Mysteel快訊：重慶電解銅有價(jià)無市貿(mào)易商及下游仍停工停產(chǎn)

8月26日重慶市場(chǎng)電解銅中間價(jià)64020元/噸，較8月25日上漲910元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水160~260元/噸，總體較8月25日不變 今日重慶市場(chǎng)交投繼續(xù)延續(xù)停滯狀態(tài)冶煉廠有報(bào)價(jià)無成交，貿(mào)易商及下游繼續(xù)停工通產(chǎn)，29日后或有逐步改善西南地區(qū)疫情再次出現(xiàn)，市場(chǎng)活躍度再度受限貿(mào)易商反饋上游長(zhǎng)單供應(yīng)無法保證，下游消費(fèi)幾乎完全暫停。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年4月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：雖然全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發(fā)事故停產(chǎn)，已逐步恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，但是市場(chǎng)短期焦點(diǎn)集中于招標(biāo)后的價(jià)格傳導(dǎo)當(dāng)前倫銅月差波動(dòng)加劇，TC 在 -40 附近震蕩概率較高，短期 TC 難改弱勢(shì) 電解銅：上周廣東市場(chǎng)庫存維持去庫一方面市場(chǎng)到貨依舊較少，倉庫入庫量有限；另一方面，五一節(jié)假前備貨動(dòng)作顯現(xiàn)，下游消費(fèi)回升，倉庫出庫量尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：狂飆的銅價(jià)還有多大續(xù)漲可能

BHP招標(biāo)5月船期，QP為M+3，對(duì)冶煉廠TC為-25.5美元/干噸，對(duì)貿(mào)易商TC為-53美元/干噸多個(gè)市場(chǎng)參與者認(rèn)為，現(xiàn)貨交易TC有進(jìn)一步下調(diào)可能面臨持續(xù)虧損壓力，海外冶煉廠已率先減停產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)、擴(kuò)大檢修的預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)于后續(xù)的供給有減少預(yù)期Mysteel預(yù)測(cè)二季度中國(guó)電解銅產(chǎn)量或因原料短缺和冶煉虧損出現(xiàn)下滑，3 月產(chǎn)量或成年內(nèi)峰值高盛預(yù)計(jì)，2025年全球銅市場(chǎng)缺口將達(dá)18萬噸。

主編視角

Mysteel調(diào)研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2月電解銅箔供應(yīng)小幅下滑，今年春節(jié)期間，銅箔開工率同比去年明顯增長(zhǎng)，大中型企業(yè)基本正常生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)有停產(chǎn)檢修控庫存現(xiàn)象，行業(yè)內(nèi)成品庫存處于較高水平。

主編視角

Mysteel早讀：美國(guó)“小非農(nóng)”意外爆冷 有色金屬多數(shù)收漲

中國(guó)和剛果兩國(guó)合計(jì)占全球精煉銅產(chǎn)量的54%左右中國(guó)精煉產(chǎn)量增約4%，得益于大量冶煉廠和精煉廠的啟動(dòng)和擴(kuò)建；剛果的精煉銅產(chǎn)量增17%，主要得益于新建和擴(kuò)建的SX-EW產(chǎn)能；2024年智利精煉銅產(chǎn)量降6.5%，其中電解銅產(chǎn)量降3%，SX-EW產(chǎn)量降8%；日本精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)5%；美國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)2.4%，主要由于2023年肯尼科特冶煉廠的維護(hù)停產(chǎn)導(dǎo)致基數(shù)較低；歐盟產(chǎn)量下降約2% ◎3月5日消息，國(guó)際銅研究小組（ICSG）發(fā)布的2月份報(bào)告顯示，根據(jù)初步數(shù)據(jù)，2024年全球銅礦和精煉銅產(chǎn)量均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面依然存在。

