宏源期貨：銅價上有壓制下有支撐

全球電解銅供給寬松格局明確 雖然礦石品位較低導(dǎo)致智利國家銅業(yè)Codelco將2023年銅產(chǎn)量由135萬—142萬噸下調(diào)至131萬—135萬噸，但印尼自由港獲得2024年5月前出口170萬噸銅精礦許可證、秘魯政府將2023年銅產(chǎn)量由2022年約244萬噸上調(diào)至280萬噸，疊加國內(nèi)多個銅冶煉廠已經(jīng)成交4萬噸9月裝船和3萬噸10月裝船的銅精礦，我國銅精礦供給預(yù)期偏松，且粗煉加工費(fèi)處于高位。

國內(nèi)資訊

Mysteel有色早讀：全國有序用電規(guī)模接近清零 有色金屬庫存齊下降

分地區(qū)來看，佛山地區(qū)出庫量增加明顯；上海、重慶地區(qū)出庫量小幅增加；無錫、杭州、鞏義地區(qū)出庫量略有減少；天津、沈陽、常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) ◎11月8日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)18.9萬噸，較1日降0.7萬噸，較4日降0.3萬噸；其中上海保稅區(qū)17.9萬噸，廣東保稅區(qū)1萬噸據(jù)多家冶煉廠透露，外貿(mào)銅市場處于Back結(jié)構(gòu)，且調(diào)期費(fèi)較大，進(jìn)口虧損空間擴(kuò)大，部分國內(nèi)冶煉廠企業(yè)有序?qū)?em class='keyword'>電解銅裝船出發(fā)前往LME倉庫交割，部分電解銅已離岸。

有色聚焦

Mysteel：中國銅市情緒調(diào)研（2021.11.5）

周四夜間鋁由于俄羅斯預(yù)計(jì)取消鋁出口關(guān)稅（15%）消息而超預(yù)期大跌，引發(fā)市場擔(dān)憂，有色金屬集中走弱進(jìn)口窗口連續(xù)三周保持虧損，虧損幅度較大，國內(nèi)多家冶煉廠有序?qū)?em class='keyword'>電解銅裝船出發(fā)前往LME倉庫交割。

情緒指數(shù)

Mysteel有色早讀：總理發(fā)聲打擊囤積居奇 有色夜盤普跌

部分國內(nèi)冶煉企業(yè)已經(jīng)開始電解銅裝船出發(fā)前往LME倉庫交割；另有冶煉企業(yè)正在備貨定艙，準(zhǔn)備前往LME倉庫交割 ◎山西煤礦滿負(fù)荷生產(chǎn)保供，10月份日均產(chǎn)量336萬噸，比9月份日均產(chǎn)量增加13萬噸。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：中國保稅區(qū)電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20211108）

庫存

我的有色：2021年春節(jié)期間銅市運(yùn)行情況概覽

LME庫存降至73500噸左右，接近2005年以來的最低點(diǎn) 據(jù)我的有色節(jié)前調(diào)研，市場對于節(jié)后銅價走勢的觀點(diǎn)較為一致，看漲占比達(dá)65%春節(jié)期間冶煉企業(yè)仍保持正常生產(chǎn)和發(fā)貨，預(yù)計(jì)2月中國電解銅產(chǎn)量81.61萬噸，同比增長18.2%；環(huán)比下降1.6%受到智利北部港口風(fēng)浪以及秘魯疫情封鎖加劇影響，2-3月到港量減少，智利電解銅裝船日期后延，發(fā)船延誤問題加劇市場對貨物緊張的預(yù)期，節(jié)后供應(yīng)可能存在階段性短缺。

主編視角

我的有色：智利銅及硫酸船運(yùn)受阻 主因集裝箱短缺

2021年1月期間，智利主要港口Mejillones因海浪肆虐幾近關(guān)停，無法如期裝船，貨物進(jìn)出口均受影響，其中包括銅精礦電解銅出口以及硫酸進(jìn)口 某礦企高管表示，目前海浪已經(jīng)平息，銅精礦出口已恢復(fù)正常但Plusmining執(zhí)行董事Juan Carlos Guajardo表示目前集裝箱仍十分緊缺且價格昂貴，過高的運(yùn)費(fèi)給亞洲市場的電解銅升水帶來一定的壓力 1月期間，Codelco曾表示因海浪導(dǎo)致的海運(yùn)延期時間長于以往，但已成功調(diào)整交付計(jì)劃以滿足客戶需求。

