Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.1-8.8）

成本支撐：上周滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，在20500-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)本周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間持續(xù)在20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位 2. 電解銅市場(chǎng) 庫存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存13.33萬噸，較31日增1.20萬噸，較4日降0.10萬噸；上周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有所增加，且國(guó)產(chǎn)貨源到貨亦有增量，同時(shí)銅價(jià)止跌企穩(wěn)反彈，下游企業(yè)接貨需求難有提升。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.1-8.8）

成本支撐：上周滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，在20500-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)本周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間持續(xù)在20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位 2. 電解銅市場(chǎng) 庫存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存13.33萬噸，較31日增1.20萬噸，較4日降0.10萬噸；上周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有所增加，且國(guó)產(chǎn)貨源到貨亦有增量，同時(shí)銅價(jià)止跌企穩(wěn)反彈，下游企業(yè)接貨需求難有提升。

家電

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

當(dāng)前宏觀環(huán)境向好為鋁價(jià)提供強(qiáng)勢(shì)支撐，但供應(yīng)增量釋放、消費(fèi)手壓制下，庫存累庫預(yù)期依舊較強(qiáng) 成本支撐：上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)下周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近 2. 電解銅市場(chǎng) 庫存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國(guó)產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊偏少。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.25-8.1）

當(dāng)前宏觀環(huán)境向好為鋁價(jià)提供強(qiáng)勢(shì)支撐，但供應(yīng)增量釋放、消費(fèi)手壓制下，庫存累庫預(yù)期依舊較強(qiáng) 成本支撐：上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)下周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近 2. 電解銅市場(chǎng) 庫存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場(chǎng)庫存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國(guó)產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊偏少。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.18-7.25）

成本支撐：上周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行，鋁價(jià)周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強(qiáng) 2. 電解銅市場(chǎng) 市場(chǎng)情況：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國(guó)內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)、廣東市場(chǎng)、江蘇市場(chǎng)均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國(guó)內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，不過近期下游采購(gòu)需求亦較為有限，部分倉(cāng)庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢(shì)放緩。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.18-7.25）

成本支撐：上周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行，鋁價(jià)周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強(qiáng) 2. 電解銅市場(chǎng) 市場(chǎng)情況：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國(guó)內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)、廣東市場(chǎng)、江蘇市場(chǎng)均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國(guó)內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，不過近期下游采購(gòu)需求亦較為有限，部分倉(cāng)庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢(shì)放緩。

船舶

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅交投意愿活躍 市面現(xiàn)貨小幅松動(dòng)

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 廢銅價(jià)格小幅上漲，跟漲不明顯，下游持貨商對(duì)銅價(jià)觀望情緒較濃，疊加庫存位偏低，整體出貨意愿偏弱，貿(mào)易商加價(jià)采購(gòu)意愿偏低，且進(jìn)口貿(mào)易商反饋銅價(jià)上漲，進(jìn)口廢銅扣減加大，成本上升，市場(chǎng)參與者要價(jià)偏高，適價(jià)貨源偏少；下游銅廠維持剛需為主，加價(jià)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，逢低補(bǔ)庫，謹(jǐn)慎調(diào)控原料庫存及成品庫存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：關(guān)稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

1-4月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為434.14萬噸，同比增加11.44%4月銅價(jià)從高位回落，且精廢價(jià)差收窄以及廢銅貨商庫存成本較高導(dǎo)致廢銅供應(yīng)有限，電銅使用替代廢銅，因此4月電解銅社會(huì)庫存出現(xiàn)了明顯的減少截至2025年4月30日，電解銅社會(huì)庫存為13.27萬噸，月環(huán)比減少20.67萬噸后續(xù)電解銅社庫或繼續(xù)慣性下跌，一方面廢銅供應(yīng)恢復(fù)尚需時(shí)日，高升水也限制電解銅交倉(cāng)，另一方面LME與COMEX銅價(jià)的高價(jià)差維持，導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口銅數(shù)量也難以增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月14日-4月18日）

本周銅價(jià)重心上移，周初下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時(shí)間表現(xiàn)承壓由于市場(chǎng)到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進(jìn)口銅雖有所增加，但量相對(duì)有限，國(guó)內(nèi)社庫繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存隨著換月后，下游采購(gòu)需求提升，加之再生加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)電解銅，消費(fèi)尚可，且市場(chǎng)流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高 本周鋁價(jià)重心上移成本端，本周國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有止跌企穩(wěn)跡象，或緩解鋁價(jià)下行壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：近期銅價(jià)漲勢(shì)分析及后市預(yù)測(cè)

據(jù)公開資料，2024年，中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口廢銅43.9萬實(shí)物噸，同比大幅增長(zhǎng)21.3%由于廢銅進(jìn)口多以COMEX銅 折扣價(jià)作為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)，伴隨著C0MEX-LME溢價(jià)明顯上升，中國(guó)廢銅進(jìn)口從美國(guó)進(jìn)口廢銅成本大增，這可能導(dǎo)致未來1-2個(gè)月國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口受到明顯影響 除此之外，精銅方面，目前電解銅進(jìn)口仍處于虧損狀態(tài)，截止3月19日，電解銅進(jìn)口單噸虧損714元/噸，這也使得精銅進(jìn)口難以放量增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點(diǎn)，環(huán)比下降9.05%

