Mysteel調(diào)研：2025年鉛蓄電池企業(yè)五一假期生產(chǎn)情況調(diào)研

多數(shù)中小型生產(chǎn)企業(yè)五一節(jié)前原料鉛錠剛需采購，僅維持節(jié)前節(jié)后正常生產(chǎn)即可，降低節(jié)后鉛價波動給企業(yè)原料成本帶來的風險 部分大型電池廠五一超預期放假5-7天，遠高于往年，而中小型電池廠放假時間也較為集中，多放假3-5天整體來看儲能鉛酸電池企業(yè)由于訂單飽和，放假時間較短，而汽車電池、兩輪車電池生產(chǎn)企業(yè)同比遠多于往年關(guān)稅影響下，部分做出口訂單的企業(yè)，開工受到影響部分企業(yè)5月份電池生產(chǎn)計劃環(huán)比減少10-20%，整體市場終端需求疲軟，影響電池廠開工。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

宏觀方面，美對我國加征關(guān)稅達54%，超出市場預期，且越南、印尼、馬來西亞等東南亞國家受此輪關(guān)稅影響亦較大，后續(xù)我國轉(zhuǎn)口表現(xiàn)或受較大影響基本面利多因素偏多，旺季需求韌性較強但全面關(guān)稅政策出臺，加劇市場擔憂，恐慌情緒進一步蔓延，導致本周鋁價呈現(xiàn)震蕩下行 本周鉛價連續(xù)下跌，原生鉛廠散單成交不佳，交倉意愿增強，鉛錠社會庫存增加需求端下游電池廠有企業(yè)反饋訂單走弱，開工有所下滑，且有企業(yè)計劃月中下旬生產(chǎn)減量，周內(nèi)鉛錠采購維持逢低剛需補庫為主，疊加近期河南、江西、青海存有企業(yè)檢修及減量行為，供應(yīng)表現(xiàn)下滑，整體現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月10日-3月14日）

鋁：本周現(xiàn)貨鋁價創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復產(chǎn)穩(wěn)步推進中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內(nèi)以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期 鉛：本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月10日-3月14日）

本周現(xiàn)貨鋁價創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復產(chǎn)穩(wěn)步推進中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內(nèi)以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期 本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價格上漲

西南電解鋁復產(chǎn)穩(wěn)步推進中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內(nèi)以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加本周鋅價震蕩偏強美國關(guān)稅政策繼續(xù)影響市場情緒，LME日注銷倉單明顯提升至6萬噸以上，且4月開始Nyrstar的Hobart冶煉廠將減產(chǎn)25%，利好鋅價。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月10日-2月14日）

市場消費進一步復蘇中，鋁棒等初級加工品加工費持續(xù)偏弱運行，對鋁錠消費有一定抑制 本周期鉛維持高位窄幅震蕩運行，周內(nèi)需求端下游電池廠雖逐步復工，但整體產(chǎn)能未有恢復正常水平，企業(yè)少有入市詢價接貨，多數(shù)企業(yè)節(jié)前備庫尚可，以及長單拿貨為主，整體原生鉛交投表現(xiàn)欠佳，持貨商現(xiàn)貨報價升水持續(xù)收窄 本周鋅價震蕩運行，滬鋅主力先抑后揚盡管美國政策激化了市場的擔憂，但是美國通脹全線超預期，導致美聯(lián)儲降息預期下滑，另外俄烏沖突有放緩的可能性，使得美元指數(shù)震蕩下行，且節(jié)后國內(nèi)鋅錠累庫有限，支撐價格。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達期貨：節(jié)后歸來有大量鉛錠采購預期

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.2%宏觀面，美國1月ADP就業(yè)人數(shù)錄得18.3萬人，大幅超出市場預期的15萬人，創(chuàng)去年10月以來新高此次增長主要集中在服務(wù)業(yè)，由貿(mào)易和運輸以及休閑和酒店業(yè)帶動，就業(yè)市場整體維持穩(wěn)?。粐鴥?nèi)方面，受益于“兩新”政策，今年春節(jié)消費從量上看呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢基本面，今年鉛產(chǎn)業(yè)鏈中，大型企業(yè)電池廠放假時間及大型企業(yè)再生鉛企業(yè)放假時間均早于往年，主要地區(qū)國產(chǎn)礦山放假時間較長，而本次春節(jié)假期停產(chǎn)檢修的再生鉛煉廠相比往年明顯增加，電池廠節(jié)后復產(chǎn)時間略早于再生鉛企業(yè)，節(jié)后歸來有大量鉛錠采購預期，當前庫存去庫或得以保持，供弱需強。

