Mysteel調(diào)研：市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn) 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

新能源市場(chǎng)的火熱給鋰電銅箔帶來(lái)源源不斷的生機(jī)，尤其是儲(chǔ)能電池，整體開工率依舊保持較高水平，并未受到節(jié)假日影響，市場(chǎng)需求量較高，鋰電池部分頭部企業(yè)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，手上庫(kù)存足以交付年前訂單而選擇不備貨 四、后市預(yù)測(cè) 2月電解銅箔市場(chǎng)或在震蕩中不斷修復(fù)據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2月國(guó)內(nèi)電解銅箔預(yù)計(jì)產(chǎn)量9.02萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

電解銅箔需求重心依舊在新能源端，儲(chǔ)能電池也愈發(fā)成為銅箔需求的支柱產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)新能源需求預(yù)期依舊很高，出口進(jìn)程加快，寬松的政策環(huán)境短期不會(huì)失去，3C數(shù)碼市場(chǎng)依舊穩(wěn)定，預(yù)計(jì)整體變化不大，2025年鋰電銅箔需求量較2024年或?qū)⒃鲩L(zhǎng)5%-8%電子市場(chǎng)有望觸底反彈，國(guó)家更為利好的政策將會(huì)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子市場(chǎng)的回暖，復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境會(huì)為PCB產(chǎn)業(yè)以及電子電路銅箔帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)，全年電子電路銅箔需求量增速維持在3%-5%。

Mysteel參考

Mysteel早讀：美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)重燃經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂 有色金屬集體下跌

◎北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)幾年銅原料短缺的局面已經(jīng)確立，銅精礦TC/RC或?qū)?huì)長(zhǎng)期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長(zhǎng)期來(lái)看，銅冶煉行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型和電氣化趨勢(shì)的加速推進(jìn)，對(duì)銅金屬的需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，特別是在可再生能源、電動(dòng)汽車和智能電網(wǎng)等領(lǐng)域，銅的需求量將大幅增加；而在供應(yīng)端長(zhǎng)期趨緊的壓力下，冶煉產(chǎn)能將會(huì)逐步被動(dòng)縮減，未來(lái)電解銅的供求格局將被重塑。

有色聚焦

北方銅業(yè)回復(fù)公司對(duì)銅冶煉行業(yè)加工費(fèi)后續(xù)走勢(shì)如何判斷

北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)幾年銅原料短缺的局面已經(jīng)確立，銅精礦TC/RC或?qū)?huì)長(zhǎng)期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長(zhǎng)期來(lái)看，銅冶煉行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型和電氣化趨勢(shì)的加速推進(jìn)，對(duì)銅金屬的需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，特別是在可再生能源、電動(dòng)汽車和智能電網(wǎng)等領(lǐng)域，銅的需求量將大幅增加；而在供應(yīng)端長(zhǎng)期趨緊的壓力下，冶煉產(chǎn)能將會(huì)逐步被動(dòng)縮減，未來(lái)電解銅的供求格局將被重塑。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

銅桿-電磁線企業(yè)企業(yè)G 生產(chǎn)情況:該公司主要自產(chǎn)上引無(wú)氧桿以供生產(chǎn)高端電磁線應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、高鐵的電機(jī)原料主要使用附近銅企生產(chǎn)的電解銅，月產(chǎn)銅桿500噸，去年月產(chǎn)800噸，今年由于鋁代銅以及技改原因，銅桿需求量下降20%，部分多余產(chǎn)量以貿(mào)易形式消化 訂單情況：主要下游以中車、三一為主，目前軌道交通電機(jī)市場(chǎng)份額占到國(guó)內(nèi)70%，其中復(fù)興號(hào)占80%，近幾年需求很穩(wěn)定，這部分用銅量在2000噸左右。

