瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美國勞工統(tǒng)計局公布最新數(shù)據(jù)，美國8月CPI同比2.9%，持平預期；CPI環(huán)比0.4%，略高于預期的0.3%；核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預期和前值國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，受基數(shù)走高影響和食品價格拖累，中國8月CPI環(huán)比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個月擴大 基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.16-8.22）

（二）出口：海關總署：7月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降18.3% 海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國出口空調(diào)384萬臺，同比下降18.3%；1-7月累計出口4489萬臺，同比增長4.1% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，近期銅市場尚處于相對偏淡的狀態(tài)，供需市場矛盾點并不突出，不過考慮到后續(xù)旺季需求的提升以及9、10月國內(nèi)高檢修的預期，現(xiàn)貨市場依然會維持較強的局面，絕對價格缺少趨勢性的引導，短期價格預計偏弱，進入9月后價格或有反彈的空間，預計本周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77800-79400元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9620-9830美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.43-4.60美元/磅，價格窄幅震蕩運行為主；鋁價方面，美聯(lián)儲主席釋放鴿派信號，市場對9月降息預期增強，加之美歐和美國加拿大貿(mào)易局勢緩和，情緒面偏多。

周報

Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

這是因為鋅礦的產(chǎn)量有所增加，而鋅這種金屬主要用于給鋼鐵進行鍍鋅處理對26位分析師的調(diào)查預估中值顯示，2025年四季度，LME現(xiàn)貨鋅均價為每噸2,700美元，較前一次調(diào)查預估的2,650美元上漲1.9%，但較目前價格水平下滑了4.1% ◎【墨西哥集團2025年上半年銅產(chǎn)量同比下滑1.1%】墨西哥集團（Grupo Mexico）公布的最新財報顯示，2025年上半年銅產(chǎn)量同比下滑1.1%，總計為532,958噸，由于Minera Mexico的產(chǎn)量減少1.7%。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶現(xiàn)貨市場成交量有所下降

江西市場光亮銅價格72400-72800元/噸；安徽市場光亮銅價格72700-72800元/噸，江蘇市場光亮銅價格72700元/噸銅價小幅上漲，廢銅現(xiàn)貨價格跟漲，市場參與者心態(tài)焦灼上游多數(shù)貨商看漲情緒有所增強，加之現(xiàn)貨庫存不多，出貨節(jié)奏趨于謹慎也有部分貨商擔憂行情回落，適當出售部分庫存減輕壓力下游銅廠成品銷售端仍保持偏淡狀態(tài)，故原料多維持按需采買，議價空間有限 五、市場熱點 海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國進口未鍛軋銅及銅材42.7萬噸；1-5月，中國進口未鍛軋銅及銅材216.9萬噸，同比下降6.7%。

行情簡評

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（3.22-3.28）

搶在“4月2日”前，英印度考慮降低對美稅收，“討好”特朗普特朗普可能對銅征收25%玉、關稅，紐銅價格飆至歷史新高基本面方面，3月27日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計11.99萬噸，較20日增1.14萬噸，較24日增0.34萬噸保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，由于近期進口比價仍表現(xiàn)較差，部分抵港到船以及國內(nèi)出口貨源仍有所入庫，庫存因此繼續(xù)增加 四、機械行業(yè)動態(tài)信息一覽 1、3月中國工程機械市場指數(shù)同環(huán)比大增，市場步入年度旺季階段 匠客工程機械最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，中國工程機械市場指數(shù)即CMI為128.56，同比增長18.28%，環(huán)比增長20.51%。

機械

4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經(jīng)高達9732美元/噸在現(xiàn)貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現(xiàn)持續(xù)上揚態(tài)勢銅價一路上漲，而鋁替代效應尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進一步加劇 國產(chǎn)空調(diào)競爭力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

Mysteel日報：銅價弱勢運行 銅板帶市場成交積極性尚可

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2501升水490至520元/噸附近，升貼水較上一個交易日持平盤面價格稍有回落，下游剛需采購，現(xiàn)貨市場鋅錠供應持續(xù)偏緊，現(xiàn)貨成交尚可 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月全國累計銅材產(chǎn)量2077.4萬噸，同比下降1.5%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為532.31萬噸。

