Mysteel早讀：黃金持續(xù)刷新高 有色金屬多數(shù)收漲

◎關(guān)稅陰霾下的避險新風(fēng)向：亞洲消費股、印度銀行股和日本長債 ◎國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.21%報3435.10美元/盎司，創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨漲0.50%報32.95美元/盎司 ◎4月21日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫20.85萬噸，較14日降5.04萬噸，較17日降2.66萬噸； 上海庫存14.53萬噸，較14日降2.58萬噸，較17日降1.13萬噸； 廣東庫存2.92萬噸，較14日降1.29萬噸，較17日降0.92萬噸； 江蘇庫存2.67萬噸，較14日降1.10萬噸，較17日降0.51萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費” 有色金屬多數(shù)收跌

特朗普表示，鮑曼自2018年以來一直在美聯(lián)儲理事會任職，在處理通貨膨脹、監(jiān)管和銀行業(yè)務(wù)方面擁有豐富的專業(yè)知識 ◎3月17日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫34.68萬噸，較10日降1.01萬噸，較13日降0.61萬噸； 上海庫存23.03萬噸，較10日降0.25萬噸，較13日降0.46萬噸； 廣東庫存4.88萬噸，較10日降1.08萬噸，較13日降0.48萬噸 江蘇庫存6.01萬噸，較10日增0.38萬噸，較13日增0.28萬噸。

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Mysteel解讀：12月社融及居民信貸好轉(zhuǎn) 當(dāng)前銅鋅社庫增幅有限

此外，房地產(chǎn)成交好轉(zhuǎn)以及2023年基數(shù)較低對12月M1同比降幅收窄起到進一步的支撐，使得M1M2增速剪刀差的減小 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 有色金屬市場情況來看，12月電解銅生產(chǎn)有所改善，但由于冶煉廠實際發(fā)貨不多，加之進口銅的補充小幅減少，因此電解銅庫存仍保持下降趨勢。

主編視角

Mysteel解讀：9月實體融資需求偏弱 節(jié)后供強需弱銅鋅累庫

M1增速與M2增速差值擴大至-14.2%，表明9月貨幣流動性減弱，企業(yè)對未來預(yù)期偏謹慎 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 有色金屬市場與社融信貸所反映的實體投資以及需求較弱略有不同，有色金屬下游企業(yè)在中秋及國慶假期前采購以備生產(chǎn)使得電解銅、鋅錠庫存得到進一步消耗。

主編視角

Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

中國人民銀行正式推出股票回購增持再貸款美國截至10月12日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)24.1萬人，低于預(yù)期 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1647億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率提高1.5%；水泥價格上漲，煉焦煤、混凝土價格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；乘用車日均零售7.9萬輛，提高48%；BDI下降12.9%。

資訊

倍特期貨：數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元下跌銅價反彈

近日多家銀行宣布存量房貸利率的調(diào)整 供給方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示， 8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為112.1萬噸，同比增0.9%，1-8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量同比增長6.2%至890.8萬噸 庫存方面，上周倫銅庫存延續(xù)下降，累計減少4000.00噸，減少幅度為1.32%，10月10日倫銅庫存錄得299350噸，較上一日增加4525噸；10月4日當(dāng)周，滬銅期貨庫存錄得141625噸，較前一周增加1217噸，增加幅度達0.87% 。

期貨公司評論

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為487.9萬噸，同比增加4.89%在銅精礦極度緊缺的情況下，為何電解銅產(chǎn)量反而是一個增加的狀態(tài)？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 價格方面的刺激 中國人民銀行下調(diào)個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限，對房地產(chǎn)行業(yè)有一定的積極作用，疊加COMX銅價溢價明顯，滬銅在5月20日達到最高點88940元/噸后開始有所回落，而銅價的走高拉動了精廢價差的走擴，再生制品優(yōu)勢凸顯，繼而促進了再生制品的需求增加，廢銅制陽極板加工費卻一路走高，致使廢銅制陽極產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量在2024年上半均呈現(xiàn)增長的趨勢。

主編視角

Mysteel早讀：美聯(lián)儲按兵不動 倫鉛庫存激增 有色金屬漲跌不一

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國1-2月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為221.5萬噸，同比增加10.7%；銅材產(chǎn)量為287.1萬噸，同比增加2.8% 3月19日消息，智利礦業(yè)公司Antofagasta（安托法加斯塔）周二表示，已與一批國際貸款機構(gòu)（包括日本國際合作銀行、加拿大出口發(fā)展銀行等）簽署了最終協(xié)議，獲得25億美元融資，此次融資的提款期為4年，期限為12年。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月4日-3月8日）

