Mysteel解讀：市場冶煉原料采購的競爭明顯 5月電解銅產(chǎn)量或環(huán)比增加

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年4月國內電解銅實際產(chǎn)量110.92萬噸，環(huán)比減少1.81%，同比增加15.66%1-4月國內電解銅產(chǎn)量累計為433.8萬噸，同比增加11.36% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解銅產(chǎn)量環(huán)比小幅減少，主要有以下幾個原因:4月檢修企業(yè)影響產(chǎn)量較3月較多，且3月檢修企業(yè)檢修完成后4月仍在爬產(chǎn)當中；銅精礦TC繼續(xù)下移，市場冶煉原料采購的競爭明顯，同時再生銅及其冶煉的銅陽極同樣緊俏，冶煉端的原料壓力較大，但目前對冶煉企業(yè)寫原料依然不足，但企業(yè)仍然在堅持高產(chǎn)。

主編視角

Mysteel早讀：英美就關稅協(xié)議達成一致 有色金屬多數(shù)收漲

◎Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年4月國內電解銅實際產(chǎn)量110.92萬噸，環(huán)比減少1.81%，同比增加15.66%1-4月國內電解銅產(chǎn)量累計為433.8萬噸，同比增加11.36% 另據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年5月國內電解銅預計產(chǎn)量112.57萬噸，環(huán)比增加1.49%，同比增加14.7%。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年4月國內電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年4月國內電解銅實際產(chǎn)量110.92萬噸，環(huán)比減少1.81%，同比增加15.66%1-4月國內電解銅產(chǎn)量累計為433.8萬噸，同比增加11.36% 另據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年5月國內電解銅預計產(chǎn)量112.57萬噸，環(huán)比增加1.49%，同比增加14.7%。

電解銅產(chǎn)量

Mysteel調研：內需減弱出口承壓 5月電解銅箔或將供需兩弱

產(chǎn)品方面，主流產(chǎn)品短期內主動上調可能性不大，但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價空間大并且市場需求足，這已經(jīng)成為國內生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點領域3月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為13000-17000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、供應小幅增加，成品庫存持續(xù)高位 根據(jù)Mysteel調研國內57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年4月國內電解銅箔產(chǎn)量10.02萬噸，環(huán)比增加5.4%，其中電子電路銅箔3.93萬噸，鋰電銅箔6.09萬噸。

主編視角

Mysteel調研：4月銅板帶市場供需雙增 5月市場供需或將承壓運行

整體來看，4月份銅板帶產(chǎn)量有所回升，一方面是因為4月份銅價大幅回調，終端企業(yè)以及貿易商采購量有所增長，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)新增訂單有所增加，生產(chǎn)積極性有所上升，加之銅價下跌，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)原料成本下滑，雖然4月份部分再生銅企業(yè)捂貨惜售，但整體電解銅原料和再生銅原料采購成本相對3月份還是大幅下降，一些資金實力不強的中小型生產(chǎn)企業(yè)開工率有所回升，因此4月份銅板帶產(chǎn)量環(huán)比有所增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求：終端企業(yè)采購量增長 銅板帶市場成交向好 從銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單來看；據(jù)Mysteel銅板帶團隊統(tǒng)計樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進行匯總，企業(yè)樣本總產(chǎn)能97萬噸，4月份12家樣本企業(yè)總訂單量5.72萬噸，環(huán)比增加5.93%。

主編視角

Mysteel調研：銅管產(chǎn)銷旺季持續(xù) 下游企業(yè)節(jié)前備貨（4.19-4.25）

伴隨銅管企業(yè)排產(chǎn)的增加，企業(yè)電解銅采購量也逐步上升，臨近五一假期，銅管企業(yè)提前對原料進行備貨 二、分區(qū)域周度產(chǎn)量概述 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 浙江省5家銅管生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能7500噸，占全國31家樣本企業(yè)總產(chǎn)能16.45%，本周浙江總產(chǎn)量7200噸，周度產(chǎn)能利用96%，較上周上漲1.4%；空調主機廠訂單依舊飽和，對銅管需求表現(xiàn)旺盛，浙江地區(qū)大型企業(yè)滿負荷生產(chǎn)，中小企業(yè)產(chǎn)能利用率也達到較高水平。

周報

Mysteel：月內銅社庫去庫明顯 五一節(jié)后累庫或有限

整體庫存降幅表現(xiàn)在月初小部分時間進口比價有所打開，保稅區(qū)倉單貨源積極清關進口至國內；以及月末COMEX-LME價差再度走擴，部分倉庫貨源轉移至海外，因此保稅區(qū)庫存也有所下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、國內冶煉廠惜售情緒抬升 國產(chǎn)到貨減少 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月有6家冶煉廠處于檢修階段或有檢修計劃（涉及產(chǎn)能195萬噸），且部分冶煉廠反饋4月份檢修的影響較3月份有所增加，因此4月份電解銅產(chǎn)量預計小幅減少。

