Mysteel日報：銅價小幅走跌升水承壓 電解銅市場成交延續(xù)下滑

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，市場報價心態(tài)不一，個別持貨商主流平水銅品牌始報于貼30~貼20元/噸，部分貿(mào)易商觀望情緒較濃，早間平水銅品牌報價試探報于升0~升20元/噸，好銅品牌亦報至升20~升40元/噸，然日內(nèi)近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差再度擴(kuò)大，下游接貨情緒較弱，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)僵持；少數(shù)持貨商以促成交開始積極下調(diào)報價出貨，部分主流品牌貨源低價至貼40~貼30元/噸成交集中；至第二個交易時段，市場報價仍較為混亂，部分貿(mào)易商主流平水銅品牌維持貼30~貼20元/噸出貨，但少數(shù)企業(yè)仍存挺價情緒，日內(nèi)基本挺于平水附近，隨著銅價窄幅震蕩，下游入市接貨需求有限。

行情簡評

Mysteel午評：盤面延續(xù)下跌市場流通貨源充裕 上海電解銅現(xiàn)貨升水再遭打壓

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69170元/噸，較上一交易日下跌355元/噸市場主流報價好銅升20~升40元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；平水銅貼20~升10元/噸，較上一交易日下跌65元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 供需：隔夜盤面低開高走，日內(nèi)偏弱震蕩，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)下移現(xiàn)貨升水跌破平水一線，成交重心延續(xù)走低早間開盤市場主流平水銅品牌始報于升40~60元/噸，好銅如3C-P、金川等貨源報于升80元/噸；但由于部分貿(mào)易商維持低價甩貨情緒，日內(nèi)現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)走低至貼10~平水，好銅亦有所拖累至升20元/噸，但此價位下吸引少數(shù)貨商及下游逢低入場接貨，市場反饋貼20~貼10成交尚可。

行情簡評

Mysteel周報：銅社庫延續(xù)去庫 BACK月差拉大明顯 (4.30-5.9)

后市來看，宏觀及供應(yīng)方面，后續(xù)國內(nèi)電解銅社庫或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)去庫態(tài)勢，同時海外LME倉庫注銷倉單比例不多，銅價結(jié)構(gòu)逼倉的情況還在持續(xù)消費(fèi)方面，五一節(jié)后西南本土下游銅廠及終端訂單表現(xiàn)略有分化，但從實(shí)際用銅表現(xiàn)來看，周內(nèi)不太理想，下周臨近換月預(yù)計也將繼續(xù)走弱現(xiàn)貨方面，五一節(jié)后區(qū)域電解銅累庫預(yù)期較節(jié)前預(yù)期有所減少，但由于期銅遠(yuǎn)近合約BACK價差持續(xù)走擴(kuò)，持貨商下周重心仍將以清庫為主，預(yù)計現(xiàn)貨升貼水將進(jìn)一步承壓，在平水~升水150區(qū)間運(yùn)行，但換月后預(yù)計升水短期內(nèi)將快速回升，或?qū)⒃谏?00-300附近運(yùn)行。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

銅管市場依舊延續(xù)旺季產(chǎn)銷表現(xiàn)，本周銅管企業(yè)產(chǎn)量小幅提升，因大型企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，供給端增量空間有限，頭部企業(yè)主要配合空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏，中小企業(yè)直供下游制冷版塊發(fā)貨提升伴隨銅管企業(yè)排產(chǎn)的增加，企業(yè)電解銅采購量也逐步上升，臨近五一假期，銅管企業(yè)提前對原料進(jìn)行備貨 （三）電解鋁： 上周國內(nèi)氧化鋁價格整體處于震蕩區(qū)間，鋁價下行壓力目前或已釋放。

周報

Mysteel：2025年4月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場整體冷清，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場銅精礦TC價格延續(xù)弱勢格局，市場對中長期供應(yīng)格局未出現(xiàn)明顯改善現(xiàn)貨市場銅精礦TC 價格持續(xù)探底當(dāng)前市場主流成交價格圍繞 -30 中低位波動，當(dāng)前銅精礦市場延續(xù)弱勢，TC 價格持續(xù)承壓 電解銅：上周電解銅現(xiàn)貨升水重心明顯上抬，且正值04合約交割換月，近月BACK結(jié)構(gòu)月差頻繁波動，下游企業(yè)周初表現(xiàn)觀望，入市采購情緒稍顯一般，現(xiàn)貨升水一度走跌至小幅貼水行情運(yùn)行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內(nèi)社庫去庫明顯，加之下游消費(fèi)回升，同時部分貿(mào)易商存看漲后市升水情緒，周內(nèi)逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現(xiàn)，升水表現(xiàn)上抬。

