Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（8.16-8.22）

（二）出口：海關(guān)總署：7月中國(guó)四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降18.3% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)出口空調(diào)384萬(wàn)臺(tái)，同比下降18.3%；1-7月累計(jì)出口4489萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.1% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來(lái)看，近期銅市場(chǎng)尚處于相對(duì)偏淡的狀態(tài)，供需市場(chǎng)矛盾點(diǎn)并不突出，不過(guò)考慮到后續(xù)旺季需求的提升以及9、10月國(guó)內(nèi)高檢修的預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)依然會(huì)維持較強(qiáng)的局面，絕對(duì)價(jià)格缺少趨勢(shì)性的引導(dǎo)，短期價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱，進(jìn)入9月后價(jià)格或有反彈的空間，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79400元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9620-9830美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.43-4.60美元/磅，價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行為主；鋁價(jià)方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席釋放鴿派信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)9月降息預(yù)期增強(qiáng)，加之美歐和美國(guó)加拿大貿(mào)易局勢(shì)緩和，情緒面偏多。

周報(bào)

Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

這是因?yàn)殇\礦的產(chǎn)量有所增加，而鋅這種金屬主要用于給鋼鐵進(jìn)行鍍鋅處理對(duì)26位分析師的調(diào)查預(yù)估中值顯示，2025年四季度，LME現(xiàn)貨鋅均價(jià)為每噸2,700美元，較前一次調(diào)查預(yù)估的2,650美元上漲1.9%，但較目前價(jià)格水平下滑了4.1% ◎【墨西哥集團(tuán)2025年上半年銅產(chǎn)量同比下滑1.1%】墨西哥集團(tuán)（Grupo Mexico）公布的最新財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年銅產(chǎn)量同比下滑1.1%，總計(jì)為532,958噸，由于Minera Mexico的產(chǎn)量減少1.7%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量有所下降

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72400-72800元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-72800元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700元/噸銅價(jià)小幅上漲，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，市場(chǎng)參與者心態(tài)焦灼上游多數(shù)貨商看漲情緒有所增強(qiáng)，加之現(xiàn)貨庫(kù)存不多，出貨節(jié)奏趨于謹(jǐn)慎也有部分貨商擔(dān)憂行情回落，適當(dāng)出售部分庫(kù)存減輕壓力下游銅廠成品銷售端仍保持偏淡狀態(tài)，故原料多維持按需采買，議價(jià)空間有限 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材42.7萬(wàn)噸；1-5月，中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材216.9萬(wàn)噸，同比下降6.7%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.22-3.28）

搶在“4月2日”前，英印度考慮降低對(duì)美稅收，“討好”特朗普特朗普可能對(duì)銅征收25%玉、關(guān)稅，紐銅價(jià)格飆至歷史新高基本面方面，3月27日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)11.99萬(wàn)噸，較20日增1.14萬(wàn)噸，較24日增0.34萬(wàn)噸保稅區(qū)庫(kù)存維持累庫(kù)趨勢(shì)，由于近期進(jìn)口比價(jià)仍表現(xiàn)較差，部分抵港到船以及國(guó)內(nèi)出口貨源仍有所入庫(kù)，庫(kù)存因此繼續(xù)增加 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、3月中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)同環(huán)比大增，市場(chǎng)步入年度旺季階段 匠客工程機(jī)械最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)即CMI為128.56，同比增長(zhǎng)18.28%，環(huán)比增長(zhǎng)20.51%。

機(jī)械

4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤(rùn)空間，也在客觀上推動(dòng)了整個(gè)空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長(zhǎng) 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開(kāi)年以來(lái)，LME銅價(jià)期貨價(jià)格走勢(shì)一路走高，2025年3月14日，LME銅價(jià)期貨價(jià)格已經(jīng)高達(dá)9732美元/噸在現(xiàn)貨市場(chǎng)層面，銅價(jià)、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價(jià)均呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)銅價(jià)一路上漲，而鋁替代效應(yīng)尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進(jìn)一步加劇 國(guó)產(chǎn)空調(diào)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.7%。

