Mysteel：2025年7月31日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)在市場回升，開始正常履行長單的發(fā)運，長單交付量提高，冶煉廠近月需求量小，更多關注11月的長單談判，加工費雖有所回調，但回調速度較慢，明年長單談判壓力依然存在部分貿易商反饋在報指數(shù)帶帽長單，從礦山拿貨的招標價小幅抬升 電解銅：昨日銅價繼續(xù)表現(xiàn)震蕩上漲，早間廣東市場對平水銅報貼30~貼20元/噸，持貨商欲挺價出貨，但難有成交，后下調升水出貨也未見好轉，月底市場成交氛圍清淡，現(xiàn)貨偏弱貼水運行，加之消費端表現(xiàn)略不及預期，下游僅維持剛需謹慎采購，整體成交氛圍表現(xiàn)較差。

行情簡評

Mysteel：2025年7月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場較為冷清，市場成交有限，本周有成交貿易商與煉廠交易7月份干凈礦-30中位成交，本筆交易因到港月份臨近，所以加工費有明顯抬高，另有煉廠與貿易商以TC-42成交，船期為9月，作價期賣方自選，近日據(jù)Mysteel調研市場上可成交價格普遍在-40附近，煉廠對近月需求量小，四季度需求量高，個別煉廠有小幅缺口，所以市場成交較少（單位：美元/干噸） 電解銅：昨日銅價維持震蕩運行，早間廣東市場對平水銅報價升20~50元/噸，交割換月后，部分持貨商積極挺價，但難有成交，淡季消費下，下游需求提振有限，市場成交維持偏弱，大多保持觀望，整體成交氛圍依舊清淡。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格小幅波動 市場交投比較謹慎

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78735元/噸，較上一交易日上漲120元/噸市場主流報價好銅貼20~升10元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；平水銅貼80~貼30元/噸，較上一交易日下跌35元/噸；濕法銅貼140~貼120元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 【明日預測】 今日銅管價格跟漲100元/噸，近期部分客戶看跌情緒加重，期待下周更低價格拿貨，因此今日采購并未將全部需求量簽單，比較謹慎，短期實盤跟進乏力，銅管仍然承壓。

行情簡評

Mysteel：市場供需共振 4月銅庫存有望延續(xù)去庫

因此下游消費雖因高位銅價而有所抑制，但旺季的生產(chǎn)需求依舊存在，若4月銅價相對穩(wěn)定，銅原料需求量或將明顯增加，電解銅社庫去庫速度也將表現(xiàn)加快 數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)在線 四、銅進口比價虧損依舊 進口銅到貨有限 3月銅進口比價較2月有所好轉，但依舊處于虧損狀態(tài)，倒掛明顯，精煉銅主流品牌難以清關進口，而市場到貨量也有所下滑。

主編視角

Mysteel調研：市場有所好轉 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

新能源市場的火熱給鋰電銅箔帶來源源不斷的生機，尤其是儲能電池，整體開工率依舊保持較高水平，并未受到節(jié)假日影響，市場需求量較高，鋰電池部分頭部企業(yè)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，手上庫存足以交付年前訂單而選擇不備貨 四、后市預測 2月電解銅箔市場或在震蕩中不斷修復據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2月國內電解銅箔預計產(chǎn)量9.02萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%。

主編視角

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

電解銅箔需求重心依舊在新能源端，儲能電池也愈發(fā)成為銅箔需求的支柱產(chǎn)業(yè)，國內新能源需求預期依舊很高，出口進程加快，寬松的政策環(huán)境短期不會失去，3C數(shù)碼市場依舊穩(wěn)定，預計整體變化不大，2025年鋰電銅箔需求量較2024年或將增長5%-8%電子市場有望觸底反彈，國家更為利好的政策將會刺激國內消費電子市場的回暖，復雜的國際環(huán)境會為PCB產(chǎn)業(yè)以及電子電路銅箔帶來不小的挑戰(zhàn)，全年電子電路銅箔需求量增速維持在3%-5%。

Mysteel參考

Mysteel調研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應預計小幅下滑

價格：上下游博弈持續(xù) 電解銅箔加工費微增 11月電解銅箔加工費變化不一，電子電路銅箔加工費基本持平，鋰電銅箔加工費受需求影響小幅上漲分開來看，鋰電銅箔受電池廠排產(chǎn)量增加影響，部分規(guī)格加工費小幅上漲，總體漲幅不一頭部電池企業(yè)大幅增加采購量，銅箔企業(yè)受限于招標合同無法提高加工費，但本月銅箔供應并未隨著需求的上升而上升，這給予了其他廠家漲價機會，但目前增加市場依舊存在過剩產(chǎn)能，無法使加工費上漲全面鋪開，4.5微米與5微米鋰電銅箔目前市場需求量上漲較快，能夠批量出貨的企業(yè)仍存在盈利空間。

