Mysteel：四季度銅面臨多因素干擾 銅價突破壓力大預計高位震蕩運行

四季度預計能達到429.92萬噸，延續(xù)增長表現，預計將達到年內最高值；預計國內全年耗精銅量將達到1628.75萬噸，同比增加93.97萬噸，同比增幅6.12%；全年的主要需求增長點來自傳統(tǒng)行業(yè)，諸如電網投資，預計電網投資全年能為銅消費帶來近60萬噸的銅消費增長 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 然而隨著近期銅價的持續(xù)走高，市場消費受阻，從Mysteel所調研的小樣本電解銅、銅桿交易企業(yè)的日度成交來看，自9月24日銅價上漲以來，市場交易量有明顯減弱。

主編視角

Mysteel早讀：美聯儲諸多官員釋放鷹派信號 有色金屬普遍飄綠

◎9月22日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為3.77萬噸，較上一個交易日減少0.25萬噸，環(huán)比減少6.12%今日成交小幅下滑，市場今日成交推進并不順暢，早間報價仍有堅挺狀態(tài)，后續(xù)雖有調價引導成交，但數量相對有限；市場低價貼水貨源成交為主 ◎9月22日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為1.19萬噸，較上一交易日減少0.22萬噸，環(huán)比減少15.73%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美元指數加速反彈 有色金屬多數收跌

◎9月18日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為4.10萬噸，較上一個交易日增加0.59萬噸，環(huán)比增加16.87%今日價格回落，促進下游接貨動作，備庫積極性明顯提振；貿易企業(yè)交易增量不及下游，整體成交增加 ◎9月18日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為2.76萬噸，較上一交易日增加1.52萬噸，環(huán)比增加122.55%。

有色聚焦

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

因此，8月電解銅社會庫存增加，8月28日電解銅社會庫存為12.79萬噸，較7月31日增加6600噸 數據來源：Mysteel 8月錫下游企業(yè)消費也改善較為有限，雖然下游及部分終端產品產量較7月小幅提升，但企業(yè)所接收訂單量仍處于較低水平。

主編視角

Mysteel：2025年9月19日銅產業(yè)早讀

下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹慎加之精廢價差再度轉向，使用廢銅作為原料的經濟效益降低，部分銅廠轉而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 銅桿：9月18日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸)和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為2.76萬噸，較上一交易日增加1.52萬噸，環(huán)比增加122.55%總成交創(chuàng)近5個月新高。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯儲如期降息25個基點 有色金屬普遍收跌

8月精煉銅（電解銅）產量130.1萬噸，同比增長14.8%；1-8月累計產量989.1萬噸，同比增長10.1% ◎國家統(tǒng)計局最新數據顯示，2025年1-8月中國銅材累計產量1659.8萬噸，同比增長10.7%其中，產量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產量為461.33萬噸 ◎國家統(tǒng)計局數據顯示，2025年8月中國氧化鋁產量792.5萬噸，同比增長7.5%；1-8月累計產量6052.3萬噸，同比增長8.2%。

有色聚焦

Mysteel：2025年9月18日銅產業(yè)早讀

當前，上游貨商擔憂行情進一步回落，為規(guī)避風險出售部分庫存以減輕壓力，不過整體廢銅市場貨源依舊較為緊張貿易商普遍反映，貿易利潤空間微薄，采銷積極性不高下游銅廠采購偏好明顯，更傾向于采購含稅廢銅和電解銅，對高價不含稅廢銅接受度較低受此影響，部分不含稅廢銅采購價具相對優(yōu)勢的地區(qū)，吸引了更多市場貨源流入 銅桿：根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸)和6家貿易商反饋，昨日銅桿訂單量為1.24萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加4.96%。

行情簡評

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

一、市場預測 目前美聯儲9月降息預期愈發(fā)強烈，市場情緒在發(fā)酵后充分釋放，銅價近期走勢表現偏強震蕩；但隨著市場情緒的逐步消化，價格后續(xù)的上漲驅動力有限基本面上，隨著旺季的來臨，近期市場即便是在銅價上漲階段，依然表現出一定的消費需求，不過大批量的訂單補充較少，市場多維持剛需采買；供應端隨著高檢修期的到來，市場有逐步收緊預期，即使是在近期低價進口銅的影響下，市場升水依然表現出一定韌性，庫存的積累速度也隨之放緩。

周報

Mysteel周報：銅價上破八萬關口 進口到貨增加拖累升水(8.29-9.5)

一、市場預測 受到近期宏觀事件的擾動影響，銅價走出階段性的上行表現，擺脫了此前區(qū)間震蕩的走勢；從市場的影響和情緒的持續(xù)性來看，銅短期仍有維持高位的可能，但續(xù)漲的壓力較大基本面上，受到高價影響，市場交易暫時有所減弱，尤其是面對高銅價以及進口銅到貨的影響，現貨市場升水開始向平水線附近靠攏，低價貨源的影響明顯，下游交易情緒并不活躍，剛需拿貨為主，少部分下游在近期低價進口銅的補充下，對現貨的需求也有所減弱。

