Mysteel：2025年4月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：秘魯Antamina銅礦宣布因事故全面關(guān)閉，事故致一名運(yùn)營經(jīng)理死亡、一名高級員工受傷，礦場正調(diào)查事故原因該礦是秘魯最大的銅鋅礦，也是銀、鉍、鉬和鉛的主要產(chǎn)地 電解銅：昨日日銅價表現(xiàn)繼續(xù)走高，早間廣東市場對平水銅報價升200元/噸，市場到貨較為有限，流通貨源偏緊張，因此持貨商挺價情緒不減，現(xiàn)貨升水繼續(xù)維持上漲，下游企業(yè)面對供應(yīng)緊張預(yù)期，積極逢低入市采購，臨近五一假期，節(jié)前備貨情緒較高，因此市場交投氛圍較為活躍。

行情簡評

Mysteel：2025年4月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：供應(yīng)端壓力顯著，其中全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發(fā)事故，運(yùn)營經(jīng)理遇難目前該礦啟動全面停工以確保安全，并正在調(diào)查事故美國礦源因運(yùn)輸受阻難抵中國硫酸價格持續(xù)下跌進(jìn)一步擠壓煉廠利潤當(dāng)前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC價格持續(xù)下移短期內(nèi)，供需壓力難以緩解當(dāng)前銅精礦市場進(jìn)入低TC階段，BHP 招標(biāo)的推動 TC 下移 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，采購需求一般，但由于市場報價貨源仍不多，持貨商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水維持堅挺；周內(nèi)來看，由于臨近五一小長假，料下游備貨需求仍有體現(xiàn)，且近期社庫預(yù)計維持去庫，因此現(xiàn)貨升水或維持升150~升200元/噸拉鋸。

行情簡評

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費(fèi)” 有色金屬多數(shù)收跌

自由港公司一直在尋求獲得許可證，此前在去年10月，位于東爪哇省Gresik的新冶煉廠發(fā)生火災(zāi)，導(dǎo)致電解銅生產(chǎn)被迫停止公司首席執(zhí)行官Tony Wenas稱，公司獲得了約127萬噸的銅精礦出口配額，并補(bǔ)充稱公司現(xiàn)在將向印尼貿(mào)易部申請正式出口許可貿(mào)易部發(fā)言人稱，自由港印尼公司已向他們提交了申請 ◎【歐盟將對鋁市場展開調(diào)查】據(jù)英國《金融時報》：歐盟將調(diào)查受特朗普關(guān)稅影響的鋁進(jìn)口。

有色聚焦

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

另一方面，美國于2月25日發(fā)起進(jìn)口銅232調(diào)查使得后續(xù)關(guān)稅政策調(diào)整波及到銅的風(fēng)險加劇，此外進(jìn)入3月美國又迎來一系列關(guān)稅調(diào)整，引發(fā)市場對國際貿(mào)易穩(wěn)定的擔(dān)憂，因此美國本土銅價居高不下，COMEX銅主力合約收盤價于3月13日達(dá)到10845.63美元/噸創(chuàng)下自2024年6月以來新高，引發(fā)了國際市場銅價聯(lián)動，LME銅三個月合約收盤價漲至9749美元/噸，SHFE電解銅主力合約收盤價也來到79330元/噸 與此同時，由于COMEX銅價的攀升，不同市場間價差拉大，COMEX與LME銅價差一度超過1000美元/噸，促使銅資源向北美市場集中。

主編視角

Mysteel日報：貨商出貨意愿低迷 廢銅交投整日清冷

下游銅廠方面，多數(shù)隨盤報價采購，拿貨積極性有限，致使市場貨源流向少數(shù)高價銅廠 六、預(yù)測 宏觀方面，美國對銅啟動232調(diào)查，歐洲主要國家2月制造業(yè)初值多優(yōu)于預(yù)期，國家之間的貿(mào)易摩擦似有緩和跡象基本面，礦加工費(fèi)持續(xù)走低，粗銅加工費(fèi)亦維持低位，表明原料端仍較緊張，短期內(nèi)電解銅產(chǎn)量高企，但不排除未來產(chǎn)量下降的可能精銅制桿、銅板帶、銅棒企業(yè)的訂單量穩(wěn)步增加，消費(fèi)正逐步恢復(fù)。

