Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上移明顯 現(xiàn)貨升水承壓回落(9.20-9.27)

不過(guò)下周進(jìn)入國(guó)慶假期，市場(chǎng)情緒或?qū)⒂兴徑?，但基本面上市?chǎng)到貨有限，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)減少，加之四季度冶煉廠檢修減產(chǎn)計(jì)劃較多為銅價(jià)提供支撐因此預(yù)計(jì)節(jié)后銅價(jià)表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水運(yùn)行區(qū)間在貼50-升150元/噸之間 天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格連續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在77020元/噸左右，較上周均價(jià)74900元/噸上漲2120元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在貼160-升20元/噸區(qū)間運(yùn)行，較上周明顯下調(diào)。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 社會(huì)庫(kù)存大幅去庫(kù)(9.13-9.20)

基本面上庫(kù)存持續(xù)表現(xiàn)去庫(kù)，但銅價(jià)上漲抑制下游消費(fèi)，不過(guò)國(guó)慶將近，在旺季的消費(fèi)背景下，下周市場(chǎng)消費(fèi)有望轉(zhuǎn)好因此預(yù)計(jì)下周銅價(jià)表現(xiàn)震蕩回落，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水運(yùn)行區(qū)間在升0-100元/噸之間；銅消費(fèi)有望好轉(zhuǎn) 天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格連續(xù)上漲，且周五拉大漲幅，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在74900元/噸左右，較上周均價(jià)73000元/噸上漲1900元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在貼60-升40元/噸區(qū)間運(yùn)行。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上移明顯  現(xiàn)貨升水顯拉鋸(9.6-9.13)

體現(xiàn)旺季背景下需求端的回暖信號(hào)明顯此外，下游加工企業(yè)的開(kāi)工率提升，出庫(kù)訂單的好轉(zhuǎn)，節(jié)前備庫(kù)也較為積極因此預(yù)計(jì)節(jié)后歸來(lái)銅價(jià)或呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩的走勢(shì)，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)小幅升水運(yùn)行 天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格在周一小幅下跌之后連續(xù)上漲，整體表現(xiàn)上揚(yáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在73000元/噸左右，較上周均價(jià)72700元/噸上漲300元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在升20-升150元/噸區(qū)間運(yùn)行。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)先抑后揚(yáng) 現(xiàn)貨升水重心抬升(8.30-9.6)

天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格整體表現(xiàn)下行，僅周五略有回升，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在72700元/噸左右，較上周均價(jià)74300元/噸下跌1600元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)因價(jià)格下跌而上調(diào)，在升20-升150元/噸區(qū)間運(yùn)行。

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Mysteel周報(bào)：銅現(xiàn)貨升水顯拉鋸 社庫(kù)延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)(8.23-8.30)

天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格先揚(yáng)后抑，整體價(jià)格表現(xiàn)重心上移，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在74300元/噸左右，較上周均價(jià)73600元/噸上漲700元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在貼70-升40元/噸區(qū)間，較上周變化不大。

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Mysteel周報(bào)：下游消費(fèi)表現(xiàn)減弱 銅現(xiàn)貨升貼水走跌(8.16-8.23)

天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格整體表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在73600元/噸左右，較上周均價(jià)72360元/噸上漲1240元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在貼80-升40元/噸區(qū)間，小幅下調(diào)。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)反彈上漲 社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)節(jié)奏加快(8.9-8.16)

天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格整體表現(xiàn)震蕩上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在72360元/噸左右，較上周71500元/噸上漲860元/噸；市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在升0-升80元/噸區(qū)間。

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Mysteel周報(bào)：下游消費(fèi)表現(xiàn)改善 銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲(8.2-8.9)

天津市場(chǎng)：本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格持續(xù)下行，周五小幅反彈，寬幅震蕩為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在71500元/噸左右，較上周73700元/噸下跌2200元/噸；市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)在升0-升80元/噸區(qū)間。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水表現(xiàn)拉鋸(7.26-8.2)

天津市場(chǎng)：本本周天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格寬幅震蕩為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在73700元/噸左右，較上周74600元/噸下跌900元/噸；市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水報(bào)貼140-貼10元/噸區(qū)間。

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Mysteel半年報(bào)：2024上半年銅管供需均有增長(zhǎng) 下半年市場(chǎng)理性回歸

原料電解銅在上半年期間價(jià)格屢創(chuàng)新高，開(kāi)啟單邊上行趨勢(shì)宏觀與基本共振，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的樂(lè)觀態(tài)度，還是今年銅礦供應(yīng)緊張引發(fā)的供給緊縮擔(dān)憂(yōu)，都將銅價(jià)推漲至新的高度得益于銅價(jià)的寬幅波動(dòng)，紫銅管價(jià)格也順勢(shì)提漲以TP2光面盤(pán)管為例，2024年上半年浙江市場(chǎng)均價(jià)為77859元/噸，較去年同期上漲6424元/噸，漲幅8.99%，江蘇市場(chǎng)也是同樣節(jié)奏漲幅達(dá)8.7%上半年價(jià)格的高點(diǎn)出現(xiàn)在5月下旬，紫銅管的價(jià)格上破9萬(wàn)元高位，最高至90500元/噸左右，刷新近六年來(lái)新記錄。

研究報(bào)告