行情簡評

Mysteel：2025年4月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦： 近日銅精礦現(xiàn)貨市場延續(xù)低迷態(tài)勢，TC 價格分化加劇且持續(xù)探底，硫酸價格持續(xù)下跌進(jìn)一步擠壓煉廠利潤部分市場參與者認(rèn)為當(dāng)前市場有持續(xù)下行趨勢市場參與者觀望情緒濃厚 電解銅:昨日上海市場現(xiàn)貨成交難有明顯起色，銅價雖表現(xiàn)下跌，但現(xiàn)貨升水相對堅(jiān)挺，下游企業(yè)逢低入市接貨補(bǔ)庫，整體需求相對有限，同時昨日市場社庫再度去庫明顯，冶煉廠貨源到貨依舊較少，且進(jìn)口銅亦未有太多增量，考慮到后續(xù)節(jié)假下游備貨需求仍存，因此現(xiàn)貨升水或維持升150~升200元/噸區(qū)間拉鋸為主。

行情簡評

Mysteel：2025年4月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：供應(yīng)端壓力顯著，其中全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發(fā)事故，運(yùn)營經(jīng)理遇難目前該礦啟動全面停工以確保安全，并正在調(diào)查事故美國礦源因運(yùn)輸受阻難抵中國硫酸價格持續(xù)下跌進(jìn)一步擠壓煉廠利潤當(dāng)前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC價格持續(xù)下移短期內(nèi)，供需壓力難以緩解當(dāng)前銅精礦市場進(jìn)入低TC階段，BHP 招標(biāo)的推動 TC 下移 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，采購需求一般，但由于市場報價貨源仍不多，持貨商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水維持堅(jiān)挺；周內(nèi)來看，由于臨近五一小長假，料下游備貨需求仍有體現(xiàn)，且近期社庫預(yù)計維持去庫，因此現(xiàn)貨升水或維持升150~升200元/噸拉鋸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量不高

而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn) 位于開發(fā)區(qū)·鐵山區(qū)的晟祥銅業(yè)，是大冶有色延伸銅產(chǎn)鏈的重點(diǎn)項(xiàng)目之一，主打生產(chǎn)直徑8毫米低氧光亮銅桿和直徑1.8－3.5毫米電工圓銅線 近幾年，銅桿線消費(fèi)市場整體低迷，晟祥銅業(yè)卻連續(xù)兩年?duì)I業(yè)收入增長達(dá)到30％以上，進(jìn)入發(fā)展快車道：2023年銅桿產(chǎn)量19.5萬噸，銷售收入115億元；2024年銅桿產(chǎn)量22.7萬噸，銷售收入157億元。

行情簡評

Mysteel早讀：國常會研究穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì) 有色金屬漲跌互現(xiàn)

2025年3月，中國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材47萬噸，同比下降1.4%；1-3月累計進(jìn)口130萬噸，同比下降5.2%2025年3月，中國進(jìn)口銅礦砂及其精礦239萬噸，同比增長2.8%；1-3月累計進(jìn)口711萬噸，同比增長1.8% ◎據(jù)黃石日報報道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡稱“晟祥銅業(yè)”）的超細(xì)銅材項(xiàng)目已完成可研報告，最快明年年中落地而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