日報

Mysteel早讀：特朗普對鋼鋁征收25%關(guān)稅 有色金屬漲跌不一

◎DOGE調(diào)查“腐敗開支”，強(qiáng)硬反對者發(fā)動司法反擊，美國政壇掀起查賬風(fēng)暴；特朗普稱美國債務(wù)可能低于預(yù)期、要削減數(shù)十億美元國防預(yù)算，首席經(jīng)濟(jì)顧問澄清：DOGE質(zhì)疑的是財政部支付，和還債無關(guān) ◎2月10日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫30.21萬噸，較27日增14.16萬噸，較26日增2.58萬噸； 上海庫存17.54萬噸，較27日增6.59萬噸，較6日增1.41萬噸； 廣東庫存6.29萬噸，較27日增3.91萬噸，較6日增1.05萬噸 江蘇庫存5.17萬噸，較27日增3.29萬噸，較6日降0.01萬噸。

有色聚焦

2024年中國五礦化工進(jìn)出口商會銅、鉛鋅、白銀分會會議暨有色金屬礦產(chǎn)市場與技術(shù)發(fā)展論壇順利召開！

銅精礦TC一路下行，現(xiàn)貨市場緊張貫穿始終國內(nèi)市場去庫節(jié)奏加快，海外庫存高企壓力仍存，再生銅在電解銅的供需雙端影響愈發(fā)加重展望后市，宏觀上市場擾動依然較強(qiáng)，降息結(jié)果幾成定局，但降息幅度尚有所可期基本面上四季度的精煉銅產(chǎn)出相比此前預(yù)期將有可能減少終端消費(fèi)方面，新興行業(yè)的發(fā)展快速彌補(bǔ)了傳統(tǒng)行業(yè)缺失部分消費(fèi)量，但始終量級不對等，電力板塊仍是銅需求端最穩(wěn)定保障 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師俞燦 緊接著，中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心礦業(yè)市場研究所助理研究員顧本杰作主題為《全球鉛鋅市場形勢分析》的分享。

會議報道

Mysteel：2024年5月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：剛果（金）已經(jīng)解除了對中國紫金礦業(yè)集團(tuán)有限公司持有多數(shù)股權(quán)的剛果（金）銅鈷業(yè)務(wù)（COMMUS項目）的暫停令，現(xiàn)生產(chǎn)和出口都已全面恢復(fù) 剛果礦業(yè)部上月叫停了COMMUS項目的活動，以調(diào)查礦產(chǎn)品輻射水平過高的問題COMMUS在2023年生產(chǎn)了12.9萬噸銅和約2200噸鈷 電解銅：昨日銅價上漲，廣東市場早間市場報價貼70~貼60元/噸，臨近交割換月，疊加月差Contage結(jié)構(gòu)較大，因此持貨商挺價，升水走高，市場需求依舊表現(xiàn)較為疲軟，價高貨源無人問津，現(xiàn)貨市場活躍度不高，多數(shù)貨源或?qū)⒁詡}單交割為主，市場成交難有起色，多數(shù)下游企業(yè)仍維持剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel早讀：原油止住三連跌 有色金屬普漲

◎由于煤炭、燃油等產(chǎn)品進(jìn)口額顯著下降，7月日本進(jìn)口額同比下降13.5%至8.80萬億日元，連續(xù)4個月同比下降；出口額下降0.3%至8.73萬億日元，為29個月來首次下降；貿(mào)易逆差為787億日元，同比下降94.5% ◎美聯(lián)儲官員對股市上漲越來越警惕；美聯(lián)儲調(diào)查：美國民眾認(rèn)為美聯(lián)儲行動是通脹降溫的主因 ◎8月17日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存8.70萬噸，較10日降1.07萬噸，較14日增0.19萬噸； 上海庫存5.53萬噸，較10日降0.69萬噸，較14日增0.12萬噸； 廣東庫存2.33萬噸，較10日降0.33萬噸，較14日降0.03萬噸； 江蘇庫存0.26萬噸，較7日增0.05萬噸，較14日持平。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀(jì)要202201202

周三，巴基斯坦最高法院完成了盡職調(diào)查，確保該項目符合巴基斯坦法律不過，最終結(jié)果要到下周宣布Reko Diq項目擁有世界上最大的未開發(fā)銅金礦之一，自2011年以來一直被擱置，原因是有關(guān)其許可程序合法性的爭議 電解銅：昨日電解銅市場成交表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，一方面剛步入12月，前期的回籠資金需求，發(fā)票開具限制等因素基本消失，因此市場現(xiàn)貨成交再次步入常規(guī)階段；另一方面市場銅價出現(xiàn)回升跡象，加上近期美聯(lián)儲表示減緩加息以及國內(nèi)防疫政策的進(jìn)一步優(yōu)化，利好銅價，市場擔(dān)心銅價有持續(xù)回升趨勢，因此采購表現(xiàn)積極。

