)奏開始放緩，企業(yè)集中精力在于去庫方面，鋰電銅箔加工費整體平穩(wěn)運行。

主編視角

Mysteel午評：銅價偏強震蕩運行 華北市場電解銅成交有限

供需：目前華北市場現(xiàn)貨供應表現(xiàn)充足，銅價表現(xiàn)偏強震蕩運行，同時電解銅長單談判臨近，上下游之間心里預期較大；持貨商表現(xiàn)積極出貨，但下游企業(yè)面對高銅價拿貨情緒有限，整體成交表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，下游企業(yè)多以長單提貨及低價成交為主。

行情簡評

Mysteel日報：銅價維持偏強震蕩運行 電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主

天津市場：目前華北市場現(xiàn)貨供應表現(xiàn)充足，銅價表現(xiàn)偏強震蕩運行，同時電解銅長單談判臨近，上下游之間心里預期較大；持貨商表現(xiàn)積極出貨，但下游企業(yè)面對高銅價拿貨情緒有限，整體成交表現(xiàn)一般。

行情簡評

青海20萬噸多晶硅+20GW單晶拉棒等項目投產(chǎn)！

萊寶集團光伏全產(chǎn)業(yè)鏈項目總投資約350億元，項目達產(chǎn)后可形成年產(chǎn)40萬噸金屬硅、20萬噸多晶硅、60GW單晶硅生產(chǎn)能力 此外，通知還指出，推進高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動，建設格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電— 電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級資金下達，支持時代新能源、鹽湖鎂業(yè)、黃河鑫業(yè)等技改和設備更新項目建設。

熱點資訊

青海?。褐С止夥囯姰a(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作

2月5日，青海省人民政府辦公廳印發(fā)《青海省2025年一季度“開門紅”若干舉措》其中提出，推進高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動，建設格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級資金下達，支持時代新能源、鹽湖鎂業(yè)、黃河鑫業(yè)等技改和設備更新項目建設。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：美國“小非農(nóng)”意外火爆 有色金屬多數(shù)收漲

”報告稱，2025年地緣政治和經(jīng)濟的不確定性仍然很高，各國央行似乎很有可能再次將黃金作為穩(wěn)定的戰(zhàn)略資產(chǎn) ◎【青海省：延伸綠電—?電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈】《青海省2025年一季度“開門紅”若干舉措》提出，推進高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動，建設格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—?電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料?產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

有色聚焦

青海：推動中鋁青海分公司600kA電解槽產(chǎn)能置換項目盡早達產(chǎn)

加快海東紅獅10萬噸多晶硅、東耀智顯新型顯示模組、南玻日升10萬噸多晶硅、萊德寶20GW單晶拉棒等項目投產(chǎn)提速鹽湖股份4萬噸基礎鋰鹽、匯信2萬噸碳酸鋰等項目建設(牽頭單位：省工業(yè)和信息化廳) 推進高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動，建設格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)銅板帶箔價格較為穩(wěn)定

價格方面：春節(jié)假期期間，銅板帶箔市場交易基本處于停滯狀態(tài)，供需兩端以及物流企業(yè)等多數(shù)市場參與方均處于放假狀態(tài)，無可成交價格，無論是銅價亦或是加工費，均維持在春節(jié)前水平，調(diào)研企業(yè)反饋現(xiàn)在是等待開市后再做交易才有價格變動（關(guān)于春節(jié)前后價格變化，可閱讀Mysteel：近5年春節(jié)前后全國銅板帶市場走勢） 供需情況： 據(jù)Mysteel銅板帶箔團隊調(diào)研了解 ，今年銅板帶企業(yè)檢修規(guī)模較往年基本持平，多數(shù)企業(yè)會大規(guī)模檢修，根據(jù)調(diào)研情況，有接近一半廠商選擇直接全部停產(chǎn)檢修，只保留個別人員看護溫爐，剩下一部分企業(yè)雖然有安排輪班，正常生產(chǎn)，但開工率也下滑將近三分之一；（具體情況可閱讀Mysteel調(diào)研：2025年銅板帶企業(yè)春節(jié)放假安排及下游備庫情況）而今年銅箔行業(yè)上下游放假時間較往年有所縮減，電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時間多數(shù)按照國家法定節(jié)假日來，非生產(chǎn)人員放假時間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

主編視角

Mysteel日報：銅管市場開啟假期 市場表現(xiàn)有價無市

今日銅管企業(yè)成交寥寥，銅管上下游進入新年假期模式，客戶普遍放假 【市場總結(jié)】 今日銅管價格小幅上漲，市場價格隨銅價窄幅波動，由于需求端進入假期狀態(tài)，銅管市場成交比較冷清，預計節(jié)后銅管下游需求端企業(yè)復工后，市場供需環(huán)境才可復蘇 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75175元/噸，較上一交易日上漲150元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：現(xiàn)貨報價持續(xù)走低 廢銅貿(mào)易清淡為主

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 廢銅價格下跌，上下游大部分已進入放假狀態(tài)，只有少量個人會少量收貨，下游銅廠備庫完畢，近期有少量長單貨前期訂單陸續(xù)到庫，幾乎沒有新的原料訂單，雙方對后市都持觀望態(tài)度。

