Mysteel半年報：2025下半年電解銅箔加工費下行壓力難減

一、電解銅箔加工費走勢回顧 上半年電解銅箔加工費整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價大幅波動以及新增產能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)期間部分特殊規(guī)格加工費有所上調，但持續(xù)時間較短這期間不同細分產品所表現的情況各不相同，頭部企業(yè)與中小企業(yè)之間也存在一定差距 電子電路銅箔加工費上半年先漲后跌，平均線有所下調，不同規(guī)格加工費走勢各不相同，頭部企業(yè)價格優(yōu)勢明顯。

主編視角

Mysteel調研：供應不減需求難增 6月電解銅箔加工費持續(xù)承壓

4月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16500元/噸 數據來源：鋼聯數據 二、鋰電銅箔供應基本持平，電子電路銅箔產量小幅下降 根據Mysteel調研國內57家電解銅箔生產企業(yè)涉及產能179萬噸(含2025年新增調研產能)，數據顯示2025年5月國內電解銅箔產量9.95萬噸，環(huán)比減少1.19%，其中電子電路銅箔3.88萬噸，鋰電銅箔6.07萬噸。

主編視角

Mysteel：需求復蘇仍需時間 3月電解銅箔加工費或將平穩(wěn)運行

今年春節(jié)期間，銅箔開工率同比去年明顯增長，大中型企業(yè)基本正常生產，個別企業(yè)有停產檢修控庫存現象，行業(yè)內成品庫存處于較高水平節(jié)后回來，銅價持續(xù)上漲在一定程度上延緩了銅箔上下游復工復產節(jié)奏，使得市場并未完全如預期中快速進入節(jié)奏，下游拿貨速度較慢，整體對于原材料價格觀望情緒較濃2月銅箔加工費基本與1月持平，即將進入3月，銅價高位震蕩將如何影響市場，下游需求變化如何，以及銅箔加工費將何去何從 一、電池端需求增速放緩，鋰電銅箔加工費或將在上游挺價與下游壓價中僵持 2月份，鋰電池市場情況稍顯暗淡，電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計劃的滿負荷生產，相比于去年四季度以來持續(xù)增長的行情相比，市場更多時間處于修復過程中，這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響，也行業(yè)落后產能持續(xù)出清的因素。

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Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

進入四季度，電子電路銅箔處境依舊艱難，這既表現在訂單上也表現在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產品加工費多數位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流就全行業(yè)而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間35微米電子電路銅箔主流運行區(qū)間為10000-15000元/噸 圖2：2024年電子電路銅箔加工費（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、2024年電解銅箔供應運行情況分析 2024年電解銅箔供應增速相比于2023年有所下滑。

Mysteel參考

Mysteel：“金九”將至 電解銅箔加工費走勢如何

總的來說，9月鋰電銅箔加工費變化不大，部分企業(yè)存在下調500元/噸-1000元/噸的可能性 數據來源：Mysteel 四、總結及預測 9月電解銅箔市場相比于8月，供需兩端均可能有所好轉，而加工費上漲難度較大，下游市場對于銅箔廠調整加工費接受度一般。

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Mysteel：供強需弱加工費低迷 2024年電解銅箔路在何方

數據來源：鋼聯數據 2、2024年電解銅箔加工費展望 2024年銅箔加工費或將止跌企穩(wěn)，長期低位徘徊。

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Mysteel調研：8月電解銅箔供需雙增 加工費兩極分化

價格端，8月份，pcb原材料價格全線上漲，電子電路銅箔加工費也觸底反彈，上調幅度1000-3000元/噸不等，個別企業(yè)甚至上調5000元/噸鋰電銅箔供需兩旺而加工費想漲但未漲，其出現了與需求現狀相反的情況，整體加工費維持七月份水平截止8月底，6微米鋰電銅箔加工費主流價格維持為18000-23000元/噸，35微米加工費為14000-18000元/噸 數據來源：Mysteel 供應方面，8月份，銅箔供應持續(xù)增加，在庫存減少的情況，企業(yè)開工率穩(wěn)步提升，頭部企業(yè)依舊保持高位，中小企業(yè)受需求增加影響，開工率上升幅度大。