中國人民銀行行長表示，目前我國銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率平均在7%，后續(xù)仍有降準(zhǔn)空間 歐洲央行公布了最新利率決議，連續(xù)第四次會議維持三大關(guān)鍵利率不變但該行下調(diào)了通脹和增長預(yù)期，可能為今年上半年“首降”鋪平道路2024年2月份美國私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加14萬人，低于市場先前預(yù)估的15萬人，1月份的數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為11.1萬人 銅：本周銅價重心上移，電解銅現(xiàn)貨社會庫存繼續(xù)大幅累庫，但周內(nèi)銅價偏強震蕩，下游部分加工企業(yè)新增訂單仍表現(xiàn)不太理想，日內(nèi)入市接貨較為謹慎，因此消費難有明顯起色，現(xiàn)貨升水維持弱勢運行，但Contango月差表現(xiàn)走擴，持貨商繼續(xù)大幅度貼水出貨情緒有所降低，整體回升幅度也較為有限。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年安徽省重點建設(shè)項目名單

日評

Mysteel早讀：市場聚焦債務(wù)上限談判 美聯(lián)儲官員鴿鷹參半 有色金屬普跌

◎歐洲央行管委維勒魯瓦稱，預(yù)計利率將不晚于9月份觸及峰值，歐洲央行可能在未來三次會議上加息或暫停加息，政策仍將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù) ◎據(jù)世界銀行近日發(fā)布的《大宗商品市場展望》報告，全球大宗商品價格將呈現(xiàn)出下行趨勢，預(yù)計會以新冠疫情暴發(fā)以來最快的速度下跌 ◎5月22日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.28萬噸，較15日降1.44萬噸，較18日降0.22萬噸； 上海庫存8.14萬噸，較15日降0.22萬噸，較18日增0.31萬噸； 廣東庫存3.69萬噸，較15日降1.12萬噸，較18日降0.54萬噸； 江蘇庫0.80萬噸，較15日降0.01萬噸，較18日增0.01萬噸。

有色聚焦

Mysteel快訊：銅價下跌提振買興有限 重慶電解銅市場交投一般

外圍銀行風(fēng)險事件再次發(fā)酵，市場避險情緒上升，銅價繼續(xù)回落，持貨商基本維持昨日報價升水，但當(dāng)前部分下游仍有看跌預(yù)期，市場觀望情緒有所上升，加上節(jié)前下游拿貨備庫也相對充分，今日銅價下跌刺激買興有限，整體拿貨積極性一般 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

行情簡評

Mysteel周報：宏觀避險情緒上升 銅價大幅回落刺激下游節(jié)前拿貨備庫需求（4.22-4.28）

因此銅產(chǎn)量小幅增加國內(nèi)銅冶煉企業(yè)電解銅成品庫存4.50萬噸，較上周減少0.70萬噸；本周銅價大幅回落，疊加五一節(jié)假日來臨，下游有節(jié)前備貨需求，拿貨情緒升溫，市場交投氛圍回暖，因此冶煉廠出貨增多，成品庫存減少 五、市場總結(jié) 外圍銀行風(fēng)險再度引發(fā)市場擔(dān)憂情緒，本周銅價大幅回落至67000上下，刺激下游節(jié)前拿貨備庫需求，下游企業(yè)逢低積極進場拿貨備庫。

周報

Mysteel日報：銅價回落提振消費 重慶電解銅下游節(jié)前備貨依舊

美M2跌到-4%，為1930年代以來前所未見，美銀行業(yè)危機未完，市場避險情緒不減，銅價繼續(xù)大幅回落至67000下方運行，但昨日下游拿貨節(jié)前備庫需求釋放亦相對充分，加上新增訂單有限，所以今日銅價雖繼續(xù)回落，下游維持節(jié)前備貨節(jié)奏，但交投熱度較昨日有所回落 今日價格 27日，重慶市場電解銅價格66600~66880元/噸，較上個交易日下跌800元/噸，供應(yīng)商主流報價區(qū)間升水60~140元/噸。