有色聚焦

Mysteel解讀：1月社融信貸改善 春節(jié)后銅鋅社庫上漲

電解銅方面，1月由于檢修及放假企業(yè)較少，生產(chǎn)得到進(jìn)一步改善，但長(zhǎng)單遲遲未簽訂影響冶煉廠發(fā)貨，加之市場(chǎng)主流品牌較少使得社庫貨源有所消耗，因此1月上中旬電解銅庫存小幅下降，1月20日電解銅社會(huì)庫存為10.56萬噸，較月初1月2日下降0.39萬噸1月下旬，由于臨近春節(jié)假期，下游企業(yè)逐步停產(chǎn)放假使得消費(fèi)需求減少，加之冶煉廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定，因此電解銅社會(huì)庫存在1月27日回升至16.06萬噸。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅出庫量統(tǒng)計(jì)（20250207）

本周（1.27-2.7）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)減少，周累計(jì)出庫1.26萬噸，環(huán)比減少3.59萬噸；由于春節(jié)節(jié)假下游加工企業(yè)處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，消費(fèi)基本停滯，同時(shí)節(jié)后市場(chǎng)消費(fèi)仍未完全復(fù)蘇，因此出庫表現(xiàn)明顯下滑 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

出庫量

Mysteel解讀：1月制造業(yè)產(chǎn)需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月銅和鋅累庫幅度也低于往年春節(jié)時(shí)期，與PMI數(shù)據(jù)有一定的符合之處 電解銅方面，1月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比小幅收窄，同時(shí)長(zhǎng)單簽訂進(jìn)度緩慢以及進(jìn)口銅流入數(shù)量不多，故而發(fā)往倉庫的貨物較為有限，另外下游需求尚有一定的韌性，導(dǎo)致1月中上旬電解銅累庫勢(shì)頭并不強(qiáng)勁；直到春節(jié)前幾天，隨著下游企業(yè)基本放假停產(chǎn)，社會(huì)庫存才出現(xiàn)明顯的增加截至2025年1月27日，電解銅社會(huì)庫存為16.06萬噸，較2024年12月30日增加5.68萬噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)后銅價(jià)連續(xù)走高 社會(huì)庫存大幅累庫(1.24-2.7)

消費(fèi)方面，近兩周市場(chǎng)均處于持續(xù)恢復(fù)狀態(tài)，西南市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)或?qū)⒉惶硐耄绕湓谡率逯?，區(qū)域需求表現(xiàn)難有明顯增量現(xiàn)貨方面，目前由于庫存累庫較多，加之部分持貨商庫存壓力較大，故市場(chǎng)持貨商報(bào)價(jià)出現(xiàn)兩極分化，但預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨升貼水仍將有下調(diào)可能性，預(yù)計(jì)在貼200-平水之間波動(dòng) 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.23~2.06）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存27.63萬噸，較23日增15.08萬噸，較27日增11.58萬噸；本周不論上海市場(chǎng)還是廣東市場(chǎng)，節(jié)假期間社會(huì)庫存均增加相對(duì)明顯，主因節(jié)假期間國(guó)內(nèi)冶煉廠維持正常生產(chǎn)，且往市場(chǎng)倉庫陸續(xù)發(fā)貨增加，同時(shí)春節(jié)下游加工企業(yè)處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，消費(fèi)表現(xiàn)停滯，庫存因此累庫明顯；下周來看，由于下游加工企業(yè)仍未完全復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)回升有限，加之進(jìn)口抵港到船貨源陸續(xù)清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，因此預(yù)計(jì)兩市庫存繼續(xù)維持累庫。

周報(bào)

Mysteel解讀：節(jié)假期間市場(chǎng)到貨增加明顯 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（1.23~2.06）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存27.63萬噸，較23日增15.08萬噸，較27日增11.58萬噸； 上海庫存16.13萬噸，較23日增7.36萬噸，較27日增5.18萬噸； 廣東庫存5.24萬噸，較23日增3.38萬噸，較27日增2.86萬噸； 江蘇庫存5.18萬噸，較23日增4.04萬噸，較27日增3.30萬噸； 本周不論上海市場(chǎng)還是廣東市場(chǎng)，節(jié)假期間社會(huì)庫存均增加相對(duì)明顯，主因節(jié)假期間國(guó)內(nèi)冶煉廠維持正常生產(chǎn)，且往市場(chǎng)倉庫陸續(xù)發(fā)貨增加，同時(shí)春節(jié)下游加工企業(yè)處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，消費(fèi)表現(xiàn)停滯，庫存因此累庫明顯；下周來看，由于下游加工企業(yè)仍未完全復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)回升有限，加之進(jìn)口抵港到船貨源陸續(xù)清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，因此預(yù)計(jì)兩市庫存繼續(xù)維持累庫。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)小幅走跌市場(chǎng)成交低迷 上海電解銅現(xiàn)貨貼水收窄

