Mysteel午評：銅價震蕩運行下游消費有限 上海電解銅升水回落

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75460元/噸，較上一交易日下跌55元/噸市場主流報價好銅升130~升160元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~升0元/噸，較上一交易日下跌45元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨升水回落，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商主流平水銅貨源如大江PC、JCC、大江大板等試探報于升120~升140元/噸，好銅品牌如3C-P、貴溪等貨源報至升160~升180元/噸，日內(nèi)進口銅有所到貨流入，流通貨源表現(xiàn)增加，且臨近交割換月，下游入市接貨需求表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨成交氛圍稍顯不佳；至第二個交易時段，少數(shù)企業(yè)以促成交開始連續(xù)下調(diào)報價出貨，部分進口平水貨源如韓國低價至升90~升100元/噸成交，國產(chǎn)品牌貨源則下調(diào)至升110~升120元/噸部分成交，加之個別持貨商低價甩貨意愿有所顯現(xiàn)，日內(nèi)現(xiàn)貨升水有所承壓。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心上移下游消費有限 上海電解銅現(xiàn)貨升水上調(diào)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76080元/噸，較上一交易日上漲555元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲50元/噸；平水銅升60~升90元/噸，較上一交易日上漲75元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲50元/噸 供需：隔夜銅價走高，日內(nèi)偏強運行，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心上調(diào)早間盤初，持貨商報價相對謹慎，部分企業(yè)主流平水銅品牌如祥光、魯方、金川ISA等貨源始報于升60~升90元/噸，好銅品牌如貴溪、金川等貨源則報至升100~升120元/噸，進口平水貨源如韓國等低價至升50~升60元/噸，由于日內(nèi)銅價再度偏強運行，下游接貨需求難有提升，整體維持剛需接貨為主，且市場流通貨源亦相對有限，持貨商再度低價甩貨意愿有限；至第二個交易時段，市場主流平水品牌報價基本企穩(wěn)于升60~升90元/噸，現(xiàn)貨成交升水亦集中于升60~升80元/噸，好銅品牌貨源亦被壓價至升100~升110元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心上移現(xiàn)貨成交有限 上海電解銅升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74280元/噸，較上一交易日上漲500元/噸市場主流報價好銅升90~升110元/噸，較上一交易日上漲持平；平水銅升50~升90元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼40~升0元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有明顯變化早間盤初，市場主流平水銅品牌報價仍相對稀少，部分進口平水貨源如日本、韓國始報于升60元/噸，國產(chǎn)品牌如JCC、魯方等貨源報至升80~升100元/噸，好銅品牌如3C-P等報至升110元/噸，由于主流平水銅貨源流通偏緊，雖銅價有所走高，但早間現(xiàn)貨成交多集中于升60~升80元/噸，進口銅貨源由于后續(xù)預期較強，成交相對疲弱；至第二個交易時段，銅價再度上漲，下游入市接貨情緒表現(xiàn)觀望，消費有限。

行情簡評

Mysteel午評：持貨商挺價情緒顯現(xiàn) 上海電解銅升水重心上抬

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76500元/噸，較上一交易日下跌15元/噸市場主流報價好銅升20~升50元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；平水銅貼50~升10元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅貼100~貼60元/噸，較上一交易日上漲50元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日小幅下移，現(xiàn)貨升貼水上漲，成交重心上調(diào)早間盤初，月初持貨商報價相對謹慎，且市場主流平水流通貨源偏少，個別貿(mào)易商如波蘭大板、JCC等品牌貨源試探報至升50元/噸，進口平水貨源如韓國、ISA等報至升20元/噸，好銅品牌貨源亦偏緊，如金川大板、貴溪等報至升60~升100元/噸，但高價升水下游存在謹慎觀望情緒，現(xiàn)貨難以成交，但因主流國產(chǎn)品牌偏緊，持貨商下調(diào)出貨意愿也相對有限；至第二個交易時段，部分進口平水貨源下調(diào)至貼20元/噸成交，國產(chǎn)品牌貨源亦小幅下調(diào)至升30元/噸，少數(shù)持貨商以促成交如日韓、金冠等品牌低價至貼50元/噸成交集中，后續(xù)隨著市場交易活躍度走低，報價相對企穩(wěn)于平水附近。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價下跌進口銅有所流入 上海電解銅升水重心下調(diào)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格72035/噸，較上一交易日下跌45元/噸市場主流報價好銅升90~100/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅升50~升80元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅升20~升30元/噸，較上一交易日下跌5元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩下跌，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨升水回落，成交重心小幅下調(diào)早間盤初，持貨商報價主流平水銅品牌如大江PC、JCC等貨源始報于升80~升90元/噸，好銅品牌如貴溪、金川等貨源報至升100元/噸，但日內(nèi)進口銅有所增量，部分貿(mào)易商低價出貨情緒有所顯現(xiàn)，加之雖銅價繼續(xù)下跌，但下游接貨需求未能增長，入市采購依舊表現(xiàn)謹慎觀望，因此此價位下，市場反饋現(xiàn)貨成交了了；至第二個交易時段，隨著少數(shù)貿(mào)易商以促成交連續(xù)下調(diào)報價出貨，主流平水銅品牌價格走跌至升60~升70元/噸，部分進口平水貨源如日本、韓國等低至升40~升50元/噸成交，且下游企業(yè)日內(nèi)消費表現(xiàn)較為一般，主流國產(chǎn)平水銅品牌同樣被壓價至升50~升70元/噸成交，好銅品牌亦升90~升100元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價延續(xù)上漲月差走擴 上海電解銅現(xiàn)貨升水回升

