Mysteel早讀：美元指數(shù)延續(xù)反彈勢頭 有色金屬多數(shù)收跌

日本央行行長：要賣掉所持ETF將需要100多年時間，實際利率仍然非常低 ◎9月19日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.02萬噸，較上一個交易日減少0.08萬噸，環(huán)比減少1.95%。

有色聚焦

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧 電解銅：上周銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，加之進口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但銅價再度走高之后，且升水有所回升，下游謹慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊進口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價出貨意愿或仍相對有限；但目前銅價高位偏強運行，下游消費受抑，壓價接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預計周內(nèi)升水運行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡評

Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周買賣雙方多以觀望為主，整體情緒較為謹慎，貿(mào)易商堅持-40低位加工費，煉廠堅持-30高位的加工費，市場分歧仍存據(jù)某市場參與者透露，日本有兩家煉廠明年可能面臨重大調(diào)整: 其中一家計劃減產(chǎn)30%，另一家則可能直接關停 電解銅：上周銅價重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水回落，隨著銅價部分時間走高，下游企業(yè)入市接貨意愿一般，采購情緒稍顯觀望，同時周內(nèi)進口銅集中到貨流入，低價貨源拖累現(xiàn)貨升水，升水重心亦有所走跌；本周來看，考慮到進口增量仍存，同時銅價高位運行，下游消費提升空間預計受限，但周內(nèi)臨近交割，持貨商貼水出貨意愿難有體現(xiàn)，同時后續(xù)價格回落，下游采購需求預計提振，現(xiàn)貨升水亦將止跌回升，整體維持升0~升250元/噸區(qū)間運行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年9月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近日四季度打包礦成交在-41，目前市場上仍然是賣方占主導地位，銅精礦的供需分歧依然很大，加工費穩(wěn)定在低位，在-40左右徘徊，而冶煉廠現(xiàn)階段采購節(jié)奏放緩，庫存較為充足整體成交偏冷清，氛圍延續(xù)謹慎態(tài)勢 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價重心繼續(xù)走高，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹慎，高價升水貨源成交不佳，但月初貿(mào)易商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水較為堅挺；然考慮到周內(nèi)進口銅到貨仍存，且注冊平水品牌偏多，因此升水短期或?qū)⒈憩F(xiàn)承壓，但目前進入國內(nèi)冶煉廠檢修高峰期，后續(xù)國產(chǎn)貨源到貨仍相對有限，同時“金九銀十”預期仍存，升水后續(xù)下跌空間亦相對有限。

行情簡評

Mysteel早讀：美元疲軟 有色金屬多數(shù)收漲

◎10年期美債拍賣意外疲軟，多個指標顯示需求不佳 ◎8月6日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.53萬噸，較上一個交易日增加0.41萬噸，環(huán)比增加13.03%。

有色聚焦

Mysteel：2025年7月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場較為冷清，市場成交有限，本周有成交貿(mào)易商與煉廠交易7月份干凈礦-30中位成交，本筆交易因到港月份臨近，所以加工費有明顯抬高，另有煉廠與貿(mào)易商以TC-42成交，船期為9月，作價期賣方自選，近日據(jù)Mysteel調(diào)研市場上可成交價格普遍在-40附近，煉廠對近月需求量小，四季度需求量高，個別煉廠有小幅缺口，所以市場成交較少（單位：美元/干噸） 電解銅：昨日銅價維持震蕩運行，早間廣東市場對平水銅報價升20~50元/噸，交割換月后，部分持貨商積極挺價，但難有成交，淡季消費下，下游需求提振有限，市場成交維持偏弱，大多保持觀望，整體成交氛圍依舊清淡。

