Mysteel周報：船舶原材料價格（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲降息預期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉跡象本周十一國慶小長假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個別企業(yè)或有設備檢修或停產(chǎn)線情況，預計本周產(chǎn)量或小幅減少 成本支撐：鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較小；本周來看，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進口銅節(jié)前仍有流入，庫存預計表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲降息預期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉跡象本周十一國慶小長假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個別企業(yè)或有設備檢修或停產(chǎn)線情況，預計本周產(chǎn)量或小幅減少 （2）成本支撐：鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較??；本周來看，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進口銅節(jié)前仍有流入，庫存預計表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.20-9.26）

而假期期間銅的擾動因素依然存在，海外銅價波動預計有所增強，若有進一步宏觀擾動影響，海外價格仍有上漲可能預計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點需要注意假期前國內(nèi)獲利結算引起的價格回調，和假期內(nèi)海外風險事件帶來的價格突破驅動，預計價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)鋁價方面，鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用；制冷劑方面后市來看，短期內(nèi)R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理。

周報

中國恩菲簽訂中色大冶“銅冶煉”智能仿真平臺建設合同

近日，中國恩菲簽訂中色大冶弘盛銅業(yè)銅冶煉智能仿真平臺建設合同 項目是國內(nèi)首個銅冶煉智能模擬仿真平臺，是公司“黑燈工廠”課題技術的拓展應用，通過提供“數(shù)據(jù)+平臺+引擎+模型+應用”解決方案，為銅冶煉工業(yè)生產(chǎn)級別的冶煉、制酸、渣選、電解系統(tǒng)提供多物理場耦合仿真、可視化分析及定制化應用支持 項目涵蓋工廠核心反應工段“雙閃”“非衡態(tài)制酸”的專用模型及軟件包，可輔助現(xiàn)場確定最優(yōu)生產(chǎn)策略，優(yōu)化結構設計改造，降低對人工經(jīng)驗的依賴和操作盲目性，極大縮短生產(chǎn)摸索時間、降低經(jīng)濟成本、提高生產(chǎn)效益，引領行業(yè)加速數(shù)字化、智能化轉型升級。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅桿市場成交平穩(wěn)偏淡

精廢桿價差小幅收窄，疊加廢銅價格持續(xù)高企，再生銅桿廠家原料采購成本壓力較大，成品價格下調空間有限，多數(shù)企業(yè)出貨意愿不強下游終端企業(yè)采購需求未見明顯提升，多以消耗庫存或剛需補貨為主，實際成交較為有限區(qū)域市場普遍反饋廢銅貨源偏緊，收料情況不理想，進一步制約銅廠生產(chǎn)和銷售節(jié)奏市場觀望情緒較濃，交投氛圍偏淡 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日報

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.23-8.29）

另外，當前下游工廠成品庫存較高，下游開工負荷較低，對原料采購更偏謹慎，抑制銅管開工后期來看，原料電解銅仍高位堅挺，銅管成本面支撐強勁，然終端主機廠行業(yè)新單小幅下調，9月份排產(chǎn)計劃繼續(xù)下調，不過成交有待協(xié)商，對銅管需求存一定下降空間，高位成交難度加大，預計下周TP2光面盤管運行區(qū)間在81000-83000元/噸 （三）電解鋁： 成本端，近高利潤刺激下氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高，即使有常規(guī)性減產(chǎn)發(fā)生，但對實際月產(chǎn)量影響較小，難以緩解過剩局面。

周報

Mysteel朝聞鋁市：9月降息預期急速升溫 預計鋁價短期內(nèi)震蕩偏強為主

近日，中鋁集團所屬企業(yè)牽頭修訂的《鋁電解安全生產(chǎn)規(guī)范》（GB29741—2025）與《銅及銅合金熔鑄安全設計與生產(chǎn)規(guī)范》（GB30080—2025）兩項強制性國家標準獲批發(fā)布，將于2026年2月1日正式實施 【要點小結】宏觀方面：鮑威爾鴿派轉向引爆市場，暗示政策立場調整可能“迫在眉睫”，9月降息預期急速升溫基本面方面，成本端，北方地區(qū)隨著復產(chǎn)及新投產(chǎn)能逐漸釋放，部分氧化鋁企業(yè)及貿(mào)易商出貨意愿提升，但因下游整體采購情緒不高，市場一口價形式成交明顯下降，部分區(qū)域價格承壓小幅下跌。

行情簡評

嘉元科技：上半年凈利潤3675.41萬元，扭虧為盈

8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現(xiàn)雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低 公告顯示：公司進一步加快各類高性能電解銅箔產(chǎn)品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產(chǎn)品的國產(chǎn)替代進程，逐步提升高抗拉強度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產(chǎn)品的占比，其中超高強8微米、10微米銅箔已實現(xiàn)批量生產(chǎn)。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價走強 銅板帶現(xiàn)貨市場觀望情緒漸起