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74790/噸，較上一交易日上漲330元/噸市場主流報價好銅升0~20/噸，較上一交易日持平；平水銅貼20~貼10元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩回升，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心繼續(xù)上調(diào)早間盤初，市場報價心態(tài)不一，個別貿(mào)易商主流好銅金川大板始報于貼10元/噸，迅速表現(xiàn)成交，主流平水銅品牌如JCC、大江大板等貨源報于升0元/噸左右，然銅價仍維持上漲，下游消費受抑，接貨需求表現(xiàn)較為一般，但由于日內(nèi)Contango結(jié)構(gòu)月差表現(xiàn)擴大至100元/噸，加之部分貿(mào)易商表現(xiàn)逢低收貨需求，持貨商報價較為堅挺；至第二個交易時段，市場主流平水銅品牌基本企穩(wěn)于貼20~升0元/噸，好銅如貴溪、金川等貨源報至升0~升10元/噸，隨著持貨商下調(diào)出貨意愿有限，現(xiàn)貨成交集中成交于貼20~貼10元/噸，少數(shù)進口低價貨源如韓國貼30元/噸成交迅速，好銅品牌同樣被壓價至升0~升10元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel早讀：美3月制造業(yè)指數(shù)意外擴張 有色金屬多收漲

美國的采購和供應管理高管最近表達了樂觀情緒 韓國3月進口同比降12.3%，預期降8.1%，前值降13.1%；出口同比增3.1%，預期增5.2%，前值增4.8%貿(mào)易帳初值順差42.8億美元，預期順差57.5億美元，前值順差42.9億美元 據(jù)Mysteel調(diào)研， 4月1日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫38.27萬噸，較25日增0.37萬噸，較28日增0.13萬噸；上海庫存25.2萬噸，較25日增0.36萬噸，較28日增0.11萬噸；廣東庫存5.90萬噸，較25日降0.13萬噸，較28日降0.05萬噸； 江蘇庫存5.80萬噸，較25日增0.10萬噸，較28日增0.10萬噸。

有色聚焦

Mysteel午評：日內(nèi)銅價再度走強市場成交受限 上海電解銅升水維持弱勢

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68895元/噸，較上一交易日上漲35元/噸市場主流報價好銅貼100~貼90元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼120~貼100元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼180~貼160元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜盤面高開高走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上個交易日小幅上移，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，成交重心下調(diào)開盤市場報價心態(tài)不一，部分持貨商試探高報升水出貨，如3C-P、JCC等貨源始報于貼70~貼50元/噸，少數(shù)進口貨源如日本、韓國報至貼90~貼80元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價窄幅震蕩下游消費有限 上海電解銅升水走低

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格67970/噸，較上一交易日下跌80元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；平水銅升70~升90元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；濕法銅升20~升50元/噸，較上一交易日下跌35元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移現(xiàn)貨升水下跌，成交重心下調(diào)早間市場持貨商主流品牌如韓國、3C-P等貨源報于升140~150元/噸，主流平水報價依舊較為稀少，但下游消費難有明顯起色，成交表現(xiàn)僵持，加之進口貨源流入，部分持貨商降價出貨意愿表現(xiàn)強烈；至第二個交易時段，主流報價下跌至升70~升100元/噸，由于主流平水貨源依舊稀少，少數(shù)貿(mào)易商逢低表現(xiàn)收貨情緒，成交稍有回升，好銅如金川大板、3C-P升100~升120元/噸成交集中，后續(xù)隨著市場流通貨源偏少，報價相對企穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel參考丨2023年電解銅箔市場運行情況分析及后市展望

圖4：2019-2023年中國電解銅箔進口情況（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 其中，中國臺灣依舊是主要的進口地區(qū)，其進口量占進口總量的68.86%，其次是韓國、馬來西亞、盧森堡與日本，我國銅箔進口地區(qū)高度集中，進口量前五地區(qū)合計占比為98.5%；價格方面，2023年1-11月我國銅箔進口均價為104088元/噸，相比2022年同期下降4700元/噸，進口主要國家與地區(qū)中，中國臺灣、盧森堡與荷蘭價格低于平均價格。

