Mysteel：2025年8月14日銅產業(yè)早讀

再生銅：昨日廢銅市場中小散戶出貨意愿有所提升，出貨節(jié)奏仍受限于下游采購謹慎性，加之市場貨源整體較為緊俏，市場交易量并無明顯增長，成交價格一度被抬高下游銅廠面臨采購成本上升的壓力，采購策略趨于謹慎，詢價積極性減弱，轉向按需采購或尋求電解銅替代，壓價意愿增強，成交以中小單為主 銅板帶：昨日銅板帶現貨價格隨著銅價上漲，而加工費報價較為穩(wěn)定，與此前持平。

行情簡評

Mysteel日報：廠家加價意愿偏弱 廢銅流向高價地區(qū)

五、市場觀點 廢銅價格上調，中小散戶出貨意愿有所提升，出貨節(jié)奏仍受限于下游采購謹慎性，加之市場貨源整體較為緊俏，市場交易量并無明顯增長，成交價格一度被抬高下游銅廠面臨采購成本上升的壓力，采購策略趨于謹慎，詢價積極性減弱，轉向按需采購或尋求電解銅替代，壓價意愿增強，成交以中小單為主 六、預測 宏觀方面，中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明：自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關稅90天，美國7月CPI同比上漲2.7%低于預期，美聯儲9月降息預期升溫，國內端對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進行貼息，宏觀面對于市場交易活躍度均有提振，利好銅價。

日報

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，本周銅價基本維持在偏弱的震蕩走勢中運行，同時，周內區(qū)域電解銅升貼水下調較多，多數銅桿企業(yè)及貿易商為加快出貨效率，紛紛在升貼水下調基礎上進一步下調加工費，市場加工費一度來到150-300的區(qū)間，但相對應的，下游買貨情緒受到提振， 上半周整體市場反饋較為不錯，在加工費合適的情況下，不少銅桿企業(yè)及貿易商成交量在200-300噸不等，部分低價貨源的企業(yè)甚至錄得500-1000噸的成交水平；雖然，來到下半周由于銅價企穩(wěn)以及下游采購后續(xù)不足的情況，整體成交有所放緩，但低價加工費依然存在，市場整體成交量仍在200-300噸的水平。

周報

Mysteel早讀：美國6月核心PCE通脹意外回溫 有色金屬全線飄綠

植田和男：加息取決于“通脹達標”可能性，當下日元匯率并未大幅偏離預期；日元一度跌破150 ◎7月31日國內市場電解銅現貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸； 上海庫存7.58萬噸，較24日增0.08萬噸，較28日增0.05萬噸； 廣東庫存2.15萬噸，較24日增0.28萬噸，較28日降0.14萬噸； 江蘇庫存1.44萬噸，較24日降0.37萬噸，較28日降0.26萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報：市場交易走弱 再生銅桿現貨緊張引精銅桿替代交付（7.18-7.25）

具體來看，本周銅價漲跌互現，但整體價格平臺有所上移，多數下游企業(yè)在消費不佳的背景下，周內雖精銅桿采購量有所增多，但更多集中在長單方面，零單日均交易量普遍在100-200噸不等，并且，由于多數銅桿企業(yè)及貿易商周內加工費競爭激烈，市場一度出現200-300的加工費，不過此部分貨源多有限量，主流加工費受周內區(qū)域電解銅升貼水上漲影響，在下半周普遍有小幅上調的動作，下游企業(yè)待價而沽、逢低采購的情況居多；而長單方面則表現的相對穩(wěn)定，提貨量多維持在企業(yè)常規(guī)水平。

周報

Mysteel日報：廢銅市場表現僵持 貿易利差持續(xù)收窄

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價持續(xù)走弱，市場交易一度陷入僵持。

日報

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

周內銅價維持高位震蕩運行，同時下游新增訂單表現下滑，加之近月合約BACK結構月差高企于400元/噸附近，且臨近05合約交割，下游入市接貨情緒謹慎觀望為主，日內整體剛需采購為主，消費相對有所走弱本周銅價重心上移，截止周五滬銅06合約盤面收于78140元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價78815元/噸，較上周五上漲500元/噸05合約換月前現貨升水下跌明顯，由于BACK月差高位運行，下游接貨需求疲弱，同時部分套利商獲利積極出貨，現貨升水承壓快速走跌至貼水行情運行，整體區(qū)間運行于貼50~升50元/噸；但換月后市場流通貨源有限，部分持貨商仍存挺價動作，現貨升水一度高報至升500元/噸附近，然下游高價升水接貨意愿較低，日內有所回落至400元/噸附近。

