Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

一、電解銅箔加工費(fèi)走勢(shì)回顧 上半年電解銅箔加工費(fèi)整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價(jià)大幅波動(dòng)以及新增產(chǎn)能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)期間部分特殊規(guī)格加工費(fèi)有所上調(diào)，但持續(xù)時(shí)間較短這期間不同細(xì)分產(chǎn)品所表現(xiàn)的情況各不相同，頭部企業(yè)與中小企業(yè)之間也存在一定差距 電子電路銅箔加工費(fèi)上半年先漲后跌，平均線有所下調(diào)，不同規(guī)格加工費(fèi)走勢(shì)各不相同，頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

主編視角

Mysteel調(diào)研：供應(yīng)不減需求難增 6月電解銅箔加工費(fèi)持續(xù)承壓

一、供強(qiáng)需弱價(jià)格承壓，加工費(fèi)整體偏弱 5月電解銅箔加工費(fèi)整體偏弱，在供應(yīng)穩(wěn)增與需求放緩的情況下，無(wú)論是電子電路銅箔還是鋰電銅箔加工費(fèi)都承壓下滑，不同細(xì)分產(chǎn)品以及不同規(guī)模企業(yè)所表現(xiàn)的情況又各不相同具體來(lái)看，鋰電銅箔5月加工費(fèi)環(huán)比上月稍顯弱勢(shì)，部分新廠穩(wěn)步增產(chǎn)中，疊加一季度分切至新能源市場(chǎng)的產(chǎn)能開始放量，市場(chǎng)總體產(chǎn)能增加明顯而需求端所表現(xiàn)出承壓態(tài)勢(shì)，整體訂單情況相比4月并未有明顯好轉(zhuǎn)，下游向上壓價(jià)態(tài)度較強(qiáng)。

主編視角

東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì)

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱加工復(fù)出口資質(zhì)）。

行業(yè)快訊

東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì)

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱加工復(fù)出口資質(zhì)） 作為銅精礦原料全部來(lái)自進(jìn)口，且對(duì)礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)外銅的兩市價(jià)差長(zhǎng)期維持負(fù)值區(qū)間運(yùn)行給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)獲取加工復(fù)出口資質(zhì)作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價(jià)差造成的不利沖擊，拓展銷售渠道、優(yōu)化解決方案，提高企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：需求復(fù)蘇仍需時(shí)間 3月電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行

今年春節(jié)期間，銅箔開工率同比去年明顯增長(zhǎng)，大中型企業(yè)基本正常生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)有停產(chǎn)檢修控庫(kù)存現(xiàn)象，行業(yè)內(nèi)成品庫(kù)存處于較高水平節(jié)后回來(lái)，銅價(jià)持續(xù)上漲在一定程度上延緩了銅箔上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，使得市場(chǎng)并未完全如預(yù)期中快速進(jìn)入節(jié)奏，下游拿貨速度較慢，整體對(duì)于原材料價(jià)格觀望情緒較濃2月銅箔加工費(fèi)基本與1月持平，即將進(jìn)入3月，銅價(jià)高位震蕩將如何影響市場(chǎng)，下游需求變化如何，以及銅箔加工費(fèi)將何去何從 一、電池端需求增速放緩，鋰電銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谏嫌瓮r(jià)與下游壓價(jià)中僵持 2月份，鋰電池市場(chǎng)情況稍顯暗淡，電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計(jì)劃的滿負(fù)荷生產(chǎn)，相比于去年四季度以來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的行情相比，市場(chǎng)更多時(shí)間處于修復(fù)過程中，這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響，也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 電解銅現(xiàn)貨升水承壓向下

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)總結(jié) 上海市場(chǎng)：隔夜銅價(jià)低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個(gè)交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落，成交重心下調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：進(jìn)口到貨增多下游逢低接貨 電解銅庫(kù)存下降

