眾源新材：銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業(yè)績并無增長作用

眾源新材近日在線上會議上表示，公司產品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業(yè)績并無增長作用，也無法推動加工費的漲價公司產品的定價模式是銅價加上加工費客戶跟我們定價的同時，我們購入電解銅，能夠有效地規(guī)避電解銅價格波動的風險但是，銅價上漲所帶來的成本上漲會給流動資金帶來一定的壓力，提高資金成本

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：高銅價疊加弱消費 銅板帶市場成交較為有限（5.10-5.16）

終端實際需求新增有限，一方面是此前低價采購原料還未完全消化，企業(yè)并不想持有較高庫存，另一方面終端出口受限，需求有所下滑，內需恢復仍需要時間，導致實際需求下滑目前消費市場情緒一般，散單成交十分有限，價格的不穩(wěn)定對于訂單也有著一定的壓制作用 四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：由于目前銅價維持高位震蕩運行，下游接貨意愿相對有限，同時下周交割倉單預計流出補充市場，現貨升水或將承壓有所走跌，但考慮到目前庫存雖有所回升，但整體仍維持低位運行，加之部分持貨商仍存在一定惜售情緒，因此下跌空間或相對有限，周內預計區(qū)間運行于升300~升400元/噸附近。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年5月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心小幅上移，現貨升水先揚后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現累庫，反而繼續(xù)下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現貨升水重心表現上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續(xù)仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現不佳，因此交現貨升水仍將表現承壓。

周報

Mysteel調研：內需減弱出口承壓 5月電解銅箔或將供需兩弱

海外關稅對于終端產品影響通過產業(yè)鏈傳導，預計會影響到本月銅箔行業(yè)出貨情況，導致需求出現下滑，疊加上現有庫存所帶來的經營成本壓力，5月電子電路銅箔供應預計出現下滑，同時部分廠家加工費也面臨著壓力而被迫讓步動力電池訂單或將繼續(xù)弱于預期，原材料端所表現的情況明顯不如下游，儲能電池受搶裝影響以及強制配儲到期影響，5月需求預計明顯下滑，銅箔出貨難度增加據調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2025年5月國內電解銅箔預計產量9.91萬噸，環(huán)比減少1.1%。

主編視角

Mysteel周報：節(jié)后市場交易積極性一般 本周銅板帶市場供需變化不大（4.30-5.9）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：美聯儲如期連續(xù)三次暫停降息，國內提出“一攬子金融政策”，多數結果符合預期；同時關稅事件依然在反反復復中，對于銅價的影響仍然存在基本面上，節(jié)后市場尚在恢復期，交易在逐步提升之中；近期國內庫存降至低位，近一個月國內庫存下降明顯，帶動了現貨升水走高和國內期貨Back結構擴大；國內冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產出依然較高，再生銅等原料補充較為充分。

周報

Mysteel解讀：關稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

據Mysteel統(tǒng)計，4月上海市場六大有色金屬現貨均價環(huán)比上漲，其中，電解銅下跌3.67%；電解鋁（A00）下跌3.76%；鉛錠（1#）下跌2.47%；鋅錠（0#）下跌4.33%；錫錠（1#）下跌2.29%；電解鎳（1#）下跌3.69% 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 庫存方面，4月份原材料庫存指數為47%，環(huán)比下降0.2個百分點，產成品庫存指數則環(huán)比下滑0.7個百分點至47.3%，體現出在外需減弱的背景下，企業(yè)采取主動去庫存。

主編視角

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月25日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移明顯，部分下游加工企業(yè)謹慎觀望情緒有所顯現，但臨近五一小長假，周內逢低采購備貨需求仍有所顯現。

周報

Mysteel周報：節(jié)前備庫情緒不明顯 本周銅板帶市場交易平平（4.25-4.30）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：隨著五一假期的到來，市場迎來假期調整，時逢月初，海內外多項宏觀數據發(fā)布，假期國內市場休市，但海外市場依然在推進，宏觀對于銅價的影響依然較大基本面上，4月國內庫存超預期下降，近一個月以來國內庫存下降幅度超過70%，市場供應偏緊的趨勢愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調整，部分下游加工企業(yè)開始進行生產調整和檢修，短期消費有放緩趨勢，不過整體表現依然不錯。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.12-4.18）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月18日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移，周內正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動頻繁，周初下游企業(yè)采購情緒有所觀望，現貨升水部分時間表現承壓；但由于市場到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進口銅雖有所增加，但量相對有限，國內社庫繼續(xù)表現大幅下降，持貨商挺價惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購需求提升，加之再生加工企業(yè)轉向采購電解銅，消費尚可，且市場流通貨源趨少，現貨升水連續(xù)表現上抬走高；后續(xù)來看，由于市場存下游節(jié)前備貨預期，持貨商看漲后市升水情緒顯現，且下周市場到貨仍難有明顯增量，因此預計現貨升水繼續(xù)上漲。

