[隆眾聚焦]：2025年一季度PVC市場(chǎng)總結(jié)及后市預(yù)測(cè)

在PVC 下游軟質(zhì)品市場(chǎng)，各細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)參差不齊在電線電纜制造領(lǐng)域，由于原料電解銅價(jià)格不斷攀升，企業(yè)生產(chǎn)成本顯著增加，導(dǎo)致訂單量出現(xiàn)下滑。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：有色金屬漲跌不一 滬錫漲超9%

◎3月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬噸，較上一個(gè)交易日減少0.24萬噸，環(huán)比減少8.11%從數(shù)據(jù)上看，成交環(huán)比表現(xiàn)下降，銅價(jià)連續(xù)上漲給下游帶來沖擊，同時(shí)持貨商挺價(jià)明顯，整體成交有限 ◎3月12日，贛州市可塑電線制品有限公司銅漆包線生產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入環(huán)評(píng)擬批準(zhǔn)公示階段，公示期為2025年3月12日-2025年3月18日（5個(gè)工作日）。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 現(xiàn)貨升水回落(11.15-11.22)

該項(xiàng)目不僅確保了原料供應(yīng)的穩(wěn)定性，還與包頭震雄銅業(yè)實(shí)現(xiàn)了供給結(jié)構(gòu)的平衡，共同在稀土高新區(qū)構(gòu)建了從“粗銅-電解銅-銅材-銅導(dǎo)體新材料”的完整產(chǎn)業(yè)鏈 2.日本10月銅電纜總銷量同比增長(zhǎng)3% 11月19日，日本電線電纜制造商協(xié)會(huì)（Japanese Electric Wire and Cable Makers' Association）公布，10月日本銅電纜國(guó)內(nèi)銷售量和出口量同比增長(zhǎng)3.0%，達(dá)到56,800噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿訂單延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn) 下游提貨穩(wěn)步進(jìn)行（8.16-8.23）

區(qū)域內(nèi)精銅桿企業(yè)反饋，目前下游電線電纜企業(yè)訂單并不飽滿，市場(chǎng)消費(fèi)需求釋放有限，多數(shù)終端客戶原料維持按需補(bǔ)庫(kù)的策略至下半周，市場(chǎng)買興未見回暖，疊加電解銅升貼水逐步下調(diào)，區(qū)域內(nèi)精銅桿企業(yè)為緩解出貨壓力跟隨下調(diào)加工費(fèi)報(bào)價(jià)，但收效并不明顯，成交基本為剛需；而周五有部分線纜企業(yè)趕在周末前完成補(bǔ)貨，故而市場(chǎng)成交稍有轉(zhuǎn)好 西南精銅桿市場(chǎng)本周成交表現(xiàn)較差，銅價(jià)周內(nèi)以高位震蕩趨勢(shì)為主，區(qū)域下游買貨意愿不強(qiáng)，疊加近期有部分低價(jià)貨源流入市場(chǎng)，區(qū)域加工費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)熱化，多數(shù)銅桿企業(yè)表示零單成交難度加大；即使是長(zhǎng)單方面，由于銅價(jià)限制需求釋放，故而長(zhǎng)單提貨進(jìn)度同樣有所放緩，剛需提貨為市場(chǎng)主流，點(diǎn)價(jià)方面的進(jìn)度更是不盡如人意。

周報(bào)

浩鈺銅業(yè)擬建年產(chǎn)3萬噸銅產(chǎn)品精深加工項(xiàng)目

上饒市浩鈺銅業(yè)有限公司年產(chǎn)3萬噸銅產(chǎn)品精深加工項(xiàng)目變更環(huán)境影響報(bào)告書的擬受理公示，公示期為2024年05月11日-2024年05月23日（10個(gè)工作日） 上饒市浩鈺銅業(yè)有限公司為銅產(chǎn)品加工企業(yè)，主要以廢舊銅電線、電解銅為原料經(jīng)熔化、過度、保溫、引鑄收線、擠壓、拉拔等工序生產(chǎn)銅桿、銅排、銅絲及銅米粒等銅加工產(chǎn)品，同時(shí)外購(gòu)無氧銅桿經(jīng)擠壓、軋制、退火、拉拔、鍍錫、沖孔、折彎等工序生產(chǎn)鍍錫銅排產(chǎn)品。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：精銅桿企業(yè)進(jìn)入年末調(diào)整期 再生銅桿延續(xù)產(chǎn)銷兩弱(12.18-12.22）

