Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點(diǎn)，環(huán)比上升3.01%

需求端，“銀十”電解銅消費(fèi)表現(xiàn)有所遜色，據(jù)Mysteel測(cè)算，10月電解銅實(shí)際消費(fèi)133.2萬噸，10月實(shí)際消費(fèi)同比增長(zhǎng)1.7%，實(shí)際消費(fèi)環(huán)比回落6.0%二是宏觀層面，11月美國(guó)大選和中國(guó)人大常委會(huì)前宏觀博弈處在真空期，海內(nèi)外宏觀對(duì)銅價(jià)無明顯方向性驅(qū)動(dòng)綜合來看，10月銅價(jià)主要受基本面偏弱影響有所下跌鋁方面，電解鋁價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主要原因是氧化鋁價(jià)格大幅上漲，成本對(duì)價(jià)格支撐增強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，美國(guó)通脹水平超預(yù)期下降國(guó)內(nèi)7月信貸等金融數(shù)據(jù)季節(jié)性下降雖然我們計(jì)算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號(hào)較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補(bǔ)息被叫停使得M1、M2短期內(nèi)有所偏離原來趨勢(shì)值基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國(guó)內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場(chǎng)交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場(chǎng)青睞，但企業(yè)采購(gòu)成本較高，利潤(rùn)空間狹窄，這將會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購(gòu)模式進(jìn)入市場(chǎng)，屆時(shí)前期頑固的國(guó)內(nèi)不含稅廢銅會(huì)陸續(xù)流入市場(chǎng)，預(yù)計(jì)9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，美國(guó)通脹水平超預(yù)期下降國(guó)內(nèi)7月信貸等金融數(shù)據(jù)季節(jié)性下降雖然我們計(jì)算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號(hào)較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補(bǔ)息被叫停使得M1、M2短期內(nèi)有所偏離原來趨勢(shì)值基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國(guó)內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場(chǎng)交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場(chǎng)青睞，但企業(yè)采購(gòu)成本較高，利潤(rùn)空間狹窄，這將會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購(gòu)模式進(jìn)入市場(chǎng)，屆時(shí)前期頑固的國(guó)內(nèi)不含稅廢銅會(huì)陸續(xù)流入市場(chǎng)，預(yù)計(jì)9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：精銅桿交割期交易積極性有限 再生銅桿提產(chǎn)預(yù)期不足(12.11-12.15）

綜合以上因素，多數(shù)下游線纜企業(yè)周內(nèi)買興整體偏差，同時(shí)，多數(shù)精銅桿企業(yè)與貿(mào)易商表示周內(nèi)零單交易談判極其困難，日均零單成交量多不足百噸，僅有少部分大型企業(yè)由于下游剛需采購(gòu)零單表現(xiàn)尚可，但在周四周五成交量同樣下滑較多，日均成交量多在300-400噸區(qū)間此外，從消費(fèi)來看，本月多數(shù)企業(yè)面臨年終決算的壓力，部分企業(yè)為降兩金支出而提高利潤(rùn)率表現(xiàn)，開爐意愿亦有所減弱，同時(shí)，本月24年電解銅與銅桿長(zhǎng)單談判節(jié)奏開始加快，23年長(zhǎng)單基本接近交付尾聲，最后，銅價(jià)近期持續(xù)走高同樣給需求端帶來了一定的采購(gòu)成本壓力，綜合來看，后續(xù)區(qū)域精銅桿成交或?qū)⒈憩F(xiàn)欠佳。

周報(bào)

中輝期貨：朱格拉周期下銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

這里人民幣對(duì)美元匯率取7.30，TC為93.2美元/噸，RC為9.32美分/磅，含銅系數(shù)為30%，冶煉回收為95%，通過計(jì)算得到，冶煉廠銅精礦冶煉加工費(fèi)=［93.2/（22.046×0.3×0.95）+9.32］×22.046×7.3=3887元/噸冶煉加工費(fèi)加上副產(chǎn)品收益，主要是硫酸（每生產(chǎn)1噸電解銅就會(huì)產(chǎn)生3.7噸硫酸）-冶煉成本=冶煉廠的最終收益。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：不銹鋼去庫(kù)存在阻力，價(jià)格多處于橫盤震蕩（10.23-10.27）

