Mysteel周報(bào)：本周電解銅市場成交回暖（12.31-1.7）

天津市場：天津市場電解銅本周成交表現(xiàn)略有回暖，開年后下游大戶因資金緊張并未拿貨，導(dǎo)致本周冶煉企業(yè)發(fā)貨天津市場量下降，且社庫周中有小幅回升跡象供應(yīng)商因周轉(zhuǎn)資金降價(jià)出貨，但成交依然表現(xiàn)不理想，本周天津市場現(xiàn)貨庫存0.21萬噸，較上周略增 重慶市場：本周是2022年第一周，重慶市場電解銅整體成交依然清淡。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會(huì)庫存小幅增加，截止至5月15日兩地社庫庫存為4400噸，環(huán)比增加300噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但臨近換月，出庫表現(xiàn)一般，實(shí)際庫存有所累庫本周重慶市場電解銅價(jià)格小幅上漲，截止2025年5月16日電解銅中間價(jià)報(bào)78795元/噸，較上周五中間價(jià)上漲460元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)波動(dòng)較大，截止至本周五持貨商升貼水均價(jià)在升水415元/噸，環(huán)比上漲310元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅箔市場采購積極性偏弱 終端實(shí)際成交有限(5.9-5.16)

鋰電銅箔市場采購情緒偏弱，多維持剛需成交，市場補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，下游市場需求未見明顯提升，成交量并無太大變化 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)臨近05合約交割換月，由于BACK月差高位運(yùn)行于400元/噸以上，下游謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng)，入市接貨需求較弱，同時(shí)部分持貨商積極下調(diào)升水出貨，現(xiàn)貨升水快速走跌， 且大部分時(shí)間表現(xiàn)貼水行情運(yùn)行；隨著本周冶煉廠發(fā)貨有所增加，同時(shí)保稅區(qū)倉單貨源清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，社庫止降回升。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅市場頑固貨源松動(dòng) 成交量顯著增加（5.9-5.16）

截止本周五廣東市場電解銅78805元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77106元/噸，2#銅74231元/噸，精廢差分別為1699元/噸、4575元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72320元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)220元/噸，上調(diào)幅度為0.31%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大96元/噸至1699元/噸，擴(kuò)大幅度為5.96%，合理價(jià)差為1488元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大4元/噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費(fèi)有限 電解銅庫存表現(xiàn)回升

本周（5.8~5.15）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)不佳，部分倉庫出庫量相對減少，同時(shí)國產(chǎn)以及進(jìn)口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，且下游訂單新增相對有限，下游消費(fèi)提升空間不大，但考慮到市場到貨后續(xù)亦難有持續(xù)性增加，因此庫存或繼續(xù)小幅累庫。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅社庫延續(xù)去庫 BACK月差拉大明顯 (4.30-5.9)

本周（5.6-5.9）日均成交3.20萬噸，較上周（4.28-4.30）日均成交3.63萬噸減少0.43萬噸，環(huán)比減少11.93% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（4.30~5.8）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.64萬噸，較6日降0.64萬噸，較30日降0.60萬噸；本周上海市場環(huán)比節(jié)前庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫；五一節(jié)假期間，社庫并未表現(xiàn)累庫，由于一方面市場倉庫到貨仍較少，冶煉廠發(fā)貨有限，同時(shí)進(jìn)口銅清關(guān)流入難有增量；另一方面，由于下游逢低采購需求并未下滑明顯，倉庫出庫量尚可，庫存因此維持去庫；下周來看，進(jìn)口銅到貨有所增加，但量相對不多，國產(chǎn)貨源到貨預(yù)計(jì)仍偏少，同時(shí)月差BACK擴(kuò)大明顯，下游接貨需求有所謹(jǐn)慎，因此社庫或繼續(xù)下降，但幅度有所放緩。

周報(bào)

Mysteel宏觀周報(bào)：年內(nèi)首次降息降準(zhǔn)，中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談開始舉行

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠7817億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定；全國110家洗煤廠開工率下降0.9%；鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲，混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，煉焦煤、螺紋鋼、水泥價(jià)格下跌；乘用車日均零售13.3萬輛，提高52%；BDI下降8.6% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