上游企業(yè)

《中國銅市場一周報告》2021年第6期

此前的衛(wèi)生緊急狀態(tài)原定于3月6日到期，這是秘魯自去年3月暴發(fā)新冠肺炎疫情以來，第4次延長衛(wèi)生緊急狀態(tài) 2、2021年1月期間，智利主要港口Mejillones因海浪肆虐幾近關(guān)停，無法如期裝船，貨物進(jìn)出口均受影響，其中包括銅精礦電解銅出口以及硫酸進(jìn)口某礦企高管表示目前海浪已平息，銅精礦出口恢復(fù)正常 注：此內(nèi)容為我的有色銅周報簡版，想看更多詳細(xì)內(nèi)容或者對當(dāng)期數(shù)據(jù)有任何問題，可致電或郵件聯(lián)系相關(guān)工作人員。

周報

我的有色早餐：美聯(lián)儲維持寬松立場，夜盤有色鋅錫價格領(lǐng)漲

2020年1-12月全球銅市供應(yīng)短缺139.1萬噸；2020年1-12月全球原鋁市場供應(yīng)過剩154.6萬噸；2020年1-12月全球鎳市供應(yīng)過剩5.32萬噸；2020年1-12月全球鋅市供應(yīng)過剩58.9萬噸；2020年全球鉛市供應(yīng)短缺4.7萬噸；2020年全球錫市供應(yīng)短缺1.22萬噸 ◎2021年1月期間，智利主要港口Mejillones因海浪肆虐幾近關(guān)停，無法如期裝船，貨物進(jìn)出口均受影響，其中包括銅精礦電解銅出口以及硫酸進(jìn)口。

有色聚焦

我的有色：2021年春節(jié)前后銅市場運(yùn)行情況調(diào)研——《有色金屬市場線上迎春研討會》干貨集錦

美國1月ISM制造業(yè)PMI為58.7，雖弱于預(yù)期但繼續(xù)保持強(qiáng)勁，目前全球疫情累計(jì)確診人數(shù)已突破1億，疫苗接種繼續(xù)推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍將是主旋律 產(chǎn)業(yè)端，2月冶煉企業(yè)仍保持正常生產(chǎn)和發(fā)貨，原料及粗銅供應(yīng)基本充足；預(yù)計(jì)2月中國電解銅產(chǎn)量81.61萬噸，同比增長18.2%；環(huán)比下降1.6%受到智利北部港口風(fēng)浪以及秘魯疫情封鎖加劇影響，2-3月到港量減少，智利電解銅裝船日期后延，未來船期尚不明朗，發(fā)船延誤問題加劇市場對貨物緊張的預(yù)期，節(jié)后供應(yīng)可能存在階段性短缺。

主編視角

我的有色節(jié)后預(yù)測：“就地過年”倡議之下 節(jié)后銅價或進(jìn)入上行通道

美國1月ISM制造業(yè)PMI為58.7，雖弱于預(yù)期但繼續(xù)保持強(qiáng)勁，目前全球疫情累計(jì)確診人數(shù)已突破1億，疫苗接種繼續(xù)推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍將是主旋律 產(chǎn)業(yè)端，2月冶煉企業(yè)仍保持正常生產(chǎn)和發(fā)貨，原料及粗銅供應(yīng)基本充足；預(yù)計(jì)2月中國電解銅產(chǎn)量81.61萬噸，同比增長18.2%；環(huán)比下降1.6%受到智利北部港口風(fēng)浪以及秘魯疫情封鎖加劇影響，2-3月到港量減少，智利電解銅裝船日期后延，未來船期尚不明朗，發(fā)船延誤問題加劇市場對貨物緊張的預(yù)期，節(jié)后供應(yīng)可能存在階段性短缺。

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