行情簡評

瑞達期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱走勢

滬銅主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟增長比9月美聯(lián)儲首次降息時預期的強勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲在尋找中性利率水平時可以在降息方面更謹慎點美聯(lián)儲最新公布的褐皮書顯示，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟活動在近期略有上升國內(nèi)方面，受制造業(yè)景氣度上升的帶動，11月財新中國綜合PMI走高0.4個百分點至52.3，創(chuàng)7月以來新高基本面上，銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行，整體銅精礦供應偏緊情況仍存，并且較低的TC現(xiàn)貨指數(shù)對年終的2025年長單價格談判有一定影響。

期貨公司評論

Mysteel： 國內(nèi)電解銅社庫連續(xù)增加 去庫是否就此結(jié)束

然而時至10月，下半年國內(nèi)銅冶煉廠檢修高峰期隨即開啟，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計來看，有10家冶煉企業(yè)在今年四季度期間進行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能345萬噸，對產(chǎn)量有一定的影響，故冶煉廠發(fā)貨補充國內(nèi)電解銅社會庫存，但增量有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、銅價高位震蕩市場需求下滑 倉庫出庫量下降 由于9月份國內(nèi)外利好政策刺激以及節(jié)前備庫需求，驅(qū)動銅價再度逐步上漲，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲5000元/噸左右。

主編視角

[碳酸二甲酯日評]穩(wěn)定運行（20241011）

截至下午收盤，華東注塑級低端料主流商談參考12900-16300元/噸，中高端料商談15500-16500元/噸，個別重心較昨日跌50元/噸國產(chǎn)PC工廠均多無最新出廠調(diào)價動態(tài)，僅恒力石化出廠價格上調(diào)200元/噸；現(xiàn)貨市場來看，華南及華東國產(chǎn)料重心仍有一定下滑，供應端利好支撐不足，而上游原料及下游需求表現(xiàn)整體偏弱，業(yè)者心態(tài)謹慎難振，隨行出貨靈活商談，日內(nèi)成交放量有限 5.后市預測 今日國內(nèi)碳酸二甲酯市場穩(wěn)定運行為主，場內(nèi)裝置逐漸恢復，如江蘇思派、湖南中創(chuàng)及安徽銅陵均重啟，近兩天出貨，供應量后期升高明顯，下游終端多剛需采購，謹慎觀望；隆眾資訊預計，國內(nèi)碳酸二甲酯市場行情高位整理為主，關注供方消息指引及需求實單跟進情況。

每日點評

[碳酸二甲酯日評]市場繼續(xù)上調(diào)（20241009）

截至下午收盤，華東注塑級低端料主流商談參考13000-16300元/噸，中高端料商談15500-16500元/噸，較昨日大致平穩(wěn)節(jié)后國產(chǎn)PC工廠最新出廠價格多數(shù)上調(diào)，幅度在300-500元/噸不等，個別工廠價格較昨日補漲100元/噸；現(xiàn)貨市場來看，華東及華南均安靜偏弱整理，供需基本面缺乏實質(zhì)改觀，上游原料端整體偏弱，業(yè)者心態(tài)觀望謹慎，穩(wěn)盤隨行出貨為主，下游場內(nèi)剛需采購有限，成交小單為主 5.后市預測 今日國內(nèi)碳酸二甲酯市場繼續(xù)推漲運行，主力工廠掛牌價繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場交投氣氛相對活躍，目前行業(yè)總體開工率不足6成，江蘇思派、湖南中創(chuàng)及安徽銅陵近兩天存重啟計劃，供應量后期升高，下游需求端剛需補貨；隆眾資訊預計，國內(nèi)碳酸二甲酯市場行情高位整理為主，關注供方消息指引及需求實單跟進情況。

每日點評

Mysteel：金九銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 銀十能否再上新高度

截至9月24日，Mysteel統(tǒng)計的最新銅精礦TC價格為4.7美元/干噸，與CSPT第四季度銅精礦現(xiàn)貨指導加工費35美元/干噸相比差距不小，導致部分冶煉廠減停產(chǎn)，尤其是對于一些長單簽署較少的冶煉廠，形勢較為緊迫屋漏偏逢連夜雨，在二季度充當重要原料補充的銅陽極由于受到政策調(diào)整以及采購難度加大的影響下不斷減少，原料的緊缺對精煉銅產(chǎn)量的影響不言而喻 此外，四季度的減產(chǎn)和檢修計劃對產(chǎn)量影響也不小。

主編視角

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格上漲較多 市場成交量偏弱

銅價小幅上漲，市場對降息的期望過高，而實際只有小幅超預期，故而雖銅價上漲，但廢銅現(xiàn)貨價格多數(shù)未漲；上游貿(mào)易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-8月全國累計銅材產(chǎn)量1437.59萬噸，同比降0.7%。