日報

Mysteel：滬粵價差收窄明顯 節(jié)后銅現(xiàn)貨升水如何運行

前言：隨著月內(nèi)滬銅2501合約交割換月過后，滬粵兩市現(xiàn)貨升水均表現(xiàn)不同程度下跌，其中華南市場現(xiàn)貨升水快速下跌并轉(zhuǎn)至貼水行情，跌幅較為明顯；上海市場亦一改前期堅挺局面，周內(nèi)也走跌至小幅貼水局面，滬粵價差較前期收窄明顯隨著國內(nèi)春節(jié)節(jié)假臨近，市場現(xiàn)貨升水仍有走跌跡象截止1月22日，佛山市場1#電解銅均價貼150元/噸，上海市場1#電解銅均價貼35元/噸，整體兩市均表現(xiàn)貼水行情運行為主，那么節(jié)后現(xiàn)貨升水如何運行？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、節(jié)假煉廠期間正常生產(chǎn) 原料偏緊問題仍存 由于春節(jié)節(jié)假期間，國內(nèi)冶煉廠基本維持正常生產(chǎn)與發(fā)貨，屆時預計市場國產(chǎn)貨源到貨將表現(xiàn)增加，但考慮到隨著2025年銅精礦長單TC價格為21.25美元/干噸敲定，銅精礦緊張局面短期仍難有明顯改善，同時部分冶煉廠仍受原料及冷料采購困難等影響，1月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量也預計表現(xiàn)下滑，疊加目前華東市場固定長單升貼水談判博弈，上下游企業(yè)仍存在價格預期差。

主編視角

Mysteel：消費預期顧慮難消 西南銅長單進度受累

經(jīng)歷了長達數(shù)月的博弈與拉扯，直至2025年1月15號換月前后，西南市場2025年電解銅長單方陸續(xù)全部敲定，價格普遍在升水70-90元/噸倉庫自提，同比2024年降幅超預期水平此外，值得一提的是，部分區(qū)域上下游有一定意愿2025年之后將長單推遲至春節(jié)之后敲定，此方面將會持續(xù)關(guān)注影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、終端躊躇不定，銅桿長單進度不佳 2024年高銅價對終端消費的影響同樣很是明顯，據(jù)Mysteel銅團隊調(diào)研，2024年西南市場精銅桿產(chǎn)量為22.7萬噸，同比下滑近20%，再生銅桿產(chǎn)量為22.88萬噸，各企業(yè)間差異化變化較為明顯。

主編視角

Mysteel周報：銅價反彈上漲明顯 現(xiàn)貨升水堅挺 (1.3-1.10)

從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價持續(xù)上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水165元/噸，環(huán)比上調(diào)90元/噸此外，本周銅價持續(xù)維持強勢，但部分持貨商在上半周便下調(diào)升貼水進行清庫，致使下半周區(qū)域流通現(xiàn)貨減少，升貼水持續(xù)上調(diào)，長單受此影響提貨有所加快，加之后續(xù)部分下游銅廠為保障生產(chǎn)，選擇高價采購零單，部分持貨商單日錄得300噸左右成交量后市來看，宏觀及供應方面，隨著時間臨近01合約結(jié)算點，國內(nèi)電解銅長單開始逐漸簽訂，但上下游仍在博弈，預計國內(nèi)社庫庫存將轉(zhuǎn)向去庫，同時受宏觀影響，銅價近期雖持續(xù)走強，但短期壓力仍存，走勢或?qū)⒎磸汀?/p>

周報

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

三季度，電子電路市場進入傳統(tǒng)消費淡季，上下游頹勢盡顯，一直處于低迷情況，難有復蘇跡象，只有部分AI以及服務器等高端電子電路銅箔需求尚可四季度以來，電子電路市場就處于溫和復蘇前期階段，雖然國內(nèi)需求依舊承壓，覆銅板行業(yè)去庫存的速度明顯不足，但取消出口補貼使得銅箔需求短時間大幅增加，銅箔廠以及下游覆銅板搶出口明顯，在一定程度上增加當月電子電路銅箔的需求量 四、2025年電解銅箔市場展望 1.價格方面 2025年電解銅箔加工費企穩(wěn)中有望小幅上漲，但是上漲幅度有限。

Mysteel參考

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預期差依然存在，導致長單交易越發(fā)坎坷展望2015年1月份，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預計現(xiàn)貨市場依然疲軟，價格預期走勢呈現(xiàn)震蕩格局，等待市場新一輪的指引。

指數(shù)分析

Mysteel日報：政策預期持續(xù)發(fā)酵 廢銅市場靜默以待

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預期差依然存在，導致長單交易越發(fā)坎坷整體來看，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預計現(xiàn)貨市場依然疲軟，本周價格預期走勢呈現(xiàn)震蕩格局。

日報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.12.27）

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預期差依然存在，導致長單交易越發(fā)坎坷整體來看，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預計現(xiàn)貨市場依然疲軟，下周價格預期走勢呈現(xiàn)震蕩格局，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場新一輪的指引。

主編視角

Mysteel調(diào)研：臨近年末政策預期變化驅(qū)使廢銅貨商降庫（12.21-12.27）

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預期差依然存在，導致長單交易越發(fā)坎坷整體來看，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預計現(xiàn)貨市場依然疲軟，下周價格預期走勢呈現(xiàn)震蕩格局，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場新一輪的指引。

主編視角