主編視角

Mysteel周報：本周銅箔市場持穩(wěn)走向 終端需求增幅不明顯(11.8-11.15)

鋰電銅箔市場下游電池廠主要以長單交付為主，市場需求量有小幅上升，儲能電池需求增幅較為明星，其余保持持平狀態(tài)，備貨積極性有所上漲，市場成交情緒尚可 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心下移明顯，周內滬銅盤面持續(xù)下挫走低，下游加工企業(yè)訂單有所增加，日內采購需求表現(xiàn)回升，整體消費提振，且由于滬粵現(xiàn)貨升水價差持續(xù)走擴，部分華東貨源有所轉至華南市場，加之臨近交割，持貨商挺價惜售情緒較強，現(xiàn)貨升水穩(wěn)中上漲。

周報

Mysteel周報：銅價延續(xù)窄幅震蕩 現(xiàn)貨升水回升(10.25-11.01)

一、市場預測 隨著下周進入多項重要事件以及宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的時間節(jié)點，事件和數(shù)據(jù)結果都將對銅價產(chǎn)生較大的影響，預計銅價將迎來十分動蕩且起伏較大的一周，交易風險也隨之提升基本面上，市場消費成為近期主要的焦點，下游提貨效率較慢，新增的訂單也未有明顯亮點，需求傳遞出現(xiàn)一定的阻礙，進而影響到了現(xiàn)貨升水；供給端，國內發(fā)貨量依然不多，市場進口預期依然較高，部分進口貨源下周仍有繼續(xù)到港，因此國內現(xiàn)貨交易多在交易進口貨源上，預計下周現(xiàn)貨端依然表現(xiàn)偏弱。

周報

Mysteel解讀：銅價回調需求下降 8月銅箔市場難上加難

但市場依舊存在亮點，汽車板材需求量可觀，AI以及服務器等高端電子電路銅箔需求依舊強勁 四、下月預測 8月電解銅箔市場預計供需兩端均會出現(xiàn)下滑，電子電路銅箔加工費出現(xiàn)不同幅度的變化，市場競爭依舊激烈，在銅價持續(xù)走低的情況下，已有訂單變成各企業(yè)競爭的方向，這有可能進一步使得銅箔加工費出現(xiàn)變化未來一段時間，銅價漲跌回事影響銅箔市場變化的主要因素，而實際需求短期難以改善。

主編視角

Mysteel調研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調研報告

銅桿-電磁線企業(yè)企業(yè)G 生產(chǎn)情況:該公司主要自產(chǎn)上引無氧桿以供生產(chǎn)高端電磁線應用于風力發(fā)電、高鐵的電機原料主要使用附近銅企生產(chǎn)的電解銅，月產(chǎn)銅桿500噸，去年月產(chǎn)800噸，今年由于鋁代銅以及技改原因，銅桿需求量下降20%，部分多余產(chǎn)量以貿易形式消化 訂單情況：主要下游以中車、三一為主，目前軌道交通電機市場份額占到國內70%，其中復興號占80%，近幾年需求很穩(wěn)定，這部分用銅量在2000噸左右。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格大幅回調 市場詢價今日積極

浙江企業(yè)今日散單成交增量，貿易商拿貨增加 【市場總結】 今日銅管價格走弱，貿易商逢低拿貨補庫，企業(yè)成交有所增強，部分企業(yè)表示散單成交比較順暢，但價格回落刺激部分客戶看跌情緒加重，期待下周更低價格拿貨，今日采購并未將全部需求量簽單，比較謹慎 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78820元/噸，較上一交易日下跌820元/噸。

行情簡評

中國國際期貨：銅市高庫存難改

智利銅委會預估2024年全球銅需求量將增長3.6%，達到2678萬噸，供給短缺36.4萬噸，中期全球銅市場仍將面臨供不應求局面 5月國內電解銅產(chǎn)量超預期雖然全球礦端供應偏緊，但國內電解銅供應仍較為寬松預計6月電解銅產(chǎn)量為98.5萬噸，環(huán)比降幅2.34%，同比增幅7.31%，主要原因是6月有8家冶煉廠檢修，涉及粗煉產(chǎn)能156萬噸同時銅精礦零單加工費較低，少數(shù)冶煉廠采購陽極板受限，被迫在6月降負。

國內資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：國內市場電解銅出庫量統(tǒng)計（20240614）