主編視角

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

六、一周熱點 1.3月中國銅產(chǎn)量同比增加，高于近幾年同期 國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年3月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.8萬噸，同比增加8.6%3月有煉廠檢修但對當月實際產(chǎn)量影響不大，雖然目前銅精礦加工費處于歷史低位，但不少冶煉廠為了一季度開工紅仍在積極生產(chǎn)，加上西南新投產(chǎn)的冶煉廠產(chǎn)能利用率在提升，電解鋁產(chǎn)量增加。

周報

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量創(chuàng)新高 4月或出現(xiàn)小幅下滑

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年3月國內電解銅實際產(chǎn)量112.97萬噸，環(huán)比增加8.49%，同比增加15.22%1-3月國內電解銅產(chǎn)量累計為322.88萬噸，同比增加9.95% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3月電解銅產(chǎn)量表現(xiàn)大幅增加，主要有以下幾個原因:3月檢修企業(yè)較少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計3月有4家冶煉廠（涉及精煉產(chǎn)能180萬噸）進行檢修，但部分冶煉廠表示檢修不影響產(chǎn)量，因此對實際產(chǎn)量影響有限；隨著一季度結束，各冶煉廠迎開門紅紛紛加大產(chǎn)出；同時部分冶煉廠新投產(chǎn)能產(chǎn)出并且在積極爬產(chǎn)之中；3月生產(chǎn)周期較長，因此較2月產(chǎn)量增加明顯;雖然原料銅精礦TC價格持續(xù)走低，但近期副產(chǎn)品貴金屬及硫酸價格在持續(xù)走高，加之再生銅貨源釋放，供應量遠超去年同期水平，因此3月份原料供應對產(chǎn)量影響有限。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普表示不會暫停關稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

◎Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年3月國內電解銅實際產(chǎn)量112.97萬噸，環(huán)比增加8.49%，同比增加15.22%1-3月國內電解銅產(chǎn)量累計為322.88萬噸，同比增加9.95% 另據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年4月國內電解銅預計產(chǎn)量111.26萬噸，環(huán)比減少1.51，同比增加16.02%。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年3月國內電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年3月國內電解銅實際產(chǎn)量112.97萬噸，環(huán)比增加8.49%，同比增加15.22%1-3月國內電解銅產(chǎn)量累計為322.88萬噸，同比增加9.95% 另據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年4月國內電解銅預計產(chǎn)量111.26萬噸，環(huán)比減少1.51，同比增加16.02%。

電解銅產(chǎn)量

Mysteel電解銅月度報告（2025年3月）

1-3月國內電解銅產(chǎn)量累計為322.88萬噸，同比增加9.88%；預計二季度國內電解銅產(chǎn)量預計為333.07萬噸，較2024年二季度增加41.04萬噸，增幅為14.05%；較2025年一季度增加10.19萬噸，增幅為3.16% 目前來看，即使國內在二季度檢修高峰的影響下存在一定的減量預期，但部分新投產(chǎn)能的上線同樣為產(chǎn)出帶來了增量貢獻。

月報

Mysteel早讀：關稅政策影響持續(xù) 有色金屬全線下挫

◎據(jù)Mysteel調研國內64家銅棒樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能228.65萬噸，2025年3月國內銅棒產(chǎn)量為11.828萬噸，較2月增加4.51萬噸，增幅為38.113%，3月綜合產(chǎn)能利用率為60.23%，環(huán)比上漲22.96%；其中年產(chǎn)能5萬噸以上企業(yè)14家，產(chǎn)能利用率為72.73%，環(huán)比上漲24.52%；年產(chǎn)能5萬噸以下企業(yè)50家，產(chǎn)能利用率為45.13%，環(huán)比下降21.07% ◎3月31日，江銅銅箔四期生產(chǎn)現(xiàn)場，當最后一臺進口表面處理機安裝調試成功，標志著江銅銅箔2萬噸/年電解銅箔改擴建項目圓滿完成，順利迎來全面投產(chǎn)。

有色聚焦

Mysteel調研：銅管企業(yè)訂單增量 價格回落成交回暖（3.29-4.3）

價格回落下游企業(yè)詢價補貨積極性有所提高，整體交投有所好轉銅管企業(yè)開工率小幅上升且對后期訂單較為樂觀，隨著產(chǎn)量提升，電解銅采購小幅增量，清明節(jié)假期較短，企業(yè)表示已經(jīng)備貨完畢 二、分區(qū)域周度產(chǎn)量概述 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 浙江省5家銅管生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能7500噸，占全國31家樣本企業(yè)總產(chǎn)能16.45%，本周浙江總產(chǎn)量6900噸，周度產(chǎn)能利用92%，較上周上漲2.7%；浙江地區(qū)企業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)提升，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)接近完全釋放，需求端訂單不斷增量，銅管需求表現(xiàn)旺盛，尤其頭部企業(yè)有提前備貨意愿，整體浙江地區(qū)企業(yè)呈現(xiàn)旺季表現(xiàn)。