行情簡評

Mysteel早讀：習近平同美國總統(tǒng)特朗普通電話 有色金屬漲跌不一

◎趕在截止時間前，越南已向美國“提交貿(mào)易文件” ◎日本長債再次“遇冷”，30年期國債拍賣需求創(chuàng)兩年來新低 ◎6月5日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.75萬噸，較29日增1.82萬噸，較3日增0.21萬噸； 上海庫存10.83萬噸，較29日增0.31萬噸，較3日增0.27萬噸； 廣東庫存2.36萬噸，較29日增1.17萬噸，較3日增0.09萬噸； 江蘇庫存1.87萬噸，較29日增0.31萬噸，較3日降0.21萬噸。

有色聚焦

Mysteel：2025年5月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨銅精礦TC報價普遍在-40中高位之間，可成交在-40低位附近，現(xiàn)貨TC已接近冶煉廠的承受底線,近期現(xiàn)貨市場成交量有限，買賣雙方均持觀望態(tài)度，Antofagasta第一輪年中長單加工費報價為-15，年中長單談判仍在博弈目前年中長單談判結(jié)果尚未對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但市場普遍關注談判進展 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交氛圍仍較為一般，銅價維持偏強震蕩運行，下游接貨情緒難有提振，日內(nèi)維持剛需備貨為主，同時部分持貨商以促成交，低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)小幅走跌，但考慮到市場主流平水銅品牌流通仍較為稀少，因此少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨；后續(xù)來看，由于銅價維持高位震蕩，下游節(jié)前備貨需求仍稍顯有限，但社庫維持低位運行，下方空間同樣有限，短期或維持升50~升150元/噸附近運行。

行情簡評

Mysteel：2025年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍度不高，供應端和需求端基本保持穩(wěn)定當前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC 價格持續(xù)下移，預計短期內(nèi) TC 在 - 40 美元 / 干噸附近或進一步下探內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場活躍度較穩(wěn)定，市場依舊維持供需緊張的局面，賣方占據(jù)主導權，計價系數(shù)報盤仍在高位運行，市場上對國內(nèi)礦的需求較為旺盛 電解銅：節(jié)前上海市場現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高，社庫維持大幅去庫表現(xiàn)，同時節(jié)前下游備貨需求相對尚可，且近月BACK結(jié)構月差有走擴趨勢，持貨商仍存看漲后市升水情緒，加之日內(nèi)主流品牌流通貨源稍顯不多，市場挺價惜售動作仍較強；節(jié)后來看，由于節(jié)假期間，冶煉廠發(fā)貨預計增量相對有限，市場倉庫到貨或并不明顯，社庫累庫幅度預計不大，同時BACK結(jié)構月差仍有繼續(xù)擴大趨勢，因此節(jié)后現(xiàn)貨升水重心仍將表現(xiàn)上抬。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅成交有所放量 后市看法分歧明顯

上游部分貿(mào)易商雖有買賣意愿，但現(xiàn)貨購入難度大，遲遲無法完成補庫動作，而早前高價貨源，也因均價無法拉低，僅表現(xiàn)為虧損收窄，好在散戶捂貨動作有所收斂，上游交投有所放量下游部分銅廠反饋，廠內(nèi)原料庫存也快見底，但受限于精廢價差及廢銅溢價，產(chǎn)銷兩難局面并未完全緩解，為保證正常生產(chǎn)下，只得加價采購 五、市場觀點 上游持貨商近期的庫存盈利出貨，但少部分仍有虧損庫存的捂貨不出，收貨意愿良好；下游銅廠成品端銷量較好，但受限于原料采購困難，嚴格把控相應的訂單，且存在部分用電解銅代替廢銅生產(chǎn)的情況。