五、市場熱點 8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現(xiàn)雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低 公告顯示：公司進一步加快各類高性能電解銅箔產(chǎn)品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產(chǎn)品的國產(chǎn)替代進程，逐步提升高抗拉強度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產(chǎn)品的占比，其中超高強8微米、10微米銅箔已實現(xiàn)批量生產(chǎn)。

行情簡評

33天提速！五鑫銅業(yè)實現(xiàn)效率與品質雙突破

在銅冶煉行業(yè)面臨資源約束與品質升級雙重挑戰(zhàn)的背景下，今年來，五鑫銅業(yè)全體員工眾志成城、勁往一處使，交出了一份亮眼成績單——8月25日，公司陰極銅產(chǎn)量較2023年歷史最好水平同期提前33天達成既定目標，日均產(chǎn)能提升14%這一成就不僅是生產(chǎn)效率的顯著躍升，更源于團隊協(xié)作下技術創(chuàng)新、資源保障與綠色發(fā)展的協(xié)同發(fā)力，彰顯了企業(yè)上下一心破局攻堅的實力 產(chǎn)能提升的核心驅動力來自近年來持續(xù)推進的技術改造工程，其中電解車間“操檢結合”模式成效尤為顯著，員工主動學習轉型為“懂操作、會檢修”的復合型人才，自主攻克鋼骨架管滲漏、機組故障等難題，將維修時間縮短80%，減少外委成本，用實際行動減少停機影響，為產(chǎn)能穩(wěn)定筑牢保障。

企業(yè)動態(tài)

天齊鋰業(yè)在互動平臺介紹公司固態(tài)電池進展

公司成功研發(fā)的電池級硫化鋰微粉級新品相較于原高純硫化鋰產(chǎn)品，在均一性與活性上顯著提升，同時循環(huán)提純技術的開發(fā)大幅降低了生產(chǎn)成本 此外，公司在金屬鋰材料方向同樣取得進展，重慶銅梁生產(chǎn)基地現(xiàn)有600噸/年金屬鋰產(chǎn)能，并持續(xù)推進1000噸金屬鋰及配套原料項目建設，為固態(tài)電池材料的應用奠定基礎公司正在進行高能金屬鋰的綠色提煉新技術研發(fā)，積極推動金屬鋰智能電解裝備及其工藝流程的開發(fā)同時，公司已實現(xiàn)20μm級超薄鋰帶的千米級穩(wěn)定制備，并開發(fā)出兩款新型復合帶，同步推進下游打樣及應用驗證，在下一代高比能電池開發(fā)環(huán)節(jié)提前切入，積極參與金屬鋰負極設計，引導下游應用需求。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel調研：7月電解銅箔供應微增 終端市場表現(xiàn)各不相同

本月電池端需求不減反增，銅箔廠家從量上而言，并不缺訂單，但由于市場參與者眾多，各家情況不一，疊加上頭部電池廠招標價格持續(xù)下滑，使得行業(yè)出現(xiàn)低價訂單隨處可見而合適價格訂單則較為稀少的局面短期內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能依舊持續(xù)增加，下游掌握議價主動權，加工費回調仍需時間目前6微米鋰電銅箔加工費較為穩(wěn)定，維持在成本線附近，而當前供需兩端較為強勢的5微米加工費向下壓力較大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔小幅增長 電子電路銅箔供應基本持平 Mysteel調研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年7月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.16萬噸，環(huán)比增加2.01%，其中電子電路銅箔3.81萬噸，鋰電銅箔6.35萬噸。

主編視角

Mysteel周報：廢銅適價貨源難尋 利廢企業(yè)原料庫存緊張（8.1-8.8）

需求：精廢價差持續(xù)收窄 銅廠難維持連續(xù)性生產(chǎn) 廢紫銅方面，下游廠家目前原料庫存處于低位，成品端也同樣不容樂觀，整體操作偏保守，多維持低生產(chǎn)的節(jié)奏，開開停停的廠家不在少數(shù)隨著精銅替代效應愈發(fā)明顯，市面廢銅購入難度較大，部分廠家轉而尋求電解銅以維持正常生產(chǎn) 廢黃銅方面，終端需求依舊呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，下游黃銅廠成品訂單難以實現(xiàn)擴張，加之市場低價原料稀缺難覓，致使銅廠生產(chǎn)成本持續(xù)高企，成品利潤空間極為有限，在多重因素共同作用下，極大地抑制了銅廠對原料采購的需求。

