Mysteel快訊：2025年5月16日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年5月9日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

一、市場預測 宏觀面上，中美貿(mào)易摩擦緩和，疊加美國通脹降溫，4月CPI同比2.3%，加大美聯(lián)儲降息概率，整個宏觀面上交易情緒回暖，提振銅價上行基本面，銅精礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)回落，再度創(chuàng)歷史新低，但下跌速度放緩，本周隨著銅價上行，國內再生銅供應緊張局面緩和，成交量有明顯改善，但再生銅進口端仍呈現(xiàn)下滑趨勢。

周報

Mysteel日報：銅管節(jié)后成交尚可 短期價格或有回落

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78265元/噸，較上一交易日跌440元/噸市場主流報價好銅升220~260元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅升160~升230元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；濕法銅升120~升140元/噸，較上一交易日下跌50元/噸 【明日預測】 美聯(lián)儲暫停降息符合預期，美元指數(shù)反彈對有色壓制，銅價走勢偏弱，銅管價格預計短期小幅回調。

行情簡評

Mysteel快訊：2025年4月25日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel：2025年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍度不高，供應端和需求端基本保持穩(wěn)定當前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC 價格持續(xù)下移，預計短期內 TC 在 - 40 美元 / 干噸附近或進一步下探內貿(mào)礦現(xiàn)貨市場活躍度較穩(wěn)定，市場依舊維持供需緊張的局面，賣方占據(jù)主導權，計價系數(shù)報盤仍在高位運行，市場上對國內礦的需求較為旺盛 電解銅：節(jié)前上海市場現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高，社庫維持大幅去庫表現(xiàn)，同時節(jié)前下游備貨需求相對尚可，且近月BACK結構月差有走擴趨勢，持貨商仍存看漲后市升水情緒，加之日內主流品牌流通貨源稍顯不多，市場挺價惜售動作仍較強；節(jié)后來看，由于節(jié)假期間，冶煉廠發(fā)貨預計增量相對有限，市場倉庫到貨或并不明顯，社庫累庫幅度預計不大，同時BACK結構月差仍有繼續(xù)擴大趨勢，因此節(jié)后現(xiàn)貨升水重心仍將表現(xiàn)上抬。

行情簡評

Mysteel快訊：2025年4月18日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年4月11日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點，環(huán)比上升24.51%

二是美元指數(shù)持續(xù)下行，推高以美元計價的電解銅的價格2025年以來，美國指數(shù)持續(xù)下滑，從108持續(xù)下降至103附近三是銅供應約束較強TC持續(xù)下行至-24美元/干噸，原料供應偏緊傳導至冶煉端，國內銅陵有色以及海外嘉能可旗下冶煉廠Altonorte、墨西哥集團SPCC均出現(xiàn)減產(chǎn)，精銅供應風險持續(xù)存在鋁方面，3月電解鋁月度價格中樞上移一方面電解鋁成本繼續(xù)回落，電解鋁利潤繼續(xù)修復；另一方面電解鋁供需基本面表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：銅價重心繼續(xù)上抬 社庫再度去庫明顯(4.18-4.25)

一、市場預測 市場情緒依然處于明顯變化的狀態(tài)之中，宏觀對于銅價的擾動雖然有所減弱，但依舊會對短期的價格形成明顯的刺激基本面上，國內超預期的去庫表現(xiàn)導致市場對于后續(xù)可能出現(xiàn)的精銅現(xiàn)貨供應收緊預期增強，現(xiàn)貨升水整體水平較上周有所抬升；供給端，再生銅市場尚處于明顯溢價的狀態(tài)，再生銅加工企業(yè)補庫難度較大，冶煉廠對于再生銅的需求同樣較高，原料端整體對于價格的支撐仍然明顯；需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，逢低采買和假期備貨的需求對于市場同樣有所支撐，基本面表現(xiàn)對銅價的支撐依然存在。

周報

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量創(chuàng)新高 4月或出現(xiàn)小幅下滑