2月有色供給指數(shù)為260.58，同比上升13.73%，環(huán)比下降5.43%銅方面，銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行一是原料供應(yīng)偏緊超預(yù)期，成本驅(qū)動(dòng)銅價(jià)上漲國(guó)產(chǎn)銅精礦價(jià)格以及進(jìn)口銅精礦價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度的上漲，月度漲幅分別為2.67%和4.22%,均大于電解銅現(xiàn)貨月度漲幅2.46%二是全球PMI、歐洲PMI以及美國(guó)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期向好，在需求層面利多銅三是美元指數(shù)較為順暢的下行，利多以美元定價(jià)的商品銅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：COMEX-LME期銅價(jià)差再度拉大 期間原因幾何

對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)電解銅進(jìn)口量來說，其進(jìn)口來源大幅依賴于智利、加拿大及墨西哥2024年三地進(jìn)口占比近90%，且加拿大、墨西哥兩國(guó)每年電解銅進(jìn)口至美國(guó)進(jìn)口量約15-20萬噸不等，疊加美國(guó)本土對(duì)于亞洲以及歐洲市場(chǎng)精煉銅進(jìn)口依賴度較低，因此該類加征關(guān)稅措施限制了美國(guó)后續(xù)精煉銅的進(jìn)口補(bǔ)充，并且顯著的抬升了進(jìn)口銅的相應(yīng)成本；同時(shí)從美國(guó)銅消費(fèi)角度來看，2024年美國(guó)本土銅消費(fèi)表現(xiàn)不錯(cuò)，甚至于一些國(guó)際貿(mào)易商在中國(guó)銅桿、變壓器等產(chǎn)品向美出口計(jì)劃，這些都表現(xiàn)出美國(guó)電力市場(chǎng)對(duì)銅消費(fèi)的支持，因此供需角度來看進(jìn)一步抬升了COMEX市銅溢價(jià)表現(xiàn)，加之LME市場(chǎng)表現(xiàn)分化，促使市場(chǎng)投資者進(jìn)行跨市”買COMEX,拋LME”套利操作，因此資金推動(dòng)因素下，導(dǎo)致價(jià)差走擴(kuò)明顯。

主編視角

Mysteel：2024年12月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：臨近交割換月，銅價(jià)震蕩上漲，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水回落，但持貨商低價(jià)貼水出貨意愿不高，但下游消費(fèi)剛需為主，采購(gòu)需求難有起色廣東市場(chǎng)上流通貨源較為緊張，下游企業(yè)面對(duì)流通貨源偏緊情況逢低入市補(bǔ)庫，加之年末企業(yè)有回款需求，需求持續(xù)減弱，因此成交也較為有限，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局加之市場(chǎng)到貨有所增加，預(yù)計(jì)庫存表現(xiàn)小幅累庫 廢銅：昨日銅價(jià)小幅上漲，上游持貨商出貨意愿積極，囤貨意愿較差，有少部分選擇接空單，后期補(bǔ)訂單，寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋市場(chǎng)黃銅貨源緊缺，特別是黃銅錠，多數(shù)已被提前預(yù)定；下游銅廠原料成本上升，采購(gòu)控制較為嚴(yán)格，以剛需采買為主，黃銅廠需求尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周銅板帶市場(chǎng)分化依然嚴(yán)重 交易量難以出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)（8.2-8.9）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行 本周銅價(jià)震蕩下行，整體市場(chǎng)成交量小幅增長(zhǎng)，短期內(nèi)，市場(chǎng)采購(gòu)量難以出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而且近期黃銅板帶產(chǎn)品因受再生銅新政策的緣故，原料采購(gòu)成本上升，部分黃銅板帶生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)加工費(fèi)，利潤(rùn)水平有所增長(zhǎng)，但如果后續(xù)需求跟不上的話，不排除再度下調(diào)的可能，預(yù)計(jì)下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行 五、電解銅原料市場(chǎng) 供應(yīng)：市場(chǎng)到貨表現(xiàn)尚可 庫存再度下降 本周進(jìn)口銅到貨依舊較為可觀，周內(nèi)進(jìn)口窗口打開，部分保稅區(qū)貨源亦有所清關(guān)流入國(guó)內(nèi)，且例如非注冊(cè)、智利等貨源也有所增量，受制于少數(shù)冶煉廠檢修以及減產(chǎn)等影響，國(guó)產(chǎn)貨源到貨稍顯有限。

周報(bào)

Mysteel：6月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為158.05點(diǎn)，環(huán)比上升2.92%

6月有色金屬供給指數(shù)為271.96，同比上升18.66%，環(huán)比下降0.32%銅方面，6月銅價(jià)偏弱運(yùn)行，一是因?yàn)橐睙拸S減產(chǎn)不及預(yù)期，主動(dòng)減產(chǎn)的意愿有限，電解銅供給較為充裕；二是下游消費(fèi)偏弱，電解銅現(xiàn)貨庫存壓力較大，拖累銅價(jià)；三是進(jìn)口銅精礦價(jià)格有所回落，電解銅成本支撐減弱鋁方面，電解鋁價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，一是基本面偏弱，供給端，云南和內(nèi)蒙古的電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能正有序提高，電解鋁產(chǎn)量保持增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)分析

