Mysteel周報：節(jié)前備庫情緒不明顯 本周銅板帶市場交易平平（4.25-4.30）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預(yù)測：隨著五一假期的到來，市場迎來假期調(diào)整，時逢月初，海內(nèi)外多項宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，假期國內(nèi)市場休市，但海外市場依然在推進(jìn)，宏觀對于銅價的影響依然較大基本面上，4月國內(nèi)庫存超預(yù)期下降，近一個月以來國內(nèi)庫存下降幅度超過70%，市場供應(yīng)偏緊的趨勢愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調(diào)整，部分下游加工企業(yè)開始進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)整和檢修，短期消費(fèi)有放緩趨勢，不過整體表現(xiàn)依然不錯。

周報

Mysteel周報：部分下游企業(yè)低價補(bǔ)庫 本周銅板帶市場交易積極性不錯（4.3-4.11）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預(yù)測：在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價當(dāng)前來自宏觀的擾動因素較大，市場價格也在此影響下起伏不定、寬幅波動，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國內(nèi)庫存下降表現(xiàn)較為明顯，價格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當(dāng)前的價格波動，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險因素，但對銅加工企業(yè)來說，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過隨著關(guān)稅問題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢，此前國內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購難度加大，消費(fèi)需求穩(wěn)中有進(jìn)的背景下，后續(xù)國內(nèi)庫存仍有繼續(xù)下降的趨勢。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年3月14日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，且周尾一度突破80000元/噸關(guān)口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購意愿表現(xiàn)謹(jǐn)慎，日內(nèi)基本觀望或者剛需接貨生產(chǎn)為主，消費(fèi)有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價背景下，下游企業(yè)仍需時間適應(yīng)，短期消費(fèi)提升空間預(yù)計有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進(jìn)口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運(yùn)行于貼50~升50元/噸附近。

周報

高諾（衡陽）擬月底新增一條年產(chǎn)15萬噸無氧精銅桿生產(chǎn)線

位于水口山經(jīng)開區(qū)的高諾（衡陽）產(chǎn)業(yè)園發(fā)展有限責(zé)任公司，正在進(jìn)行技術(shù)升級改造目前，該企業(yè)已具備年產(chǎn)5萬噸再生銅生產(chǎn)線，預(yù)計今年3月底新增一條以電解銅為原材料的年產(chǎn)15萬噸無氧精銅桿生產(chǎn)線，項目完成后企業(yè)年營收有望突破100億元

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

2025年初，銅價保持高位運(yùn)行趨勢，全球貿(mào)易沖突不斷，關(guān)稅政策頻發(fā)，中美經(jīng)濟(jì)周期錯位，宏觀格局錯綜復(fù)雜在經(jīng)歷跨年月之后，銅加工板塊也迎來上升周期，供應(yīng)端反彈明顯，國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇，市場活躍度好于前期目前銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端需求是否回暖？政策面情況如何？供需兩端能否重回平衡點？針對此類問題上海鋼聯(lián)進(jìn)行了實地走訪調(diào)研： 調(diào)研時間：2025年3月3日-3月6日 調(diào)研地點：撫州市、貴溪市、上饒市 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實際供需情況及未來預(yù)期 調(diào)研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒、銅板帶生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 生產(chǎn)情況：目前銅棒產(chǎn)量月均3000噸左右，相比去年有所下滑，開工率不足50%，加工費(fèi)在1500-1750元，訂單流轉(zhuǎn)很快，生產(chǎn)成本有一定優(yōu)勢，主要是政策面及原材料影響較大。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補(bǔ)充（2.28-3.7）

目前，該企業(yè)已具備年產(chǎn)5萬噸再生銅生產(chǎn)線，預(yù)計今年3月底新增一條以電解銅為原材料的年產(chǎn)15萬噸無氧精銅桿生產(chǎn)線，項目完成后企業(yè)年營收有望突破100億元……點擊查看詳情 昆山亞競銅業(yè)擬建年產(chǎn)銅球3500噸、銅粒1500噸項目 據(jù)昆山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會，3月6日，昆山亞競銅業(yè)有限公司年產(chǎn)銅球3500噸、銅粒1500噸、汽車零部件5000萬件項目進(jìn)入環(huán)評受理公示階段……點擊查看詳情 溫州力源銅業(yè)擬建年產(chǎn)6000噸銅絲建設(shè)項目 3月6日，溫州力源銅業(yè)有限公司年產(chǎn)6000噸銅絲建設(shè)項目進(jìn)入環(huán)評審批公示階段，公告期為2025年3月7日至2025年3月17日……點擊查看詳情 【相關(guān)品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預(yù)測】 精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)逐步恢復(fù)，預(yù)計下周精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)將繼續(xù)回升；但需要考慮到目前新增訂單減少，而提貨回升，需要注意后續(xù)下游面對當(dāng)前高銅價的采購變化，逢低采買的數(shù)量或成為后續(xù)精銅桿企業(yè)的變化的主要影響因素，生產(chǎn)的提產(chǎn)壓力有所加大。

