Mysteel早讀：美國消費者信心連續(xù)第五個月下滑 有色金屬漲跌不一

突如其來的停電徹底打亂了正常生活，交通癱瘓、通信中斷，數(shù)萬人被困分析人士指出，目前西班牙43%的電力來源于風能和太陽能，但電網(wǎng)和儲能系統(tǒng)的建設(shè)速度未能跟上可再生能源的快速發(fā)展 ◎巴基斯坦信息部長Attaullah Tarar表示，有可靠情報顯示，印度計劃在未來24-36小時內(nèi)對巴基斯坦發(fā)動襲擊 ◎4月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.67萬噸，較上一個交易日減少0.57萬噸，環(huán)比減少13.53%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

成交量延續(xù)增加，且創(chuàng)下節(jié)后新高，近期社庫延續(xù)大幅去庫，市場流通貨源不多，貿(mào)易商存看漲后市升水情緒，日內(nèi)逢低積極接貨，現(xiàn)貨升水重心上抬，下游企業(yè)逢低補庫，市場需求有所回暖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（4.10~4.17）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存23.51萬噸，較10日降3.52萬噸，較14日降2.38萬噸；本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)去庫明顯；主因周內(nèi)銅價震蕩運行，下游逢低補庫需求仍存，且精廢價差收窄明顯，部分再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)向采購電解銅，市場消費尚可，加之倉庫到貨增量有限，庫存因此下降明顯；下周來看，銅價企穩(wěn)震蕩運行，且精廢替代效應(yīng)仍存，料下游消費尚可，且國產(chǎn)貨源到貨依舊不多，因此下周庫存預(yù)計繼續(xù)去庫。

周報

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

周度成交減少，因周內(nèi)交割換月且銅價漲幅拉大，下游企業(yè)接貨動作有所減弱，本周整體交易以貿(mào)易商為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（3.13~3.20）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存34.34萬噸，較13日降0.95萬噸，較17日降0.34萬噸；本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)下降，但幅度仍有所放緩；一方面周內(nèi)銅價持續(xù)上漲，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，日內(nèi)謹慎采買；另一方面，市場到貨仍相對較少，部分倉庫入庫有限。

周報

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

截至3月13日LME銅期貨庫存下降至23.72萬噸，較三月初下降了近2.4萬噸，此外，自二月末以來，LME銅倉單的注銷情況一直維持在10萬噸以上較高水平貿(mào)易流的變化可能會對我國后續(xù)電解銅進口造成影響，導(dǎo)致國內(nèi)市場供應(yīng)可能出現(xiàn)一定的減少進而支撐國內(nèi)銅價 數(shù)據(jù)來源：SHFE，COMEX，LME 從基本面的角度來分析，當前銅精礦的供給狀況依然呈現(xiàn)出偏緊的態(tài)勢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)放假以及下游備庫情況

臨近春節(jié)假期，各企業(yè)開始陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布假期公告，為了了解銅箔市場備貨情況、放假與復(fù)工時間，Mysteel銅箔團隊對國內(nèi)主要銅箔生產(chǎn)企業(yè)及部分貿(mào)易商進行了春節(jié)假期調(diào)研，具體情況如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、調(diào)研結(jié)果分析 1.生產(chǎn)企業(yè)假期時長同比有所縮短 節(jié)前開工率同比小幅回升 根據(jù)Mysyeel銅箔團隊調(diào)研結(jié)果顯示，今年電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時間多數(shù)按照國家法定節(jié)假日來，非生產(chǎn)人員放假時間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心上移明顯  現(xiàn)貨升水顯拉鋸(9.6-9.13)

后市來看，雖目前進口窗口打開，但多數(shù)貿(mào)易商有意抬升升水，選擇減少進口量；同時，本周社庫繼續(xù)去化，加之臨近美聯(lián)儲議息會議，受此影響，銅價仍存向上可能性但綜合來看，西南本土消費受價格影響較明顯，若銅價繼續(xù)向上，區(qū)域終端備庫計劃或?qū)⑹茏?，消費或?qū)⑦M一步走弱；而升貼水方面，下周預(yù)計有一定量到貨入庫，現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒂兴抡{(diào)，維持在貼100--升50的區(qū)間調(diào)整 三、電解銅庫存變化分析 本周（9.5~9.12）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存21.93萬噸，較5日降3.69萬噸，較9日降1.68萬噸；本周上海市場庫存繼續(xù)下降，主因臨近中秋節(jié)假，下游企業(yè)存在一定采購備貨需求，消費有所增加且市場部分倉庫出庫較好，雖進口銅雖有到貨，但增量并不多，因此庫存下降。