周報

Mysteel周報：銅板帶現貨價格高位運行 本周市場交易較為弱勢（4.18-4.25）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：市場情緒依然處于明顯變化的狀態(tài)之中，宏觀對于銅價的擾動雖然有所減弱，但依舊會對短期的價格形成明顯的刺激基本面上，國內超預期的去庫表現導致市場對于后續(xù)可能出現的精銅現貨供應收緊預期增強，現貨升水整體水平較上周有所抬升；供給端，再生銅市場尚處于明顯溢價的狀態(tài)，再生銅加工企業(yè)補庫難度較大，冶煉廠對于再生銅的需求同樣較高，原料端整體對于價格的支撐仍然明顯；需求表現相對平穩(wěn)，逢低采買和假期備貨的需求對于市場同樣有所支撐，基本面表現對銅價的支撐依然存在。

周報

Mysteel周報：本周銅價寬幅震蕩運行 銅板帶現貨市場交易承壓（4.11-4.18）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：全球貿易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.4-4.11）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月11日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下跌明顯，節(jié)假期間受美國關稅政策影響，外盤大幅下挫走跌，節(jié)后首個交易日國內滬銅合約跌停開盤，市場觀望情緒較為謹慎，但隨著后續(xù)銅價繼續(xù)下跌，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升明顯，倉庫出庫量亦表現增加，庫存因此大幅下降；現貨升水隨著部分下游企業(yè)采購需求增加，周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大，持貨商積極出貨，倉單大量流出沖擊市場，現貨升水亦沖高回落。

周報

Mysteel解讀：中國電子電路產業(yè)主要環(huán)節(jié)對美國出口情況簡析

4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署兩項關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對部分貿易伙伴征收更高關稅，結合之前已生效關稅，2025年美對華關稅政策調整已將達到+54%然而電子電路產業(yè)鏈中，從原材料到終端電子各環(huán)節(jié)產品而言，對美國出口表現差別較大，關稅調整所帶來的影響也有一定區(qū)別 電解銅箔出口穩(wěn)步增加，對美出口持續(xù)減少 近幾年，中國銅箔進出口呈現進口增加出口減少的特點。

主編視角

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.29-4.3）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月3日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下移明顯，周內整體表現弱勢下跌；隨著銅價連續(xù)走跌，疊加臨近清明小長假，下游企業(yè)采購補庫需求顯現，市場成交氛圍改善，現貨升水表現上漲；同時由于倉庫到貨量仍稍顯較少，且周內出庫量較為可觀，因此社會庫存再度大幅下降。

周報

Mysteel調研：銅價波動加重觀望情緒 4月銅箔需求或將持續(xù)承壓

電子電路端，在數碼產品被納入購新補貼政策范圍后，市場需求稍有好轉，同時3月原材料價格持續(xù)走高，下游覆銅板企業(yè)備貨情況稍有好轉但變化不大，多數企業(yè)仍以剛需為主，在新增需求有限的情況，大規(guī)范備貨情況依舊較少 數據來源：中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯盟、鋼聯數據 四、銅價大幅波動下采購更為謹慎，4月銅箔供應或將受此影響 4月電解銅箔整體承壓，供需兩端預計在平穩(wěn)運行中向下壓力增大。

主編視角

Mysteel周報：部分下游企業(yè)低價補庫 本周銅板帶市場交易積極性不錯（4.3-4.11）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：在關稅信息交織的背景下，銅價當前來自宏觀的擾動因素較大，市場價格也在此影響下起伏不定、寬幅波動，且短期內這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國內庫存下降表現較為明顯，價格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當前的價格波動，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關鍵，存在一定的風險因素，但對銅加工企業(yè)來說，后續(xù)的生產延續(xù)性得到保障；而國內產出的預期依然較高，不過隨著關稅問題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢，此前國內供應偏緊的預期略有所轉變；然而在再生銅采購難度加大，消費需求穩(wěn)中有進的背景下，后續(xù)國內庫存仍有繼續(xù)下降的趨勢。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.22-3.28）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年3月28日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下移，周內整體表現先揚后抑；隨著周初銅價持續(xù)走高，加之臨近月底，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，采購需求疲弱，現貨升水亦承壓走跌，但由于市場到貨依舊不多，社庫維持去庫趨勢，部分持貨商仍存挺價惜售情緒，跌幅相對有限且周內滬粵升水價差收斂。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.15-3.21）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年3月21日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心仍上移明顯，周內整體表現先揚后抑；隨著銅價連續(xù)走高，下游加工企業(yè)畏高慎采，消費表現一般，但由于國內部分冶煉廠仍積極進行出口動作，市場到貨較少，庫存維持去庫趨勢，但幅度有所放緩。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年3月14日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，周內表現先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現，采購意愿表現謹慎，日內基本觀望或者剛需接貨生產為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價背景下，下游企業(yè)仍需時間適應，短期消費提升空間預計有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現貨升水或區(qū)間運行于貼50~升50元/噸附近。

周報

Mysteel周報：市場上采購較為謹慎 本周銅板帶現貨交易不順（3.14-3.21）

周報