行情簡評

Mysteel周報：宏觀情緒難言樂觀 銅價上方仍將承壓（10.10-10.14）

四、電解銅周度產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量19.56萬噸，環(huán)比增0.16萬噸；10月國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修少，雖然冷料供應(yīng)依然緊張，但銅礦供應(yīng)充裕，從而冶煉企業(yè)生產(chǎn)維持高產(chǎn)；目前影響冶煉企業(yè)產(chǎn)量較大因素依然是疫情的變化，據(jù)調(diào)查新疆市場由于疫情的干擾，冶煉企業(yè)生產(chǎn)開始受到損失。

周報

Mysteel銅晨會紀(jì)要20220927

電解銅：昨日市場銅現(xiàn)貨供應(yīng)依然處于回升態(tài)勢當(dāng)中，其中國內(nèi)電解銅產(chǎn)量上升較為明顯，新投產(chǎn)能逐步釋放，目前新投產(chǎn)能企業(yè)產(chǎn)能利用率在30-40%，后市將逐步提高；進(jìn)口銅同樣出現(xiàn)增加跡象，部分外貿(mào)商考慮到節(jié)假，加速抵港現(xiàn)貨的卸貨和清關(guān)，因此進(jìn)口銅保持持續(xù)增加國內(nèi)社庫因出入庫基本持平，因此庫存下降并不明顯，不過出庫和入庫均表現(xiàn)較好，據(jù)調(diào)查上海一家倉庫上周一周出庫累計33000噸，而入庫同樣有30000噸的水平，因此庫存變化并不明顯；隨著假期的臨近，后市市場采購需求將逐步減弱，市場成交氛圍逐漸轉(zhuǎn)弱。

有色聚焦

Mysteel電解銅月度報告（8月）

8月電解銅產(chǎn)量明顯低于月初預(yù)期，主因有四：一方面是政策性限產(chǎn)，據(jù)調(diào)查8月部分市場因電力供應(yīng)緊張導(dǎo)致銅冶煉企業(yè)限產(chǎn)，其中安徽、湖北、云南、江蘇等市場為主，政策性限產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)量減少3.09萬噸；一方面是意外檢修，部分冶煉企業(yè)由于爐子意外檢修出現(xiàn)產(chǎn)量下降，意外檢修產(chǎn)量受損0.3萬噸；另一方面是常規(guī)檢修，8月依然有冶煉企業(yè)進(jìn)行常規(guī)檢修，產(chǎn)量受損0.80萬噸。

研究報告

Mysteel調(diào)研：市場供電緊張局勢緩解 9月銅產(chǎn)量回升明顯

2022年8月國內(nèi)銅市場由于電力供應(yīng)緊張，導(dǎo)致銅冶煉企業(yè)電解銅產(chǎn)出受限，8月產(chǎn)量較月初預(yù)計量下降明顯據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月初預(yù)計當(dāng)月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量91.86萬噸，之后受電力供應(yīng)緊張后，8月底下調(diào)3萬噸左右預(yù)期值至88.86萬噸 據(jù)調(diào)查，8月供電緊張主要市場在湖北、云南、安徽、浙江等地，其市場均有大型銅冶煉企業(yè)，而冶煉企業(yè)在生產(chǎn)電解銅的電解過程當(dāng)中，電力輸出及穩(wěn)定尤為重要。

主編視角

Mysteel調(diào)研：8月電解銅產(chǎn)量低于市場預(yù)期 9月產(chǎn)量將回升明顯

8月電解銅產(chǎn)量明顯低于月初預(yù)期，主因有四：一方面是政策性限產(chǎn)，據(jù)調(diào)查8月部分市場因電力供應(yīng)緊張導(dǎo)致銅冶煉企業(yè)限產(chǎn)，其中安徽、湖北、云南、江蘇等市場為主，政策性限產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)量減少3.09萬噸；一方面是意外檢修，部分冶煉企業(yè)由于爐子意外檢修出現(xiàn)產(chǎn)量下降，意外檢修產(chǎn)量受損0.3萬噸；另有方面是常規(guī)檢修，8月依然有冶煉企業(yè)進(jìn)行常規(guī)檢修，產(chǎn)量受損0.80萬噸最后是再生銅煉銅企業(yè)因廢銅及粗銅原料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致冶煉企業(yè)產(chǎn)量受損大概0.32萬噸。