Mysteel參考

Mysteel周報：滬粵價差擴大 月差走高銅現(xiàn)貨升水承壓（1.8-1.12）

由于本周銅價重心連續(xù)回落，加之現(xiàn)貨升水同樣下跌明顯，下游消費尚可，日內(nèi)入市接貨補庫積極性較高，整體需求繼續(xù)回升；且部分時間現(xiàn)貨表現(xiàn)大幅貼水時，少數(shù)貿(mào)易商表現(xiàn)逢低收貨情緒 周內(nèi)現(xiàn)貨價格重心下移，截止周五收盤01合約收于68340元/噸，上海1#電解銅價格68285元/噸，較上周五下跌515元/噸；現(xiàn)貨升水持續(xù)走低，周初進口銅到貨增加，持貨商低價甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水慘遭打壓；雖主流可交單平水流通相對有限，市場存一定挺價情緒，但隨著BACK月差走擴至200元/噸，同時進口差平、韓國等貨源沖擊市場，少數(shù)貿(mào)易商急于出貨，現(xiàn)貨一度表現(xiàn)大幅貼水100元/噸附近；然下游逢低采購情緒向好，加之臨近交割，可交單國產(chǎn)貨源趨緊，低價進口貨源被市場消化完畢后，現(xiàn)貨升貼水止跌重返平水附近。

周報

Mysteel午評：日內(nèi)銅價上漲進口銅到貨增加 上海電解銅現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水行情

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68155/噸，較上一交易日上漲10元/噸市場主流報價好銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日下跌85元/噸；平水銅貼90~貼70元/噸，較上一交易日下跌80元/噸；濕法銅貼140~貼140元/噸，較上一交易日下跌100元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩回升，整體交投重心較上個交易日基本持平現(xiàn)貨轉(zhuǎn)換貼水行情，成交重心大幅回落早間市場主流報價試探報于貼10~平水，日內(nèi)進口韓國到貨較多，與主流平水銅價差10~20元/噸，進口差平ISA、AE等貨源始報于貼30元/噸，但月差維持200元/噸附近窄幅波動，加之銅價震蕩上漲，下游采購需求表現(xiàn)不佳，現(xiàn)貨成交較為低迷。

行情簡評

Mysteel午評：銅價窄幅震蕩進口銅到貨增加 上海電解銅升水承壓走低

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68915/噸，較上一交易日下跌220元/噸市場主流報價好銅升180~升200元/噸，較上一交易日下跌80元/噸；平水銅升140~升180元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；濕法銅升50~升90元/噸，較上一交易日下跌115元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日下移現(xiàn)貨升水延續(xù)走低，成交重心下調(diào)早間開盤市場好銅如3C-P、ENM、貴溪等貨源私包于升240~260元/噸，主流平水銅報價相對較少，少數(shù)如日本、鐵峰PC等貨源報于升200~220元/噸，但日內(nèi)進口非注冊到貨較多有所拖累主流品牌價格，此價格下持貨商反饋基本難有成交，隨著主流報價逐漸下調(diào)至升180~200元/噸，成交稍有回升，然量相對有限；至第二個交易時段，部分低價韓國貨源走低至升140~150元/噸成交，主流國產(chǎn)平水銅品牌并不限寬裕，如JCC等貨源報于升170~180元/噸附近，成交相對集中。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上破69000元/噸市場流通貨源改善 上海電解銅升水回落

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69715/元噸，較上一交易日上漲285元/噸市場主流報價好銅升500~升560元/噸，較上一交易日下跌175元/噸；平水銅升470~升530元/噸，較上一交易日下跌170元/噸；濕法銅升420~升440元/噸，較上個交易日下跌185元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日上移現(xiàn)貨升水回落，成交重心下調(diào)早間開盤主流品牌如魯方、韓國、鐵峰PC等貨源試探報于升650~690元/噸， 好銅如3C-P、貴溪報于升700~730元/噸，但由于周末市場到貨增加，加之后續(xù)進口銅陸續(xù)流入預期較強，且下游面對高銅價下，消費難以提振，現(xiàn)貨成交氛圍清淡；隨著部分貿(mào)易商快速下調(diào)報價出貨，現(xiàn)貨升水階梯式下滑至升550元/噸，然市場反饋成交依舊未有明顯起色。