家電

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交積極性尚可

國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2501升水490至520元/噸附近，升貼水較上一個(gè)交易日持平盤面價(jià)格稍有回落，下游剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋅錠供應(yīng)持續(xù)偏緊，現(xiàn)貨成交尚可 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月全國(guó)累計(jì)銅材產(chǎn)量2077.4萬(wàn)噸，同比下降1.5%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為532.31萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱走勢(shì)

滬銅主力合約震蕩偏弱走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比9月美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)預(yù)期的強(qiáng)勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲(chǔ)在尋找中性利率水平時(shí)可以在降息方面更謹(jǐn)慎點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的褐皮書顯示，美國(guó)多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在近期略有上升國(guó)內(nèi)方面，受制造業(yè)景氣度上升的帶動(dòng)，11月財(cái)新中國(guó)綜合PMI走高0.4個(gè)百分點(diǎn)至52.3，創(chuàng)7月以來(lái)新高基本面上，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間運(yùn)行，整體銅精礦供應(yīng)偏緊情況仍存，并且較低的TC現(xiàn)貨指數(shù)對(duì)年終的2025年長(zhǎng)單價(jià)格談判有一定影響。

期貨公司評(píng)論

Mysteel： 國(guó)內(nèi)電解銅社庫(kù)連續(xù)增加 去庫(kù)是否就此結(jié)束

然而時(shí)至10月，下半年國(guó)內(nèi)銅冶煉廠檢修高峰期隨即開(kāi)啟，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計(jì)來(lái)看，有10家冶煉企業(yè)在今年四季度期間進(jìn)行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能345萬(wàn)噸，對(duì)產(chǎn)量有一定的影響，故冶煉廠發(fā)貨補(bǔ)充國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存，但增量有限 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、銅價(jià)高位震蕩市場(chǎng)需求下滑 倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量下降 由于9月份國(guó)內(nèi)外利好政策刺激以及節(jié)前備庫(kù)需求，驅(qū)動(dòng)銅價(jià)再度逐步上漲，國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲5000元/噸左右。

主編視角

[碳酸二甲酯日評(píng)]穩(wěn)定運(yùn)行（20241011）

截至下午收盤，華東注塑級(jí)低端料主流商談參考12900-16300元/噸，中高端料商談15500-16500元/噸，個(gè)別重心較昨日跌50元/噸國(guó)產(chǎn)PC工廠均多無(wú)最新出廠調(diào)價(jià)動(dòng)態(tài)，僅恒力石化出廠價(jià)格上調(diào)200元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，華南及華東國(guó)產(chǎn)料重心仍有一定下滑，供應(yīng)端利好支撐不足，而上游原料及下游需求表現(xiàn)整體偏弱，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎難振，隨行出貨靈活商談，日內(nèi)成交放量有限 5.后市預(yù)測(cè) 今日國(guó)內(nèi)碳酸二甲酯市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行為主，場(chǎng)內(nèi)裝置逐漸恢復(fù)，如江蘇思派、湖南中創(chuàng)及安徽銅陵均重啟，近兩天出貨，供應(yīng)量后期升高明顯，下游終端多剛需采購(gòu)，謹(jǐn)慎觀望；隆眾資訊預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)碳酸二甲酯市場(chǎng)行情高位整理為主，關(guān)注供方消息指引及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。

每日點(diǎn)評(píng)

[碳酸二甲酯日評(píng)]市場(chǎng)繼續(xù)上調(diào)（20241009）

截至下午收盤，華東注塑級(jí)低端料主流商談參考13000-16300元/噸，中高端料商談15500-16500元/噸，較昨日大致平穩(wěn)節(jié)后國(guó)產(chǎn)PC工廠最新出廠價(jià)格多數(shù)上調(diào)，幅度在300-500元/噸不等，個(gè)別工廠價(jià)格較昨日補(bǔ)漲100元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，華東及華南均安靜偏弱整理，供需基本面缺乏實(shí)質(zhì)改觀，上游原料端整體偏弱，業(yè)者心態(tài)觀望謹(jǐn)慎，穩(wěn)盤隨行出貨為主，下游場(chǎng)內(nèi)剛需采購(gòu)有限，成交小單為主 5.后市預(yù)測(cè) 今日國(guó)內(nèi)碳酸二甲酯市場(chǎng)繼續(xù)推漲運(yùn)行，主力工廠掛牌價(jià)繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛相對(duì)活躍，目前行業(yè)總體開(kāi)工率不足6成，江蘇思派、湖南中創(chuàng)及安徽銅陵近兩天存重啟計(jì)劃，供應(yīng)量后期升高，下游需求端剛需補(bǔ)貨；隆眾資訊預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)碳酸二甲酯市場(chǎng)行情高位整理為主，關(guān)注供方消息指引及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：金九銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 銀十能否再上新高度

