Mysteel：穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果顯現(xiàn)，制造業(yè)景氣度上升【2022年8月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

8月份主要有色金屬產(chǎn)量增加，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行為主8月有色金屬供給指數(shù)為205.2，同比下降1.8%，環(huán)比增長(zhǎng)7.51%8月份十種有色金屬產(chǎn)量為574萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.7%，其中電解鋁8月份產(chǎn)量為351萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6%從價(jià)格表現(xiàn)看，銅方面，8月電解銅價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主要原因在于：1）現(xiàn)貨資源短缺疊加國(guó)儲(chǔ)收銅，供應(yīng)端偏緊。

產(chǎn)業(yè)分析

廣東銅現(xiàn)貨午評(píng)：供應(yīng)大消費(fèi)弱 銅價(jià)及升水回落迅速

價(jià)格：10月28日，佛山市場(chǎng)1#電解銅均價(jià)70420元/噸，較上一交易日下跌1595元/噸；好銅升水250元/噸，平水銅升水220元/噸 成交：銅價(jià)再次下探至70000附近，下游陸續(xù)進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，但補(bǔ)庫(kù)力度有限；升水受壓，持貨商出貨情緒不高 庫(kù)存：據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，廣東庫(kù)存1.43萬(wàn)噸，周內(nèi)進(jìn)口清關(guān)持續(xù)，其中金川PC較多，部分SR-P入庫(kù)國(guó)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù) 預(yù)測(cè)：下游消費(fèi)依舊未有較大改善，庫(kù)存在1.5萬(wàn)噸左右持穩(wěn)，市場(chǎng)挺升水意愿減弱，預(yù)計(jì)升水依舊會(huì)有下跌空間。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel有色早讀：第四批國(guó)家儲(chǔ)備銅鋁鋅投放 9月金屬產(chǎn)量出爐

目前采礦和維修等其他活動(dòng)仍在正常進(jìn)行 ◎國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局：10月9日投放第四批國(guó)家儲(chǔ)備銅、鋁、鋅，共計(jì)15萬(wàn)噸近期國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局將根據(jù)市場(chǎng)供需和價(jià)格走勢(shì)，繼續(xù)開(kāi)展后續(xù)投放工作 ◎國(guó)儲(chǔ)第四輪拋儲(chǔ)競(jìng)標(biāo)于10月9日上午開(kāi)始，并且順利競(jìng)標(biāo)，此輪競(jìng)標(biāo)數(shù)量3萬(wàn)噸電解銅，其中以上海、浙江、山西、貴州為主，競(jìng)標(biāo)成交均價(jià)和昨日市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)相比差價(jià)在1429-1803元/噸。

有色聚焦

廣東銅現(xiàn)貨午評(píng)：節(jié)前供需雙淡 庫(kù)存再降年內(nèi)新低

9月29日，佛山市場(chǎng)1#電解銅均價(jià)68905元/噸，較上一交易日下跌620元/噸，好銅升水190元/噸，較上一交易日下跌50元/噸，平水銅升水150~180元/噸，較前一交易日下跌5元/噸，濕法銅升水120元/噸，較前一交易日下跌50元/噸 今日成交極為清淡，由于庫(kù)存較低，多數(shù)企業(yè)現(xiàn)貨不足，加之月末臨近放假，整體出貨較少部分企業(yè)表示明日暫停交易，以資金清算為主 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，今日廣東地區(qū)庫(kù)存已降至1.1萬(wàn)噸，其中炬申、國(guó)儲(chǔ)增城倉(cāng)庫(kù)接近清倉(cāng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210902

除南儲(chǔ)庫(kù)存1萬(wàn)噸以上，其余各倉(cāng)庫(kù)均減至1萬(wàn)噸以下庫(kù)存持續(xù)走低為后市升水上漲提供較強(qiáng)的動(dòng)力，預(yù)計(jì)今日升水將維持在升水250~280元/噸高位 昨日重慶市場(chǎng)電解銅均價(jià)較8月31日下跌360元/噸，升貼水較昨日上調(diào)15元/噸市場(chǎng)成交差，國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)所致，拋儲(chǔ)價(jià)格低于市場(chǎng)上午第三輪拋儲(chǔ)競(jìng)買開(kāi)始，下游企業(yè)多參與競(jìng)標(biāo)，基本不點(diǎn)價(jià)，觀望為主昨日拋儲(chǔ)暫時(shí)告一段落，加之銅價(jià)有回調(diào)的趨勢(shì)，若后半周銅價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)需求或?qū)⒅饾u體現(xiàn)，成交將小幅回暖。

有色聚焦

廣東銅現(xiàn)貨午評(píng)：下游積極競(jìng)標(biāo)拋儲(chǔ)銅 持續(xù)去庫(kù)已達(dá)兩周

22日，廣東地區(qū)1#電解銅均價(jià)68620元/噸，較昨日上漲205元/噸，好銅升水70元/噸，較昨日跌15元/噸平水銅升水60元/噸，平水銅較昨日跌10元/噸，濕法銅升水20元/噸 昨日改革委、國(guó)儲(chǔ)局決定7月下旬將投放第二批國(guó)家儲(chǔ)備銅3萬(wàn)噸此次第二批拋儲(chǔ)量遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期，使得市場(chǎng)情緒較前一日轉(zhuǎn)暖，夜盤(pán)小幅走高 據(jù)Mysteel調(diào)研，廣東市場(chǎng)此次并沒(méi)有拋儲(chǔ)銅，但大多數(shù)廣東地區(qū)下游企業(yè)表示會(huì)積極競(jìng)標(biāo)廣西、湖南等地的拋儲(chǔ)銅。