行情簡評

Mysteel午評：進口差平及濕法有所到貨 上海電解銅現(xiàn)貨升水繼續(xù)攀高

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格67935/噸，較上一交易日下跌95元/噸市場主流報價好銅升400~升420元/噸，較上一交易日上漲70元/噸；平水銅升320~升350元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；濕法銅升250~升270元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩回升，整體交投重心較上個交易日下移現(xiàn)貨升水繼續(xù)攀高，成交重心上調(diào)早間主流品牌貨源報價依舊較少，開盤如韓國等貨源始報于升320元/噸，好銅3C-P較為稀缺報于升400元/噸，日內(nèi)進口濕法及差平有所到貨，以ISA、ESOX、紫金、鐵峰流通居多，始報于升270~320元/噸，由于主流平水銅品牌維持趨緊，隨著低價貨源成交，持貨商報價進一步上調(diào)至升350元/噸附近，好銅3C-P同樣大幅走高至升410元/噸左右，而部分差平等貨源并未有所跟漲，甚至于貨商逐漸下調(diào)至升260~280元/噸出貨以促成交。

行情簡評

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)銅箔消費強弱分化明顯 加工費持續(xù)承壓

我國銅箔進口持續(xù)減少主要原因還是國內(nèi)電子行業(yè)依舊疲軟，下游需求恢復一般，疊加大陸銅箔廠商加大高端電解銅箔研發(fā)與投產(chǎn)，市場供應增加除此之外國內(nèi)銅箔加工費小幅下滑，抓住部分進口銅箔市場，加快了銅箔國產(chǎn)化進程具體進口數(shù)據(jù)方面，國內(nèi)銅箔進口主要集中在東亞地區(qū)，進口前五的地區(qū)分別為中國臺灣、韓國、馬來西亞、盧森堡和日本 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口方面，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年1-5月，國內(nèi)銅箔出口量18151噸，同比增長4.9％。

研究報告

Mysteel日報：升水持續(xù)走低市場逢低收貨 上海電解銅成交一般

一、市場總結(jié) 日內(nèi)市場可流通貨源表現(xiàn)增加，進口貨源繼續(xù)流入補充市場，部分貨商早間開盤報價如JCC、韓國、日本等貨源報于升120~150元/噸，但盤面高企，市場需求清淡隨著少數(shù)進口商引領報價下調(diào)趨勢，現(xiàn)貨升水連續(xù)走低至升50元~60元/噸，此時部分下游表現(xiàn)逢低接貨情緒，成交稍顯集中，市場報價亦表現(xiàn)企穩(wěn) 二、今日價格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68355元/噸，較上一交易下跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：貨商積極出貨市場再掀降價潮 上海電解銅升水大幅走低

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68355元/噸，較上一交易下跌100元/噸市場主流報價好銅升60~升70元/噸，較上一交易日下跌110元/噸；平水銅40~升60元/噸，較上一交易日下跌120元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日下跌105元/噸 供需：隔夜盤面低開高走，日內(nèi)窄幅震蕩運行，整體交投重心較上個交易日下移今日市場現(xiàn)貨升水報價再次下滑，主流平水銅品牌報價跌破百元每噸；好銅如CCC-P等貨源報于幾無差價，成交重心繼續(xù)回落；日內(nèi)市場可流通貨源表現(xiàn)增加，進口貨源繼續(xù)流入補充市場，部分貨商早間開盤報價如JCC、韓國、日本等貨源報于升120~150元/噸，但盤面高企，市場需求清淡。

行情簡評

Mysteel周報：終端采購積極性不高 本周銅板帶市場供需下行（6.26-6.30）

四、下周銅板帶價格延續(xù)下跌 受美聯(lián)儲加息預期上升影響，本周銅價震蕩下行，但終端拿貨積極性仍不高，整體成交量出現(xiàn)下降，當前市場上對目前銅板帶現(xiàn)貨價格接受度仍較差，逢低剛需采購為主，預計下周銅板帶價格延續(xù)下跌 五、電解銅原料市場 供應：進口貨源清關(guān)流入國產(chǎn)到貨增加 庫存繼續(xù)表現(xiàn)回升 本周進口銅陸續(xù)清關(guān)流入市場，LME倉庫注銷貨源表現(xiàn)回流，例如國產(chǎn)品牌JCC以及韓國、日本等現(xiàn)貨增多，加之因半年度部分貨商資金結(jié)算壓力，部分煉廠品牌有所到貨，庫存因此繼續(xù)增加。

周報

Mysteel周報：半年度末資金回籠壓力顯現(xiàn) 加息預期強化銅價承壓回調(diào)（6.26-6.30）

一、市場預測 從宏觀上看，目前海內(nèi)外市場預期、節(jié)奏并不一致，美聯(lián)儲加息預期在本周再度被強化，海外市場的經(jīng)濟衰退預期依然存在，而國內(nèi)對于后市的經(jīng)濟助推舉措預期滿滿；單從階段宏觀表現(xiàn)來看，整體利空情緒稍強于樂觀心態(tài)。

周報