Mysteel日報：銅管價格多地持穩(wěn) 月末企業(yè)接單積極

【市場總結(jié)】 月末銅管市場依舊延續(xù)旺季產(chǎn)銷表現(xiàn)，成交表現(xiàn)偏好，銅管企業(yè)開工較為積極，大中型企業(yè)開工達到80%以上，頭部企業(yè)主要配合空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏，通過“訂單式生產(chǎn)”深度綁定空調(diào)廠商，空調(diào)下游商家積極拿貨，市場氛圍穩(wěn)定，產(chǎn)量居高不下 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78010元/噸，較上一交易日跌10元/噸。

行情簡評

Mysteel：華東、華中銅桿企業(yè)假期集中檢修明顯 節(jié)前備庫整體表現(xiàn)一般

再生銅桿企業(yè)整體備貨情況并不樂觀，雖然多數(shù)企業(yè)原料儲備意愿較高，但因再生銅供應量不足導致市場競價激烈，僅個別區(qū)域、價格優(yōu)勢較大的企業(yè)儲備量足庫存可達千噸以上外，多數(shù)再生銅桿企業(yè)的原料備庫進展皆不理想，大部分企業(yè)現(xiàn)存原料在200-300噸之間，甚至個別仍接近0庫存而不得不進行停爐安排；由此可見，再生銅桿市場整體成品備庫也基本無進展，且后續(xù)大概率無明顯增量表現(xiàn)，將繼續(xù)保持低位水平 節(jié)后預測 雖然假期精銅桿企業(yè)有集中檢修的情況，但由于其待交付訂單依然處于相對較高水平，后續(xù)交付需求的刺激作用下，預計節(jié)后精銅桿企業(yè)的復產(chǎn)效率較高，市場整體生產(chǎn)節(jié)奏可能繼續(xù)維持在中等偏上水準，但近期電解銅現(xiàn)貨升水進一步上漲可能較大，或?qū)罄m(xù)產(chǎn)出造成不小的影響。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅管產(chǎn)銷旺季持續(xù) 下游企業(yè)節(jié)前備貨（4.19-4.25）

伴隨銅管企業(yè)排產(chǎn)的增加，企業(yè)電解銅采購量也逐步上升，臨近五一假期，銅管企業(yè)提前對原料進行備貨 二、分區(qū)域周度產(chǎn)量概述 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 浙江省5家銅管生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能7500噸，占全國31家樣本企業(yè)總產(chǎn)能16.45%，本周浙江總產(chǎn)量7200噸，周度產(chǎn)能利用96%，較上周上漲1.4%；空調(diào)主機廠訂單依舊飽和，對銅管需求表現(xiàn)旺盛，浙江地區(qū)大型企業(yè)滿負荷生產(chǎn)，中小企業(yè)產(chǎn)能利用率也達到較高水平。

周報

Mysteel早讀：美聯(lián)儲主席講話偏鷹派否認要救市 有色金屬漲跌不一

英偉達、AMD一度重挫10%，收盤時跌幅收窄中概指數(shù)跌近3%歐洲科技板塊跌2%，指引遜色的ASML跌超5%美元指數(shù)盤中跌1%、逼近三年低位；日元反彈至半年高位，離岸人民幣盤中漲400點突破7.30；比特幣一度漲超2000美元，沖上8.5萬美元黃金盤中大漲超3%原油反彈近2% ◎4月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.35萬噸，較上一個交易日增加0.42萬噸，環(huán)比增加14.02%。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量不高

而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實現(xiàn)量產(chǎn) 位于開發(fā)區(qū)·鐵山區(qū)的晟祥銅業(yè)，是大冶有色延伸銅產(chǎn)鏈的重點項目之一，主打生產(chǎn)直徑8毫米低氧光亮銅桿和直徑1.8－3.5毫米電工圓銅線 近幾年，銅桿線消費市場整體低迷，晟祥銅業(yè)卻連續(xù)兩年營業(yè)收入增長達到30％以上，進入發(fā)展快車道：2023年銅桿產(chǎn)量19.5萬噸，銷售收入115億元；2024年銅桿產(chǎn)量22.7萬噸，銷售收入157億元。

行情簡評

晟祥銅業(yè)超細銅材項目最快明年年中落地

據(jù)黃石日報報道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡稱“晟祥銅業(yè)”）的超細銅材項目已完成可研報告，最快明年年中落地而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實現(xiàn)量產(chǎn) 位于開發(fā)區(qū)·鐵山區(qū)的晟祥銅業(yè)，是大冶有色延伸銅產(chǎn)鏈的重點項目之一，主打生產(chǎn)直徑8毫米低氧光亮銅桿和直徑1.8－3.5毫米電工圓銅線 近幾年，銅桿線消費市場整體低迷，晟祥銅業(yè)卻連續(xù)兩年營業(yè)收入增長達到30％以上，進入發(fā)展快車道：2023年銅桿產(chǎn)量19.5萬噸，銷售收入115億元；2024年銅桿產(chǎn)量22.7萬噸，銷售收入157億元。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：中國電子電路產(chǎn)業(yè)主要環(huán)節(jié)對美國出口情況簡析