周報

Mysteel周報：銅價先抑后揚 庫存再度增加升水持弱（3.22-3.29）

后市來看，銅價整體趨勢向上，下游對于高銅價的接受意愿度依舊不高，加之終端新增訂單量不多，目前多以完成年前訂單為主；另外，目前區(qū)域下游銅廠對于長單的提貨效率正常，但長單已經(jīng)基本可以滿足多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)所需，零單交易推進很是困難，庫存間歇性的呈現(xiàn)累庫現(xiàn)象，疊加銅價的走強影響，筆者認為，近期西南電解銅市場實際消費或?qū)㈦y有好轉(zhuǎn)可能性，但貿(mào)易商之間的套利交易或許會隨著銅價走強而增多 三、電解銅庫存變化分析 本周（3.21~3.28）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存38.14萬噸，較21日降0.14萬噸，較25日增0.24萬噸；本周上海市場止跌回升，周內(nèi)市場進口銅到貨流入，加之臨近月末，下游接貨需求難有明顯上升，庫存因此增加。

周報

Mysteel周報：銅價沖高回落 下游備貨漸入尾聲消費走弱（1.26-2.2）

后市來看，隨著時間推移，本周過后，西南市場多數(shù)終端企業(yè)、下游銅廠、貿(mào)易商均進入放假模式，疊加銅價圍繞高位震蕩，市場生產(chǎn)型企業(yè)基本停爐，下游下周需求將跌入冰點，筆者認為，隨著冶煉廠的陸續(xù)發(fā)貨，下周西南市場電解銅社庫將繼續(xù)累庫，但成交將基本停滯 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.25~2.1）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.20萬噸，較25日增1.97萬噸，較29日增0.79萬噸；本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)增加，主因進口、國產(chǎn)到貨繼續(xù)增加，加之下游備貨漸入尾聲，消費逐漸減弱。

周報

Mysteel午評：區(qū)域檢修增多 華南銅桿交易趨向集中性

成交：精銅桿端，銅價圍繞重要點位進行盤整，但廣東電解銅升貼水大幅下調(diào)，整體成交氛圍有所回升，但各企業(yè)間情況略有分化；具體來分析，目前華南地區(qū)部分精銅桿企業(yè)已經(jīng)處于停爐檢修狀態(tài)，目前仍在生產(chǎn)的企業(yè)亦將在本周陸陸續(xù)續(xù)進入放假模式，且部分企業(yè)計劃在年前留部分的成品庫存，故而市場零單流通量有所減少，下游訂單多向當前供應(yīng)量較充足的企業(yè)轉(zhuǎn)移，從而市場成交出現(xiàn)了一定的分化現(xiàn)象，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商零單交易停滯，而少部分銅桿企業(yè)成交量在500噸以上。

行情簡評

Mysteel日報：下游訂單表現(xiàn)欠佳 銅桿市場成交頹勢顯現(xiàn)

今日銅價雖有小幅下跌但對市場消費提振有限，終端客戶維持按需補庫節(jié)奏，市場節(jié)前補庫不及預(yù)期目前臨近春節(jié)假期，一部分中小型電線電纜廠已提早進入假期，市場參與者減少，區(qū)域內(nèi)中大型銅廠反饋上午訂單量在500-600噸水平 華南地區(qū)：市場表現(xiàn)分化，銅價圍繞重要點位進行盤整，但廣東電解銅升貼水大幅下調(diào)，整體成交氛圍有所回升，但各企業(yè)間情況略有分化；具體來分析，目前華南地區(qū)部分精銅桿企業(yè)已經(jīng)處于停爐檢修狀態(tài)，目前仍在生產(chǎn)的企業(yè)亦將在本周陸陸續(xù)續(xù)進入放假模式，且部分企業(yè)計劃在年前留部分的成品庫存，故而市場零單流通量有所減少，下游訂單多向當前供應(yīng)量較充足的企業(yè)轉(zhuǎn)移，從而市場成交出現(xiàn)了一定的分化現(xiàn)象，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商零單交易停滯，而少部分銅桿企業(yè)成交量在500噸以上。