具體來看，前半周由于雪天低溫影響，物流交通不暢，電解銅原料到廠速度放緩，銅廠生產(chǎn)相應(yīng)延遲同時(shí)市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)價(jià)偏高，終端線纜企業(yè)補(bǔ)貨意愿不佳；后半周電解銅升水持續(xù)居于高位，加工費(fèi)報(bào)價(jià)企穩(wěn)，但更重要的在于年末市場(chǎng)消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，一方面下游電線電纜企業(yè)進(jìn)入年終財(cái)務(wù)結(jié)算節(jié)點(diǎn)，資金管控嚴(yán)格，采買動(dòng)作放緩；另一方面，銅價(jià)重心持續(xù)走高，對(duì)市場(chǎng)拿貨意愿抑制作用明顯，市場(chǎng)終端對(duì)銅價(jià)認(rèn)可度不高，故而維持逢低補(bǔ)庫(kù)的策略，僅周五下游周末前補(bǔ)貨，銅廠出貨意愿較強(qiáng)下調(diào)加工費(fèi)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)訂單量有一定增長(zhǎng)。

周報(bào)

中輝期貨：朱格拉周期下銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

根據(jù)用途和規(guī)格不同，銅材細(xì)分為電解銅制桿、銅棒、銅箔、銅管等二級(jí)行業(yè)其中，電解銅制桿分為無氧銅桿和有氧銅桿，主要用于電線電纜，廣泛應(yīng)用于電力、電氣裝備、通信電纜、電機(jī)等，電解銅制桿加工費(fèi)為500—800元/噸銅棒主要應(yīng)用于五金配件、衛(wèi)浴龍頭、機(jī)械配件、電器開關(guān)等，需要重新熔鑄后磨具成型才可以使用，銅棒加工費(fèi)為2000—5000元/噸銅板帶和銅箔主要應(yīng)用于高精度的集成電路、二極管和三極管、電子電信設(shè)備和電池等，銅板帶加工費(fèi)為4000—7000元/噸，銅箔延壓加工費(fèi)為10000—40000元/噸。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel午評(píng)：華北銅桿訂單不佳 價(jià)格為主要限制因素

12月4日，華北市場(chǎng)8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)800-1000元/噸，較上周五跌50-100元/噸；再生銅桿報(bào)67850-67950元/噸，較上一日漲50-100元/噸 成交：精銅桿市場(chǎng)，電解銅升水、月差依舊保持較高水平，多數(shù)精銅桿企業(yè)加工費(fèi)也保持較高報(bào)盤價(jià)格，隨著銅價(jià)再度上漲，下游客戶采購(gòu)情緒轉(zhuǎn)弱，今日市場(chǎng)以剛需補(bǔ)貨為主，實(shí)際成交量有限 再生銅桿市場(chǎng)，由于目前精廢桿價(jià)差保持繼續(xù)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，投機(jī)交易機(jī)會(huì)增多，因此市場(chǎng)詢價(jià)尤為活躍，但銅桿價(jià)格重心上移明顯，因此僅個(gè)別低價(jià)貨源成交相對(duì)優(yōu)異，其余保持正常出貨水平；部分企業(yè)表示目前原料采買進(jìn)度較順利，但廢銅貨商要價(jià)偏高，因此采買量會(huì)進(jìn)行控制。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)快速上行 精廢銅桿價(jià)差明顯擴(kuò)大(11.13-11.17）