主編視角

Mysteel調(diào)研：9月銅進(jìn)口有望修復(fù) 保稅區(qū)銅庫存或回升

其二，印度加大基建投放，銅需求回升，從而使部分國際銅流向印度其三，國內(nèi)需求表現(xiàn)不佳，加上海運(yùn)運(yùn)輸成本較高，境外銅流入量減少境外銅流入國內(nèi)不及預(yù)期，導(dǎo)致國內(nèi)保稅區(qū)銅入庫量減少 自2022年3月至8月，國內(nèi)保稅市場電解銅庫存持續(xù)處于下降趨勢，其中上海保稅區(qū)庫存下降較為明顯；另外此時間段，境外銅整體到港量不高；不過進(jìn)入9月后，據(jù)市場調(diào)查得知，9月進(jìn)口銅或得到修復(fù)，當(dāng)月進(jìn)口量有望回升。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廣東銅庫存下降明顯 市場供應(yīng)缺口凸顯

據(jù)mysteel調(diào)查： 截止至7月25日，國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存7.22萬噸，較18日減2.83萬噸，較21日減1.33萬噸 廣東庫存0.94萬噸，較環(huán)比減1.1萬噸，較同比減5.49萬噸 近期廣東市場庫存明顯下降；一方面臨近月底，部分下游企業(yè)督促冶煉企業(yè)長單交付，從而使冶煉企業(yè)市場發(fā)貨量減少；另一方面受廣西疫情影響，運(yùn)輸受阻，一定程度影響到貨量；除此之外，七月部分冶煉廠檢修，產(chǎn)出減少，加之華東地區(qū)升貼水高出廣東市場，因此冶煉廠優(yōu)先供應(yīng)華東地區(qū)，導(dǎo)致華南地區(qū)到貨量大幅減少。

主編視角

Mysteel快訊：天津市場電解銅拿貨依然較差

22日天津市場電解銅價格73300~73360元/噸，中間價73330元/噸，漲260元/噸，市場升60~120元，成交差 成交方面，目前市場供應(yīng)較為充裕，內(nèi)蒙赤峰貨源和東北貨源陸續(xù)抵達(dá)天津市場，市場局部區(qū)域有交通管制，但長單運(yùn)輸供應(yīng)沒有問題；不過市場下游大戶拿貨不積極始終制約天津市場成交；據(jù)Mysteel調(diào)查今日天津A貿(mào)易商出貨200噸，升水60元/噸出貨，較上一交易減少100噸；B貿(mào)易商出貨長單600噸，分別給A下游大戶300噸，和B大型下游大戶300噸，市場依然以長單交易為主，散單成交清淡。

行情簡評

Mysteel快訊：天津市場電解銅成交開始回暖

1日天津市場電解銅價格70810-70850元/噸，中間價70830元/噸，漲160元/噸，市場貼30-升10元，成交一般進(jìn)入3月第一天，市場詢盤活躍度回升，部分下游開始積極詢價，不過由于銅價出現(xiàn)上漲趨勢及市場貼水收縮，從而使下游企業(yè)望而卻步，好在成交有好轉(zhuǎn)跡象，據(jù)調(diào)查天津A貿(mào)易商出貨400噸，以平水價格出貨，較上一交易日增加200噸成交量

行情簡評

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)量增長趨勢放緩 年底有沖量需求

11月山東、江西、浙江、云南、江蘇等市場產(chǎn)量增長相對明顯，主因市場限電政策得到緩解，11月江西限電政策僅持續(xù)一周，并且一天限電2小時，因此對冶煉企業(yè)并沒有產(chǎn)生較大影響不過山西、湖北市場冶煉企業(yè)因冷料供應(yīng)緊張出現(xiàn)產(chǎn)量下降現(xiàn)象 據(jù)調(diào)查，年底部分冶煉企業(yè)電解銅產(chǎn)出離全年目標(biāo)還有段距離，主因上半年出現(xiàn)意外檢修，加上下半年出現(xiàn)限電、限產(chǎn)等影響從而使全年產(chǎn)出目標(biāo)并未按照原定預(yù)期進(jìn)行，因此年底最后一個月冶煉企業(yè)有沖量需求；我網(wǎng)預(yù)測12月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量88.89萬噸，同比下降2.1%，環(huán)比增長6.4%，另據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)預(yù)計2021年全年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量1020萬噸，同比增長3.3%。

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