Mysteel電解銅月度報(bào)告（10月）

預(yù)測(cè)：11月目前預(yù)測(cè)產(chǎn)量為96.20萬噸，11月目前調(diào)研的冶煉企業(yè)檢修有三家，其中分別是豫光金錢，新疆五鑫銅業(yè)以及廣西金川集團(tuán)，共影響產(chǎn)量2.75萬噸，同時(shí)進(jìn)入冬季，北方地區(qū)的冶煉廠生產(chǎn)穩(wěn)定性存疑，或?qū)?huì)進(jìn)一步影響國(guó)內(nèi)產(chǎn)量 三、電解銅庫存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止10月30日中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫存7.09萬噸，保稅區(qū)庫存2.01萬噸從數(shù)據(jù)上來看，9月國(guó)內(nèi)庫存趨勢(shì)整體表現(xiàn)先升后降，從原因方面分析的話，月初是因?yàn)榧倨冢Q(mào)易商基本放假，雖然有部分下游企業(yè)放假期間依然拿貨，但是整體的成交并不多，多數(shù)是直接從冶煉廠拉到下游工廠，不經(jīng)過倉(cāng)庫。

月報(bào)

Mysteel解讀：10月銅產(chǎn)量小幅變動(dòng) 進(jìn)口銅或?qū)浹a(bǔ)檢修影響

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2023年11月全國(guó)預(yù)計(jì)電解銅實(shí)際產(chǎn)量96.20萬噸，環(huán)比減少2.99%，同比增加8.15%2023年1-11月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)1049.53萬噸，同比增加8.29% 11月產(chǎn)量下降的主要原因在于企業(yè)的檢修，根據(jù)Mysteel調(diào)研的數(shù)據(jù)來看，11月檢修的大型企業(yè)有四家，共影響產(chǎn)量達(dá)到3.25萬噸加上北方地區(qū)進(jìn)入冬季，設(shè)備以及原料供應(yīng)的不穩(wěn)定將進(jìn)一步影響產(chǎn)量的增加。

主編視角

Mysteel調(diào)研：年末銅桿產(chǎn)出大幅回落 假期延長(zhǎng)或影響后市消費(fèi)

因時(shí)間正處年末結(jié)算階段，部分線纜企業(yè)資金流動(dòng)十分緊張，因此接貨極其不理想，一些訂單交易甚至需要貿(mào)易商介入墊資來完成 從各市場(chǎng)來看，華北市場(chǎng)最早出現(xiàn)線纜企業(yè)放假停產(chǎn)情況，主要由于區(qū)域內(nèi)冬季需求下滑以及因員工健康管理出現(xiàn)的用工緊張，需求下滑對(duì)銅桿、電解銅市場(chǎng)產(chǎn)生明顯的價(jià)格拖累；其次是華南市場(chǎng)，年內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)不景氣對(duì)銅桿下游行業(yè)影響依然存在，當(dāng)?shù)夭簧倨髽I(yè)甚至計(jì)劃提前放假，需求遲遲不見轉(zhuǎn)好；華東市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，大型線纜企業(yè)雖有一定的生產(chǎn)調(diào)整，但依然較其他企業(yè)更好一些，個(gè)別小型線纜企業(yè)在12月末至1月初也將陸續(xù)停產(chǎn)放假。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采購(gòu)積極，利好銅棒出貨

河南市場(chǎng)：今日洛陽地區(qū)T2紫銅棒價(jià)格73600元/噸，較前日上漲200元/噸；H62黃銅棒價(jià)格55400元/噸，較前日上漲500元/噸據(jù)Mysteel調(diào)研：今日銅價(jià)小幅上漲，銅棒生產(chǎn)企業(yè)原料采購(gòu)低迷，成品出貨積極正值冬季采暖閥門需求旺盛，終端需求企業(yè)采購(gòu)情緒依舊濃厚，今日訂單成交尚可 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69410元/噸，較上一交易日漲240元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel有色早讀：全國(guó)有序用電規(guī)模接近清零 有色金屬庫存齊下降

◎11月8日，露天煤業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，冬季公司電解鋁和火電等業(yè)務(wù)不受影響煤炭業(yè)務(wù)冬季也開展作業(yè)，如果有特別寒冷的天氣，為確保安全作業(yè)煤炭業(yè)務(wù)和新能源項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度可能會(huì)放緩截止目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常 ◎據(jù)調(diào)查，隨著冷空氣的到來，東北三省，內(nèi)蒙，京津冀等地上周六日均是大雪；其中吉林和遼寧出現(xiàn)較大雪量，導(dǎo)致交通運(yùn)輸有一定影響，目前天津市場(chǎng)來自東北三省、內(nèi)蒙古的電解銅供應(yīng)較為緊張，一度開始出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。