周報

Mysteel周報：銅社庫延續(xù)去庫 BACK月差拉大明顯 (4.30-5.9)

節(jié)后銅價維持高位震蕩運行，下游謹慎觀望情緒有所顯現，且部分企業(yè)新增訂單表現相對一半，同時由于近月合約BACK結構月差拉大，市場消費有所轉弱，周內整體表現逢低剛需采購為主本周銅價重心小幅下移，截止周五滬銅05合約盤面收于77960元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價78315元/噸，較上周五上漲305元/噸周內現貨升水先揚后抑，節(jié)后社庫并未表現累庫，且市場主流品牌流通貨源仍稍緊張，持貨商挺價情緒較為強烈，升水重心部分時間上抬至升200~300元/噸區(qū)間運行；但隨著后續(xù)BACK月差再度拉大至500元/噸以上，下游接貨需求減弱，同時正套交易參與者獲利積極下調出貨，現貨升水承壓快速走跌，截至周五日內一度下跌至升水50元/噸附近。

周報

Mysteel早讀：美聯儲主席講話偏鷹派否認要救市 有色金屬漲跌不一

英偉達、AMD一度重挫10%，收盤時跌幅收窄中概指數跌近3%歐洲科技板塊跌2%，指引遜色的ASML跌超5%美元指數盤中跌1%、逼近三年低位；日元反彈至半年高位，離岸人民幣盤中漲400點突破7.30；比特幣一度漲超2000美元，沖上8.5萬美元黃金盤中大漲超3%原油反彈近2% ◎4月16日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為3.35萬噸，較上一個交易日增加0.42萬噸，環(huán)比增加14.02%。

有色聚焦

Mysteel：2025年4月21日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場整體冷清，供應壓力逐步顯現，現貨市場銅精礦TC價格延續(xù)弱勢格局，市場對中長期供應格局未出現明顯改善現貨市場銅精礦TC 價格持續(xù)探底當前市場主流成交價格圍繞 -30 中低位波動，當前銅精礦市場延續(xù)弱勢，TC 價格持續(xù)承壓 電解銅：上周電解銅現貨升水重心明顯上抬，且正值04合約交割換月，近月BACK結構月差頻繁波動，下游企業(yè)周初表現觀望，入市采購情緒稍顯一般，現貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿易商存看漲后市升水情緒，周內逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現，升水表現上抬。

行情簡評

Mysteel：2025年4月14日銅產業(yè)早讀

銅精礦：上周市場交易較為清淡，冶煉廠采購意愿普遍不高，多以觀望為主貿易商多表示短期出貨意愿不強，市場方向需等智利會議之后，報盤較少，認為市場可成交價格-30以下 電解銅：上周上海市場隨著銅價走跌明顯，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升；現貨升水周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大至100~200元/噸，持貨商積極降價出貨，日內倉單大量流出沖擊市場，致使現貨升水沖高回落。

行情簡評

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現貨升水重心上抬(4.11-4.18)

由于目前下游加工企業(yè)代交訂單相對高位，且周內銅價企穩(wěn)震蕩運行，下游采購補庫情緒仍存，疊加目前再生銅原料緊張，部分再生加工企業(yè)轉向采購非標以及非注冊貨源，該類品牌企業(yè)采購積極性較好，整體市場需求尚可本周銅價重心上移，截止周五滬銅05合約盤面收于76220元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價76320元/噸，較上周五上漲1625元/噸周內現貨升水重心明顯上抬，由于本周正值04合約交割換月，近月BACK結構月差頻繁波動，且下游企業(yè)周初表現觀望，入市采購情緒稍顯一般，現貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿易商存看漲后市升水情緒，周內逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現，升水表現上抬。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.4-4.11）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月11日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下跌明顯，節(jié)假期間受美國關稅政策影響，外盤大幅下挫走跌，節(jié)后首個交易日國內滬銅合約跌停開盤，市場觀望情緒較為謹慎，但隨著后續(xù)銅價繼續(xù)下跌，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升明顯，倉庫出庫量亦表現增加，庫存因此大幅下降；現貨升水隨著部分下游企業(yè)采購需求增加，周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大，持貨商積極出貨，倉單大量流出沖擊市場，現貨升水亦沖高回落。

周報

Mysteel周報：本周銅價跌宕起伏 銅箔市場多以剛需采買為主 (4.3-4.11)