2.1.2 201即期成本&利潤(rùn) 據(jù)Mysteel即期成本&利潤(rùn)模型，本周201原料低鎳鐵持平，高碳鉻鐵、硅錳價(jià)格下跌，電解錳、電解銅價(jià)格上漲，綜合計(jì)算即期成本周環(huán)比出現(xiàn)下降10月27日201冷軋一體化生產(chǎn)成本9094元/噸現(xiàn)貨價(jià)格方面，無錫市場(chǎng)201 J1冷軋主流持平至9000元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：不銹鋼社庫(kù)連降兩周，價(jià)格短期內(nèi)相對(duì)平穩(wěn)（10.16-10.20）

無錫市場(chǎng)冷軋價(jià)格小幅下跌，熱軋價(jià)格持穩(wěn)周初及周中價(jià)格持穩(wěn)為主，成交有讓利；雖成交不佳，但受成本支撐，商家跌價(jià)意愿不強(qiáng)；周尾受盤面震蕩下行疊加市場(chǎng)交投冷影響，冷軋價(jià)格小幅下探 2.1.2 201即期成本&利潤(rùn) 據(jù)Mysteel即期成本&利潤(rùn)模型，本周201原料雖電解錳、電解銅價(jià)格上漲，但低鎳鐵持平，高碳鉻鐵、硅錳價(jià)格下跌，綜合計(jì)算即期成本周環(huán)比出現(xiàn)小幅下降。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年銅管消費(fèi)韌性仍存 市場(chǎng)或穩(wěn)定運(yùn)行

（三）銅管市場(chǎng)布局均衡化 銅管市場(chǎng)目前價(jià)格按照原料電解銅+加工費(fèi)方式計(jì)算，其中加工費(fèi)是生產(chǎn)銅管過程中所產(chǎn)生的費(fèi)用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設(shè)備損耗等幾方面因素構(gòu)成，其中電力成本占比30%以上，各省電價(jià)存在價(jià)差除此之外人工費(fèi)、輔料均出現(xiàn)明顯上浮，給銅管生產(chǎn)企業(yè)形成較大壓力受下游空調(diào)企業(yè)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)龍頭銅管企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量逐步向西南、華中地區(qū)布局，改變以華東、華南主宰的格局，銅管企業(yè)布局也更加均衡，供應(yīng)更加合理化。

研究報(bào)告

精藝股份2022年凈利同比預(yù)降38.63%-59.08%

1月30日晚間，精藝股份公告，公司預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2400萬元–3600萬元，同比下降38.63%-59.08% 受國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)影響，空調(diào)制冷行業(yè)市場(chǎng)需求下降，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司銅加工業(yè)務(wù)與貿(mào)易業(yè)務(wù)銷量下降，產(chǎn)能利用率有所降低，制造成本上升，使得公司加工利潤(rùn)及貿(mào)易利潤(rùn)下滑；同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司原材料電解銅價(jià)格出現(xiàn)下滑，上年同期銅價(jià)為上升階段，受移動(dòng)加權(quán)平均法核算影響，使得當(dāng)期銷售毛利同比下降；此外，從謹(jǐn)慎性原則考慮，對(duì)具有較大不確定性的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款，作單項(xiàng)評(píng)價(jià)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel快訊：2022年12月30日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月30日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月23日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月23日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月16日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月16日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20221215）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇3家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 12月15日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存10.91萬噸，較8日增1.77萬噸，較12日增1.27萬噸； 上海庫(kù)存7.15萬噸，較8日增1.26萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫(kù)存0.67萬噸，較8日降0.59萬噸，較12日降0.29萬噸； 江蘇庫(kù)存2.31萬噸，較8日增0.61萬噸，較12日增0.52萬噸。

庫(kù)存

Mysteel快訊：2022年12月9日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月9日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月2日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2022年12月2日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)