資訊

Mysteel周報(bào)：節(jié)后銅廠補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁 廢銅市場貿(mào)易情緒升溫（4.30-5.9）

截止本周五廣東市場電解銅78390元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅76787元/噸，2#銅73911元/噸，精廢差分別為1604元/噸、4479元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72100元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)133元/噸，上調(diào)幅度為0.18%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大269元/噸至1604元/噸，擴(kuò)大幅度為20.11%，合理價(jià)差為1484元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大4元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏較為一般 銅箔市場需求顯弱勢信號 (4.30-5.9)

鋰電銅箔下游市場交投氛圍表現(xiàn)轉(zhuǎn)淡，訂單表現(xiàn)多有分化，多集中在大型企業(yè)，按單交付為主，中小企業(yè)新增訂單有限，需求未見明顯起伏，總體表現(xiàn)相對疲軟 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價(jià)重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運(yùn)行，持貨商周內(nèi)仍存挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差走擴(kuò)至500元/噸以上，下游謹(jǐn)慎觀望情緒強(qiáng)烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運(yùn)行，不排除后續(xù)仍有走擴(kuò)可能性，同時(shí)臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或?qū)⒈憩F(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報(bào)

Mysteel解讀：市場到貨難有增量 電解銅庫存低位運(yùn)行

本周（4.30~5.8）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.64萬噸，較6日降0.64萬噸，較30日降0.60萬噸； 上海庫存9.15萬噸，較6日降0.87萬噸，較30日降0.20萬噸； 廣東庫存1.53萬噸，較6日增0.07萬噸，較30日降0.22萬噸； 江蘇庫存1.16萬噸，較6日增0.09萬噸，較30日降0.25萬噸； 本周上海市場環(huán)比節(jié)前庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫；五一節(jié)假期間，社庫并未表現(xiàn)累庫，由于一方面市場倉庫到貨仍較少，冶煉廠發(fā)貨有限，同時(shí)進(jìn)口銅清關(guān)流入難有增量；另一方面，由于下游逢低采購需求并未下滑明顯，倉庫出庫量尚可，庫存因此維持去庫；下周來看，進(jìn)口銅到貨有所增加，但量相對不多，國產(chǎn)貨源到貨預(yù)計(jì)仍偏少，同時(shí)月差BACK擴(kuò)大明顯，下游接貨需求有所謹(jǐn)慎，因此社庫或繼續(xù)下降，但幅度有所放緩。

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 銅現(xiàn)貨升水走強(qiáng) (4.25-4.30)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會(huì)庫存有所減少，截止至4月30日兩地社庫庫存為3700噸，環(huán)比減少400噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但長單出庫增多，故整體川渝社庫表現(xiàn)去庫本周重慶市場電解銅價(jià)格波動(dòng)不大，截止2025年4月30日電解銅中間價(jià)報(bào)77940元/噸，較上周五中間價(jià)下跌145元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)整體上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價(jià)在升水160元/噸，環(huán)比上漲45元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端備貨意愿不強(qiáng) 銅箔市場節(jié)前交投氛圍稍顯冷清 (4.25-4.30)

鋰電銅箔下游電池廠交易表現(xiàn)不溫不火，少數(shù)企業(yè)根據(jù)節(jié)前訂單進(jìn)行少量補(bǔ)庫以便于假期間發(fā)貨，大多企業(yè)未見明顯備庫行為 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場： 本周銅價(jià)重心小幅下移，臨近五一節(jié)假，下游加工企業(yè)節(jié)前備貨需求仍存，加之BACK月差表現(xiàn)走擴(kuò)，部分持貨商挺價(jià)惜售情緒強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水重心繼續(xù)表現(xiàn)上抬；同時(shí)由于市場到貨難有明顯增量，且整體倉庫出庫量維持高位，社會(huì)庫存再度下降明顯。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需兩端謹(jǐn)慎應(yīng)對 廢銅市場呈現(xiàn)節(jié)前避險(xiǎn)特征（4.25-4.30）

