Mysteel：2025年9月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹慎加之精廢價差再度轉向，使用廢銅作為原料的經(jīng)濟效益降低，部分銅廠轉而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 銅桿：9月18日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，當日銅桿訂單量為2.76萬噸，較上一交易日增加1.52萬噸，環(huán)比增加122.55%總成交創(chuàng)近5個月新高。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應預計小幅下滑

電子電路銅箔當月加工費依舊維持此前水平，雖偶爾企業(yè)提出漲價，但是鳳毛麟角，就全行業(yè)而言，產(chǎn)能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，中游企業(yè)價格有上漲趨勢，部分小型企業(yè)還存在以量換價行為11月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為11000-15000元/噸 供應端：需求拉動 電解銅箔供應小幅增加 據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)21家電解銅企業(yè)，總涉及產(chǎn)能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年11月國內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為5.02萬噸，環(huán)比增加1.83%，同比減少12.8%，產(chǎn)能利用率為68.07%。

主編視角

Mysteel：重慶渝銅受邀支持“2024Mysteel銅產(chǎn)業(yè)年會暨（第六屆）銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)年會”

未來我們將進一步以有色金屬產(chǎn)業(yè)價值鏈為導向，通過供應鏈管理、流通服務、供應鏈金融服務等為產(chǎn)業(yè)賦能；以招商或投資等方式對產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)進行整合，系統(tǒng)性融入產(chǎn)業(yè)鏈運營管理模式；發(fā)展、壯大西部有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈，為全產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展助力 公司成立以來，一直秉承“為客戶創(chuàng)造價值，為員工創(chuàng)造幸福，為股東創(chuàng)造效益，為社會承擔責任”的企業(yè)經(jīng)營宗旨，始終踐行“以人為本、誠信經(jīng)營、言出必行、追求卓越”的企業(yè)價值觀，做好服務，永不停止，在發(fā)展中傳承，在傳承中壯大，風雨兼程，砥礪前行，向著做更優(yōu)更好企業(yè)的目標挺進! 公司主營電解銅、銅桿、鋁錠、鋁桿等多種有色金屬的成品，經(jīng)營多元化，品種多元化，服務多元化！ 企業(yè)文化 企業(yè)標語：做好服務，永不停止 核心價值觀：以人為本、誠信經(jīng)營、言出必行、追求卓越 企業(yè)宗旨：為客戶創(chuàng)造價值，為員工創(chuàng)造幸福，為股東創(chuàng)造效益，為社會承擔責任 企業(yè)發(fā)展理念：做好服務，服務好一家偉大的企業(yè)；做優(yōu)服務，更好的服務好一批偉大的企業(yè)；然后，永不停止！ 聯(lián)系地址：重慶市九龍坡區(qū)華潤廣場B座9F 聯(lián)系方式： 業(yè)務部 023-68177641 運營部 023-68630295 綜合部 023-68630225 。

中游企業(yè)

Mysteel調(diào)研：需求劈叉價格承壓 11月銅箔供應預期持平

電子電路銅箔10月處境依舊艱難，這既表現(xiàn)在訂單上也表現(xiàn)在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產(chǎn)品加工費多數(shù)位于成本線以下，減產(chǎn)降庫存保加工費成為主流，日臺產(chǎn)品與大陸產(chǎn)品加工費差距繼續(xù)拉大從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，特別是電子電路銅箔，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，但此前擴產(chǎn)以及轉產(chǎn)導致頭部企業(yè)出貨壓力增加，導致其在加工費博弈中位于下風 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應端：去庫節(jié)奏影響供應，電解銅箔供應與此前持平 據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)21家電解銅企業(yè)，總涉及產(chǎn)能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年10月國內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為4.93萬噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少16.4%，產(chǎn)能利用率為66.84%。

主編視角

Mysteel日報：升水走勢分化 銅桿市場成交區(qū)域差異化明顯

此外，由于銅價維持震蕩偏弱運行，今日精銅桿點價交易情緒尚可，且加工費下調(diào)，精銅桿替代效益凸顯，市場整體新增訂單量尚可 華南地區(qū)：市場交易延續(xù)此前清冷氛圍，由于市場內(nèi)電解銅板供應緊張，銅桿現(xiàn)貨緊缺狀況并未改善，精銅桿加工費持續(xù)上調(diào)，終端線纜企業(yè)點價接貨意愿不佳；此外，部分現(xiàn)貨偏緊的企業(yè)以交付前期訂單為主，接單意愿較弱；從成交看，今日市場零單消費疲軟，區(qū)域大型企業(yè)零單成交量在200噸左右。