日報

Mysteel午評：成品價差走闊 華南再生銅桿熱度回升

成交：精銅桿端，銅價下跌受阻轉(zhuǎn)為上漲，疊加廣東電解銅升貼水繼續(xù)上調(diào)，精銅桿成品絕對價格上漲，市場成交進展較為緩慢；具體情況來分析，由于本周為交割換月前最后一周，市場多數(shù)下游企業(yè)基本采購以長單為主，對于零單的買興普遍偏弱，即使是少部分大型企業(yè)有老客戶剛需買貨，但零單成交量同樣僅有200噸左右，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商零單成交量多在百噸以內(nèi)。

行情簡評

Mysteel日報：銅價走弱需求未見回升 銅桿成交增量有限

由于目前銅價維持高位震蕩運行，終端線纜企業(yè)補貨意愿不高，多為逢低補庫，因此今日整體成交情況較前一日變化不大，中大型精銅桿企業(yè)表示出貨量能保持在500噸及以上 華南地區(qū)：市場交易表現(xiàn)偏弱，銅價下跌受阻轉(zhuǎn)為上漲，疊加廣東電解銅升貼水繼續(xù)上調(diào)，精銅桿成品絕對價格上漲，市場成交進展較為緩慢；具體情況來分析，由于本周為交割換月前最后一周，市場多數(shù)下游企業(yè)基本采購以長單為主，對于零單的買興普遍偏弱，即使是少部分大型企業(yè)有老客戶剛需買貨，但零單成交量同樣僅有200噸左右，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商零單成交量多在百噸以內(nèi)。

日報

Mysteel日報：銅價回落刺激反響不同 銅桿成交表現(xiàn)差異化

華南地區(qū)：市場交易表現(xiàn)不一，節(jié)后首個交易日銅價維持高位震蕩，早間整體呈現(xiàn)偏強震蕩向上的走勢，加之廣東電解銅升貼水環(huán)比上調(diào)，銅桿加工費轉(zhuǎn)向上漲，至此，市場成交開始出現(xiàn)了一些分化的情況；從具體成交來分析，部分銅桿企業(yè)及貿(mào)易商表示即使來到新的交易年度，市場消費依舊未見起色，下游表示對當前銅價及升貼水接受意愿度均較低，買興偏差，零單成交量多在100噸以內(nèi)，但同樣有部分銅桿企業(yè)表示有部分下游企業(yè)在上周主要重心在關(guān)賬方面，來到2024年后，廠內(nèi)原料消耗殆盡，故而存在一定的集中補庫需求，采購動作尚可，此部分銅桿企業(yè)零單成交量多在300噸左右。

日報

Mysteel午評：新年度首個交易日 華南銅桿成交略顯分化

成交：精銅桿端，節(jié)后首個交易日銅價維持高位震蕩，早間整體呈現(xiàn)偏強震蕩向上的走勢，加之廣東電解銅升貼水環(huán)比上調(diào)，銅桿加工費轉(zhuǎn)向上漲，至此，市場成交開始出現(xiàn)了一些分化的情況；從具體成交來分析，部分銅桿企業(yè)及貿(mào)易商表示即使來到新的交易年度，市場消費依舊未見起色，下游表示對當前銅價及升貼水接受意愿度均較低，買興偏差，零單成交量多在100噸以內(nèi)，但同樣有部分銅桿企業(yè)表示有部分下游企業(yè)在上周主要重心在關(guān)賬方面，來到2024年后，廠內(nèi)原料消耗殆盡，故而存在一定的集中補庫需求，采購動作尚可，截止至發(fā)稿，此部分銅桿企業(yè)零單成交量多在300噸左右。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格監(jiān)測（12.25-12.29）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強運行，利好消息持續(xù)加持下，期螺盤面周內(nèi)繼續(xù)走高，帶動現(xiàn)貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復(fù)，但仍保持著低位的開工率，從廠內(nèi)庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿(mào)易商多為投機需求進行階段性補庫操作，仍控制現(xiàn)有庫存量綜合來看，預(yù)計本周全國型鋼價格將高位回落 船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為6.49萬噸，環(huán)比增加0.64萬噸國內(nèi)社會庫存小幅增加，年末部分進口貨源集中到貨以及下游年末拿貨意愿減弱是造成庫存回升的主要原因; 國內(nèi)保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降至0.73萬噸，上海保稅區(qū)庫存降至歷史低點，近期到港貨源多直接清關(guān)，因此本周保稅區(qū)庫存持續(xù)下降。