周報

Mysteel調(diào)研：市場有所好轉(zhuǎn) 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

雖然行業(yè)進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間，但實際生產(chǎn)時間的減少是導(dǎo)致產(chǎn)量減少的主要原因節(jié)后回來，生產(chǎn)端面臨著庫存與交付雙重壓力鋰電池企業(yè)基本在節(jié)前提交了2月訂單情況，市場需求依舊尚可，并未出現(xiàn)明顯下滑電子電路行業(yè)受市場消息影響，話題熱度不減，高端銅箔市場預(yù)計量價兩旺，中低端銅箔市場價格與需求兩端受壓，同質(zhì)化競爭依舊存在價格方面，受需求以及原材料價格影響，2月電解銅箔加工費(fèi)上調(diào)難度較大，鋰電銅箔預(yù)計與1月持平，部分規(guī)格電子電路銅箔加工費(fèi)或?qū)⒚媾R下行壓力。

主編視角

Mysteel周報：市場參與者交易較為謹(jǐn)慎 本周銅板帶市場成交壓力較大（12.13-12.20）

2、12月16日，嘉元科技公告，公司擬與IXM S.A.和埃珂森上海簽訂《電解銅銷售合同》，合計采購7萬噸電解銅，預(yù)估總金額為50.66億元人民幣合同將從2024年12月至2025年12月執(zhí)行，旨在保障公司電解銅原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)上述合同為日常經(jīng)營性長單采購合同，最終實現(xiàn)的采購金額可能隨市場價格波動，對公司當(dāng)期及未來業(yè)績影響存在不確定性合同符合公司未來生產(chǎn)經(jīng)營需要，不影響公司業(yè)務(wù)獨立性。

周報

嘉元科技：簽訂50.66億元電解銅采購合同

12月16日，嘉元科技公告，公司擬與IXM S.A.和埃珂森上海簽訂《電解銅銷售合同》，合計采購7萬噸電解銅，預(yù)估總金額為50.66億元人民幣合同將從2024年12月至2025年12月執(zhí)行，旨在保障公司電解銅原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)上述合同為日常經(jīng)營性長單采購合同，最終實現(xiàn)的采購金額可能隨市場價格波動，對公司當(dāng)期及未來業(yè)績影響存在不確定性合同符合公司未來生產(chǎn)經(jīng)營需要，不影響公司業(yè)務(wù)獨立性 。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：市場等待美聯(lián)儲的政策會議 有色金屬漲跌不一

這與今年每噸80美元8美分的基準(zhǔn)價格相比大幅下降，是至少20年來的最低價格 ◎12月16日，嘉元科技公告，公司擬與IXM S.A.和埃珂森上海簽訂《電解銅銷售合同》，合計采購7萬噸電解銅，預(yù)估總金額為50.66億元人民幣合同將從2024年12月至2025年12月執(zhí)行，旨在保障公司電解銅原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng) ◎12月15日，劍閣縣金劍工業(yè)園四川普羅莎鋁業(yè)有限公司年加工5萬噸高端鋁合金門窗項目試機(jī)儀式順利舉行，標(biāo)志著該項目一期正式進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

有色聚焦

Mysteel早讀：美聯(lián)儲降息預(yù)期縮減 有色金屬多數(shù)收跌

《行動方案》提出，標(biāo)準(zhǔn)體系更加優(yōu)化完成石化、化工、鋼鐵、有色金屬、建材、稀土、黃金等行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)評估及優(yōu)化，分行業(yè)構(gòu)建支撐原材料工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系 ◎12月16日上午，江蘇宏瑞興覆銅板生產(chǎn)項目在漣水新材料產(chǎn)業(yè)園開工淮安市市委副書記趙正蘭出席開工儀式并宣布項目開工江西省宏瑞興科技股份有限公司董事長葉志致辭，江西省中旋新材料有限公司董事長萬躍明等參加活動 ◎陜西銅創(chuàng)能材科技有限公司年產(chǎn)4萬噸電解銅箔環(huán)評批復(fù)公示 ◎12月17日，經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫（EIU）在月度展望報告中表示，2025-26年全球精煉銅產(chǎn)量將以年均2.3%的速度增長。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價震蕩運(yùn)行 銅板帶市場交易熱度一般

