Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶現(xiàn)貨市場成交量有所下降

江西市場光亮銅價格72400-72800元/噸；安徽市場光亮銅價格72700-72800元/噸，江蘇市場光亮銅價格72700元/噸銅價小幅上漲，廢銅現(xiàn)貨價格跟漲，市場參與者心態(tài)焦灼上游多數(shù)貨商看漲情緒有所增強，加之現(xiàn)貨庫存不多，出貨節(jié)奏趨于謹慎也有部分貨商擔(dān)憂行情回落，適當出售部分庫存減輕壓力下游銅廠成品銷售端仍保持偏淡狀態(tài)，故原料多維持按需采買，議價空間有限 五、市場熱點 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國進口未鍛軋銅及銅材42.7萬噸；1-5月，中國進口未鍛軋銅及銅材216.9萬噸，同比下降6.7%。

行情簡評

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（3.22-3.28）

搶在“4月2日”前，英印度考慮降低對美稅收，“討好”特朗普特朗普可能對銅征收25%玉、關(guān)稅，紐銅價格飆至歷史新高基本面方面，3月27日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計11.99萬噸，較20日增1.14萬噸，較24日增0.34萬噸保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，由于近期進口比價仍表現(xiàn)較差，部分抵港到船以及國內(nèi)出口貨源仍有所入庫，庫存因此繼續(xù)增加 四、機械行業(yè)動態(tài)信息一覽 1、3月中國工程機械市場指數(shù)同環(huán)比大增，市場步入年度旺季階段 匠客工程機械最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，中國工程機械市場指數(shù)即CMI為128.56，同比增長18.28%，環(huán)比增長20.51%。

機械

4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經(jīng)高達9732美元/噸在現(xiàn)貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現(xiàn)持續(xù)上揚態(tài)勢銅價一路上漲，而鋁替代效應(yīng)尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進一步加劇 國產(chǎn)空調(diào)競爭力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

Mysteel日報：銅價弱勢運行 銅板帶市場成交積極性尚可

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2501升水490至520元/噸附近，升貼水較上一個交易日持平盤面價格稍有回落，下游剛需采購，現(xiàn)貨市場鋅錠供應(yīng)持續(xù)偏緊，現(xiàn)貨成交尚可 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月全國累計銅材產(chǎn)量2077.4萬噸，同比下降1.5%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為532.31萬噸。

行情簡評

瑞達期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱走勢

滬銅主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟增長比9月美聯(lián)儲首次降息時預(yù)期的強勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲在尋找中性利率水平時可以在降息方面更謹慎點美聯(lián)儲最新公布的褐皮書顯示，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟活動在近期略有上升國內(nèi)方面，受制造業(yè)景氣度上升的帶動，11月財新中國綜合PMI走高0.4個百分點至52.3，創(chuàng)7月以來新高基本面上，銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行，整體銅精礦供應(yīng)偏緊情況仍存，并且較低的TC現(xiàn)貨指數(shù)對年終的2025年長單價格談判有一定影響。

期貨公司評論

Mysteel： 國內(nèi)電解銅社庫連續(xù)增加 去庫是否就此結(jié)束

然而時至10月，下半年國內(nèi)銅冶煉廠檢修高峰期隨即開啟，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計來看，有10家冶煉企業(yè)在今年四季度期間進行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能345萬噸，對產(chǎn)量有一定的影響，故冶煉廠發(fā)貨補充國內(nèi)電解銅社會庫存，但增量有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、銅價高位震蕩市場需求下滑 倉庫出庫量下降 由于9月份國內(nèi)外利好政策刺激以及節(jié)前備庫需求，驅(qū)動銅價再度逐步上漲，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲5000元/噸左右。

主編視角

[碳酸二甲酯日評]穩(wěn)定運行（20241011）

截至下午收盤，華東注塑級低端料主流商談參考12900-16300元/噸，中高端料商談15500-16500元/噸，個別重心較昨日跌50元/噸國產(chǎn)PC工廠均多無最新出廠調(diào)價動態(tài)，僅恒力石化出廠價格上調(diào)200元/噸；現(xiàn)貨市場來看，華南及華東國產(chǎn)料重心仍有一定下滑，供應(yīng)端利好支撐不足，而上游原料及下游需求表現(xiàn)整體偏弱，業(yè)者心態(tài)謹慎難振，隨行出貨靈活商談，日內(nèi)成交放量有限 5.后市預(yù)測 今日國內(nèi)碳酸二甲酯市場穩(wěn)定運行為主，場內(nèi)裝置逐漸恢復(fù)，如江蘇思派、湖南中創(chuàng)及安徽銅陵均重啟，近兩天出貨，供應(yīng)量后期升高明顯，下游終端多剛需采購，謹慎觀望；隆眾資訊預(yù)計，國內(nèi)碳酸二甲酯市場行情高位整理為主，關(guān)注供方消息指引及需求實單跟進情況。