周報

Mysteel調研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

年消耗銅礦200萬噸，粗銅根據(jù)價格情況采購2024年電解銅年產(chǎn)量43萬噸，2025年計劃產(chǎn)量微增，受TC和冷料價格影響，需要平衡利潤，難以大幅增量硫酸方面有190萬噸年產(chǎn)能，產(chǎn)量在160萬噸/年2024年外銷陽極泥4000噸 未來預期：今年硫酸行情比較好，貴金屬價格也上漲，支撐銅冶煉廠生產(chǎn)，后續(xù)企業(yè)還是要壓低成本，增強多金屬回收能力，礦加工費問題目前對整個行業(yè)都是個挑戰(zhàn)，銅價站在大國博弈的基礎上，也是漲勢的概率大，同時雅江的水電項目未來也會增加很多的銅需求。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格下調 新單成交有限

【市場總結】 今日銅管跟跌，在價格下行趨勢中，廠家避免大規(guī)模囤貨，優(yōu)先滿足生產(chǎn)剛需，降低庫存成本風險，下游觀望中 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79055元/噸，較上一交易日跌405元/噸。

行情簡評

礦企季報：MMG2025年第二季度銅產(chǎn)量同比增加54%

該擴建項目預計將礦山壽命延長至至少2035年，并在全面達產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)約8萬噸電解銅 2025年Kinsevere的電解銅指導產(chǎn)量預計在6.3至6.9萬噸之間受電力供應不穩(wěn)定影響，產(chǎn)量可能接近于指導下端若電力供應限制影響產(chǎn)量增長，C1成本則可能接近2.5美元/磅至 2.90 美元/磅指導的上端。

上游企業(yè)

瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁大幅上行，受消息面工信部對銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展方案的影響預期走好基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存逐步回升，國內(nèi)供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，由于近期現(xiàn)貨價格及期價的回升，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，開工及在運行產(chǎn)能有所增長短期內(nèi)，國內(nèi)氧化鋁供給量預計仍將相對充足需求方面，雖然氧化鋁價格上漲令電解鋁廠成本有所增加，但當前較高位的鋁價仍為冶煉廠提供不錯利潤，加之云南某電解鋁產(chǎn)能置換項目穩(wěn)步推進中，對氧化鋁需求提供一定支撐。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價走高 銅板帶現(xiàn)貨成交較差

銅價上漲，廢銅價格跟漲明顯，上游持貨商有一定的出貨意愿，害怕銅價只是階段性回調，有一定量的庫存，但只有部分貿(mào)易商在接貨較為積極；下游銅廠反饋目前生產(chǎn)利潤較小，且訂單銷量不佳，廢銅價格的上漲讓其生產(chǎn)成本增加，采購意愿較弱，且少部分銅廠有停爐的打算 鋅錠：7月18日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約升水25元/噸，升貼水較昨日下跌25元/噸，報價22340元/噸，較上一個交易日上漲200元/噸。

行情簡評

白銀有色：銅業(yè)公司上半年完成陰極銅19.7萬噸

這一系列舉措不僅促進了業(yè)財深度融合，更為“雙過半”目標達成提供強有力的管理支撐，推動了生產(chǎn)組織效率持續(xù)提升 ——蓄勢賦能，技改項目有序推進圍繞延鏈補鏈強鏈核心目標，銅業(yè)公司全力以赴抓技改、推項目實施生產(chǎn)系統(tǒng)冷凝水系統(tǒng)、白銀爐系統(tǒng)煙灰輸送線路及存儲倉、傳統(tǒng)法電解系統(tǒng)始極片機組壓紋、應力消除輥等改造項目，在提高工作質效、降低勞動強度的同時節(jié)約生產(chǎn)成本通過300t回轉式陽極爐及18模圓盤澆鑄機搬遷改造、電銅庫智能化改造、硫酸凈化工序電除霧器擴能改造等項目建成投運，進一步釋放產(chǎn)能。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調研：鋰電池需求回暖電子市場承壓 7月電解銅箔需求微增

鋰電銅箔方面，市場整體供應相對穩(wěn)定，下游動力電池廠生產(chǎn)基本不變，為了維持加工費，多數(shù)企業(yè)以按單交付為主，開工率不會向上調整，供應以平穩(wěn)走勢為主 三、電子市場難有起色 新能源市場難有適價訂單 6月電解銅箔需求較為冷清，電子電路銅箔終端消費電子市場持續(xù)低迷，行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，開工率普遍維持在較低水平，銅價高位震蕩進一步抑制了需求釋放，加工企業(yè)普遍面臨原料成本高、產(chǎn)品售價低的雙重擠壓，實際需求增加有限。

主編視角