期貨公司評論

Mysteel周報：春節(jié)假期結(jié)束 鉛蓄電池廠陸續(xù)復工（1.24-2.7）

因恰逢春節(jié)假期，不少鉛蓄電池廠節(jié)中放假停工，因此整體開工率下降明顯；放假時長多在10-15天，節(jié)后復工節(jié)點集中在2月3日（正月初六）-2月7日（正月初十）等節(jié)點前后，目前有超60%的企業(yè)已完成復工，但開工率尚未完全恢復。

周報

國泰君安期貨：預計中短期內(nèi)鉛價震蕩上行

鉛：電池消費小陽春預期構(gòu)成支撐，中短期鉛價重心有望震蕩上移節(jié)后首日市場交易下游蓄電池廠爬產(chǎn)預期，疊加再生鉛放假周期偏長于往年、累庫幅度偏低，滬鉛漲幅超2%預計中短期內(nèi)鉛價震蕩上行，需持續(xù)關(guān)注下游蓄企開工率，若旺季不及預期，下游備庫動能疲軟，價格可能承壓往下后續(xù)一季度末，消費端逐步過渡至淡季，鉛價下行概率或加大

期貨公司評論

Mysteel周報：鉛酸電池開工回升，成品電池銷售受阻

江西市場：中小型電池廠開工率處于75%，成品電池庫存15天左右，原料鉛錠5天左右?guī)齑?江浙市場：中大型電池廠開工率多處于75%，較上周暫穩(wěn)，成品電池庫存22天，汽車電池開工有下調(diào)，主要是因為年度產(chǎn)量按照進度超產(chǎn)，12月份個別汽車電池生產(chǎn)企業(yè)開工率下調(diào) 【下周預測】 大型電池廠本周開工率恢復至正常水平，暫無年度沖量計劃，中小型電池廠整體12月份開工率有下降計劃，近期隨著鉛價持續(xù)上漲，新電池銷售價格有所上漲。

周報

Mysteel周報：鉛價沖高回落 再生鉛市場交投氛圍逐漸降溫（11.8-11.15）

周內(nèi)再生精鉛含稅價普遍報平水為主，個別市場報貼水50元/噸，精廢價差多在0元/噸上半周，鉛價偏強運行，再生鉛企業(yè)報價增多，且下游電池廠接貨積極，市場交投氛圍活躍，成交尚可，個別市場單日成交量超千噸下半周，鉛價高位回落，部分企業(yè)存惜售情緒，市場再生鉛報價減少，同時鉛價大幅波動，電池廠采購也偏謹慎，成交情況較上半周降溫 【下周預測】 煉企復產(chǎn)疊加安徽部分企業(yè)有提量計劃，短期供應(yīng)端有增量；終端消費尚可，電池廠拿貨較積極，部分蓄企下周有提倉單計劃，預計2萬噸左右。

周報

Mysteel解讀：10月消費改善 再生鉛產(chǎn)量三連增

安徽地區(qū)庫存量增加最多，增量接近2萬噸；其次是河南，增量超1萬噸，當?shù)厥苤匚廴咎鞖庥绊?，下旬廢電瓶消耗量有所下滑 三、電池廠積極接貨 鉛錠成品庫存下降 2024年10月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為4.97萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸，降幅16.47%成品庫存下降的主要原因：終端需求好轉(zhuǎn)，下游電池廠訂單改善，積極采購原料鉛錠但從同比數(shù)據(jù)來看，當前鉛錠成品庫存仍處近6年來同期高位，一方面庫存基數(shù)大，另一方面部分再生鉛企業(yè)散單出貨不多，庫存仍較大。