日報

Mysteel：2025年3月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日貿(mào)易商表示，現(xiàn)貨銅精礦TC可成交價格在-27左右，多數(shù)貿(mào)易商和參與者表示，作價期為m+1/m+5賣方自選；冶煉廠認為-30多美元/干噸的價格對其來說壓力太大，-20美元/干噸左右還是符合心理預期的 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交提振空間有限，雖銅價大幅下跌，但下游駐足謹慎觀望情緒仍較為濃厚，且臨近月底，下游接貨需求仍表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨升水維持貼50~升0元/噸附近運行；日內(nèi)來看，隔夜銅價維持下跌，考慮到臨近周末，下游或存在一定補庫需求，預計今日現(xiàn)貨升水有所抬升，但幅度或有限。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：多數(shù)貿(mào)易商對當前低價持觀望態(tài)度，報價集中在-18至-20，但是作價期較之前有一定的調(diào)整，部分調(diào)整為M+1/+4買方選擇煉廠仍堅持以-20以上賣貨整體看來市場對短期價格下行有一定預期，印尼礦供應市場普遍認為其能一定程度緩解供應緊張局面 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交仍表現(xiàn)一般，銅價重心維持上漲，下游畏高謹慎觀望為主，日內(nèi)逢低剛需接貨，消費未有明顯起色；由于市場主流品牌現(xiàn)貨流通稍顯緊張，部分持貨商挺價惜售情緒仍較為強烈，現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)拉鋸于平水附近；周內(nèi)來看，由于市場到貨仍較少，短期庫存預計維持去庫趨勢，持貨商看漲后市升水情緒仍存，但考慮到銅價重心仍有上移空間，消費預計表現(xiàn)有限，因此現(xiàn)貨升水或企穩(wěn)運行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年1月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期市場活躍度顯著提升，現(xiàn)貨市場加工費持續(xù)探底，預期價格趨向0，但冶煉廠暫時不會突破負數(shù)的心理價位對買賣雙方而言加工費已非關鍵，金銀計價標準或成為新焦點 電解銅：昨日早間市場貿(mào)易商對平水銅報價貼300~貼130元/噸，隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場愈發(fā)冷清，多數(shù)企業(yè)停止業(yè)務放假，年末市場持貨商積極甩貨，加之下游企業(yè)備貨需求有限，日內(nèi)維持剛需少量采購為主，因此現(xiàn)貨升水繼續(xù)表現(xiàn)承壓，整體交投氛圍偏。

行情簡評

Mysteel：2025年1月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周，銅精礦現(xiàn)貨市場延續(xù)了之前的冷清態(tài)勢，市場交易活動有限買方庫存充足，僅在剛需驅(qū)動下才進行少量采購，這導致了市場整體成交清淡同時，近期月差逐漸縮小，使得賣方在出貨方面更加謹慎，進一步加劇了市場的冷清氛圍市場參與者普遍認為，現(xiàn)貨銅精礦市場在春節(jié)前將維持當前的穩(wěn)定狀態(tài)然而，對于春節(jié)后的2025年市場趨勢，則持觀望態(tài)度，未來市場的走向充滿不確定性 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價連續(xù)反彈上漲，加之現(xiàn)貨升水堅挺，下游接貨意愿相對謹慎，但由于市場主流品牌貨源流通仍較為緊張，持貨商挺價惜售情緒較強。

行情簡評

Mysteel：2025年1月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場冷清，銅精礦現(xiàn)貨TC維持下行趨勢，市場交易有限，買方庫存充足，除剛需不買貨，近日月差縮小 ，賣方偏謹慎出貨，市場參與者表示現(xiàn)貨銅精礦市場在春節(jié)前維持穩(wěn)定狀態(tài)，市場參與者對春節(jié)后的2025年的市場趨勢持觀望狀態(tài) 電解銅：昨日銅價繼續(xù)表現(xiàn)震蕩上漲，早間市場貿(mào)易商報價升水360-450元/噸，供應緊張致使廣東現(xiàn)貨升貼水大幅走高，持貨商觀望情緒較濃，繼續(xù)表現(xiàn)捂貨惜售情緒高漲，下游企業(yè)逢低入市采購，整體需求表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel：2024年11月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現(xiàn)貨市場比較平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場活躍度較低，市場交易有限，主流交易為12月船期，買賣雙方的交易謹慎，等待長單談判結(jié)果 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，下游接貨情緒減弱，部分倉庫反饋周內(nèi)出庫量相對下滑明顯，同時由于進口銅以及倉單釋放補充市場，短期流通貨源表現(xiàn)稍多，現(xiàn)貨升水承壓持續(xù)下跌至平水附近，部分進口品牌低價至貼水成交。