4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署兩項關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對部分貿(mào)易伙伴征收更高關稅，結(jié)合之前已生效關稅，2025年美對華關稅政策調(diào)整已將達到+54%然而電子電路產(chǎn)業(yè)鏈中，從原材料到終端電子各環(huán)節(jié)產(chǎn)品而言，對美國出口表現(xiàn)差別較大，關稅調(diào)整所帶來的影響也有一定區(qū)別 電解銅箔出口穩(wěn)步增加，對美出口持續(xù)減少 近幾年，中國銅箔進出口呈現(xiàn)進口增加出口減少的特點。

主編視角

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 黃金刷歷史新高

◎報道：黃仁勛出席海湖莊園晚宴后，白宮改變限制英偉達向中國出口AI芯片H20計劃 ◎4月10日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫27.03萬噸，較3日降4.34萬噸，較7日降2.99萬噸； 上海庫存18.13萬噸，較3日降3.11萬噸，較7日降1.57萬噸； 廣東庫存4.58萬噸，較3日降0.47萬噸，較7日降0.46萬噸； 江蘇庫存3.65萬噸，較3日降0.94萬噸，較7日降1.11萬噸。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報：中方對美采取多項反制措施，關稅大棒擾動全球金融市場

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.6%；全國110家洗煤廠開工率下降2.0%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌，混凝土、水泥價格保持穩(wěn)定；乘用車日均零售9.2萬輛，提高3%；BDI下降7.1% 金融市場：本周主要商品期貨價格全部下跌，原油價格大幅下跌10.15%全球股市中，中國股市和歐美股市全部下跌，納斯達克跌幅最大，達10.02%。

資訊

Mysteel：2025年4月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Codelco董事長表示，盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，公司2025年前三個月銅礦產(chǎn)量仍高于2024年同期，對全球銅需求長期前景持樂觀態(tài)度盡管2月全國停電導致產(chǎn)量短暫下降，但公司維持產(chǎn)量預期，Codelco 今年的目標是銅產(chǎn)量達到 137 萬至 140 萬噸，該公司希望在 2023 年產(chǎn)量創(chuàng)下 25 年來最低水平后，實現(xiàn)第二年產(chǎn)量增長 電解銅：昨日廣東市場庫存表現(xiàn)波動不大，宏觀上特朗普關稅超預期，銅價表現(xiàn)大幅下挫，早間期貨盤面跌停后，市場悲觀情緒較濃，個別貿(mào)易商報價貼水1000元/噸報價，但成交全無，市場交投陷入停滯。

行情簡評

Mysteel解讀：美國關稅靴子落地對銅市場影響分析

汽車方面，2024年中國向美國乘用車出口約56.55萬輛，占總出口數(shù)量的8.41%，排名僅次于俄羅斯；汽車零部件對美出口占比達到了29%2018年中美貿(mào)易摩擦中，美國對華汽車加征25%關稅，導致中國對美汽車出口量下降超40% 因此，美國所謂的“對等關稅”及其他單邊主義關稅政策將抑制部分中國終端商品的出口，進而影響到電解銅的消費及價格。

主編視角

Mysteel解讀：狂飆的銅價還有多大續(xù)漲可能

BHP招標5月船期，QP為M+3，對冶煉廠TC為-25.5美元/干噸，對貿(mào)易商TC為-53美元/干噸多個市場參與者認為，現(xiàn)貨交易TC有進一步下調(diào)可能面臨持續(xù)虧損壓力，海外冶煉廠已率先減停產(chǎn)，市場對于中國國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)、擴大檢修的預期較強，對于后續(xù)的供給有減少預期Mysteel預測二季度中國電解銅產(chǎn)量或因原料短缺和冶煉虧損出現(xiàn)下滑，3 月產(chǎn)量或成年內(nèi)峰值高盛預計，2025年全球銅市場缺口將達18萬噸。

主編視角

Mysteel：美國銅關稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

亞洲成為銅套利交易“貨源地”原因分析 2024年上半年，Mysteel統(tǒng)計的中國精煉銅產(chǎn)量達585.89萬噸，同比增長4.5%，同時，2024年同期電解銅進口量158.57萬噸，同比增長12.9% 盡管國內(nèi)銅產(chǎn)量和進口銅數(shù)量維持較快增長，但國內(nèi)需求并未同比增長，一方面原因在于國內(nèi)經(jīng)濟所面臨的較大下行壓力，另一方面，上半年因供應端因素所導致的銅價大幅走高抑制下游企業(yè)對銅的需求。