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Mysteel快訊：2025年7月4日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年7月4日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年6月27日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年6月27日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

新能源汽車產業(yè)發(fā)展，以及電網工程等領域的投資增加，為紫銅板帶的需求提供了較強支撐，傳統(tǒng)消費領域以及房地產產業(yè)的發(fā)展疲軟，導致黃銅板帶的出貨情況愈發(fā)困難，高端電子產業(yè)發(fā)展，如AI等，將大幅增加高端合金板帶的需求，這其中也將拉動相關產品的進口量貿易方面，下半年或將延續(xù)上半年低庫存，慢節(jié)奏的拿貨情況，市場對于風險管理更加嚴格 3.3 銅箔市場 3.3.1 電解銅箔加工費走勢回顧 上半年電解銅箔加工費整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價大幅波動以及新增產能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)。

年報

Mysteel日報：終端需求表現疲軟 銅板帶成交表現較差

今日市場問價積極性較前幾日稍有下降貿易商對于當前銅價觀望情緒較重，拿貨情況一般，并且在當前加工費競爭壓力大的情況，價格優(yōu)勢并不明顯終端拿貨基本維持剛需，采購節(jié)奏因為高銅價也有所方面 三、明日預測 近段時間因為銅價走高，市場成交普遍不好，終端需求下滑明顯，銅板帶廠家價格競爭激烈，預計明日銅板帶成交表現一般 四、原料市場 電解銅：6月30日上海市場1#電解銅現貨成交價格80000元/噸，較上一交易日跌50元/噸。

行情簡評

Mysteel快訊：2025年6月20日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2025年6月20日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel調研：2025年江西銅板帶箔產業(yè)調研報告

后市預測：未來一段時間需求可能還是很難起來下游消費確實一般，高端國產化需要一定時間但是肯定能行，加工費上漲需要較長的一段時間企業(yè)主要做好產品優(yōu)化，維持一定開工率，發(fā)揮成本優(yōu)勢 2.電解銅箔企業(yè)B 生產經營情況：公司有兩大生產基地合計8萬噸產能目前基本以精銅原料為主，再生原料很少，原料需求對于鉛等金屬要求比較高，另外部分高端銅箔要求高延展性，所以原材料需求比較高。

主編視角

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶現貨成交有所下滑

紫銅板帶終端訂單表現較為平穩(wěn)，加工費小幅下滑之后訂單有所保證，黃銅板帶終端需求較弱，即使加工費大幅下滑，市場也很難有新的需求貿易商接貨情況較差，畏高情緒較重，同時不行想做庫存，放慢拿貨節(jié)奏 三、明日預測 銅價走強壓制下游需求，淡季表現明顯，市場熱度表現一般，預計明天成交依舊一般 四、原料市場 電解銅：6月24日上海市場1#電解銅現貨成交價格78445元/噸，較上一交易日漲25元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅板帶現貨價格持續(xù)走強 市場成交表現平平

加工費競爭所帶來的生產影響將進一步拉大，中小企業(yè)生產經營壓力進一步拉大預計下周銅板帶現貨價格或將高位震蕩運行 四、原料市場 電解銅：6月27日上海市場1#電解銅現貨成交價格80050元/噸，較上一交易日漲1130元/噸市場主流報價好銅升110~升160元/噸，較上一交易日上漲55元/噸；平水銅升50~升90元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅升20~升30元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。

行情簡評

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產出或將呈現回升狀態(tài)

從加工費走勢來看，一季度市場消費表現平穩(wěn)，1月雖然有一定的下的表現，但自春節(jié)結束后，市場加工費穩(wěn)步上行；進入二季度，隨著月差呈現高back結構，且電解銅現貨升水走高，4、5月市場的加工費有明顯的上行趨勢，但隨著后續(xù)的結構調整和市場消費的下滑，加工費逐步回落，但從整體的表現來看，同比依然高于去年同期水平 數據來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價格運行重心略高于其他市場，市場價格雖然保持堅挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費下調明顯，甚至出現個別銅桿企業(yè)需要靠調價來爭搶訂單的情況。

年報

Mysteel快訊：2025年6月13日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費