國(guó)信期貨：滬銅預(yù)計(jì)延續(xù)高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9679美元/噸，上漲1.96%，滬銅報(bào)收78500元/噸，上漲0.91%受美元走弱影響，外盤金屬上漲，LME銅庫存持續(xù)下降，推動(dòng)倫銅進(jìn)一步上漲，滬銅有所跟漲 市場(chǎng)預(yù)測(cè)，受美國(guó)可能對(duì)銅加征關(guān)稅的影響，在政策實(shí)施前，美國(guó)進(jìn)口銅將顯著增加，電解銅資源將出現(xiàn)區(qū)域性集中，使電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存已呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，庫存拐點(diǎn)的到來將給銅價(jià)帶來支撐。

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國(guó)信期貨：國(guó)內(nèi)社庫拐點(diǎn)到來，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9493美元/噸，下跌1.14%，滬銅報(bào)收78080元/噸，下跌0.47%宏觀方面，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至關(guān)稅政策后續(xù)實(shí)施后可能會(huì)帶來的需求下降，內(nèi)外盤銅價(jià)均自高位回調(diào)根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為83.7萬噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬大關(guān)后，對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響。

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國(guó)信期貨：滬銅高位回調(diào)，后市預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9602美元/噸，下跌0.9%，滬銅報(bào)收78430元/噸，下跌0.34%關(guān)稅政策帶來的利多情緒有所緩解，外盤銅價(jià)漲至近期高位后上方也受到生產(chǎn)商鎖定利潤(rùn)帶來的壓力，銅價(jià)自高位回調(diào) 根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為83.7萬噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬大關(guān)后，對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響。

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國(guó)信期貨：滬銅延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注下游需求反饋

周四夜間，倫銅報(bào)收9689美元/噸，上漲0.99%，滬銅報(bào)收79200元/噸，上漲1.4%疊加美元走弱至近期低點(diǎn)，外盤金屬價(jià)格普漲，滬銅亦有所跟漲美銅自高位小幅回調(diào)，美、倫銅價(jià)差有所收窄外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬大關(guān)后，對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

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國(guó)信期貨：倫銅報(bào)收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報(bào)收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報(bào)收77900元/噸，上漲1.02%受美國(guó)或?qū)?em class='keyword'>銅征收關(guān)稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進(jìn)一步擴(kuò)大，并帶動(dòng)LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及關(guān)稅政策后續(xù)對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響 預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

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國(guó)信期貨：滬銅以震蕩思路對(duì)待

周二夜間，倫銅報(bào)收9387美元/噸，下跌0.14%，滬銅報(bào)收76750元/噸，下跌0.52%美國(guó)關(guān)稅政策逐漸落地，關(guān)稅擾動(dòng)帶來的需求擔(dān)憂使得銅價(jià)上方承壓，金屬價(jià)格普跌同時(shí)，本周國(guó)內(nèi)正召開重要會(huì)議，關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)宏觀情緒的變化 基本面而言，外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口銅累庫幅度繼續(xù)放緩，旺季需求端的持續(xù)回暖將逐漸帶動(dòng)庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)。

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國(guó)信期貨：滬銅或震蕩運(yùn)行

周三夜間，滬銅報(bào)收75490元/噸，下跌0.08%，倫銅報(bào)收9235美元/噸，下跌0.6%美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性使得市場(chǎng)產(chǎn)生對(duì)全球范圍內(nèi)貿(mào)易沖突的擔(dān)憂，影響到對(duì)于消費(fèi)的預(yù)期，外盤銅價(jià)下跌國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計(jì)產(chǎn)量為1364.4萬噸，同比增長(zhǎng)4.1%下游需求端來看，企業(yè)進(jìn)入假期階段，節(jié)前累庫等因素也對(duì)銅價(jià)向上形成阻礙。

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Mysteel周報(bào)：LME銅價(jià)先揚(yáng)后抑 正值長(zhǎng)假市場(chǎng)貿(mào)易基本停滯（9.29-10.7）

從市場(chǎng)整體來看，雖倫銅假期期間持續(xù)下行，但由于本土持貨商與下游銅廠多處在假期模式，且西南市場(chǎng)外盤交易并非主流交易模式，故而整體交易量寥寥可數(shù)，多數(shù)下游銅廠反饋終端假期內(nèi)提貨情況不太理想，從而對(duì)電解銅采購的意愿相對(duì)偏低，進(jìn)而區(qū)域電解銅社會(huì)庫存出現(xiàn)一定的累庫現(xiàn)象后市來看，國(guó)慶假期之后，由于市場(chǎng)臨近交割換月，而西南市場(chǎng)無論節(jié)前備庫亦或節(jié)中外盤點(diǎn)價(jià)均無過多需求釋放，預(yù)計(jì)節(jié)后交割周消費(fèi)仍將難以改善，而現(xiàn)貨升貼水方面或?qū)⒕S持在100-150元/噸區(qū)間。

周報(bào)

Mysteel快訊：LME據(jù)悉計(jì)劃討論禁止俄羅斯金屬的可能性 有色金屬全線上漲

截止發(fā)稿時(shí)間，外盤金屬全線上漲，倫銅、倫鉛漲超2%，倫鋁漲超8%，倫鋅、倫鎳漲超4% 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報(bào)價(jià)QQ群：210266926】 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211008

本周由于對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和通脹加劇的預(yù)期，以及全球電力危機(jī)的影響，倫銅領(lǐng)跌外盤，下行風(fēng)險(xiǎn)加劇昨晚美國(guó)參議院已就提高短期債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，將債務(wù)上限延長(zhǎng)到12月初，協(xié)議允許債務(wù)限額增加4800億美元，從而可以維持到今年12月3日受此消息影響，倫銅盤中大幅上漲雖然美國(guó)債務(wù)壓力暫緩，但市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂在升級(jí)由于通脹飆升，供應(yīng)緊張，市場(chǎng)堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)將于11月開始縮債，預(yù)計(jì)在此之前，銅價(jià)將維持震蕩偏強(qiáng) 節(jié)前庫存7.95萬噸，依然表現(xiàn)下降趨勢(shì)，說明節(jié)前最后一個(gè)工作日市場(chǎng)依然有備貨需求；節(jié)中倉庫表示，基本只有入庫，沒有出庫，因此庫存增長(zhǎng)較為明顯；中儲(chǔ)三庫在節(jié)中預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.5萬噸電解銅，中海華東因主要入庫是進(jìn)口銅，而節(jié)中保稅區(qū)出庫清關(guān)少，因此中海入庫并不多，大概在1.5萬噸，目前節(jié)中累庫較為明顯。

有色聚焦

我的有色：7月進(jìn)口銅創(chuàng)歷史新高 后續(xù)暴增趨勢(shì)或難持續(xù)

1-7月精煉銅進(jìn)口約246萬噸，同比增32.6% 我的有色網(wǎng)分析精煉銅進(jìn)口暴增的原因主要有三點(diǎn)： 第一，中國(guó)在疫情控制之下經(jīng)濟(jì)顯著修復(fù)，中國(guó)基本面表現(xiàn)強(qiáng)于外盤，滬倫比值不斷攀升，因此二季度以來進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開，平均進(jìn)口盈利在181元/噸，最高曾達(dá)到744元/噸在中國(guó)強(qiáng)勁的需求恢復(fù)刺激之下，海外電解銅逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移，LME銅庫存持續(xù)去化，亞洲庫存降幅更為明顯。

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