有色聚焦

晟祥銅業(yè)超細(xì)銅材項(xiàng)目最快明年年中落地

據(jù)黃石日報報道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡稱“晟祥銅業(yè)”）的超細(xì)銅材項(xiàng)目已完成可研報告，最快明年年中落地而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn) 位于開發(fā)區(qū)·鐵山區(qū)的晟祥銅業(yè)，是大冶有色延伸銅產(chǎn)鏈的重點(diǎn)項(xiàng)目之一，主打生產(chǎn)直徑8毫米低氧光亮銅桿和直徑1.8－3.5毫米電工圓銅線 近幾年，銅桿線消費(fèi)市場整體低迷，晟祥銅業(yè)卻連續(xù)兩年?duì)I業(yè)收入增長達(dá)到30％以上，進(jìn)入發(fā)展快車道：2023年銅桿產(chǎn)量19.5萬噸，銷售收入115億元；2024年銅桿產(chǎn)量22.7萬噸，銷售收入157億元。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：2025年4月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日市場整體活躍度較低，TC 延續(xù)弱勢，且近期硫酸價格波動，給煉廠帶來壓力部分貿(mào)易商表示市場預(yù)期加工費(fèi)將繼續(xù)下行，所以捂貨待漲與靈活定價并存，主流交易5月船期，對 6 月船期資源惜售 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有所回升，換月市場交易活躍度增加，且銅價下跌，下游企業(yè)接貨情緒提振，加之持貨商仍存一定挺價情緒，現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)運(yùn)行于升50~升100元/噸附近；由于近期市場到貨難有明顯增量，今日社庫預(yù)計維持去庫趨勢，且銅價回落，下游消費(fèi)仍存一定回升空間，因此預(yù)計后續(xù)現(xiàn)貨升水仍將維持升50~升100元/噸附近運(yùn)行為主。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅價波動加重觀望情緒 4月銅箔需求或?qū)⒊掷m(xù)承壓

鋰電銅箔加工費(fèi)會延續(xù)上游挺價與下游壓價相博弈的情緒，常規(guī)產(chǎn)品企業(yè)間差距進(jìn)一步縮小，4.5微米以及5微米競爭壓力加大，加工費(fèi)博弈更多的從行業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)向于下游客戶，電子電路銅箔依舊維持疲軟態(tài)勢，部分企業(yè)預(yù)計稍向上調(diào)整加工費(fèi)，頭部企業(yè)價格優(yōu)勢明顯供應(yīng)端，據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，4月國內(nèi)電解銅箔預(yù)計產(chǎn)量9.29萬噸，環(huán)比減少4.72%

主編視角

[溴素日評]：價格回落 市場波濤洶涌（20250415）

安徽市場受下游化肥需求轉(zhuǎn)淡及外圍酸價下滑雙重壓制，下游采購節(jié)奏放緩，銅陵主力酸企今日下調(diào)報價40元/噸硫磺酸裝置普遍維持低負(fù)荷運(yùn)行，皖北酸廠雖恢復(fù)正常出貨，但以執(zhí)行前期訂單為主，新單成交清淡，預(yù)計短期市場弱勢格局難破湖南市場延續(xù)供需博弈態(tài)勢，受湖北、江西酸價下行壓力傳導(dǎo)，疊加節(jié)前集中降庫需求，主力酸廠今日下調(diào)報價30-50元/噸需求端呈現(xiàn)明顯分化：電解錳及新能源板塊維持剛性采購，前期檢修鈦白粉裝置復(fù)工提供增量需求；但氟化工行業(yè)開工率持續(xù)低位，特別是磷肥等農(nóng)化產(chǎn)品需求疲軟形成區(qū)域性利空。

早間提示

[硫磺日評]：交投氛圍欠佳 行情向下整理（20250415）

硫磺日評

每日點(diǎn)評

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(4.3-4.11)

節(jié)假期間，受美國關(guān)稅政策影響，節(jié)后銅價重心下跌明顯，致使下游企業(yè)積極入市采購，補(bǔ)庫動作表現(xiàn)強(qiáng)烈，且市場新增訂單亦有所增加，從本周上海、江蘇市場庫存大幅下降亦可看出下游接貨需求回升明顯本周銅價重心明顯下移，截止周五滬銅04合約盤面收于75370元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價74695元/噸，較節(jié)前大幅下跌4350元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，截至本周五再度回落至平水附近運(yùn)行隨著節(jié)后銅價首個交易日表現(xiàn)跌停，市場謹(jǐn)慎觀望情緒較濃，報價亦較為混亂，但后續(xù)銅價繼續(xù)維持跌勢，下游企業(yè)入市采購補(bǔ)庫動作積極，現(xiàn)貨升水亦上漲至升100~200元/噸運(yùn)行，然部分時間近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差拉大至200元/噸附近，滬銅倉單大量流出沖擊市場，持貨商亦積極出貨，現(xiàn)貨升水承壓快速走跌；同時隨著后續(xù)銅價止跌大幅翻單下周來看，由于近期進(jìn)口窗口打開，料后續(xù)進(jìn)口銅清關(guān)流入量有所增加；同時臨近交割，BACK結(jié)構(gòu)月差波動于100~200元/噸，現(xiàn)貨升水短期上漲壓力顯現(xiàn)，且考慮到目前宏觀悲觀情緒有所緩和，下周銅價或延續(xù)反彈上漲，下游消費(fèi)或表現(xiàn)較為一般，因此料下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運(yùn)行于貼20~升100元/噸。