截止本周五廣東市場電解銅78015元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅76680元/噸，2#銅73698元/噸，精廢差分別為1335元/噸、4317元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為71967元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)227元/噸，上調(diào)幅度為0.32%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄79元/噸至1335元/噸，收窄幅度為5.55%，合理價(jià)差為1480元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄2元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心繼續(xù)上抬 社庫再度去庫明顯(4.18-4.25)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會(huì)庫存有所減少，截止至4月24日兩地社庫庫存為4100噸，環(huán)比減少500噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但長單出庫增多，故整體川渝社庫表現(xiàn)去庫本周重慶市場電解銅價(jià)格整體向上，截止2025年4月25日電解銅中間價(jià)報(bào)78085元/噸，較上周五中間價(jià)上漲1830元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)整體上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價(jià)在升水115元/噸，環(huán)比上漲60元/噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 電解銅庫存再度下降明顯

本周（4.24~4.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.27萬噸，較24日降4.95萬噸，較28日降2.83萬噸； 上海庫存10.02萬噸，較24日降2.66萬噸，較28日降1.58萬噸； 廣東庫存1.46萬噸，較24日降1.05萬噸，較28日降0.62萬噸； 江蘇庫存1.07萬噸，較24日降1.16萬噸，較28日降0.56萬噸； 本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)去庫明顯；由于臨近五一節(jié)假，下游備貨需求體現(xiàn)，市場倉庫出庫量維持高位，同時(shí)國產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅到貨難有增量，庫存因此大幅走低；節(jié)后來看，由于目前冶煉廠存在挺價(jià)惜售情緒，節(jié)假期間發(fā)貨亦相對有限，且進(jìn)口銅到貨流入量不多，庫存累庫幅度或?qū)⑤^小。

主編視角

Mysteel周報(bào)：終端剛需支撐為主 銅箔市場疲軟態(tài)勢難改 (4.18-4.25)

鋰電銅箔下游電池市場走勢起伏不大，中小型客戶訂單需求較差，多數(shù)維持剛需采購，整體新增訂單十分有限，多數(shù)企業(yè)備庫意愿并不強(qiáng)烈 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價(jià)重心上移明顯，部分下游加工企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，但臨近五一小長假，周內(nèi)逢低采購備貨需求仍有所顯現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（4.19-4.25）

銅管市場依舊延續(xù)旺季產(chǎn)銷表現(xiàn)，本周銅管企業(yè)產(chǎn)量小幅提升，因大型企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，供給端增量空間有限，頭部企業(yè)主要配合空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏，中小企業(yè)直供下游制冷版塊發(fā)貨提升伴隨銅管企業(yè)排產(chǎn)的增加，企業(yè)電解銅采購量也逐步上升，臨近五一假期，銅管企業(yè)提前對原料進(jìn)行備貨 （三）電解鋁： 上周國內(nèi)氧化鋁價(jià)格整體處于震蕩區(qū)間，鋁價(jià)下行壓力目前或已釋放。

周報(bào)

Mysteel宏觀周報(bào)：政治局會(huì)議再提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率上升1.5%；全國110家洗煤廠開工率上升1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格上漲，混凝土價(jià)格小跌；乘用車日均零售5.5萬輛，提高17%；BDI上漲8.88% 金融市場：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，而黃金價(jià)格小幅下跌0.40%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.40%；歐美股市全部上漲。

資訊

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格震蕩上行 市場供需仍均有受限（4.18-4.25）

截止本周五廣東市場電解銅78200元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅76787元/噸，2#銅73805元/噸，精廢差分別為1414元/噸、4396元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為71740元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)1020元/噸，上調(diào)幅度為1.44%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大552元/噸至1414元/噸，擴(kuò)大幅度為64.07%，合理價(jià)差為1482元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大18元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)上行 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張（4.18-4.25）

此外，由于電解銅現(xiàn)貨價(jià)格走高以及企業(yè)在手訂單充分，部分企業(yè)開始上調(diào)加工費(fèi)，這對訂單同樣有所影響銅桿企業(yè)發(fā)貨穩(wěn)定，少部分有減少的表現(xiàn)，但減少數(shù)量并不多 華南市場本周精銅桿零單成交整體不多，出貨基本以此前完價(jià)的低價(jià)訂單提貨及長單提貨為主。

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