最后，從消費(fèi)來看，目前接近年末，電線電纜企業(yè)資金依舊緊張，不過工程線纜、房開項(xiàng)目、電網(wǎng)投資訂單等方面的訂單有一定的回升表現(xiàn)，雖其中僅有電網(wǎng)訂單是由于投資加速的因素有所增量，房開項(xiàng)目則更多以終端經(jīng)銷商提前備庫(kù)的情況居多，整體而言，區(qū)域消費(fèi)表現(xiàn)仍存預(yù)期，疊加近期電解銅低庫(kù)存狀態(tài)仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍有向上動(dòng)能，加之電解銅年末長(zhǎng)單談判壓力下現(xiàn)貨升水難以下調(diào)，預(yù)計(jì)下周精銅桿零單銷售仍難有突破性表現(xiàn) 本周華北精銅桿市場(chǎng)交易熱度遇冷，據(jù)了解，前半周，由于銅價(jià)維持高位運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)消費(fèi)產(chǎn)生一定抑制；此外，因臨近移倉(cāng)換月且月差逐步走闊，市場(chǎng)等待觀望情緒泛漲，下游電線電纜企業(yè)多維持剛需補(bǔ)庫(kù)，或等待換月后進(jìn)行交易，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交易熱度偏低；本土銅桿企業(yè)反饋多以暫定價(jià)完價(jià)，新接訂單表現(xiàn)不佳。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：華北銅桿訂單表現(xiàn)一般 下游提貨效率緩慢提升

10月24日，華北市場(chǎng)8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)750-800元/噸，較前日漲50元/噸；再生銅桿報(bào)66700-66900元/噸送到，較前日漲400元/噸 成交：精銅桿市場(chǎng)，電解銅升水依舊較高且今日銅價(jià)反彈明顯，下游客戶采購(gòu)情緒受到一定影響；銅桿企業(yè)反饋目前待交付訂單依舊充足，雖目前整體訂單表現(xiàn)不錯(cuò)，但由于現(xiàn)有產(chǎn)出需執(zhí)行前期訂單，因此控制新接訂單數(shù)量，整體來看今日精銅桿訂單量略有下滑。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)再次回升 華北銅桿整體訂單平平

8月18日，華北市場(chǎng)8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)900-950元/噸，較前日基本持平，再生銅桿報(bào)68250-68500元/噸送到，與前日基本持平 成交：精銅桿市場(chǎng)，電解銅升水依舊較高且今日銅桿絕對(duì)價(jià)格又開始回升，下游采購(gòu)意愿受到明顯抑制，今日多數(shù)銅桿廠家大都以發(fā)貨為主，實(shí)際訂單量表現(xiàn)平平 再生銅桿市場(chǎng)，多數(shù)再生銅桿廠家面臨無貨可發(fā)的情況，故多以高價(jià)報(bào)單，加上銅價(jià)再次上漲進(jìn)一步抑制下游買貨意愿；從廠家了解到，近期停爐情況時(shí)有發(fā)生，主要原因在于原料供應(yīng)十分緊張，日內(nèi)成交十分有限，訂單量以1-2車成交居多，且交貨時(shí)間明顯延長(zhǎng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：價(jià)格上漲明顯 華北銅桿訂單維持清淡

6月1日，華北市場(chǎng)8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)780-850元/噸，較前日漲50元/噸；再生銅桿報(bào)65600-65750元/噸送到，較前日漲500-600元/噸 成交：精銅桿市場(chǎng)，近期電解銅升水依舊偏高，多數(shù)銅桿企業(yè)加工費(fèi)要價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)零單表現(xiàn)不佳；銅桿企業(yè)反饋由于近期銅價(jià)波動(dòng)較大，本周下游提貨效率明顯提升 再生銅桿，今日市場(chǎng)價(jià)格上漲明顯，普遍上調(diào)500元/噸左右；由于近期再生銅桿市場(chǎng)需求本就低迷，而上漲行情進(jìn)一步抑制了下游企業(yè)買貨情緒提振，多數(shù)企業(yè)皆反饋今日成交極差，雖有下調(diào)報(bào)價(jià)行為，但實(shí)際成交量依舊并無提升，個(gè)別企業(yè)表示今日0成交；部分低價(jià)投機(jī)貨源出貨尚可，但此類訂單交貨周期相對(duì)較長(zhǎng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)轉(zhuǎn)漲 低價(jià)貨源領(lǐng)銜再生銅桿市場(chǎng)成交