行情簡(jiǎn)評(píng)

保供穩(wěn)價(jià)，大宗商品市場(chǎng)正在發(fā)生積極變化

其中，銅2萬(wàn)噸、鋅3萬(wàn)噸、鋁5萬(wàn)噸 “國(guó)儲(chǔ)選擇在此時(shí)進(jìn)行拋儲(chǔ)，是結(jié)合產(chǎn)業(yè)供需的特性，更大程度地加碼供給，解決供需錯(cuò)配的問(wèn)題”華聯(lián)期貨商品研究員黃忠夏說(shuō)，此次拋儲(chǔ)將會(huì)直接拋售給有色金屬加工生產(chǎn)企業(yè)，是從供需層面緩解下游制造業(yè)企業(yè)的壓力 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月中旬，電解銅價(jià)格為69363元/噸，較6月上旬下跌2758.6元/噸，價(jià)格重回70000元/噸之下。

鋼材

廣東銅現(xiàn)貨午評(píng)：銅價(jià)繼續(xù)走高 現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴(kuò)大

昨夜鮑威爾表示，不會(huì)因?yàn)閾?dān)心可能出現(xiàn)通脹而提前加息，較此前態(tài)度有所緩和；美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，有色基本金屬得以釋放壓力，全線上漲，滬銅漲幅超1%至68400晚間，國(guó)儲(chǔ)局公布第一批拋儲(chǔ)計(jì)劃，投放銅2萬(wàn)噸 23日，佛山1#電解銅報(bào)68060元/噸，漲1035元/噸；好銅報(bào)貼90~貼70元/噸，漲10元/噸；平水銅報(bào)貼180~貼160元/噸，跌50元/噸；濕法銅報(bào)貼230元/噸 廣東地區(qū)貿(mào)易商企業(yè)接貨有限，表現(xiàn)壓價(jià)成交；大部分下游對(duì)銅價(jià)震蕩攀升表現(xiàn)觀望，今日整體成交不及昨日。

行情簡(jiǎn)評(píng)

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：擔(dān)憂拋儲(chǔ)影響主動(dòng)換現(xiàn)轉(zhuǎn)貼水 銅價(jià)漲千元下游需求疲軟

6月23日，上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格68210元/噸，漲1010元/噸；報(bào)價(jià)貼水50~升水20元/噸，升貼水較昨日跌90元/噸 隔夜鮑威爾表示，不會(huì)因?yàn)閾?dān)心可能出現(xiàn)通脹而提前加息，較此前態(tài)度有所緩和；美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，有色基本金屬得以釋放壓力，全線上漲，滬銅漲幅超1%至68400另外昨晚，國(guó)儲(chǔ)局公布第一批拋儲(chǔ)計(jì)劃，投放銅2萬(wàn)噸 早盤(pán)市場(chǎng)開(kāi)報(bào)，好銅升水60元/噸，平水銅報(bào)升水40元/噸，因資金回流需求，持貨商拋貨明顯，好銅下調(diào)至貼水20元/噸，平水銅一路下調(diào)至貼水50元/噸才止跌，濕法銅最低報(bào)價(jià)至貼水100元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

MRI：換個(gè)視角看國(guó)儲(chǔ)拋銅的影響

預(yù)計(jì)年均廢銅釋放量將達(dá)到35-40萬(wàn)噸預(yù)計(jì)原生電解銅加再生電解銅合計(jì)產(chǎn)能年平均增速約為5.2% 4.從需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)領(lǐng)域電網(wǎng)需求難以獲得大幅增長(zhǎng)新能源需求增速高，但短期來(lái)看絕對(duì)量相對(duì)偏低，且長(zhǎng)期來(lái)看面臨技術(shù)變革、成本壓力，有被替代的風(fēng)險(xiǎn)（如白銀、鋁、鋼芯鋁絞等）因此對(duì)銅需求預(yù)測(cè)年平均增速約為1.73% 附圖表：國(guó)儲(chǔ)收銅總量 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色 。

熱點(diǎn)分析

我的有色早餐：德國(guó)延長(zhǎng)封鎖措施，LME銅鋁合約大跌超2%

報(bào)告期內(nèi)，赤峰黃金采礦業(yè)板塊生產(chǎn)礦產(chǎn)金4.59噸，較上年增長(zhǎng)122.09%；電解銅3.97萬(wàn)噸，較上年下降44.82% ◎3月23日，市場(chǎng)傳國(guó)儲(chǔ)局拋儲(chǔ)鋁錠，滬鋁應(yīng)聲大跌盤(pán)中跌幅一度超過(guò)5%，創(chuàng)下當(dāng)月新低，尾盤(pán)收于17085元/噸，跌2.57%目前拋儲(chǔ)尚無(wú)官方說(shuō)法，僅為市場(chǎng)傳言，據(jù)我的有色網(wǎng)分析，此次拋儲(chǔ)傳聞對(duì)短期盤(pán)面影響劇烈，但不改長(zhǎng)期鋁基本面向好趨勢(shì)。

有色聚焦

我的有色：中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（12.11-12.14）

庫(kù)存