日報

Mysteel午評：銅價回落提振買興 華北精銅桿點價情緒回升

因隔夜銅價低開，提振終端客戶點價拿貨意愿同時，區(qū)域內(nèi)電解銅升水持續(xù)回落，部分銅桿企業(yè)下調(diào)加工費報價以期獲得更多訂單，市場反應較為不錯，疊加日內(nèi)盤面走低，終端點價拿貨意愿迅速升溫，個別銅廠反饋今日新增訂單量為近期表現(xiàn)最佳，上午訂單量即可達千余噸 再生銅桿市場，今日市場報價集中在69100-69300元/噸送到，較盤面貼水100-300元/噸由于盤面回落，精廢銅桿價差相應縮窄，再生銅桿替代效益減弱，市場交投整體呈現(xiàn)清淡氛圍。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：2023年8月山東銅冶煉及加工走訪調(diào)研報告

陰極銅未來計劃有70萬噸的產(chǎn)能新增，產(chǎn)能未來在7-8年內(nèi)計劃達到110萬噸，與電解車間相匹配，形成規(guī)模效益，降本增效原料方面年采購銅精礦160萬噸左右，長單為主今年采購冷料4萬噸，明年或有提升企業(yè)反饋今年生產(chǎn)情況不錯，比對往年大幅提升 訂單情況：每天生產(chǎn)過千噸的電解銅主要銷售給省內(nèi)的銅桿廠，成品無庫存 未來預期：銅價雖然大幅上漲有阻力，但同時存在底部支撐，不易下跌下游拿貨剛需為主，備庫操作企業(yè)較少，國內(nèi)經(jīng)濟恢復緩慢，“金九銀十”樂觀度有限。

主編視角

Mysteel調(diào)研：江蘇市場銅桿線及線纜企業(yè)實地調(diào)研報告

受限于訂單不佳，為了去追補一些訂單，企業(yè)需要犧牲一定的效益，甚至虧本來接；銅桿企業(yè)也是如此一些給家電配套的企業(yè)，也是以極低價在出貨房地產(chǎn)在近三周稍微有點起色，但依然是十分差的；雖然目前竣工數(shù)據(jù)有所好轉，但新開工還是比較低迷的雖然從銷售結構上來說，房地產(chǎn)行業(yè)的訂單是有增加的，但更多是通過讓利所獲取的新訂單 今年長單電解銅價格升水較高，一些企業(yè)選擇少簽甚至不簽長單來賭價格的現(xiàn)象是存在的。

主編視角

Mysteel日報：銅板帶市場畏高情緒突顯 成交不佳

項目主要工藝設備為國產(chǎn)制造，部分設備擬從國外引進；項目建成后，江銅銅箔科技股份有限公司將新增20000噸/年5G全系列相關電路板（PCB）用電解銅箔的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品追求實現(xiàn)為5G以及后續(xù)更高傳輸速率所需高端電解銅箔的進口替代 銅箔四期改擴建項目是江銅銅箔科技股份有限公司貫徹落實江銅高質(zhì)量跨越式發(fā)展系列要求的重要舉措，也是該公司“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃的重要組成部分，有利于銅箔公司擴大產(chǎn)能規(guī)模、提升規(guī)?；?em class='keyword'>效益、增強市場競爭力，加快打造世界一流銅箔企業(yè)發(fā)展進程。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅桿現(xiàn)貨告急 部分區(qū)域交貨期開始延長

華南地區(qū)影響也相對較小，由于房地產(chǎn)市場不景氣，且從2月開始維持的較長雨季直接影響到國網(wǎng)的開工進展，進而影響下游企業(yè)的提貨進度，終端消費乏力致使華南地區(qū)銅桿企業(yè)訂單不及預期，現(xiàn)貨相對充足，故交貨周期幾無影響 反觀華北地區(qū)，該區(qū)域內(nèi)企業(yè)交貨周期影響明顯，因銅價走弱，精廢差、精廢銅桿價差大幅收窄，再生銅桿經(jīng)濟效益明顯減弱，下游企業(yè)多傾向采購區(qū)域內(nèi)精銅桿，部分精銅桿企業(yè)4-5月訂單明顯增加，由于待發(fā)訂單排期較滿，銅桿企業(yè)現(xiàn)貨產(chǎn)出已無法及時跟進下游消費需求增速，而由于二季度北方多數(shù)冶煉企業(yè)的集中檢修，導致電解銅供應量明顯減少，銅桿企業(yè)原料無法及時到庫，精銅桿現(xiàn)貨緊缺局面開始顯現(xiàn)。

主編視角

Mysteel：中國銅桿線年度報告（2021版）

原材料價格高歌猛進，銅桿企業(yè)生產(chǎn)效益和利潤大打折扣；年中遭遇各地能耗管控，限電風浪席卷全國，銅桿行業(yè)生產(chǎn)陷入危機；進入下半年后，銅桿企業(yè)又陷入再生銅、電解銅原料供應困境，再生銅桿原料與成品庫存入不敷出，精銅桿加工費更受電解銅升水上行突破2500關口；行至年末，房地產(chǎn)資金流動性壓力增大，銅桿企業(yè)回款壓力增大雖然坎坷不斷，但也尋得亮點幾分；在碳達峰、碳中和的政策引領下，新能源等一系列清潔綠色能源發(fā)展進入高速通道，未來需求仍可期待。

年報