周報

Mysteel：市場供需共振 4月銅庫存有望延續(xù)去庫

而據(jù)Mysteel調研了解58家國內電解銅生產(chǎn)企業(yè)，由于有新投產(chǎn)能以及前期檢修企業(yè)的產(chǎn)量補充，預計3月產(chǎn)量將達到111.84萬噸從目前數(shù)據(jù)來看，冶煉廠并未出現(xiàn)主動性減產(chǎn)行動，需要關注的是后續(xù)銅冶煉廠的檢修影響量以及月內繼續(xù)計劃出口的情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mystee統(tǒng)計，2025年3、4月將有6家電解銅冶煉企業(yè)計劃檢修，設計產(chǎn)能215萬噸，雖然以上企業(yè)均表示檢修對產(chǎn)量影響較小，但冶煉廠為保證長單發(fā)貨以及日常銷售，其發(fā)貨至國內電解銅社會庫存的量將存在一定的減少。

主編視角

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年全球銅精礦產(chǎn)量2300萬金屬噸，年度新增僅40萬金屬噸，同比增速1.8%，遠低于2024年中國電解銅產(chǎn)量增速2.9%從2025年全球主要礦企產(chǎn)量規(guī)劃來看，全球銅精礦增量樂觀預計新增50萬金屬噸至2350萬金屬噸，增速僅為2.2%；而據(jù)Mysteel調研，2025年我國新增電解銅產(chǎn)能有145萬噸，即使按達產(chǎn)率30%來測算，2025年國內電解銅產(chǎn)量也有3.6%的增速；由此可見到了2025年礦端的增速也是遠低于精銅產(chǎn)量的增速。

熱點分析

Mysteel調研：銅管價格上漲 企業(yè)供應持續(xù)增量（3.15-3.21）

伴隨銅管企業(yè)排產(chǎn)的增加，企業(yè)電解銅采購量也逐步上升，但本周銅價不斷上漲，銅管企業(yè)按照嚴格套保執(zhí)行，規(guī)避價格波動風險，企業(yè)表示銅管市場競爭激烈，短期仍要爭取訂單，搶占市場供應 二、分區(qū)域周度產(chǎn)量概述 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 浙江省5家銅管生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能7500噸，占全國31家樣本企業(yè)總產(chǎn)能16.45%，本周浙江總產(chǎn)量6400噸，周度產(chǎn)能利用85.3%，較上周上漲6.6%；浙江市場大型企業(yè)接近滿產(chǎn)，空調主機廠訂單不斷增量，銅管需求表現(xiàn)旺盛，中小企業(yè)的生產(chǎn)增幅有限，受限于自身產(chǎn)能。

周報

Mysteel解讀：銅原料依舊是市場焦點 3月電解銅產(chǎn)量或創(chuàng)新高

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年2月國內電解銅實際產(chǎn)量104.13萬噸，環(huán)比減少1.56%，同比增加11.4%1-2月國內電解銅產(chǎn)量累計為209.91萬噸，同比增加7.31% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2月產(chǎn)量環(huán)比表現(xiàn)小幅減少，產(chǎn)量減少的原因主要有，一是國內處于春節(jié)假期，對冶煉企業(yè)產(chǎn)量或多或少有點影響；二是2月較短，雖然部分冶煉企業(yè)2月統(tǒng)計周期跨度比2月天數(shù)多，但2月實際產(chǎn)量表現(xiàn)減少；三是前期檢修企業(yè)逐漸開始復產(chǎn)爬產(chǎn)，以及新增產(chǎn)能的持續(xù)產(chǎn)出，2月產(chǎn)量減少幅度有限。

主編視角

Mysteel電解銅月度報告（2025年2月）

1-2月國內電解銅產(chǎn)量累計為209.91萬噸，同比增加7.31%另據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年3月國內電解銅預計產(chǎn)量111.84萬噸，環(huán)比增加7.4%，同比增加14.06%1-3月國內電解銅預計產(chǎn)量累計為321.75萬噸，同比增加9.57% 2月產(chǎn)量環(huán)比表現(xiàn)小幅減少，產(chǎn)量減少的原因主要有，一是國內處于春節(jié)假期，對冶煉企業(yè)產(chǎn)量或多或少有點影響；二是2月較短，雖然部分冶煉企業(yè)2月統(tǒng)計周期跨度比2月天數(shù)多，但2月實際產(chǎn)量表現(xiàn)減少；三是前期檢修企業(yè)逐漸開始復產(chǎn)爬產(chǎn)，以及新增產(chǎn)能的持續(xù)產(chǎn)出，2月產(chǎn)量減少幅度有限。

月報

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年2月國內電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年2月國內電解銅實際產(chǎn)量104.13萬噸，環(huán)比減少1.56%，同比增加11.4%1-2月國內電解銅產(chǎn)量累計為209.91萬噸，同比增加7.31% 另據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年3月國內電解銅預計產(chǎn)量111.84萬噸，環(huán)比增加7.4%，同比增加14.06%。

電解銅產(chǎn)量