截至9月24日，Mysteel統(tǒng)計(jì)的最新銅精礦TC價(jià)格為4.7美元/干噸，與CSPT第四季度銅精礦現(xiàn)貨指導(dǎo)加工費(fèi)35美元/干噸相比差距不小，導(dǎo)致部分冶煉廠減停產(chǎn)，尤其是對(duì)于一些長(zhǎng)單簽署較少的冶煉廠，形勢(shì)較為緊迫屋漏偏逢連夜雨，在二季度充當(dāng)重要原料補(bǔ)充的銅陽(yáng)極由于受到政策調(diào)整以及采購(gòu)難度加大的影響下不斷減少，原料的緊缺對(duì)精煉銅產(chǎn)量的影響不言而喻 此外，四季度的減產(chǎn)和檢修計(jì)劃對(duì)產(chǎn)量影響也不小。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格上漲較多 市場(chǎng)成交量偏弱

銅價(jià)小幅上漲，市場(chǎng)對(duì)降息的期望過(guò)高，而實(shí)際只有小幅超預(yù)期，故而雖銅價(jià)上漲，但廢銅現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)未漲；上游貿(mào)易商反饋市場(chǎng)價(jià)格略亂，有部分寄存的客戶在今天進(jìn)行點(diǎn)價(jià)清算，少部分高位虧損庫(kù)存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進(jìn)行互套，所以采購(gòu)價(jià)格偏高，貨源多流向高價(jià)銅廠，但實(shí)際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-8月全國(guó)累計(jì)銅材產(chǎn)量1437.59萬(wàn)噸，同比降0.7%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：精銅桿產(chǎn)出超預(yù)期增長(zhǎng) 再生銅桿端卻將再度下滑

整體來(lái)看，7月精廢桿價(jià)差均值環(huán)比收縮300元/噸，且8月最新價(jià)差仍有繼續(xù)收縮趨勢(shì)；精廢桿價(jià)差的明顯收縮，也使得市場(chǎng)采購(gòu)偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，7月銅桿市場(chǎng)的消費(fèi)主要集中在精銅桿端 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 再生銅桿與期銅倒扣值方面，截至7月31日，倒扣值貼水250元/噸，較6月28日260元/噸基本持平；但分階段來(lái)看，7月上旬倒扣值平均貼水500元/噸，較6月底的貼水幅度有翻倍增長(zhǎng)，但后期隨著銅價(jià)快速回調(diào)，再生銅桿現(xiàn)貨價(jià)格因原料緊缺保持較高抗跌性，因此倒扣值定的貼水幅度逐漸縮小，7月下旬多數(shù)廠家貨源價(jià)格皆較盤面銅價(jià)升水300元/噸左右，因此市場(chǎng)貿(mào)易商投機(jī)交易的活躍度明顯降低。

主編視角

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)后續(xù)銅價(jià)或?qū)⒈３指呶徽鹗庍\(yùn)行

銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，以漲幅2.33%報(bào)收，持倉(cāng)量增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”威廉姆斯最新表示，未看到目前有收緊政策的需要，樂(lè)見(jiàn)通脹放緩，但不足以促成近期降息；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克認(rèn)為，4月通脹取得進(jìn)展，但未形成趨勢(shì)年底前降息可能是合適的；里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特均認(rèn)為，需要在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將利率維持在高位，以實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場(chǎng)成交量不大