青島海關(guān)啟動(dòng)進(jìn)口銅精礦“轉(zhuǎn)場(chǎng)檢驗(yàn)”新模式

海關(guān)在企業(yè)專用場(chǎng)地完成后續(xù)取樣送檢等監(jiān)管工作，減少進(jìn)口貨物拆箱倒運(yùn)等環(huán)節(jié)，降低企業(yè)貨物損耗，加快貨物通關(guān)進(jìn)程 “新模式下，貨物在口岸通關(guān)速度明顯加快，通關(guān)成本大幅壓縮，僅本批次貨物，我們即可節(jié)約物流成本25萬元”山東恒邦冶煉股份有限公司國(guó)際商貿(mào)經(jīng)理王浚亦說 該公司是我國(guó)貴金屬重點(diǎn)冶煉企業(yè)，年產(chǎn)黃金50噸、白銀1000噸、電解銅25萬噸“公司自海外大量進(jìn)口冶煉原料，年進(jìn)口精礦類產(chǎn)品120余萬噸，價(jià)值210億元。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)變動(dòng)出貨增加 下月價(jià)格有望上漲（3.23-3.29）

國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.2萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸；本周檢修企業(yè)不多，檢修影響產(chǎn)量有限，其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，因此產(chǎn)量小幅減少國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)電解銅成品庫存8.6萬噸，環(huán)比減少0.3萬噸；周內(nèi)銅價(jià)先抑后揚(yáng)，下游逐步開始拿貨，存在追漲情緒，市場(chǎng)成交環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，因此冶煉廠發(fā)貨增加，廠庫減少本周銅價(jià)重心較上周五小幅下移，周內(nèi)受消息面影響表現(xiàn)再度走高，且由于臨近月末，受制于資金成本等因素，下游接貨情緒難以表現(xiàn)明顯提振，疊加上海市場(chǎng)進(jìn)口銅到貨增加，整體庫存因此表現(xiàn)再度累庫，然隨著清明小長(zhǎng)假臨近，部分持貨商存看好后市升水情緒，低價(jià)大貼水出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水有所回升。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)回顧與2024年展望

2023年月均產(chǎn)能利用率僅有38.9%，相較于2021年的54.2%和2022年的41.6%皆有明顯的下滑，且2024年仍有進(jìn)一步下降的可能，再生銅桿依舊處于調(diào)整期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從產(chǎn)能利用率表現(xiàn)來看，再生銅桿僅在2-4月有相對(duì)較高的產(chǎn)出，產(chǎn)能利用率也能維持在接近50%的水平；而4月銅價(jià)持續(xù)下跌，再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)減弱，在交易熱度下降后由于原料供應(yīng)不足，面臨著市場(chǎng)價(jià)格居高不下的現(xiàn)狀；部分再生銅桿企業(yè)開始轉(zhuǎn)采進(jìn)口貨源或電解銅彌補(bǔ)原料空缺，采購(gòu)成本的大幅增長(zhǎng)，使得多數(shù)銅桿企業(yè)在虧損狀態(tài)下選擇減產(chǎn)、停產(chǎn)，因此從5月份開始再生銅桿企業(yè)的產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量皆有大幅下滑，而且產(chǎn)能利用率也持續(xù)維持近年同期低位的水平。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.18-12.22）

本周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降板材增的分化局面，反映季節(jié)性因素對(duì)建材消費(fèi)影響更明顯銅市方面：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為5.85萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存再度下降，市場(chǎng)入庫數(shù)量有所減少是造成本周庫存減少的主要因素；國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫存下降至0.96萬噸，保稅區(qū)庫存小幅下降，近期的進(jìn)口到貨量有所減弱，不過本周預(yù)計(jì)進(jìn)口將再度回升，部分船只到港將補(bǔ)充一定量的進(jìn)口上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)并不理想，銅價(jià)走高加之年末臨近，市場(chǎng)需求端并未見明顯增長(zhǎng)亮點(diǎn)，下游頭部企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，但中小企業(yè)均有不同程度的下滑。

汽車

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.18-12.22）

本周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降板材增的分化局面，反映季節(jié)性因素對(duì)建材消費(fèi)影響更明顯銅市方面：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為5.85萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存再度下降，市場(chǎng)入庫數(shù)量有所減少是造成本周庫存減少的主要因素；國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫存下降至0.96萬噸，保稅區(qū)庫存小幅下降，近期的進(jìn)口到貨量有所減弱，不過本周預(yù)計(jì)進(jìn)口將再度回升，部分船只到港將補(bǔ)充一定量的進(jìn)口上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)并不理想，銅價(jià)走高加之年末臨近，市場(chǎng)需求端并未見明顯增長(zhǎng)亮點(diǎn)，下游頭部企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，但中小企業(yè)均有不同程度的下滑。

機(jī)械