主編視角

中國(guó)國(guó)際期貨：銅市高庫(kù)存難改

智利銅委會(huì)預(yù)估2024年全球銅需求量將增長(zhǎng)3.6%，達(dá)到2678萬(wàn)噸，供給短缺36.4萬(wàn)噸，中期全球銅市場(chǎng)仍將面臨供不應(yīng)求局面 5月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量超預(yù)期雖然全球礦端供應(yīng)偏緊，但國(guó)內(nèi)電解銅供應(yīng)仍較為寬松預(yù)計(jì)6月電解銅產(chǎn)量為98.5萬(wàn)噸，環(huán)比降幅2.34%，同比增幅7.31%，主要原因是6月有8家冶煉廠檢修，涉及粗煉產(chǎn)能156萬(wàn)噸同時(shí)銅精礦零單加工費(fèi)較低，少數(shù)冶煉廠采購(gòu)陽(yáng)極板受限，被迫在6月降負(fù)。

國(guó)內(nèi)資訊

嘉元科技：目前已與三星建立合作關(guān)系并小批量供貨

1月24日，嘉元科技接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2023年加工費(fèi)價(jià)格總體上呈下降趨勢(shì)，其中第二季度下降尤為明顯；三季度均價(jià)較為平穩(wěn)；四季度及目前因?yàn)樾袠I(yè)總體處于去庫(kù)存狀況需求量比三季度有所萎縮，因此引發(fā)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，加工費(fèi)有所下降目前鋰電銅箔的價(jià)格已經(jīng)在底部很長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)楣靖吒郊又档漠a(chǎn)品占比達(dá)到25%，總體上公司依然是行業(yè)價(jià)格最堅(jiān)挺的電解銅箔企業(yè)之一目前的價(jià)格上看，鋰電銅箔行業(yè)經(jīng)營(yíng)較為困難，未來(lái)隨著需求復(fù)蘇及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的改變，加工費(fèi)價(jià)格會(huì)趨穩(wěn)并上升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)精煉銅市場(chǎng)回顧與2024年展望

中國(guó)作為最大的銅需求市場(chǎng)，新能源行業(yè)對(duì)銅需求量增長(zhǎng)，但房產(chǎn)、建筑等行業(yè)需求明顯下降，相互對(duì)沖之下，需求端很難獲得大的改善在供應(yīng)改善的情況下，銅價(jià)回落的概率較大”——華東一銅貿(mào)易商 “宏觀海外貨幣收縮政策壓制銅價(jià)，基本面供應(yīng)好轉(zhuǎn)，銅價(jià)難有大幅上漲表現(xiàn)”——華東一銅加工企業(yè) 為更加客觀、全面的了解市場(chǎng)參與者對(duì)明年消費(fèi)的看法，對(duì)此Mysteel 電解銅團(tuán)隊(duì)特地向冶煉廠及電解銅貿(mào)易商其相關(guān)企業(yè)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)研，并收集有效問(wèn)卷超100份。

年報(bào)

Mysteel：供強(qiáng)需弱加工費(fèi)低迷 2024年電解銅箔路在何方

2024年鋰電銅箔需求量較2023年或?qū)⒃鲩L(zhǎng)5%-10% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、汽車工業(yè)協(xié)會(huì) 5、2024年電解銅箔進(jìn)出口展望 進(jìn)口減少出口增長(zhǎng)，凈進(jìn)口減少將是2024年銅箔進(jìn)出口的主旋律。

主編視角

建信期貨：低庫(kù)存疊加弱美元，銅價(jià)支撐加強(qiáng)

2023年全球精銅供應(yīng)增長(zhǎng)是確定性因素 C 終端消費(fèi)正在復(fù)蘇 4月份國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)緩慢復(fù)蘇，根據(jù)供需平衡表，4月份國(guó)內(nèi)去庫(kù)3.8萬(wàn)噸，去庫(kù)幅度較去年加大，但表觀需求量較3月略有下滑4月電解銅桿周度開工率均值較上月下降1.87個(gè)百分點(diǎn)，至69%，4月電力行業(yè)用桿加工費(fèi)較上月小幅下滑，其中華東、華南、華北月均加工費(fèi)較上月下跌9、37、17元/噸。

國(guó)內(nèi)資訊

李華清：鋰電銅箔的開發(fā)應(yīng)用與市場(chǎng)反饋

李華清預(yù)計(jì)2025 年全球鋰電銅箔需求量121萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率 42%電池鋁箔 99萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率 48%，鋰電池負(fù)極集流體使用電解銅箔，4.5-12um，目前國(guó)內(nèi)以6um為主，4.5um擴(kuò)量，正極集流體使用壓延鋁箔，10um-15um，目前以12um為主，頭部企業(yè)已量產(chǎn)8μm。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel午評(píng)：年末清賬需求增加 華南銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)欠佳