后續(xù)臨近上午收盤，市場(chǎng)成交氛圍基本表現(xiàn)低迷整體來看，市場(chǎng)節(jié)假氛圍濃厚，現(xiàn)貨貼水幅度有所收窄；后續(xù)來看，節(jié)后市場(chǎng)供應(yīng)充足，且下游消費(fèi)仍需時(shí)間恢復(fù)，因此預(yù)計(jì)節(jié)后現(xiàn)貨升水回升壓力較大 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心小幅下移，下游加工企業(yè)基本停產(chǎn)放假，入市接貨情緒低迷；且市場(chǎng)可出貨貨商有限，報(bào)價(jià)小幅收窄 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅出庫量統(tǒng)計(jì)（20250124）

本周（1.20-1.24）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)減少，周累計(jì)出庫4.85萬噸，環(huán)比減少0.42萬噸；隨著春節(jié)節(jié)假臨近，周內(nèi)下游加工企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，出庫因此減少 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

出庫量

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)上漲市場(chǎng)供需雙弱 上海電解銅貼水幅度擴(kuò)大

后續(xù)臨近上午收盤，市場(chǎng)成交氛圍基本表現(xiàn)低迷整體來看，市場(chǎng)節(jié)假氛圍濃厚，消費(fèi)延續(xù)疲弱，現(xiàn)貨貼水幅度繼續(xù)走擴(kuò)；后續(xù)來看，下周為節(jié)假前最后一個(gè)交易日，料市場(chǎng)供需雙弱，現(xiàn)貨升水維持企穩(wěn)運(yùn)行為主 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心上移，下游加工企業(yè)基本停產(chǎn)放假，入市接貨情緒低迷；且部分持貨商以促成交，低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨貼水幅度繼續(xù)擴(kuò)大 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)銅板帶箔價(jià)格較為穩(wěn)定

價(jià)格方面：春節(jié)假期期間，銅板帶箔市場(chǎng)交易基本處于停滯狀態(tài)，供需兩端以及物流企業(yè)等多數(shù)市場(chǎng)參與方均處于放假狀態(tài)，無可成交價(jià)格，無論是銅價(jià)亦或是加工費(fèi)，均維持在春節(jié)前水平，調(diào)研企業(yè)反饋現(xiàn)在是等待開市后再做交易才有價(jià)格變動(dòng)（關(guān)于春節(jié)前后價(jià)格變化，可閱讀Mysteel：近5年春節(jié)前后全國(guó)銅板帶市場(chǎng)走勢(shì)） 供需情況： 據(jù)Mysteel銅板帶箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研了解 ，今年銅板帶企業(yè)檢修規(guī)模較往年基本持平，多數(shù)企業(yè)會(huì)大規(guī)模檢修，根據(jù)調(diào)研情況，有接近一半廠商選擇直接全部停產(chǎn)檢修，只保留個(gè)別人員看護(hù)溫爐，剩下一部分企業(yè)雖然有安排輪班，正常生產(chǎn)，但開工率也下滑將近三分之一；（具體情況可閱讀Mysteel調(diào)研：2025年銅板帶企業(yè)春節(jié)放假安排及下游備庫情況）而今年銅箔行業(yè)上下游放假時(shí)間較往年有所縮減，電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)間多數(shù)按照國(guó)家法定節(jié)假日來，非生產(chǎn)人員放假時(shí)間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)走跌市場(chǎng)成交低迷 上海電解銅現(xiàn)貨貼水?dāng)U大