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72000-72700元/噸銅價(jià)經(jīng)歷上升后回調(diào)，市場(chǎng)貿(mào)易活力開(kāi)始回升鑒于當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，部分上游持貨商因擔(dān)憂價(jià)格回落，積極詢價(jià)出貨盡管如此，市場(chǎng)整體供應(yīng)依舊緊俏，流通的貨源相對(duì)有限貿(mào)易商方面，他們根據(jù)廠家的最新報(bào)價(jià)靈活調(diào)整策略，整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度稅收政策尚不明晰，下游銅廠多以觀望為主，部分銅廠則采取邊做邊看的靈活方式，根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行限量采購(gòu)，以確保成本控制和運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定 鋅錠：5月7日，上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2406合約貼水120元/噸，報(bào)價(jià)23190元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2406貼水120元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23190元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：銅價(jià)屢創(chuàng)新高下 廢銅下游需求市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)分化明顯

從3月中旬以來(lái)，滬銅價(jià)格上漲幅度超過(guò)8000元/噸，最新突破78000元/噸，漲幅超過(guò)11%，廢銅（以光亮為例）價(jià)格上漲幅度5300元/噸，最高到69700元/噸，漲幅為8.3%此番銅價(jià)上漲背后的邏輯為銅原料供應(yīng)干擾加之宏觀利好消息的刺激，銅價(jià)上漲對(duì)廢銅產(chǎn)業(yè)又將造成何種影響？ 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 銅價(jià)上漲的原因： 1、銅精礦現(xiàn)貨TC創(chuàng)造歷史新低，最新TC降至個(gè)位數(shù)，遠(yuǎn)低于正常市場(chǎng)價(jià)格（合理TC為60-80美元/干噸）。

主編視角

[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)弱穩(wěn)趨勢(shì)運(yùn)行（20240117）

今日紙漿期貨市場(chǎng)震蕩調(diào)整運(yùn)行，業(yè)者多觀望市場(chǎng)，市場(chǎng)整體積極性欠佳紙漿供需仍顯僵持，國(guó)際外盤偏弱調(diào)整，主要市場(chǎng)發(fā)運(yùn)至中國(guó)數(shù)量增加，國(guó)內(nèi)最新月進(jìn)口量環(huán)比大漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)可外售貨源仍顯充裕，整體對(duì)漿價(jià)有限支撐需求端原紙廠家近期需求維持剛需為主，部分積極提漲原紙價(jià)格，紙廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)原料，市場(chǎng)采購(gòu)略有改善，一定程度上支撐漿價(jià)走勢(shì)隆眾資訊建議關(guān)注新一輪外盤價(jià)格走勢(shì)及原紙廠家采購(gòu)變動(dòng)情況 4.后市預(yù)測(cè) 隆眾分析：近期文化用紙市場(chǎng)供需僵持，成交情況不旺，成本面因素支撐不穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場(chǎng)偏弱整理延續(xù)，雙膠紙市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在5500-5800元/噸，銅版紙價(jià)格區(qū)間在5600-6000元/噸，還需密切關(guān)注工廠庫(kù)存及漿價(jià)變化。

每日點(diǎn)評(píng)

2023年11月13日中國(guó)銅管品牌實(shí)際成交價(jià)格匯總

銅管企業(yè)報(bào)價(jià)

2023年11月3日中國(guó)銅管品牌實(shí)際成交價(jià)格匯總

銅管企業(yè)報(bào)價(jià)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅貿(mào)易稍有降溫 成交價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游部分貨商對(duì)行情把握不準(zhǔn)，尋高價(jià)積極出貨為主，鎖定部分利潤(rùn)落袋為安；貿(mào)易商則表示市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格偏高，低價(jià)貨源難尋，多為高價(jià)成交下游銅廠采購(gòu)議價(jià)空間逐漸打開(kāi)，采買意愿較強(qiáng)，部分銅廠為補(bǔ)充原料庫(kù)存，提前報(bào)價(jià)搶占先機(jī)，收攏適價(jià)貨源，整體成交表現(xiàn)良好另外，近期進(jìn)口廢銅處于倒掛狀態(tài)，價(jià)格較高，出貨量減少 六、預(yù)測(cè) 宏觀面，國(guó)內(nèi)宏觀面，三季度GDP實(shí)際同比增長(zhǎng)4.9%，好于預(yù)期4.44%，地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累的隱憂仍在，萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)，提振市場(chǎng)信心，但最新公布數(shù)據(jù)顯示，10月份，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度水平有所回落，需求端重回榮枯線一下，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)將至榮枯線附近，銅價(jià)承壓。

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