本周（8.14~8.21）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.97萬(wàn)噸，較14日降0.27萬(wàn)噸，較18日降1.45萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存8.10萬(wàn)噸，較14日增0.08萬(wàn)噸，較18日降0.85萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.65萬(wàn)噸，較14日降0.03萬(wàn)噸，較18日降0.26萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.51萬(wàn)噸，較14日降0.20萬(wàn)噸，較18日降0.21萬(wàn)噸； 本周上海市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上周下降，周內(nèi)先增后降，隨著周末進(jìn)口到貨流入較多，社庫(kù)周初累庫(kù)明顯，但由于個(gè)別倉(cāng)庫(kù)周內(nèi)到貨入庫(kù)較少，且下游企業(yè)逢低采購(gòu)，出庫(kù)量維持穩(wěn)定，庫(kù)存再度下降；下周來(lái)看，隨著月底下游消費(fèi)難有明顯提升空間，且進(jìn)口到貨仍有增量，庫(kù)存預(yù)計(jì)重新表現(xiàn)增加。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅保稅區(qū)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250821）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)上海保稅區(qū)6家樣本庫(kù)存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋率85% 8月21日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)9.32萬(wàn)噸，較14日增0.64萬(wàn)噸，較18日降0.11萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)8.76萬(wàn)噸，較14日增0.70萬(wàn)噸，較18日降0.05萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.56萬(wàn)噸，較14日降0.06萬(wàn)噸，較18日降0.06萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存小幅下降，隨著近期部分時(shí)間進(jìn)口窗口打開，保稅區(qū)貨源有所清關(guān)流入國(guó)內(nèi)，但冶煉廠出口貨源仍有所到貨入庫(kù)，出入庫(kù)量相對(duì)持平，變化因此有限。

庫(kù)存

8月21日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250821）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 8月21日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.97萬(wàn)噸，較14日降0.27萬(wàn)噸，較18日降1.45萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存8.10萬(wàn)噸，較14日增0.08萬(wàn)噸，較18日降0.85萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.65萬(wàn)噸，較14日降0.03萬(wàn)噸，較18日降0.26萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.51萬(wàn)噸，較14日降0.20萬(wàn)噸，較18日降0.21萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel快訊：8月21日1#電解銅區(qū)域升貼水速遞

區(qū)域

Mysteel午評(píng)：日內(nèi)銅價(jià)重心上移 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)下跌

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78820元/噸，較上一交易日漲50元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升180~升210元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅升50~升140元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅升0~升30元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價(jià)低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個(gè)交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌如大江PC、鐵峰等貨源試探報(bào)至升70~80元/噸，主流平水銅品牌則報(bào)至升140元/噸附近，好銅品牌報(bào)價(jià)相對(duì)稀少，報(bào)至升220元/噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 華北市場(chǎng)電解銅成交平平

8月21日，遼寧市場(chǎng)電解銅價(jià)格78590-78670元/噸，中間價(jià)78630元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格漲70元/噸，平水銅貼50-貼10元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)表現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行 廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到8月21日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78720元/噸，較上一交易日漲70元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升30~90元/噸，較上一交易日持平 供需：今日庫(kù)存表現(xiàn)減少，主因市場(chǎng)到貨較少，早間銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)震蕩反彈，市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升30~50元/噸，部分持貨商挺價(jià)出貨，升水表現(xiàn)企穩(wěn)為主，單需求端受傳統(tǒng)消費(fèi)淡季壓制，下游以剛需采購(gòu)為主，同時(shí)滬粵價(jià)差收窄，后續(xù)市場(chǎng)到貨增加或?qū)⒈憩F(xiàn)承壓。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：價(jià)格波動(dòng)反復(fù) 重慶電解銅長(zhǎng)單提貨為主

價(jià)格：8月21日，重慶市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78750元/噸，較上一個(gè)交易日上漲70元/噸；供應(yīng)商現(xiàn)貨升貼水價(jià)格報(bào)升50~升100元/噸，均價(jià)升75元/噸，環(huán)比上調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

8月21日廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（11:00）

分時(shí)段

8月21日上海市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（10:50）

分時(shí)段

8月21日上海市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（10:15）

分時(shí)段

8月21日廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（10:10）

分時(shí)段

8月21日上海市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（09:50）

分時(shí)段