成交：精銅桿端，銅價(jià)弱勢(shì)依舊，早盤高開后一路向下運(yùn)行，廣東電解銅升水相較上周五有所下調(diào)，帶動(dòng)區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)下調(diào)，但由于部分低價(jià)貨源流入市場(chǎng)，各企業(yè)間高低價(jià)差縮窄至100元/噸左右；從市場(chǎng)交易各方反饋的情況來(lái)看，由于目前企業(yè)主要工作中心集中在洽談與簽訂23年長(zhǎng)單相關(guān)事宜上，下游實(shí)際需求量較小，零單交易量出現(xiàn)一定的萎縮，多在200-300噸左右，且部分企業(yè)由于即將進(jìn)入放假模式，現(xiàn)已開始停爐銷售成品庫(kù)存。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：疫情擾動(dòng)不止 銅桿市場(chǎng)交易熱度下滑

據(jù)調(diào)研，市場(chǎng)需求相較低迷而企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)也因疫情原因出現(xiàn)波動(dòng)臨近元旦，參與者多維持觀望以待后市表現(xiàn)；同時(shí)，目前銅價(jià)仍處高位，且部分企業(yè)已逐漸進(jìn)入放假狀態(tài)，預(yù)計(jì)周內(nèi)成交將維持一般水平、難見亮點(diǎn) 華南地區(qū)：銅價(jià)弱勢(shì)依舊，早盤高開后一路向下運(yùn)行，廣東電解銅升水相較上周五有所下調(diào)，帶動(dòng)區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)下調(diào)，但由于部分低價(jià)貨源流入市場(chǎng)，各企業(yè)間高低價(jià)差縮窄至100元/噸左右；從市場(chǎng)交易各方反饋的情況來(lái)看，由于目前企業(yè)主要工作中心集中在洽談與簽訂23年長(zhǎng)單相關(guān)事宜上，下游實(shí)際需求量較小，零單交易量出現(xiàn)一定的萎縮，多在200-300噸左右，且部分企業(yè)由于即將進(jìn)入放假模式，現(xiàn)已開始停爐銷售成品庫(kù)存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：【有色海外】全球地圖之東南亞銅

一個(gè)是Freeport-McMoRan的New Gresik項(xiàng)目，該電解銅項(xiàng)目計(jì)劃最終年產(chǎn)能在50萬(wàn)至60萬(wàn)噸，屆時(shí)初次開工預(yù)計(jì)年產(chǎn)能在30萬(wàn)噸另一個(gè)則是阿曼國(guó)際礦業(yè)公司與中色股份聯(lián)合的印尼阿曼銅冶煉廠，精煉銅產(chǎn)能22萬(wàn)噸 二. 東南亞銅需求 根據(jù)Mysteel有色海外部對(duì)于當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商的調(diào)研，東南亞目前每年銅需求量在150萬(wàn)噸，受疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)下滑影響，今年的消費(fèi)增速小于1%，且其中廢銅的使用量大大提升。

主編視角

【江蘇中佳銅管】預(yù)計(jì)2022年銅管市場(chǎng)或繼續(xù)承壓

受訪人員：常熟中佳新材料有限公司 營(yíng)銷部經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2022年銅管市場(chǎng)或繼續(xù)承壓，嚴(yán)峻形勢(shì)不容樂(lè)觀，主要原因如下： 一、原料電解銅仍或受宏觀經(jīng)濟(jì)通貨膨脹影響，居相對(duì)高價(jià)，銅管價(jià)格難下調(diào)，對(duì)下游需求有一定抑制作用 二、國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)仍處于低迷狀態(tài)，大宗商品整體需求或難有好轉(zhuǎn)，銅管和家用空調(diào)的需求量難有大幅增加 三、出口市場(chǎng)仍或受到國(guó)外打壓，且疫情影響船舶運(yùn)輸?shù)壤找蛩兀~管出口仍受限制。