部分出口訂單面臨著催交，紫銅板帶成交情況明顯好于黃銅板帶，黃銅板帶依舊面臨著原材料壓力 三、明日預(yù)測 近期無論是銅價還是市場成交情況均變化不大，成交多剛需，備庫訂單較好，采購頻次增多，同時生產(chǎn)企業(yè)面臨著催交，預(yù)計明日銅價依舊震蕩運(yùn)行，成交小幅增加 四、原料市場 電解銅：12月2日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格73875元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率上漲9.91% 11月產(chǎn)量超預(yù)期

一方面，企業(yè)為了維持利潤空間，在原材料價格探漲波動的情況下，選擇套期保值等形式減少損失；另一方面，為了保持市場競爭力，企業(yè)也需要在價格上進(jìn)行一定的調(diào)整，以吸引下游客戶的采購，同時出口貨源有所松動，對國內(nèi)銅管企業(yè)訂單成交帶來一定壓力，企業(yè)紛紛減少長單比例，增加散單需求 展望后市，原料方面，12月份整體市場圍繞在銅長單的談判上，但長單的談判進(jìn)展并不樂觀，電解銅部分檢修裝置重啟正常生產(chǎn)，加上年底沖量，銅供應(yīng)有增加的預(yù)期，需求面12月是傳統(tǒng)的淡季，需求有限利空市場，銅社會庫存的連續(xù)去庫也將在12月中上旬逐步轉(zhuǎn)變，不過銅12月受到礦和宏觀的影響支撐較強(qiáng)，銅價走勢不明朗，成本端波動將繼續(xù)影響銅管市場價格的走勢；需求面，下游空調(diào)主機(jī)廠12月份排產(chǎn)計劃增加，對銅管市場仍有一定的支撐，但大部分供應(yīng)主機(jī)廠的銅管企業(yè)目前開工相對高位，預(yù)計12月銅管供應(yīng)增幅有限，企業(yè)需要密切關(guān)注市場動態(tài)，關(guān)注下游空調(diào)企業(yè)新訂單成交及采購情況指引。

主編視角

Mysteel早讀：中東局勢緩和黃金原油重挫 有色金屬多數(shù)收漲

這包括自606米深處切割了624米處，銅含量為0.78%，黃金含量為0.41克/噸，銀含量為5.3克/噸，相當(dāng)于1.13%的銅當(dāng)量銅含量 ◎富春環(huán)保11月25日在互動平臺表示，由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運(yùn)電解銅生產(chǎn)線，公司存貨余額較期初明顯增加截至三季度末，公司合并報表存貨余額為11.16億元，主要為遂昌匯金公司存貨余額8.87億元，包含原材料、庫存商品、在產(chǎn)品及發(fā)出商品，目前其存貨成本均低于市場價格，未產(chǎn)生跌價。

有色聚焦

富春環(huán)保：由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運(yùn)電解銅生產(chǎn)線

富春環(huán)保11月25日在互動平臺表示，由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運(yùn)電解銅生產(chǎn)線，公司存貨余額較期初明顯增加截至三季度末，公司合并報表存貨余額為11.16億元，主要為遂昌匯金公司存貨余額8.87億元，包含原材料、庫存商品、在產(chǎn)品及發(fā)出商品，目前其存貨成本均低于市場價格，未產(chǎn)生跌價為防范存貨跌價風(fēng)險，公司制定了套期保值計劃，在董事會授權(quán)范圍內(nèi)，將根據(jù)大宗商品走勢，適時開展套期保值工作。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：取消出口補(bǔ)貼對于銅箔及覆銅板產(chǎn)業(yè)影響分析

對于銅箔廠而言，可以增加采購海外電解銅以及銅絲作為原材料來提高來料與進(jìn)料加工貿(mào)易出口量，不過受匯率等因素影響，外采原材料相應(yīng)的也會增加生產(chǎn)成本，這將體現(xiàn)在出口價格上，但銅箔的根本問題在于產(chǎn)能過剩，在行業(yè)完全出清之前，銅箔廠入不敷出的問題很難得到根本解決，在某種程度上，取消出口補(bǔ)貼也在加速行業(yè)出清進(jìn)度而對于覆銅板企業(yè)而言，雖然目前已經(jīng)盡力在搶出口，但12月之后，提高出口價格或許是企業(yè)不得不面對的選擇，以此引發(fā)的產(chǎn)業(yè)問題將考驗著未來覆銅板行業(yè)，國內(nèi)pcb企業(yè)是否能讓利于上游原材料產(chǎn)商也將是未來上下游博弈的關(guān)注點。