周報

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數收漲

◎Mysteel庫存速遞：中國鋁錠現貨庫存總量為60.3萬噸，較上期數據增加2.4萬噸 ◎8月25日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為3.29萬噸，較上一個交易日減少0.15萬噸，環(huán)比減少4.39%今日成交小幅減少，臨近月底，貿易企業(yè)之間交易有所下滑，下游拿貨變化不大。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現貨升水堅挺(8.22-8.29)

一、市場預測 下周又將面臨多項宏觀數據的發(fā)布，其中尤其是9月美國非農數據的表現，是否會進一步提升美聯儲9月的降息預期對市場影響更為關鍵，宏觀對價格的影響將有所擴大基本面上，近期國內庫存尚處于一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)，不論是去庫還是累庫均無法形成連續(xù)性的表現，不過現貨端隨著市場預期的提升，尤其是對于后續(xù)即將到來的旺季以及國內新一輪的冶煉檢修高峰，國內升水表現較為堅挺；需求端近期表現平淡，市場暫時未明顯展現出旺季前的表現，且再生銅的需求影響尚未反饋在精銅端，需求端缺少亮點。

周報

Mysteel早讀：黃金盤中回落至兩周低位 有色金屬多數收跌

◎8月18日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為2.83萬噸，較上一個交易日增加0.32萬噸，環(huán)比增加12.55%今日成交有所提振，交割后貿易企業(yè)入市交易有所增加 ◎8月18日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為1.35萬噸，較上一交易日增加0.13萬噸，環(huán)比增加10.61%。

有色聚焦

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內市場到貨再度表現減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內市場到貨再度表現減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現增加。

家電

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

五大品種表觀消費呈現建材降板材增的局面，反映出淡季的季節(jié)性影響 （2）據百年建筑調研，截至8月12日，樣本建筑工地資金到位率為58.77%，周環(huán)比上升0.27個百分點其中，非房建項目資金到位率為60.35%，周環(huán)比上升0.34個百分點；房建項目資金到位率為51.17%，周環(huán)比上升0.03個百分點 2、有色行業(yè) （1）江西和凡環(huán)保擬建年產20萬噸再生電解銅項目 8月14日，江西和凡環(huán)保科技有限公司年產20萬噸再生電解銅項目環(huán)評擬受理公示，公示期為2025年08月14日-2025年08月27日（10個工作日）。

機械

Mysteel日報：滬粵升水價差收窄 電解銅市場成交有限

三、成交情況 數據來源：Mysteel 8月14日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為3.17萬噸，較上一個交易日減少0.54萬噸，環(huán)比減少14.60%。

行情簡評

江西和凡環(huán)保擬建年產20萬噸再生電解銅項目

8月14日，江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a20萬噸再生電解銅項目環(huán)評擬受理公示，公示期為2025年08月14日-2025年08月27日（10個工作日） 江西和立環(huán)?？萍加邢薰荆ㄔ鹘饏R銅業(yè)有限公司）根據自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬元將現有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產10萬噸再生電解銅技術改造項目”中進行整體搬遷升級，建設江西和凡環(huán)保科技有限公司年產20萬噸再生電解銅項目。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：美國PPI意外強勁打壓降息預期 有色金屬多數收跌

◎8月14日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山5.25，無錫3.6，南昌0.95，常州1.4，湖州2.4，成都0.6，鞏義0.15，洛陽0.5，宣城0.3，總量15.15，較上期（8月11日）減0.9 ◎8月14日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現貨成交量為3.17萬噸，較上一個交易日減少0.54萬噸，環(huán)比減少14.60%。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶需求恢復仍需時間

江西和立環(huán)?？萍加邢薰荆ㄔ鹘饏R銅業(yè)有限公司）根據自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬元將現有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產10萬噸再生電解銅技術改造項目”中進行整體搬遷升級，建設江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a20萬噸再生電解銅項目項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設內容包括新建廠房和有關公用設施，通過購置設備，配置新生產線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產各類廢物為原料，通過側吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產20萬t/a再生電解銅。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿生產有所恢復 再生銅桿產銷低迷狀態(tài)還在延續(xù)（8.8-8.15）

江西和立環(huán)保科技有限公司（原江西金匯銅業(yè)有限公司）根據自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬元將現有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產10萬噸再生電解銅技術改造項目”中進行整體搬遷升級，建設江西和凡環(huán)保科技有限公司年產20萬噸再生電解銅項目……點擊查看詳情 【相關品市場】 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 【下周預測】 近期精銅桿的高檢修期結束，企業(yè)陸續(xù)恢復正常生產，但近期訂單并不充裕，企業(yè)的訂單搶量競爭依然存在，尤其是對于一些低價貨源；加之近期再生銅桿企業(yè)生產不理想，或許會有更多的再生銅桿訂單反饋至精銅桿端，這部分訂單或許將進一步刺激低價精銅桿市場。

周報