行情簡評

Mysteel：2024年11月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲，銅價走跌，下游接貨情緒有所回升，但是因為進口銅仍有到貨增量，升水持續(xù)上漲壓力仍較大，同時滬粵升水價差拉大至300元/噸附近，兩市出現(xiàn)套利空間，部分貿(mào)易商反饋已經(jīng)有貨源轉(zhuǎn)移至華南地區(qū)售賣，且臨近交割，市場注冊品牌流通貨源偏少，持貨商維持升水附近出貨，貼水出貨意愿相對有限。

行情簡評

Mysteel午評：滬粵升水價差持續(xù)拉大 上海電解銅升水重心延續(xù)上抬

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74780元/噸，較上一交易日下跌1165元/噸市場主流報價好銅升40~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅升0~升30元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼80~貼60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心上調(diào)早間盤初，由于隔夜銅價再度大幅走跌，部分持貨商報價相對企穩(wěn)，主流平水銅品牌如JCC、大江大板等貨源始報于升30~升40元/噸，好銅如金川大板、貴溪等品牌貨源報于升60元/噸，隨著價格回落，下游入市接貨情緒有所回升，但因周進口銅仍陸續(xù)到貨，高價升水貨源接貨意愿仍相對有限，然近期滬粵升水價差持續(xù)拉大，據(jù)調(diào)研了解已有部分貿(mào)易商將貨源轉(zhuǎn)移至華南市場售賣，疊加市場注冊流通品牌貨源偏少，持貨商貼水出貨意愿亦較低；至第二個交易時段，主流平水品牌現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)于升0~升20元/噸附近，隨著價格進一步走跌，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)活躍，市場成交集中于升0~升30元/噸，好銅品牌如3C-P、金川大板等升40~升60元/噸部分成交，且日內(nèi)非注冊等品牌貨源成交較好。

行情簡評

Mysteel周報：銅價先抑后揚 現(xiàn)貨升水重心抬升(8.30-9.6)

本周天津市場電解銅現(xiàn)貨供應略有緊張表現(xiàn)，個別檢修冶煉廠已完成檢修，產(chǎn)量正在逐步恢復正常，月度追產(chǎn)計劃也正在進行；也有部分冶煉廠前期訂單提貨量增加，導致天津市場現(xiàn)貨交易貨源較少本周天津市場電解銅現(xiàn)貨價格先跌后漲，下游消費在前半周價格下跌幅度較大時略有起色，部分持貨商有超賣現(xiàn)貨的情況，市場需求較上周有所好轉(zhuǎn)，但新增訂單并無明顯增多；周五價格上漲，成交下滑明顯，且無庫存貨商仍然堅挺升水報價，整體周度消費表現(xiàn)一般。

周報

Mysteel：2024年9月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度略有上升，干凈礦主流成交在個位數(shù)中位附近，主流交易10/11月船期貨物，賣方維持可成交在個位數(shù)低位，買方則堅持在個位數(shù)中位甚至個位數(shù)中高位附近，市場參與者多謹慎看待四季度貨物現(xiàn)貨TC 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較好，貿(mào)易商反饋差平類品牌貨源成交積極，主流國產(chǎn)品牌流通相對較少，持貨商挺價情緒仍存，雖銅價上漲，但下游備貨需求顯現(xiàn)增加，加之市場流通貨源難顯現(xiàn)寬松，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)上調(diào)；節(jié)后來看，近期銅價持續(xù)上漲，市場反饋高銅價對于后續(xù)消費仍有所壓制，加之下周進口銅仍有增量，所以節(jié)后升水預計高開低走。

行情簡評