廣東某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，銅價(jià)走強(qiáng)再次抑制了下游買興，日內(nèi)僅錄得兩百噸左右成交量據(jù)調(diào)研，目前市場(chǎng)供需情況出現(xiàn)了明顯變化，首先在供給方面，華南市場(chǎng)電解銅社庫(kù)庫(kù)存變化頻繁，且一季度已然過去，預(yù)計(jì)本周華南現(xiàn)貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費(fèi)方面，華南電網(wǎng)、國(guó)網(wǎng)招標(biāo)項(xiàng)目開始逐步落地實(shí)施，且電線電纜企業(yè)表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉(zhuǎn)好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的企業(yè)資金壓力仍然存在，同時(shí)市場(chǎng)消費(fèi)二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業(yè)方面，中小型企業(yè)訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場(chǎng)消費(fèi)隨存在轉(zhuǎn)好預(yù)期，但仍需持續(xù)關(guān)注銅價(jià)對(duì)實(shí)際消費(fèi)釋放的影響。

日?qǐng)?bào)

宏源期貨：滬銅短期仍有上漲空間

國(guó)內(nèi)廢銅供給增加或使3月粗銅產(chǎn)量環(huán)比增加，粗銅供需缺口將收窄雖然中色大冶弘盛銅業(yè)產(chǎn)能40萬噸高純陰極銅項(xiàng)目投產(chǎn)，但大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)共250萬噸精煉產(chǎn)能3—4月將進(jìn)入檢修期，中國(guó)3月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比將下降，供需緊平衡滬倫銅價(jià)比值圍繞近5年均值波動(dòng)，進(jìn)口窗口關(guān)閉限制中國(guó)銅精礦、粗銅及電解銅進(jìn)口量總之，3月國(guó)內(nèi)電解銅供需將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài) 傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨支撐下游需求 因電線電纜行業(yè)新增訂單難見明顯回升，多家銅桿企業(yè)因成品庫(kù)存高位而選擇檢修或停產(chǎn)，精銅桿（再生銅桿）生產(chǎn)企業(yè)開工率較上周下降。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel午評(píng)：原料供應(yīng)緊缺 華北銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平

9月27日，華北地區(qū)8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)1050-1200元/噸；再生銅桿方面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)在61400-61600元/噸自提，較上一個(gè)交易日下跌100元/噸 成交：精銅桿端，電解銅現(xiàn)貨升水居高不下，精銅桿加工費(fèi)高企現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面未改據(jù)調(diào)研，銅桿現(xiàn)貨充足的廠家成交表現(xiàn)尚可，而部分企業(yè)現(xiàn)貨緊缺今日成交表現(xiàn)較為一般 再生銅桿端，今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可區(qū)域內(nèi)再生銅桿企業(yè)反饋，廢銅采購(gòu)難仍是限制市場(chǎng)交易的桎梏，在未采購(gòu)到充足的廢銅原料下，廠家出貨意愿有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：成品供應(yīng)趨緊 現(xiàn)貨交易主導(dǎo)華南銅桿市場(chǎng)成交

成交：精銅桿端，銅價(jià)延續(xù)向好走勢(shì)，早盤維持高位向上盤整，限于電解銅升水報(bào)盤高企不下，多地精銅桿零單加工費(fèi)仍維持高報(bào)盤，但整體華南現(xiàn)貨較為緊張，從早間詢得的情況來看，下游電線電纜企業(yè)訂單環(huán)比轉(zhuǎn)暖明顯，采購(gòu)意愿尚可，但零單高報(bào)盤及原料緊張情況限制實(shí)際需求表現(xiàn)，多數(shù)銅桿企業(yè)成交仍以長(zhǎng)單交付為主，僅少部分現(xiàn)貨庫(kù)存較為充裕的銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)優(yōu)異，錄得500噸以上成交水平，多數(shù)企業(yè)長(zhǎng)單提貨量維持常態(tài)高水準(zhǔn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)重心小幅上移 銅桿市場(chǎng)成交清淡