根據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，國內電解銅一季度產(chǎn)量為322.88萬噸，同比增加29.22萬噸從數(shù)據(jù)上看一季度電解銅的產(chǎn)量影響較小，但銅精礦供應依然緊張，截至4月9日，銅精礦TC價格跌至-26.25美元/干噸，且仍有下跌的可能性銅精礦現(xiàn)貨TC的持續(xù)走低，冶煉企業(yè)對當前現(xiàn)貨市場價格接受程度存在較大差異，雖然近期貴金屬價格持續(xù)突破新高以及硫酸價格上漲一定程度上彌補的冶煉廠的虧損，但隨著銅原料供應緊張有望加劇預期，不排除市場上再度出現(xiàn)減產(chǎn)風波。

主編視角

Mysteel快訊：2025年4月3日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel：宏觀風險與產(chǎn)業(yè)調整并存 二季度銅市場預期重塑

一季度國內電解銅進口同環(huán)比均大幅下降，核心的主要因素在于海內外價格差，美國銅價于國內銅價最高時相差1400美元/噸，導致海外市場的進口貨源持續(xù)向美國市場輸送，流向國內的貨源因此明顯減少，同時也讓國內更多的進口銅由此前的南美貨源開始轉變成非洲貨源 預計二季度國內電解銅進口量為87.5萬噸，較2024年二季度減少2.39萬噸，降幅為2.66%；較2025年一季度增加5.7萬噸，增幅為6.97%。

主編視角

Mysteel快訊：2025年3月28日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年3月21日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel：2025年3月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日貿(mào)易商表示，現(xiàn)貨銅精礦TC可成交價格在-27左右，多數(shù)貿(mào)易商和參與者表示，作價期為m+1/m+5賣方自選；冶煉廠認為-30多美元/干噸的價格對其來說壓力太大，-20美元/干噸左右還是符合心理預期的 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交提振空間有限，雖銅價大幅下跌，但下游駐足謹慎觀望情緒仍較為濃厚，且臨近月底，下游接貨需求仍表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨升水維持貼50~升0元/噸附近運行；日內來看，隔夜銅價維持下跌，考慮到臨近周末，下游或存在一定補庫需求，預計今日現(xiàn)貨升水有所抬升，但幅度或有限。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心下跌明顯 社庫表現(xiàn)大幅下降(3.28-4.3)

一、市場預測 隨著關稅消息的公布，市場擔憂已久的風險事件告一段落，不過整體依然是超預期的，且后續(xù)仍有可能對銅有進一步的動作，銅價的擾動力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場備貨表現(xiàn)不錯，但仍有部分加工企業(yè)擇機在假期期間進行設備檢修，消費端存在一定的干擾因素；然而國內去庫依然在延續(xù)，進口少、消費預期穩(wěn)定是主要因素；國內產(chǎn)出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動有所增加，因此產(chǎn)出的不確定性有所提升；市場消費依然頗具韌性，價格下跌帶來的訂單補充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來生產(chǎn)保障，短期內庫存依然有下降趨勢。

周報

Mysteel快訊：2025年3月14日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

2月有色供給指數(shù)為260.58，同比上升13.73%，環(huán)比下降5.43%銅方面，銅價偏強運行一是原料供應偏緊超預期，成本驅動銅價上漲國產(chǎn)銅精礦價格以及進口銅精礦價格均呈現(xiàn)不同程度的上漲，月度漲幅分別為2.67%和4.22%,均大于電解銅現(xiàn)貨月度漲幅2.46%二是全球PMI、歐洲PMI以及美國PMI數(shù)據(jù)超預期向好，在需求層面利多銅三是美元指數(shù)較為順暢的下行，利多以美元定價的商品銅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.15-3.21）

2月出口液晶電視635萬臺，同比下降2.7%；1-2月累計出口1509萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：電解銅市場基本面變化尚不明顯，不過目前市場真假信息復雜，對于市場情緒擾動明顯，價格的反復可能性在加大，價格可能會受到市場情緒的影響出現(xiàn)快速的漲跌，需要提防價格快速波動帶來的影響；預計銅價維持高位震蕩表現(xiàn)，回調后仍有繼續(xù)上行的趨勢，國內銅價運行區(qū)間在79500-82200元/噸，LME銅運行區(qū)間在9850-10140美元/噸，海外市場變化更為劇烈，價格走勢也相對更強一些；鋁價方面，西南復產(chǎn)對供應端增量影響有限，傳統(tǒng)金三銀四旺季，需求端近期采買情緒較好，供需格局持續(xù)優(yōu)化。

周報