日報

Mysteel宏觀周報：一季度GDP預(yù)計增長4.1%左右，發(fā)改委將加大鐵礦石市場監(jiān)管力度

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習(xí)近平與法國總統(tǒng)馬克龍、歐盟委員會主席馮德萊恩舉行中法歐三方會晤；中國銀行研究院預(yù)計一季度GDP增長4.1%左右；發(fā)改委將持續(xù)加大鐵礦石市場監(jiān)管力度；美國3月非農(nóng)就業(yè)人口增加23.6萬人，為2020年12月以來最小增幅 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠11320億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.5%，全國110家洗煤廠開工率提高0.5%；當(dāng)周螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥、混凝土價格均下跌；當(dāng)周乘用車日均零售11.5萬輛，提高3%；BDI上漲12.3%。

資訊

本周（3月24日-3月31日）有色金屬多數(shù)上漲

本周有色金屬價格多數(shù)上漲本周銅價上漲，宏觀利空影響減弱，市場預(yù)期向好；電解銅期現(xiàn)貨庫存下降，對價格起到了一定的支撐作用疊加需求端，鋁棒表觀消費表現(xiàn)快速恢復(fù)，電解鋁基本面供需邊際改善，鋁價環(huán)比表現(xiàn)上漲本周鉛檢修企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)有所增加，而下游電池廠成品銷售不佳，開工率下降，消費走弱，導(dǎo)致本周鉛價下跌本周鋅價走強，宏觀方面，銀行業(yè)風(fēng)險釋緩，市場對加息預(yù)期樂觀；基本面方面，本周部分冶煉廠減產(chǎn)或者檢修停產(chǎn)，為鋅價提供支撐。

有色指數(shù)評述

Mysteel：機械原材料周報（3.20-3.24）

三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅：上周電解銅價格震蕩下行，預(yù)計本周價格將震蕩偏強運行 上周電解銅價格震蕩反彈，下游畏高情緒有所上升宏觀方面，海外銀行風(fēng)險事件危機暫未外溢，美聯(lián)儲加息25個基點符合市場預(yù)期。

機械

Mysteel：船舶原材料周報（3.20-3.24）

三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價格震蕩下行，預(yù)計本周價格將震蕩偏強運行 上周電解銅價格震蕩反彈，下游畏高情緒有所上升宏觀方面，海外銀行風(fēng)險事件危機暫未外溢，美聯(lián)儲加息25個基點符合市場預(yù)期。

船舶

Mysteel：水滴而石穿 銅市或再現(xiàn)近月強勢格局

滬銅自3月中低位觸底反彈過后，銅價回歸高位震蕩的區(qū)間之中；近期更是有向上突破的努力嘗試，但并未站穩(wěn)，價格深陷震蕩泥潭盡管價格正處于相對穩(wěn)定的區(qū)間之中，但市場交易者心態(tài)卻是愈發(fā)謹慎，交易積極性有限；主要由于宏觀面風(fēng)險事件依然存在，歐美銀行業(yè)的隱患導(dǎo)致市場憂慮加重，且市場對于后市需求看法不一，交易者多謹慎觀望為主 而從我網(wǎng)近期跟蹤調(diào)研的銅產(chǎn)業(yè)情況來看，短期內(nèi)價格或許依然有上行的可能，具體來看： 一、國內(nèi)庫存處于低位，敦本務(wù)實，需求表現(xiàn)并不差 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止至4月3日，國內(nèi)電解銅社會庫存總量為20.45萬噸，從歷史同期來看，僅高于2022年同期，仍處于歷史低位。

主編視角

本周（3月10日-3月17日）有色金屬大多下行

本周銅價走弱，受到了美國硅谷銀行及瑞信等危機事件的影響，市場避險情緒增加，抑制銅這類風(fēng)險資產(chǎn)的價格；基本面上，這周國內(nèi)電解銅產(chǎn)量周環(huán)比減少，受交割日影響消費先抑后揚，社會庫存減少上周鋁價在海外宏觀恐慌情緒影響下下跌，但基本面表現(xiàn)尚可，隨著鋁價快速下跌，下游積極備貨，庫存快速下降本周鉛價走強，受到當(dāng)前冶煉廠內(nèi)較低鉛錠庫存的影響，且存在交割后鉛錠去庫的預(yù)期本周鋅價走弱，宏觀方面，美國硅谷銀行事件進一步發(fā)酵引發(fā)避險情緒從而抑制鋅價；供需方面，較高的加工費促進鋅錠生產(chǎn)，需求也有小幅回升。

有色指數(shù)評述