北方某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，受原料供應(yīng)影響，目前企業(yè)產(chǎn)銷多維持緊平衡狀態(tài)，新增訂單較少據(jù)調(diào)研，隨著時(shí)間推移，雖本周北方市場(chǎng)電解銅供應(yīng)有望逐步恢復(fù)正常水準(zhǔn)，但由于目前期貨月差較大，且本周臨近交割換月，預(yù)計(jì)周內(nèi)精銅桿出貨仍以長(zhǎng)單交付為主，零散訂單交投難有明顯改善空間 華南地區(qū)：銅價(jià)延續(xù)向好走勢(shì)，早盤維持高位向上盤整，限于電解銅升水報(bào)盤高企不下，精銅桿零單加工費(fèi)仍維持高報(bào)盤，但區(qū)域現(xiàn)貨仍較為緊缺；從詢得的情況來看，下游電線電纜企業(yè)訂單環(huán)比轉(zhuǎn)暖明顯，采購(gòu)意愿尚可，但零單高報(bào)盤及原料緊張情況限制實(shí)際需求表現(xiàn)，多數(shù)銅桿企業(yè)成交仍以長(zhǎng)單交付為主，僅少部分現(xiàn)貨庫(kù)存較為充裕的銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)優(yōu)異，錄得500噸以上成交水平，多數(shù)企業(yè)長(zhǎng)單提貨量維持常態(tài)高水準(zhǔn)。

日?qǐng)?bào)

饒勇平：再生銅桿行業(yè)現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢(shì)

銅桿產(chǎn)品經(jīng)國(guó)家電線電纜檢測(cè)中心檢測(cè)達(dá)標(biāo),機(jī)電性能指標(biāo)可與牌號(hào)為T1電解銅桿相媲美,電阻率穩(wěn)定在0.01710Ω?mm2/m以下,可連續(xù)穩(wěn)定拉制0.2mm以上規(guī)格線,其中大部分產(chǎn)品能滿足8頭、14頭、16頭等多頭高速拉絲機(jī)要求，產(chǎn)品以其優(yōu)異的性能遠(yuǎn)銷廣東、江蘇、湖南、河南等10多個(gè)省市 最后，饒勇平對(duì)再生銅桿今后發(fā)展方向進(jìn)行了分析預(yù)測(cè)，銅作為有色金屬中的大規(guī)模金屬品種，增速相對(duì)穩(wěn)定，整體規(guī)模在2025年預(yù)計(jì)可達(dá)9100億元。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel午評(píng)：江蘇銅桿市場(chǎng)成交維持清淡

1月13日，市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升水走低，T1電線電纜桿加工費(fèi)（含升水）多在700-800元/噸，較昨日繼續(xù)下調(diào)；貿(mào)易商再生銅桿價(jià)格在70400-70500元/噸自提，較前一日上漲600/噸左右 成交：今日銅價(jià)延續(xù)昨日上漲勢(shì)頭，大幅上行，下游畏高情緒增強(qiáng)，早間僅有少量按需采購(gòu)訂單；由于資金限制及春節(jié)假期的來臨，下游線纜企業(yè)整體補(bǔ)庫(kù)意愿較低，多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)交易氛圍偏淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

我的有色：碳中和背景下 銅行業(yè)碳排放水平測(cè)算

但需要注意的是，廢銅制桿一般是直接用高純廢紫銅（一般為導(dǎo)電銅材加工廢料）直接熔煉加工成合格的導(dǎo)電材料，因此省去了陰極銅冶煉的步驟從全生命周期碳排放角度來看，與精銅制桿（銅精礦-電解銅-銅桿）相比，平均使用一噸廢紫銅可以節(jié)省超過1噸的碳排放，廢銅再生利用生產(chǎn)1噸銅桿可以減少0.637噸碳排放，節(jié)能53% 中國(guó)目前已經(jīng)形成了以珠江三角洲地區(qū)拆解、分類、銷售雜銅原料并生產(chǎn)再生銅，長(zhǎng)江三角洲地區(qū)用廢雜銅生產(chǎn)銅材或銅制品，環(huán)渤海地區(qū)利用廢雜銅生產(chǎn)電線電纜的布局。

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