每日點評

[碳酸二甲酯日評]市場繼續(xù)上調(diào)（20241009）

截至下午收盤，華東注塑級低端料主流商談參考13000-16300元/噸，中高端料商談15500-16500元/噸，較昨日大致平穩(wěn)節(jié)后國產(chǎn)PC工廠最新出廠價格多數(shù)上調(diào)，幅度在300-500元/噸不等，個別工廠價格較昨日補漲100元/噸；現(xiàn)貨市場來看，華東及華南均安靜偏弱整理，供需基本面缺乏實質(zhì)改觀，上游原料端整體偏弱，業(yè)者心態(tài)觀望謹慎，穩(wěn)盤隨行出貨為主，下游場內(nèi)剛需采購有限，成交小單為主 5.后市預(yù)測 今日國內(nèi)碳酸二甲酯市場繼續(xù)推漲運行，主力工廠掛牌價繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場交投氣氛相對活躍，目前行業(yè)總體開工率不足6成，江蘇思派、湖南中創(chuàng)及安徽銅陵近兩天存重啟計劃，供應(yīng)量后期升高，下游需求端剛需補貨；隆眾資訊預(yù)計，國內(nèi)碳酸二甲酯市場行情高位整理為主，關(guān)注供方消息指引及需求實單跟進情況。

每日點評

Mysteel：金九銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 銀十能否再上新高度

截至9月24日，Mysteel統(tǒng)計的最新銅精礦TC價格為4.7美元/干噸，與CSPT第四季度銅精礦現(xiàn)貨指導(dǎo)加工費35美元/干噸相比差距不小，導(dǎo)致部分冶煉廠減停產(chǎn)，尤其是對于一些長單簽署較少的冶煉廠，形勢較為緊迫屋漏偏逢連夜雨，在二季度充當重要原料補充的銅陽極由于受到政策調(diào)整以及采購難度加大的影響下不斷減少，原料的緊缺對精煉銅產(chǎn)量的影響不言而喻 此外，四季度的減產(chǎn)和檢修計劃對產(chǎn)量影響也不小。

主編視角

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格上漲較多 市場成交量偏弱

銅價小幅上漲，市場對降息的期望過高，而實際只有小幅超預(yù)期，故而雖銅價上漲，但廢銅現(xiàn)貨價格多數(shù)未漲；上游貿(mào)易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-8月全國累計銅材產(chǎn)量1437.59萬噸，同比降0.7%。

行情簡評

Mysteel解讀：精銅桿產(chǎn)出超預(yù)期增長 再生銅桿端卻將再度下滑

整體來看，7月精廢桿價差均值環(huán)比收縮300元/噸，且8月最新價差仍有繼續(xù)收縮趨勢；精廢桿價差的明顯收縮，也使得市場采購偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，7月銅桿市場的消費主要集中在精銅桿端 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 再生銅桿與期銅倒扣值方面，截至7月31日，倒扣值貼水250元/噸，較6月28日260元/噸基本持平；但分階段來看，7月上旬倒扣值平均貼水500元/噸，較6月底的貼水幅度有翻倍增長，但后期隨著銅價快速回調(diào)，再生銅桿現(xiàn)貨價格因原料緊缺保持較高抗跌性，因此倒扣值定的貼水幅度逐漸縮小，7月下旬多數(shù)廠家貨源價格皆較盤面銅價升水300元/噸左右，因此市場貿(mào)易商投機交易的活躍度明顯降低。

主編視角

瑞達期貨：預(yù)計后續(xù)銅價或?qū)⒈３指呶徽鹗庍\行

銅主力合約震蕩偏強，以漲幅2.33%報收，持倉量增長，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲“三把手”威廉姆斯最新表示，未看到目前有收緊政策的需要，樂見通脹放緩，但不足以促成近期降息；亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克認為，4月通脹取得進展，但未形成趨勢年底前降息可能是合適的；里士滿聯(lián)儲主席巴爾金、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特均認為，需要在更長的時間內(nèi)將利率維持在高位，以實現(xiàn)通脹目標。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場成交量不大

