Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

原料情況：原料主要是電解銅，江銅、五礦等都有合作，主要是長單為主，正常情況下，長單比例在50%，2025年長單比例將有所下滑，下游需求以實際訂單為主 未來預(yù)期：當(dāng)前原料行情偏強，高成本背景下，企業(yè)多以穩(wěn)定發(fā)展為主，暫沒有擴產(chǎn)的想法對于材料替代問題，鋁的替代，銅鋁復(fù)合，有這樣的趨勢存在，但短期對于企業(yè)訂單影響不大，未來可能是個趨勢對于政策面來講，“反向開票”導(dǎo)向是好的，引導(dǎo)公平競爭，但具體實施有所困擾。

主編視角

MCS鋼材掉期周報:需求終端逐步恢復(fù)，掉期成交活躍

3、中國船舶集團旗下兩大市值千億級“旗艦”上市公司合并方案獲股東大會高票通過，重組完成后新“中國船舶”將擁有近4000億元總資產(chǎn)，成為全球最大的上市造船公司 黑色產(chǎn)業(yè) 1、周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.2%；全國110家洗煤廠開工率下降0.1%；鐵礦石、螺紋鋼價格上漲，電解銅、煉焦煤、混凝土、水泥價格下跌；乘用車日均零售4.9萬輛，提高91%；BDI提高23.7%。

場外衍生品分析

Mysteel日報：政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵 廢銅市場靜默以待

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價持穩(wěn)運行，現(xiàn)貨市場受反向開票影響，壓價比較明顯，致使上游貿(mào)易商近期拋貨速度有所加快，同時也導(dǎo)致即便庫存見底也不敢輕易補庫，節(jié)前謹(jǐn)慎態(tài)度恐難有松動，另外，銅廠要求元旦節(jié)前到貨，也在一定程度上扼制投機交易，供需兩弱局面進一步加深。

日報

Mysteel：2024年12月31日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清，年末貿(mào)易企業(yè)基本處于關(guān)賬結(jié)算階段，下游采購需求同樣較為低迷，且由于個別貿(mào)易商仍有甩貨回款需求，日內(nèi)維持大幅貼水出貨動作，現(xiàn)貨升水偏弱運行；上海市場庫存因近期滬粵價差走擴明顯，部分貨源轉(zhuǎn)移至華南市場，同時進口銅以及國產(chǎn)貨源到貨流入減少，因此有所表現(xiàn)下降 廢銅：昨日華北上游貨商受反向開票政策消息影響，月底最后兩天多在清空庫存，并觀察后續(xù)市場變化，不愿過多拿貨，因此采購報價下調(diào)十分明顯。

行情簡評

Mysteel午評：年末市場供需雙弱 上海電解銅現(xiàn)貨升水回落明顯

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74200元/噸，較上一交易日上漲65元/噸市場主流報價好銅升30~升60元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；平水銅貼40~升20元/噸，較上一交易日下跌65元/噸；濕法銅貼120~貼80元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水大幅回落，成交重心下調(diào)明顯早間盤初，隨著市場進入下月票交易，市場報價活躍度較為低迷，且持貨商報價心態(tài)不一，部分持貨商主流平水銅品牌如日韓、JCC等始報于升0~升40元/噸，少數(shù)貿(mào)易商存回款需求，進口差平貨源低價至貼20元/噸附近出貨，然由于年末，下游加工企業(yè)同樣采購需求較低，市場消費冷清，現(xiàn)貨成交氛圍基本降至冰點，后續(xù)市場報價逐漸快速下調(diào)走低；至第二個交易時段，主流平水銅品牌報價走跌升0元/噸附近，進口差平貨源繼續(xù)下調(diào)至貼50~貼40元/噸，此時僅部分下游逢低剛需入市壓價接貨，國產(chǎn)平水貨源亦被壓價至貼20~升0元/噸成交相對集中，進口平水貨源低價至貼50元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：年末市場現(xiàn)貨成交有限 上海電解銅升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74135元/噸，較上一交易日上漲125元/噸市場主流報價好銅升70~升100元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅升30~升80元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼60~貼20元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，市場持貨商報價心態(tài)不一，個別持貨商主流平水銅品牌如JCC、魯方等報至升100~升110元/噸，少數(shù)企業(yè)則維持升70~升80元/噸附近，由于近期銅價窄幅震蕩，加之年末企業(yè)面臨資金結(jié)算壓力，下游采購需求較為清淡，但由于當(dāng)月票貨緊偏少，持貨商報價基本企穩(wěn)于升70~升80元/噸，然少數(shù)貿(mào)易商低價甩貨意愿同樣存在，下游入市壓價情緒較強，主流平水銅品牌升60~升80元/噸少量成交；至第二個交易時段，市場成交活躍度低迷，市場主流報價進一步下調(diào)至升30~升60元/噸，好銅品牌亦走跌至升70~升90元/噸，隨著銅價有所下跌，平水銅品牌集中成交于升30~升60元/噸附近，部分低價進口差平貨源升0~升30元/噸成交，好銅品牌如金川大板、3C-P等貨源亦被壓價至升70~升90元/噸成交。