船舶

Mysteel周報：船舶原材料價格監(jiān)測（12.18-12.22）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強運行，利好消息持續(xù)加持下，期螺盤面周內(nèi)繼續(xù)走高，帶動現(xiàn)貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復(fù)，但仍保持著低位的開工率，從廠內(nèi)庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿(mào)易商多為投機需求進行階段性補庫操作，仍控制現(xiàn)有庫存量綜合來看，預(yù)計本周全國型鋼價格將高位回落 船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為5.85萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸，國內(nèi)社會庫存再度下降，市場入庫數(shù)量有所減少是造成本周庫存減少的主要因素；國內(nèi)保稅區(qū)庫存下降至0.96萬噸，保稅區(qū)庫存小幅下降，近期的進口到貨量有所減弱，不過本周預(yù)計進口將再度回升，部分船只到港將補充一定量的進口。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（12.18-12.22）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強運行，利好消息持續(xù)加持下，期螺盤面周內(nèi)繼續(xù)走高，帶動現(xiàn)貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復(fù)，但仍保持著低位的開工率，從廠內(nèi)庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿(mào)易商多為投機需求進行階段性補庫操作，仍控制現(xiàn)有庫存量綜合來看，預(yù)計本周全國型鋼價格將高位回落 機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為5.85萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸，國內(nèi)社會庫存再度下降，市場入庫數(shù)量有所減少是造成本周庫存減少的主要因素；國內(nèi)保稅區(qū)庫存下降至0.96萬噸，保稅區(qū)庫存小幅下降，近期的進口到貨量有所減弱，不過本周預(yù)計進口將再度回升，部分船只到港將補充一定量的進口。

機械

Mysteel周報：銅桿企業(yè)生產(chǎn)積極性有限 再生銅桿成交不及預(yù)期(11.27-12.1）

華南市場本周精銅桿成交情況依舊表現(xiàn)不盡如人意，具體來分析，主要有以下幾方面原因首先，銅價周內(nèi)持續(xù)走強為消費釋放帶來了一定的抑制作用，下游企業(yè)畏高情緒日漸濃厚，銅桿實際的成交進展較為緩慢；另外廣東電解銅現(xiàn)貨升水雖周內(nèi)持續(xù)下調(diào)，但仍高于長單價格，故而在價格不存在優(yōu)勢的背景下，多數(shù)下游企業(yè)采購依舊以長單提貨為主，零單交易量日漸縮減，即使是部分選擇讓利銷售的銅桿企業(yè)及貿(mào)易商同樣表示成交難以達成，多以剛需采購為主，周內(nèi)日均零單成交量多在100-200噸區(qū)間；最后，本周時間處于十一月月末節(jié)點，下游回款需求隨時間推移持續(xù)回升，故而采購計劃多有延后，這同樣對訂單成交帶來了較大阻礙。

周報

Mysteel電解銅月度報告（10月）

預(yù)測：11月目前預(yù)測產(chǎn)量為96.20萬噸，11月目前調(diào)研的冶煉企業(yè)檢修有三家，其中分別是豫光金錢，新疆五鑫銅業(yè)以及廣西金川集團，共影響產(chǎn)量2.75萬噸，同時進入冬季，北方地區(qū)的冶煉廠生產(chǎn)穩(wěn)定性存疑，或?qū)M一步影響國內(nèi)產(chǎn)量 三、電解銅庫存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止10月30日中國電解銅現(xiàn)貨庫存7.09萬噸，保稅區(qū)庫存2.01萬噸從數(shù)據(jù)上來看，9月國內(nèi)庫存趨勢整體表現(xiàn)先升后降，從原因方面分析的話，月初是因為假期，貿(mào)易商基本放假，雖然有部分下游企業(yè)放假期間依然拿貨，但是整體的成交并不多，多數(shù)是直接從冶煉廠拉到下游工廠，不經(jīng)過倉庫。

月報

Mysteel周報：LME銅價先揚后抑 正值長假市場貿(mào)易基本停滯（9.29-10.7）

四、電解銅周度產(chǎn)量分析 由于節(jié)前銅價表現(xiàn)大幅走低，下游加工企業(yè)新增訂單表現(xiàn)高漲，且此前企業(yè)備足原料生產(chǎn)，因此期間正常生產(chǎn)積極性較高，但貿(mào)易流通基本處于停滯狀態(tài)，市場大部分時間表現(xiàn)為長單接貨需求。

周報