Mysteel：近期銅價大幅波動 廢銅供需關(guān)系再度緊張

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 精銅對廢銅替代性增強 基于廢銅價格堅挺，精廢差收窄，廢銅加工的經(jīng)濟性在減弱，且廢銅供應(yīng)的連續(xù)性不如電解銅，上周部分加工廠開始采購適量來補廢銅原料缺口，有貿(mào)易商為交付前期高價廢銅銷售訂單，采取采購電銅來交付訂單，精銅對廢銅的替代性增強，這也解釋了上周國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)下降的原因。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2023.9.22）

國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨市場的供應(yīng)充裕，使得銅價面臨進一步下跌的風(fēng)險市場買賣氣氛不佳，貿(mào)易商、加工廠家對高價銅保持謹(jǐn)慎態(tài)度，不愿大量采購下游企業(yè)雖有一定節(jié)前備庫需求，但畏于價格較高，現(xiàn)貨市場買賣氣氛持續(xù)不佳再生板塊依舊是市場的熱點，再生銅貨源整體偏緊，進口再生銅維持在一定水平，增長幅度有限，對國內(nèi)供應(yīng)端起不到很大的彌補作用，然下游銅材加工企業(yè)及粗銅冶煉企業(yè)對再生銅的需求與日俱增，再生銅供需出現(xiàn)嚴(yán)重錯配，導(dǎo)致精廢差維持窄幅運行，或?qū)?em class='keyword'>銅需求形成一定刺激，利好銅價。

情緒指數(shù)

江西銅業(yè)分拆子公司上市過會A股再落一子 業(yè)績連增陰極銅年產(chǎn)量170萬噸國內(nèi)居首

2022年，恒邦股份共完成黃金產(chǎn)量46.76噸，較上年同期增長18.08%；白銀產(chǎn)量825.53噸，較上年同期增長9.02%； 電解銅產(chǎn)量20.02萬噸，較上年同期增長2.77%；硫酸135.23萬噸，較上年同期減少1.63% 同時，江西銅業(yè)還擁有五座100%所有權(quán)的在產(chǎn)礦山，包括德興銅礦、永平銅礦、城門山銅礦、武山銅礦和銀山礦業(yè)公司，以及四家包括貴溪冶煉廠在內(nèi)的冶煉廠，其中貴溪冶煉廠是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的粗煉及精煉銅冶煉廠，和八家現(xiàn)代化銅材加工廠。

熱點資訊

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月16日-1月20日）

總體來看，雖然受到了各項因素的干擾，2022年中國經(jīng)濟仍保持小幅增長，工業(yè)經(jīng)濟運行平穩(wěn) 銅：本周因國內(nèi)冶煉企業(yè)存在檢修，電解銅產(chǎn)量下跌，成品庫存也有所下降，同時近期市場預(yù)期較為樂觀，因此銅價走強 鋁：春節(jié)前鋁價表現(xiàn)偏強震蕩，現(xiàn)貨交易基本暫停，基本面對鋁價影響逐步減弱，宏觀方面海外加息放緩及海外對中國消費復(fù)蘇的信心仍為主要交易邏輯；下游加工廠復(fù)工時間于往年差異不大，集中在初七及正月十五兩個時間節(jié)點。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（1月13日-1月20日）有色金屬普遍上漲

本周有色金屬價格普遍上漲本周因國內(nèi)冶煉企業(yè)存在檢修，電解銅產(chǎn)量下跌，成品庫存也有所下降，同時近期市場預(yù)期較為樂觀，因此銅價走強春節(jié)前鋁價表現(xiàn)偏強震蕩，現(xiàn)貨交易基本暫停，基本面對鋁價影響逐步減弱，宏觀方面海外加息放緩及海外對中國消費復(fù)蘇的信心仍為主要交易邏輯；下游加工廠復(fù)工時間于往年差異不大，集中在初七及正月十五兩個時間節(jié)點鉛的下游電池廠商多已放假，且完成備庫，然而大型冶煉企業(yè)保持生產(chǎn)，導(dǎo)致鉛價反彈后走弱。

有色指數(shù)評述

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（1月16日-1月20日）

本周因國內(nèi)冶煉企業(yè)存在檢修，電解銅產(chǎn)量下跌，成品庫存也有所下降，同時近期市場預(yù)期較為樂觀，因此銅價走強春節(jié)前鋁價表現(xiàn)偏強震蕩，現(xiàn)貨交易基本暫停，基本面對鋁價影響逐步減弱，宏觀方面海外加息放緩及海外對中國消費復(fù)蘇的信心仍為主要交易邏輯；下游加工廠復(fù)工時間于往年差異不大，集中在初七及正月十五兩個時間節(jié)點鉛的下游電池廠商多已放假，且完成備庫，然而大型冶煉企業(yè)保持生產(chǎn)，導(dǎo)致鉛價反彈后走弱本周鋅需求繼續(xù)走弱，鋅錠庫存增加，但是庫存低于去年同期，對鋅價存在支撐作用，同時受到了期鋅價格上漲的影響，因此鋅價有所走強。

產(chǎn)業(yè)分析

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎(chǔ)設(shè)施項目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項目、新建項目、續(xù)建項目、預(yù)備項目四個類型。

基建

Mysteel快訊：重慶電解銅供應(yīng)穩(wěn)定升水回落

7月28日重慶市場電解銅中間價59830元/噸，較7月27日上漲1250元/噸；供應(yīng)商報升水120~240元/噸，總體較7月27日下調(diào)170元/噸 今日重慶市場電解銅成交尚可美聯(lián)儲加息落地，期銅價格延續(xù)漲勢，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面有所緩解，持貨商積極讓價拋貨升水大幅回落，下游企業(yè)逢低補貨，成交較昨日回暖 本周重慶電解銅庫存0.16萬噸，較周初0.11萬噸回升，本周出庫減少，前半周由于冶煉廠多數(shù)直接發(fā)貨至下游加工廠，導(dǎo)致社庫流動性較差。

行情簡評

Mysteel：準(zhǔn)確、及時、全面的鋼聯(lián)銅價

計算這些價格時使用的信息來源主要包括電解銅冶煉廠、貿(mào)易商及下游加工廠之間的成交、詢報盤及可成交價格等Mysteel計算以美元計價的國際A級電解銅現(xiàn)匯自提不含稅價格，然后使用當(dāng)日人民幣匯率進行換算后發(fā)布Mysteel 國際A級電解銅人民幣價格 Mysteel 國際A級電解銅人民幣價格在2020年成型，包括國外內(nèi)品牌16個，其中國外品牌12個，國內(nèi)品牌4個，基本涵蓋市場主流流通品牌。

行情簡評

【五銳集團】國內(nèi)供應(yīng)偏緊，看好后市升水與結(jié)構(gòu)

受訪人信息：上海五銳金屬集團有限公司 銅研究員 王文倩 客戶觀點：供應(yīng)方面，一季度銅精礦與電解銅的主要供應(yīng)地區(qū)南美洲物流延誤，無論是銅精礦原料供應(yīng)還是電解銅進口供應(yīng)均受到了較大影響，使得國內(nèi)供應(yīng)偏緊與之相反，需求方面，受到家電出口需求的帶動，國內(nèi)電解銅消費韌性十足，部分加工廠縮短春節(jié)假期以應(yīng)對大量訂單廢銅方面，受銅桿需求相對較弱的影響，廢銅制桿需求與開工均走弱，廢銅對精銅消費的影響也不明顯。

銅