行情簡評

Mysteel解讀：精銅桿產(chǎn)出超預期增長 再生銅桿端卻將再度下滑

整體來看，7月精廢桿價差均值環(huán)比收縮300元/噸，且8月最新價差仍有繼續(xù)收縮趨勢；精廢桿價差的明顯收縮，也使得市場采購偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，7月銅桿市場的消費主要集中在精銅桿端 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 再生銅桿與期銅倒扣值方面，截至7月31日，倒扣值貼水250元/噸，較6月28日260元/噸基本持平；但分階段來看，7月上旬倒扣值平均貼水500元/噸，較6月底的貼水幅度有翻倍增長，但后期隨著銅價快速回調(diào)，再生銅桿現(xiàn)貨價格因原料緊缺保持較高抗跌性，因此倒扣值定的貼水幅度逐漸縮小，7月下旬多數(shù)廠家貨源價格皆較盤面銅價升水300元/噸左右，因此市場貿(mào)易商投機交易的活躍度明顯降低。

主編視角

瑞達期貨：預計后續(xù)銅價或?qū)⒈３指呶徽鹗庍\行

銅主力合約震蕩偏強，以漲幅2.33%報收，持倉量增長，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲“三把手”威廉姆斯最新表示，未看到目前有收緊政策的需要，樂見通脹放緩，但不足以促成近期降息；亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克認為，4月通脹取得進展，但未形成趨勢年底前降息可能是合適的；里士滿聯(lián)儲主席巴爾金、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特均認為，需要在更長的時間內(nèi)將利率維持在高位，以實現(xiàn)通脹目標。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場成交量不大

江西市場光亮銅價格72000-72700元/噸銅價經(jīng)歷上升后回調(diào)，市場貿(mào)易活力開始回升鑒于當前的價格波動趨勢，部分上游持貨商因擔憂價格回落，積極詢價出貨盡管如此，市場整體供應依舊緊俏，流通的貨源相對有限貿(mào)易商方面，他們根據(jù)廠家的最新報價靈活調(diào)整策略，整體保持謹慎態(tài)度稅收政策尚不明晰，下游銅廠多以觀望為主，部分銅廠則采取邊做邊看的靈活方式，根據(jù)實際需求進行限量采購，以確保成本控制和運營穩(wěn)定 鋅錠：5月7日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2406合約貼水120元/噸，報價23190元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2406貼水120元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價23190元/噸。

行情簡評

Mysteel：銅價屢創(chuàng)新高下 廢銅下游需求市場產(chǎn)業(yè)分化明顯

從3月中旬以來，滬銅價格上漲幅度超過8000元/噸，最新突破78000元/噸，漲幅超過11%，廢銅（以光亮為例）價格上漲幅度5300元/噸，最高到69700元/噸，漲幅為8.3%此番銅價上漲背后的邏輯為銅原料供應干擾加之宏觀利好消息的刺激，銅價上漲對廢銅產(chǎn)業(yè)又將造成何種影響？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 銅價上漲的原因： 1、銅精礦現(xiàn)貨TC創(chuàng)造歷史新低，最新TC降至個位數(shù)，遠低于正常市場價格（合理TC為60-80美元/干噸）。

主編視角

[文化用紙日評]：文化用紙市場弱穩(wěn)趨勢運行（20240117）

今日紙漿期貨市場震蕩調(diào)整運行，業(yè)者多觀望市場，市場整體積極性欠佳紙漿供需仍顯僵持，國際外盤偏弱調(diào)整，主要市場發(fā)運至中國數(shù)量增加，國內(nèi)最新月進口量環(huán)比大漲，現(xiàn)貨市場可外售貨源仍顯充裕，整體對漿價有限支撐需求端原紙廠家近期需求維持剛需為主，部分積極提漲原紙價格，紙廠節(jié)前補庫原料，市場采購略有改善，一定程度上支撐漿價走勢隆眾資訊建議關注新一輪外盤價格走勢及原紙廠家采購變動情況 4.后市預測 隆眾分析：近期文化用紙市場供需僵持，成交情況不旺，成本面因素支撐不穩(wěn)，預計短期文化用紙市場偏弱整理延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-6000元/噸，還需密切關注工廠庫存及漿價變化。

每日點評

2023年11月13日中國銅管品牌實際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價

2023年11月3日中國銅管品牌實際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價