行情簡評

Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

中國人民銀行正式推出股票回購增持再貸款美國截至10月12日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)24.1萬人，低于預(yù)期 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1647億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率提高1.5%；水泥價格上漲，煉焦煤、混凝土價格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；乘用車日均零售7.9萬輛，提高48%；BDI下降12.9%。

資訊

Mysteel日報：市面可售貨源有限 廢銅交投整日冷清

六、預(yù)測 宏觀上，亞特蘭大聯(lián)儲主席、美聯(lián)儲FOMC今年票委博斯蒂克表示，他在9月更新對美聯(lián)儲點陣圖時，預(yù)計美聯(lián)儲今年只會再降息25個基點而市場預(yù)期國內(nèi)后續(xù)出臺更多利好政策，也在一定程度上助力銅價上行基本面上，鑒于部分大型冶煉企業(yè)計劃在年底前增加產(chǎn)量以達成年度目標(biāo)，預(yù)計電解銅產(chǎn)量的減少幅度可能會受到限制同時，需求端方面，隨著季節(jié)性旺季的到來以及政策利好的推動，銅需求有望迎來增長，進而可能促使社會庫存繼續(xù)減少，從基本面上對銅價起到了支撐作用。

日報

2024年8月23日臺州再生銅指數(shù)解讀

下游銅廠需求策略出現(xiàn)分化，處于生產(chǎn)狀態(tài)的廠家維持按需采購策略，因廢銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，議價空間有限，實際交易量不多而觀望狀態(tài)的廠家則是處于停產(chǎn)狀態(tài)或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產(chǎn)銷兩弱的局面

指數(shù)解讀

Mysteel周報：廢銅供應(yīng)緊張 現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺（8.16-8.23）

需求：廢銅需求表現(xiàn)分化 成交多為溢價 廢紫銅方面，下游銅廠需求策略出現(xiàn)分化，處于生產(chǎn)狀態(tài)的廠家維持按需采購策略，因廢銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，議價空間有限，實際交易量不多而觀望狀態(tài)的廠家則是處于停產(chǎn)狀態(tài)或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產(chǎn)銷兩弱的局面 廢黃銅方面，下游銅棒廠訂單略有好轉(zhuǎn)，提振廢黃銅原料的采購需求。

周報

Mysteel周報：終端企業(yè)按需采購為主 本周銅板帶市場成交相對平穩(wěn)（8.16-8.23）

廢黃銅方面，本周廢黃銅價格相對穩(wěn)定，與上周基本持平盡管上游貨商出貨意愿增強，但貨源緊張問題依舊突出，即便是加價收購也成效有限雖然進口黃銅在一定程度上緩解了市場壓力，但優(yōu)質(zhì)貨源的快速消耗再次凸顯了缺貨問題 需求：廢紫銅方面，下游銅廠需求策略出現(xiàn)分化，處于生產(chǎn)狀態(tài)的廠家維持按需采購策略，因廢銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，議價空間有限，實際交易量不多而觀望狀態(tài)的廠家則是處于停產(chǎn)狀態(tài)或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產(chǎn)銷兩弱的局面。

周報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（8.19-8.23）

基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進入市場，屆時前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預(yù)計9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升鋁市方面：上周滬鋁持續(xù)小幅反彈，突破 19300 元/噸關(guān)口，價格重心保持上移。