本周（6.11-6.14）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)減少，周累計出庫4.83萬噸，環(huán)比減少0.66萬噸；本周上海市場出庫下降主因周內恰逢端午節(jié)假，但由于銅價震蕩下跌，下游消費仍有回升，入市采購需求量略有增加，周內單日出庫基本維持1.0萬噸以上 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

出庫量

Mysteel：2024年4月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：上周五上海市場整體表現(xiàn)較為清淡，主要銅價再度大幅上漲，貿易商這邊反饋基本上成交比較少，下游備貨情緒體現(xiàn)的不是很明顯，實際市場需求量有限但是因為月差擴大到了200元/噸以上，一些貿易商對于國產(chǎn)可交割的品牌貨源還是有逢低收貨的情緒在然后最近因為進口表現(xiàn)大幅虧損，進口銅這塊流入量減少了，加上月差擴大，部分貿易商對于節(jié)后的現(xiàn)貨升水還是存在一定看回升的情緒 廢銅：5月份廢銅制陽極加工費1100元/噸，相對4月擴大250-300元/噸；粗銅加工費在1500元/噸，相對4月擴大450元/噸，整體廢銅冶煉仍均有一定的優(yōu)勢。

行情簡評

Mysteel：2024年3月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：天津市場電解銅價格72780~72840元/噸，中間價72810元/噸，較上個交易日價格上漲960元/噸，平水銅貼300~貼240元/噸市場價格繼續(xù)沖高，現(xiàn)貨需求進一步下降，目前前面點價的貨物基本沒有成交，多數(shù)企業(yè)在維持原料生產(chǎn)，整體需求量比較有限市場報價長期維持在貼水300元附近，但是對于下游企業(yè)的價格優(yōu)勢較小，在絕對價格依舊高攀的前提下，企業(yè)難以維持現(xiàn)貨生產(chǎn)的高成本，整體交易較為冷淡。

行情簡評

Mysteel年報：2023年國內精煉銅市場回顧與2024年展望

中國作為最大的銅需求市場，新能源行業(yè)對銅需求量增長，但房產(chǎn)、建筑等行業(yè)需求明顯下降，相互對沖之下，需求端很難獲得大的改善在供應改善的情況下，銅價回落的概率較大”——華東一銅貿易商 “宏觀海外貨幣收縮政策壓制銅價，基本面供應好轉，銅價難有大幅上漲表現(xiàn)”——華東一銅加工企業(yè) 為更加客觀、全面的了解市場參與者對明年消費的看法，對此Mysteel 電解銅團隊特地向冶煉廠及電解銅貿易商其相關企業(yè)進行問卷調研，并收集有效問卷超100份。

年報

Mysteel：近期廢銅供應緊張局面緩和 廢差現(xiàn)走擴跡象

且國內高企的廢銅價格，使廠家接受度不高，雖部分廠家轉向采購電解銅、進口廢銅，或進行點價寄存廢銅的交易模式，但日均采購量遠不及日均需求量，廠家廢銅原料庫存持續(xù)減少，部分銅廠出現(xiàn)減停產(chǎn)的窘境但當前第四季度，部分銅桿廠及冶煉廠需要完成生產(chǎn)沖量任務，可能會帶動四季度的消費需求，而屆時廢銅供應若未集中放量，市場供應量也較難滿足需求量，這將會限制精廢價差走擴的幅度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預測：精廢差開始逐步修復，廢銅市場也將開始逐步提升對價格的接受度，因此消費表現(xiàn)也逐步提升。

主編視角

Mysteel調研：江西銅加工企業(yè)開工率不足30%（實地走訪）

未來預期：當前下游客戶需求量下降，市場供應飽和，需求偏弱，另外原料不足，備庫緊張，現(xiàn)在加工費比較透明，成品利潤薄，保持現(xiàn)有生產(chǎn)量，暫時沒有增量的計劃，后期市場延續(xù)弱勢的話，也有進一步降產(chǎn)的可能 生產(chǎn)企業(yè)G： 生產(chǎn)情況：日產(chǎn)150噸平爐一條線，日產(chǎn)150噸陽極板兩條線廢銅為原料，電解銅價格高的時候就生產(chǎn)陽極板目前廢銅緊張，現(xiàn)在采購廢銅無賬期，以前3至5天，現(xiàn)在有賬期買不到廢銅。

主編視角

Mysteel日報：廢銅價格表現(xiàn)強勢 上游擇機適當出貨

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 三、市場成交 四、市場評述 銅價上漲，提振上游持貨商出貨意愿，部分貨商等待企業(yè)報價，計劃高價進行拋貨，而下游見貨源松動，個別銅廠提前報價進行采買，少數(shù)銅廠見廢銅價格堅挺且貨源仍舊偏緊，疊加需求量不大，故采購意愿不高。

日報