后續(xù)臨近上午收盤，市場(chǎng)成交活躍度降至冰點(diǎn)整體來看，市場(chǎng)節(jié)假氛圍濃厚，消費(fèi)難改疲軟局面，現(xiàn)貨升水繼續(xù)表現(xiàn)走跌；后續(xù)來看，明日下游消費(fèi)仍難有提升空間，現(xiàn)貨升水維持偏弱運(yùn)行為主 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心下移，下游加工企業(yè)基本停產(chǎn)放假，入市接貨情緒低迷；且部分持貨商以促成交，低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水繼續(xù)走跌 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游陸續(xù)進(jìn)入假期 銅桿市場(chǎng)交易表現(xiàn)冷清

再生銅桿方面，大部分廠家皆已停產(chǎn)，已無報(bào)價(jià)的再生銅桿貨源， 市場(chǎng)交易、發(fā)貨皆已停止，市場(chǎng)完全進(jìn)入休假狀態(tài) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格75025元/噸，較上一交易日下跌440元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高位運(yùn)行下游消費(fèi)低迷 上海電解銅現(xiàn)貨貼水走擴(kuò)

后續(xù)臨近上午收盤，現(xiàn)貨成交氛圍降至冰點(diǎn)，成交了了無幾整體來看，市場(chǎng)節(jié)假氛圍顯現(xiàn)，消費(fèi)表現(xiàn)較為疲軟，同時(shí)銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨升水繼續(xù)表現(xiàn)走跌；后續(xù)來看，下游消費(fèi)難有提升空間，現(xiàn)貨升水維持偏弱運(yùn)行為主 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心小幅上移，下游加工企業(yè)基本停產(chǎn)放假，入市采購情緒低迷；且部分持貨商以促成交，低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水繼續(xù)走跌 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 節(jié)假臨近下游消費(fèi)低迷(1.17-1.24)

消費(fèi)方面，本周開始，西南市場(chǎng)下游及終端基本已經(jīng)放假，疊加終端復(fù)工時(shí)間偏晚，預(yù)計(jì)在正月十五前區(qū)域消費(fèi)難有明顯增長(zhǎng)量現(xiàn)貨方面，雖2025年電解銅長(zhǎng)單大部分都已敲定，但02合約約定量并不多，加之冶煉廠春節(jié)期間仍在發(fā)貨，年后川渝社庫仍將延續(xù)累庫，年后升貼水或?qū)⒃谫N200-平水之間波動(dòng) 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.16~1.23）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.55萬噸，較16日增1.65萬噸，較20日增1.99萬噸；本周上海市場(chǎng)社會(huì)庫存增加明顯，但整體相對(duì)往年累庫幅度相對(duì)較少，一方面由于春節(jié)節(jié)假臨近，下游加工企業(yè)基本進(jìn)入停產(chǎn)放假階段，市場(chǎng)消費(fèi)低迷；另一方面，國(guó)產(chǎn)貨源及進(jìn)口銅到貨表現(xiàn)增加，倉庫入庫較多；后續(xù)來看，下周節(jié)假將至，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)降至冰點(diǎn)，同時(shí)冶煉廠發(fā)貨陸續(xù)增加，庫存因此仍將繼續(xù)累庫。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250123）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇4家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 1月23日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫12.55萬噸，較16日增1.65萬噸，較20日增1.99萬噸； 上海庫存8.77萬噸，較16日增0.59萬噸，較20日增1.18萬噸； 廣東庫存1.86萬噸，較16日增0.53萬噸，較20日增0.61萬噸 江蘇庫存1.14萬噸，較16日降0.02萬噸，較20日增0.02萬噸。

庫存

Mysteel周報(bào)：春節(jié)前最后一個(gè)交易周 銅板帶市場(chǎng)供需雙弱（1.17-1.24）

截至周四，上海市場(chǎng)庫存8.77萬噸，環(huán)比周一增加1.18萬噸 需求：銅價(jià)高位運(yùn)行 下游接貨需求低迷 本周隨著下游加工企業(yè)基本處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，消費(fèi)較為疲弱；同時(shí)由于銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，企業(yè)新增訂單較少，少數(shù)下游企業(yè)日內(nèi)逢低剛需接貨為主，整體市場(chǎng)需求較上周下滑明顯 價(jià)格：春節(jié)節(jié)假臨近 現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大 本周銅價(jià)重心有所回落，截止周五滬銅02合約盤面收于75720元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)75175元/噸，較上周五下跌1100元/噸。

周報(bào)