汽車

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（8.19-8.23）

基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進入市場，屆時前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預(yù)計9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升鋁市方面：上周滬鋁持續(xù)小幅反彈，突破 19300 元/噸關(guān)口，價格重心保持上移。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.19-8.23）

基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進入市場，屆時前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預(yù)計9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升鋁市方面：上周滬鋁持續(xù)小幅反彈，突破 19300 元/噸關(guān)口，價格重心保持上移。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.19-8.23）

基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進入市場，屆時前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預(yù)計9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升鋁市方面：上周滬鋁持續(xù)小幅反彈，突破 19300 元/噸關(guān)口，價格重心保持上移。

家電

Mysteel調(diào)研：《公平競爭條例》實施后廢銅市場運行現(xiàn)狀及預(yù)期展望

隨著《公平競爭條例》的落地，廢銅市場觀望情緒依舊濃厚，據(jù)了解目前的廢銅加工企業(yè)采購策略多樣化，既有堅持傳統(tǒng)報價模式者，也有積極探索反向開票等新型采購方式的企業(yè)然而，無論是哪種方式，都面臨著不同程度的采購難度和成本上升的壓力對此，為了全面的對廢銅加工企業(yè)的生產(chǎn)運行情況進行跟蹤調(diào)研，Mysteel廢銅團隊通過電話及微信方式，對國內(nèi)32家廢銅加工企業(yè)進行了深入了解，涉及產(chǎn)能384萬噸，具體情況如下： 從調(diào)研結(jié)果來看，半數(shù)企業(yè)（約50%）目前處于正常生產(chǎn)的狀態(tài)，但普遍面臨原料采購難題，這些企業(yè)或通過調(diào)整采購策略，如轉(zhuǎn)向電解銅或含稅廢銅，或通過新型采購模式（如反向開票）來應(yīng)對市場變化，但整體而言，原料獲取難度加大，影響生產(chǎn)穩(wěn)定性。

主編視角

智利銅礦工人罷工預(yù)期強烈，銅價有望階段性走強

最新數(shù)據(jù)顯示，上半年西部礦業(yè)公司電解銅產(chǎn)量達到12.15萬噸，同比增長44.12% 根據(jù)“783”號文，再生銅行業(yè)將于8月1日推行稅收新政，再生銅企業(yè)票點成本或提升三到四個百分點，致使綜合票點達到10%-11%8月初，國內(nèi)再生銅桿企業(yè)開工率出現(xiàn)下滑雖然山東中金嶺南、陽谷建發(fā)銅業(yè)等煉企進入7月后均陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但新增銅精礦冶煉精煉銅煉企冶煉總體處于虧損狀態(tài)，將限制產(chǎn)量增加。

國際資訊

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨價格上沖 銅企采買意愿轉(zhuǎn)弱

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價高開高走，廢銅貿(mào)易因節(jié)日降至及反向開票等原因并未出現(xiàn)明顯升溫。

日報

Mysteel早讀：原油連創(chuàng)五個月新高 有色金屬多飄紅

該公司發(fā)言人巴渝·阿吉表示，公司仍在等待2025年以后運營的特別采礦許可證他表示希望能夠盡快獲得許可，因為新的許可證對于公司推進其投資計劃至關(guān)重要 4月1日晚公告稱，公司將終止2023年度向特定對象發(fā)行股票事項此前，諾德股份2023年5月26日發(fā)布公告，擬定增募資不超25億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額將用于江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)5萬噸高檔電解銅箔工程項目、高性能鋰電銅箔制造關(guān)鍵工藝技術(shù)研發(fā)項目，兩項目擬投入的募資額分別是23.4億元和1.6億元。

有色聚焦

Mysteel午評：日內(nèi)銅價窄幅震蕩現(xiàn)貨成交尚可 上海電解銅升水再度走高

下周臨近月末，料下游消費繼續(xù)回升空間有限，升水或?qū)⒒芈?市場情緒：由于市場當(dāng)月票報價相對較少，持貨商挺價情緒顯現(xiàn)，加之下游消費回暖，市場成交情緒依舊維持尚可，現(xiàn)貨升水再次上漲 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評