周報

Mysteel午評：近月滬銅合約結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 上海電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲

整體來看，銅價維持偏弱震蕩運(yùn)行，月初企業(yè)資金壓力釋放，加之臨近清明小長假，入市采購補(bǔ)庫意愿提振，現(xiàn)貨升水上漲；短期來看，隨著節(jié)假將至，且銅價重心下移，下游消費(fèi)仍有回升空間，因此預(yù)計周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲為主 市場情緒：日內(nèi)銅價重心延續(xù)下移，下游企業(yè)入市逢低接貨補(bǔ)庫情緒尚存；且節(jié)假下游備貨預(yù)期，部分持貨商挺價惜售情緒較強(qiáng) 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：銅價沖高回落市場成交低迷 上海電解銅現(xiàn)貨貼水幅度走擴(kuò)

后續(xù)臨近上午收盤，現(xiàn)貨成交活躍度趨弱整體來看，銅價重心維持上抬，下游消費(fèi)受抑，現(xiàn)貨升水仍有所承壓；后續(xù)來看，臨近月底且銅價延續(xù)上漲，料市場消費(fèi)難有提振，但考慮到主流平水銅品牌流通有限，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計維持貼50~升0元/噸附近運(yùn)行為主 市場情緒：日內(nèi)銅價重心上移，下游企業(yè)畏高觀望情緒濃厚，采購需求低迷；且部分持貨商以促成交，低價出貨情緒仍存 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評

Mysteel：2025年4月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

近期市場交易冶煉廠大廠采購為主，中小型冶煉廠的采購意愿明顯降低 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交相對一般， 月底最后一個交易日，雖銅價延續(xù)跌勢，但下游企業(yè)接貨需求并未表現(xiàn)積極，但由于即將進(jìn)入交割月，持貨商挺價惜售情緒仍存，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)上漲；周內(nèi)來看，因臨近清明小長假，加之價格回落明顯，且月初企業(yè)資金壓力釋放，料下游采購補(bǔ)庫需求仍有增加空間，現(xiàn)貨升水預(yù)計企穩(wěn)上漲為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價偏強(qiáng)運(yùn)行市場成交不佳 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格81590元/噸，較上一交易日漲635元/噸市場主流報價好銅貼10~升10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼60~貼10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼110~貼80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，市場報價心態(tài)不一，少數(shù)持貨商平水銅品牌報價至貼20元~貼10元/噸，部分企業(yè)則試探挺價于平水出貨，好銅品牌亦始報于升0~升20元/噸，然銅價重心再度上移明顯，下游企業(yè)基本觀望為主，早間市場成交氛圍較為清淡；此時持貨商無奈只能下調(diào)報價出貨，平水銅品牌走跌至貼40~貼30元/噸少量成交；至第二個交易時段，市場報價延續(xù)下調(diào)，少數(shù)貿(mào)易商平水銅品牌低價至貼60元/噸出貨，隨著銅價逐漸止跌回升，下游企業(yè)逢低入市壓價剛需接貨，市場平水銅品牌現(xiàn)貨成交集中于貼60~貼40元/噸，好銅品牌亦被壓價至貼10~升0元/噸成交。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期維持利率不變 有色金屬漲跌不一

其中，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長6.6%分產(chǎn)品看，1—2月份，十種有色金屬產(chǎn)量1294萬噸，同比增長1.4%其中，原鋁（電解鋁）732萬噸，增長2.6%1—2月份，全國工業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長11.5%；有色金屬工業(yè)投資增長18.7%，其中，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資增長16.1% ◎【江西國儲物流有限公司變更銅期貨存放點(diǎn)門牌號】近日，我所收到江西國儲物流有限公司的相關(guān)申請材料。

有色聚焦