鋰電銅箔下游電池廠以交付長單為主，散單成交相對有限，實際銅價波動對訂單影響不大，市場備貨積極性未見明顯起伏，多數市場參與者表現略顯謹慎 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心下跌明顯，節(jié)假期間受美國關稅政策影響，外盤大幅下挫走跌，節(jié)后首個交易日國內滬銅合約跌停開盤，市場觀望情緒較為謹慎，但隨著后續(xù)銅價繼續(xù)下跌，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升明顯，倉庫出庫量亦表現增加，庫存因此大幅下降；現貨升水隨著部分下游企業(yè)采購需求增加，周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大，持貨商積極出貨，倉單大量流出沖擊市場，現貨升水亦沖高回落。

周報

Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數飄綠

原油反彈至逾兩月新高，盤中一度漲超3%，連漲兩個季度 ◎伊朗總統(tǒng)：拒絕與美國進行直接談判，但間接談判始終開放伊朗已在給美國總統(tǒng)特朗普的回信中闡明伊方的立場，強調伊朗仍然堅持不會在“極限施壓”和軍事威脅條件下進行直接談判，但過去有過的間接談判可以繼續(xù) ◎ ◎3月31日國內市場電解銅現貨庫33.94萬噸，較24日增0.29萬噸，較27日增0.48萬噸； 上海庫存22.15萬噸，較24日降0.91萬噸，較27日降0.60萬噸； 廣東庫存5.17萬噸，較24日增1.02萬噸，較27日增0.85萬噸； 江蘇庫存6.02萬噸，較24日增0.26萬噸，較27日增0.32萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：廢銅價格表現堅挺 市場新單跟進不暢

六、預測 國際方面，美聯儲理事庫格勒:認為當前美聯儲政策仍然具有限制性:判斷該政策處于良好狀態(tài)國內方面，商務部召開擴消費專題新聞發(fā)布會介紹，將開展汽車流通消費改革試點；出臺離境退稅針對性措施，增加退稅商店數量；組織摸排外貿企業(yè)內銷需求，建立重點外貿優(yōu)品企業(yè)名單從基本面來看，礦端供應增速不斷下修，現貨加工費(TC)一度跌至負值水平，冶煉廠虧損嚴重，疊加再生銅原料供應縮緊，電解銅產量有收縮預期。

日報

Mysteel周報：銅價沖高回落 社庫去庫放緩 (3.21-3.28)

周內銅價先揚后抑，部分時間漲跌幅相對較大，下游畏高情緒仍存；同時臨近月底，部分企業(yè)受制于資金壓力等因素影響，日內謹慎剛需采購為主整體高銅價背景下，市場消費難有明顯起色，表現較為一般本周銅價重心下移，截止周五滬銅04合約盤面收于80440元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價80640元/噸，較上周五下跌840元/噸周內現貨升水大部分時間區(qū)間運行貼50~升0元/噸附近為主隨著周初銅價連續(xù)走高，下游企業(yè)基本駐足觀望，消費表現疲弱，且部分持貨商存在換現需求，日內低價甩貨以促成交，現貨升水一度走跌至貼100元/噸附近；但由于市場主流平水銅品牌貨源流通相對偏少，且后續(xù)銅價回落，持貨商挺價惜售情緒仍存，現貨升水因此逐漸回升，后續(xù)整體區(qū)間運行于貼50~升0元/噸附近。

周報

Mysteel周報：銅價上破八萬關口 現貨升水企穩(wěn)上漲 (3.7-3.14)

由于周內銅價止跌連續(xù)上漲，期間一度突破80000元/噸關口，漲幅相對明顯，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現，采購需求表現較為一般；同時隨著價格走高，下游新增訂單不佳，因此日內接貨多剛需為主，消費再度受抑本周銅價重心上移明顯，截止周五滬銅03合約盤面收于80280元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價79835元/噸，較上周五上漲1055元/噸。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年3月14日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，周內表現先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現，采購意愿表現謹慎，日內基本觀望或者剛需接貨生產為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價背景下，下游企業(yè)仍需時間適應，短期消費提升空間預計有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現貨升水或區(qū)間運行于貼50~升50元/噸附近。

周報

Mysteel周報：終端采購情緒一般 本周銅箔市場采購積極性不高漲(3.7-3.14)

鋰電銅箔下游電池廠目前新增訂單增幅較為緩慢，整體交易量一般，市場參與者對高價出現觀望心理，整體市場交投氛圍比較冷清，本周需求總體弱勢運行 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心繼續(xù)上移，周內表現先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現，采購意愿表現謹慎，日內基本觀望或者剛需接貨生產為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價背景下，下游企業(yè)仍需時間適應，短期消費提升空間預計有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現貨升水或區(qū)間運行于貼50~升50元/噸附近。

周報