銅

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)格局扭轉(zhuǎn) 再生銅桿訂單大幅回升

電解銅升水上漲引領(lǐng)市場(chǎng)精銅桿加工費(fèi)持續(xù)上調(diào)，上午銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，加重市場(chǎng)觀望情緒，大型線纜企業(yè)周末補(bǔ)庫(kù)積極性一般 山東某銅桿企業(yè)表示，年末清賬盤點(diǎn)雖已結(jié)束，不過(guò)下游需求量依舊不顯主因受季節(jié)性因素影響，終端訂單表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)消費(fèi)比較疲軟另考慮到天然氣等輔料成本上漲，后續(xù)計(jì)劃適當(dāng)上調(diào)精銅桿加工費(fèi)（不含升貼水） 華北地區(qū)：由于區(qū)域內(nèi)下游需求不顯，線纜企業(yè)對(duì)高加工費(fèi)接受度普遍不高，故今日華北地區(qū)加工費(fèi)小幅上升。

日?qǐng)?bào)

我的有色：銅2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

2、需求情況：2021下半年主要行業(yè)的需求量情況變化 2021年家電產(chǎn)銷較為樂(lè)觀，2021年1-5月中國(guó)空調(diào)出口量3095萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.6%去年空調(diào)出口4721萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.9%，今年預(yù)計(jì)空調(diào)出口超去年達(dá)5000萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)近15%，雙位數(shù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一定程度上支撐著銅管消費(fèi)，從而帶動(dòng)部分電解銅消耗。

主編視角

我的有色：銅價(jià)沖高震蕩 再生銅出貨積極

加之春節(jié)就地過(guò)年，多數(shù)銅桿廠并未停工，加之節(jié)后復(fù)工需求增加，整體銅桿廠開工率穩(wěn)中有增，廢銅制桿企業(yè)對(duì)原料再生銅需求量穩(wěn)中有增 三月份再生銅仍可期 2021年2月份銅價(jià)大幅上漲，上游電解銅仍受益于金融屬性引導(dǎo)，宏觀面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍被看好，供需面下游電力和建筑等行業(yè)對(duì)銅需求形成有力支撐，中期市場(chǎng)看漲心態(tài)不減短期內(nèi)銅價(jià)高位已遠(yuǎn)超于供需面所帶來(lái)的價(jià)格推動(dòng)空間，因此3月份銅價(jià)高位震蕩或大概率事件。

主編視角

我的有色：疫情環(huán)保影響下 再生銅未來(lái)趨勢(shì)幾何

1月份河北地區(qū)再生銅制桿企業(yè)整體開工率維持在68%，較上月下降1.3%（見圖1），再生銅中光亮銅和純條70%以上用于再生銅制桿，目前再生銅桿廠對(duì)高價(jià)再生銅采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期內(nèi)再生銅需求量增長(zhǎng)仍需較長(zhǎng)時(shí)間 圖1 廢銅制桿企業(yè)產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 圖2 電解銅價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 三、上游電解銅高價(jià)支撐下，再生銅價(jià)格堅(jiān)挺 再生銅市場(chǎng)價(jià)格一直受上游電解銅引導(dǎo)較強(qiáng)，2021年第一季度業(yè)內(nèi)對(duì)電解銅市場(chǎng)價(jià)格仍持看漲情緒。

主編視角

廢銅午評(píng)：部分下游廠家停收，掃尾調(diào)整準(zhǔn)備放假

1月25日，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨電解銅報(bào)59065元/噸（好銅），漲85元/噸，好銅升水110元，光亮銅價(jià)格較上周五持平，今日精廢差為3308元/噸，較上周五縮小46元/噸 華南地區(qū)報(bào)價(jià)1#光亮銅52000-52200元/噸，上午廢銅價(jià)格小幅波動(dòng)，持貨商捉住年末的尾巴以甩貨為主，廣東、江西貨商尤為積極，下游廠家掃尾準(zhǔn)備放假，部分下游廠家已經(jīng)停收，區(qū)域采購(gòu)需求量有限，上午廢銅市場(chǎng)成交情況欠佳。

行情簡(jiǎn)評(píng)