有色聚焦

Mysteel：近五年國(guó)慶前后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低氧銅桿加工費(fèi)變化

至2021年，由于節(jié)前各地區(qū)陸續(xù)實(shí)施能耗管控以及限電措施，從我網(wǎng)調(diào)研的情況來看，部分企業(yè)在假期內(nèi)均處于關(guān)停狀態(tài)，即使是未關(guān)停的企業(yè)，產(chǎn)量也有所下滑同時(shí)，節(jié)前國(guó)內(nèi)電解銅庫存處于歷史低位，市場(chǎng)電解銅升水高企，在一定程度上抬高了銅桿加工費(fèi)，且在節(jié)后，此現(xiàn)象依然有延續(xù)的可能，因此預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)加工費(fèi)有上調(diào)可能華北市場(chǎng)，由于北方進(jìn)入冬季較早，對(duì)于市場(chǎng)需求有限制作用，因此預(yù)計(jì)加工費(fèi)下調(diào)趨勢(shì)和速度會(huì)快于其他區(qū)域。

主編視角

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后第四輪銅拋儲(chǔ) 或緩和限電對(duì)銅供應(yīng)帶來的影響

多地限電政策，影響不僅僅冶煉企業(yè)，同時(shí)影響銅下游消費(fèi)端，據(jù)Mysteel調(diào)查，江蘇、安徽、山東、江西等地已經(jīng)落實(shí)限電，加上前期廣東、廣西、河南、云銅限電影響，截止到9月末，冶煉企業(yè)受限電影響預(yù)計(jì)在3.65萬噸，而9月電解銅進(jìn)口量預(yù)計(jì)依然持續(xù)下降另從現(xiàn)貨電解銅庫存數(shù)據(jù)來看，國(guó)慶節(jié)前最后一周，社庫已低至8.62萬噸，創(chuàng)下近五年歷史低位 限電影響或會(huì)延續(xù)至四季度，部分省市雖表示9月底將結(jié)束限電，但隨著冬季的來臨，取暖用電量將會(huì)加大，電力供應(yīng)不足將持續(xù)，一旦限電延續(xù)至四季度，電解銅市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面或更加嚴(yán)峻，如下游消費(fèi)受限電影響不在擴(kuò)大，節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)將大概率出現(xiàn)庫存告急，有可能出現(xiàn)現(xiàn)貨難求的現(xiàn)象。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210726

現(xiàn)在秘魯智利進(jìn)入冬季，處于海浪頻發(fā)期，上周發(fā)生的一次海浪事件導(dǎo)致港口運(yùn)營(yíng)受到影響，貨物到港延遲1-2周，現(xiàn)在港口已經(jīng)基本恢復(fù)正常消費(fèi)端德國(guó)洪災(zāi)導(dǎo)致銅材廠關(guān)停，歐洲銅材廠一年大概消費(fèi)50萬噸銅，其中德國(guó)占20%-25%，預(yù)計(jì)銅材廠將關(guān)停數(shù)月；值得注意的是銅消費(fèi)主力北美地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈趨勢(shì)，美國(guó)單日新增確診超5萬，但電解銅升水和銅桿加工費(fèi)仍保持高位海外對(duì)于銅價(jià)的觀點(diǎn)，短期來看，中國(guó)拋儲(chǔ)會(huì)削弱價(jià)格上升的動(dòng)力，長(zhǎng)期來看，清潔能源的發(fā)展以及上游生產(chǎn)成本的增加會(huì)支撐銅價(jià)上升。

有色聚焦

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：貿(mào)易流量縮減 貼水格局延續(xù)

12月21日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水銅成交價(jià)格58690元/噸~58950元/噸，平水銅成交價(jià)格58670元/噸~58930元/噸，報(bào)價(jià)貼水180元/噸~貼水150元/噸 國(guó)際銅期貨主力合約開盤52810元/噸，日間呈高位震蕩走勢(shì)，截至上午收盤報(bào)52640元/噸，漲0.04%，主力合約持倉(cāng)量減213手至10359手 冬季新冠疫情局勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻，英國(guó)新冠突變失控，令多國(guó)封鎖措施升級(jí)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)悲有色金屬走勢(shì)集體承壓，滬銅高位回落，徘徊于59000元/噸，較上周五跌200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)