主編視角

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年全球銅精礦產(chǎn)量2300萬金屬噸，年度新增僅40萬金屬噸，同比增速1.8%，遠低于2024年中國電解銅產(chǎn)量增速2.9%從2025年全球主要礦企產(chǎn)量規(guī)劃來看，全球銅精礦增量樂觀預計新增50萬金屬噸至2350萬金屬噸，增速僅為2.2%；而據(jù)Mysteel調(diào)研，2025年我國新增電解銅產(chǎn)能有145萬噸，即使按達產(chǎn)率30%來測算，2025年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量也有3.6%的增速；由此可見到了2025年礦端的增速也是遠低于精銅產(chǎn)量的增速。

熱點分析

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，銅精礦在港口的庫存量為46萬噸，這一庫存水平與2月末的49.4萬噸相比下降了3.4萬噸與此同時，美國關稅政策影響下我國廢銅進口預計也將受到限制，美國是中國重要的再生銅進口來源國，2024年中國進口銅廢碎料總數(shù)達224.97萬噸，其中從美國進口銅廢碎料數(shù)量達43.91萬噸，占比近20%因此，美國近期政策調(diào)整可能將導致中國再生銅進口面臨挑戰(zhàn) 相比原料端的緊張，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量2月保持高位，Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)得出，2025年2月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量104.13萬噸，環(huán)比減少1.56%，同比增加11.4%。

主編視角

Mysteel：中瑞金屬受邀支持“2025年（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

公司倉儲銷售電解銅、銅桿、銅絲、鋁桿、鋅錠和錫錠等，年營業(yè)收入達60億元 中瑞（天津）金屬材料有限公司是一家有色金屬經(jīng)營、倉儲、物流為一體的現(xiàn)代化企業(yè)。

會議預告

Mysteel: 2025年3月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日現(xiàn)貨銅精礦加工費呈現(xiàn)出小幅回調(diào)的態(tài)勢在近期的現(xiàn)貨銅精礦市場中，成交情況較為清淡，活躍度不高有貿(mào)易商與煉廠達成交易，成交價格鎖定在TC-15美元/干噸；市場上煉廠接收到了TC-18美元/干噸和-16美元/干噸的報盤當前市場已逐步進入季節(jié)性檢修高峰期，部分冶煉廠已陸續(xù)開始進入檢修狀態(tài) 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)大幅上漲，早間廣東市場貿(mào)易商對平水銅報價升0~20元/噸，臨近交割換月，持貨商繼續(xù)挺價，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，但高銅價抑制了部分下游企業(yè)的下單意愿，現(xiàn)貨市場交投謹慎，多數(shù)企業(yè)逢低剛需補庫，整體交投氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復 3月銅鋅或進入去庫周期

分行業(yè)看，服務業(yè)商務活動指數(shù)為50%，比1月下降0.3個百分點，處于臨界點建筑業(yè)商務活動指數(shù)為52.7%，比1月上升3.4個百分點，其中土木類景氣程度高于房建類，或與2月以來基建項目陸續(xù)開始落地動工有關，而房地產(chǎn)業(yè)情況仍待改善，需要等待國內(nèi)相關政策的進一步刺激 2025年2月銅和鋅庫存有所增加、下游生產(chǎn)恢復，與PMI數(shù)據(jù)有一定的符合之處 電解銅方面，Mysteel預計2月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量達到102.66萬噸，同比增加9.83%，1-2月合計產(chǎn)量預計同比增長10萬多噸，而下游需求雖在恢復但是整體速度不快，導致大量國內(nèi)貨源進入倉庫，全國社會庫存大幅增加。

主編視角

Mysteel宏觀周報：政治局會議提穩(wěn)住樓市股市，制造業(yè)重回擴張

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.2%；全國110家洗煤廠開工率上升4.2%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、煉焦煤價格下跌，水泥價格上漲；乘用車日均零售4.9萬輛，提高33%；BDI提高25.3% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，僅LME鎳價格小幅上漲0.71%全球股市中，中國股市全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達4.87%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

資訊

Mysteel周報：終端需求不如預期 本周銅箔市場整體偏弱運行(2.7-2.14)

二、聚力“鏈”就新優(yōu)勢，抓實質(zhì)量協(xié)同發(fā)展生態(tài) 鷹潭全市規(guī)模以上銅工業(yè)企業(yè)257家，2023年，電解銅產(chǎn)量、銅材產(chǎn)量分別占全國的10.24%、19.38%（其中銅基新材料產(chǎn)量占比達47%）；2024年，實現(xiàn)營業(yè)收入4500億元（全年規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入突破5000億元）一是點上精準發(fā)力加速推進國家銅產(chǎn)業(yè)計量測試中心、眼視光檢測中心建設，獲批籌建省級銅產(chǎn)業(yè)計量測試中心、眼視光省檢中心，按照政府引導、市場化運作的方式，成立銅格計量測試有限公司，籌建國家銅產(chǎn)業(yè)計量測試中心申請已向總局提交。

周報