江西市場光亮銅價格72000-72700元/噸銅價經(jīng)歷上升后回調(diào)，市場貿(mào)易活力開始回升鑒于當前的價格波動趨勢，部分上游持貨商因擔(dān)憂價格回落，積極詢價出貨盡管如此，市場整體供應(yīng)依舊緊俏，流通的貨源相對有限貿(mào)易商方面，他們根據(jù)廠家的最新報價靈活調(diào)整策略，整體保持謹慎態(tài)度稅收政策尚不明晰，下游銅廠多以觀望為主，部分銅廠則采取邊做邊看的靈活方式，根據(jù)實際需求進行限量采購，以確保成本控制和運營穩(wěn)定 鋅錠：5月7日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2406合約貼水120元/噸，報價23190元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2406貼水120元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價23190元/噸。

行情簡評

Mysteel：銅價屢創(chuàng)新高下 廢銅下游需求市場產(chǎn)業(yè)分化明顯

從3月中旬以來，滬銅價格上漲幅度超過8000元/噸，最新突破78000元/噸，漲幅超過11%，廢銅（以光亮為例）價格上漲幅度5300元/噸，最高到69700元/噸，漲幅為8.3%此番銅價上漲背后的邏輯為銅原料供應(yīng)干擾加之宏觀利好消息的刺激，銅價上漲對廢銅產(chǎn)業(yè)又將造成何種影響？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 銅價上漲的原因： 1、銅精礦現(xiàn)貨TC創(chuàng)造歷史新低，最新TC降至個位數(shù)，遠低于正常市場價格（合理TC為60-80美元/干噸）。

主編視角

2023年11月13日中國銅管品牌實際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價

2023年11月3日中國銅管品牌實際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價

Mysteel日報：廢銅貿(mào)易稍有降溫 成交價格表現(xiàn)堅挺

五、市場觀點 上游部分貨商對行情把握不準，尋高價積極出貨為主，鎖定部分利潤落袋為安；貿(mào)易商則表示市場現(xiàn)貨價格偏高，低價貨源難尋，多為高價成交下游銅廠采購議價空間逐漸打開，采買意愿較強，部分銅廠為補充原料庫存，提前報價搶占先機，收攏適價貨源，整體成交表現(xiàn)良好另外，近期進口廢銅處于倒掛狀態(tài)，價格較高，出貨量減少 六、預(yù)測 宏觀面，國內(nèi)宏觀面，三季度GDP實際同比增長4.9%，好于預(yù)期4.44%，地產(chǎn)對經(jīng)濟拖累的隱憂仍在，萬億國債增發(fā)，提振市場信心，但最新公布數(shù)據(jù)顯示，10月份，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，我國經(jīng)濟景氣度水平有所回落，需求端重回榮枯線一下，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)將至榮枯線附近，銅價承壓。

日報

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場成交不錯

下游再生桿廠家深陷于采銷兩難的泥潭，原料庫存處于低位，成品庫存堆積，廢銅現(xiàn)貨價格維持在高位，再生桿廠家的生存空間進一步被壓縮，成交清淡 鋅錠：10月20日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2311升水200元/噸，報價21150元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2311升水200元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價21150元/噸0#秦鋅、麒麟、豫光對滬鋅2311合約升水200元/噸 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月中國銅材產(chǎn)量201.4萬噸，同比增長2.4%；1-9月累計產(chǎn)量1652.7萬噸，同比增長6.1%。

行情簡評

倍特期貨：宏觀主導(dǎo)價格走勢，銅承壓下挫

現(xiàn)貨方面市場貨源延續(xù)寬裕，持貨商急于清倉甩貨積極下調(diào)價格，下游貿(mào)易商備庫需求不足，僅維持剛需成交表現(xiàn)一般 【觀點與操作策略】 美聯(lián)儲最新的利率決議仍在發(fā)酵，美元走強抑制銅價表現(xiàn)，國內(nèi)政策面持續(xù)向好支撐銅價宏觀主導(dǎo)價格走勢，滬銅大幅下挫后仍有沖高可能，日內(nèi)短線操作為好

期貨公司評論

P2 Gold：更新美國Gabbs金銅項目初步經(jīng)濟評估

P2 Gold更新了其全資擁有的位于美國內(nèi)華達州Gabbs金銅項目的初步經(jīng)濟評估研究表明，該項目的終身產(chǎn)量為186萬盎司黃金當量(120萬盎司黃金，170萬盎司白銀和14.83萬噸銅)按現(xiàn)貨金屬價格計算，平均每年黃金當量產(chǎn)量將達到13.9萬盎司 包括突發(fā)事件在內(nèi)的預(yù)生產(chǎn)資本成本估計為2.777億美元，投資回收期為3年該礦的壽命為13.4年 根據(jù)最新的初步經(jīng)濟評估, Gabbs的稅后凈現(xiàn)值為2.922億美元，折扣率為5%，內(nèi)部收益率為17%，價格為黃金1918美元/盎司，白銀23.01美元/盎司，和銅3.73美元/磅。

上游企業(yè)