主編視角

Mysteel周報：終端需求無增長亮點 銅板帶市場供需平穩(wěn)運(yùn)行（10.18-10.25）

硫酸累計生產(chǎn)約776,304噸，同比增長約10%，完成產(chǎn)量指引約78%氫氧化鈷含鈷約771噸，同比減少約39%，完成年度產(chǎn)量指引約119%集團(tuán)預(yù)估實現(xiàn)公司擁有人分占利潤約3.14億美元，同比增長約23%經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增長的主要原因是國際銅價上漲 2、眾源新材近日在線上會議上表示，公司產(chǎn)品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業(yè)績并無增長作用，也無法推動加工費(fèi)的漲價。

周報

Mysteel周報：終端采購有所分化 本周銅箔市場恢復(fù)速度放緩(10.18-10.25)

覆銅板市場目前目前國內(nèi)外詢盤問價情況存在，但下單的心態(tài)更為謹(jǐn)慎，訂單多為高端產(chǎn)品，中低端產(chǎn)品情況很不樂觀，廠家有減產(chǎn)的情況，訂單情況不樂觀，價格壓力大，市場謹(jǐn)慎心態(tài)偏強(qiáng)，預(yù)計后期市場行情恢復(fù)速度緩慢鋰電銅箔目前主要以頭部企業(yè)為主，需求表現(xiàn)相對穩(wěn)定，中小電池廠成交表現(xiàn)較為冷清，采購積極性不算高漲，但需求相較上周有小幅增加，原材料價格小幅微增，加工費(fèi)基本持平，市場情緒尚可 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心小幅上移，周內(nèi)整體表現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行為主，市場消費(fèi)較為一般，加工企業(yè)基本日內(nèi)維持剛需采購生產(chǎn)，且由于滬粵庫存走勢分化，現(xiàn)貨升水價差有所拉大，同時上海市場進(jìn)口銅到貨流入量較多，導(dǎo)致國內(nèi)整體社會庫存再度表現(xiàn)壘庫；后續(xù)來看，下周臨近月底，受制于企業(yè)資金壓力影響，市場消費(fèi)提振空間受限，現(xiàn)貨成交氛圍預(yù)計難以改善。

周報

Mysteel調(diào)研：2024年9月銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲2.68%

近兩日，電解銅市場炒作降溫，現(xiàn)貨市場報盤下調(diào)，銅管跟跌報價，刺激業(yè)者入市詢價積極性，市場散單開始有成交，空調(diào)方面，得益于國家以舊換新政策及補(bǔ)貼利好刺激下，國慶期間空調(diào)銷售增速明顯，9月份秋老虎的氣溫反彈下，空調(diào)需求尚可；且外銷市場依舊強(qiáng)勁，北美市場訂單已經(jīng)開啟，因此10月份家用空調(diào)的總排產(chǎn)計劃為1100萬臺，環(huán)比9月份排產(chǎn)計劃增加10%，空調(diào)對銅管的依舊存強(qiáng)硬的剛需支撐綜上所述，短期銅管生產(chǎn)企業(yè)多供應(yīng)老客戶訂單為主，市場存剛需支撐，目前銅價相對高位，下游客戶多觀望原材料價格波動走勢，新單少量剛需拿貨，市場詢盤居多，供需博弈氣氛較為濃厚，因銅管市場長期處于供大于需求的局面，因此不排除后期價格戰(zhàn)頻發(fā)，后市建議企業(yè)關(guān)注原材料價格波動指引，合理備庫生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)前銅管企業(yè)原料備庫情況

銷售及采購部門多數(shù)放5-7天假期，銅管廠家和客戶的放假時間不一致可能導(dǎo)致物流運(yùn)輸受阻或交貨期延誤，因此企業(yè)提前做好溝通和協(xié)調(diào)工作，部分銷售假期可能隨時回去發(fā)貨，保證訂單交付的前提下合理安排放假時間國慶節(jié)期間，部分下游行業(yè)如建筑、家電等可能會迎來銷售高峰，且10月份空調(diào)主機(jī)廠排產(chǎn)計劃增加，帶動對銅管的需求，每個月的上旬是銅管生產(chǎn)高峰期，從而對電解銅等原材料產(chǎn)生較大需求，因此銅管企業(yè)根據(jù)市場需求變化，合理安排生產(chǎn)和庫存，多數(shù)備貨一周電解銅的量，以滿足市場需求。

主編視角