主編視角

Mysteel周報：下游接貨情緒回暖 再生鉛市場成交改善 （10.11-10.18）

另一方面，部分煉企生產(chǎn)受限，還原鉛成交量隨之下滑，其中河北某企因環(huán)保管控，周內(nèi)幾乎未有外采還原鉛廣東某企周初因環(huán)保停產(chǎn)，影響一周還原鉛產(chǎn)量短期來看，還原鉛供應(yīng)仍顯緊俏，下周成交或難言好轉(zhuǎn) 再生精鉛市場：終端消費回暖，部分電池廠原料庫存低，周內(nèi)原料采購較積極，再生鉛市場成交尚可周初，鉛價上漲，再生精鉛含稅貼水25-100元/噸出廠，部分低庫存電池廠詢價接貨意愿不錯，部分煉企散單成交量超千噸，再生鉛市場交投活躍度較高。

周報

Mysteel再生鉛月度報告（9月）

上旬，鉛價走低，開學季小旺季未能兌現(xiàn)，電池廠謹慎少采，且偏向電解鉛，再生鉛市場交投活躍度不高中旬，鉛價窄幅震蕩，再生精鉛含稅貼水收窄至貼水100元/噸至平水出廠，中秋節(jié)前，電池廠接貨意愿改善，再生鉛市場成交量增加，部分市場單筆成交量超千噸下旬，宏觀利好消息刺激鉛價反彈，再生精鉛含稅貼水企穩(wěn)，臨近國慶長假，電池廠節(jié)前雖有備貨，但整體備貨情況不及往年，市場成交一般 二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2024年9月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量27.74萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為43.80%，環(huán)比增長11.10%；9月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量23.14萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為41.19%，環(huán)比增長14.52%。

月報

Mysteel解讀：9月再生鉛企業(yè)集中復產(chǎn) 10月產(chǎn)出有望繼續(xù)增加

其中安徽地區(qū)庫存量下降最多，減量接近2萬噸原料庫存環(huán)比增幅最大的地區(qū)為內(nèi)蒙古，增幅超70%，個別煉企下旬有復產(chǎn)計劃，積極采購原料補庫 三、消費環(huán)比改善&電池廠節(jié)前備貨 廠內(nèi)成品庫存小降 2024年9月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為5.95萬噸，環(huán)比減少0.19萬噸，降幅3.09%成品庫存表現(xiàn)下降主要因為國慶假期前部分電池廠存在備貨補庫需求，積極采購原料，但從減量來看，降幅不大，且跟近6年同期相比仍處高位。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月29日-10月12日）

國內(nèi)政策預期持續(xù)提振市場，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預期導致海外對11月美聯(lián)儲降息預期減弱基本面方面，下游企業(yè)備庫積極性不改，對基差帶來提振海外宏觀情緒反復，國內(nèi)宏觀及基本面存支撐，預計鋁價隨板塊偏強運行為主 鉛：國慶節(jié)后鉛價震蕩偏弱運行，總體來看，下游電池廠接貨仍按需拿貨為主，節(jié)中部分原生煉企發(fā)貨交倉清庫存，鉛錠庫存大增南方市場下游逢低剛需采購，北方市場下游接貨積極性不佳。

產(chǎn)業(yè)分析

Myssteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（9月29日-10月12日）

國慶假期后鋁價經(jīng)歷寬幅震蕩后仍維持上漲趨勢國內(nèi)政策預期持續(xù)提振市場，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預期導致海外對11月美聯(lián)儲降息預期減弱基本面方面，下游企業(yè)備庫積極性不改，對基差帶來提振海外宏觀情緒反復，國內(nèi)宏觀及基本面存支撐，預計鋁價隨板塊偏強運行為主 國慶節(jié)后鉛價震蕩偏弱運行，總體來看，下游電池廠接貨仍按需拿貨為主，節(jié)中部分原生煉企發(fā)貨交倉清庫存，鉛錠庫存大增南方市場下游逢低剛需采購，北方市場下游接貨積極性不佳。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月23日-9月27日）

鋁：本周鋁市場價格先跌后漲，海外宏觀情緒走弱拖累鋁價隨倫鋁下跌，但國內(nèi)貨幣政策和財政政策陸續(xù)發(fā)布，力度超出市場預期，帶動國內(nèi)股市及商品大幅反彈臨近國慶假期，雖然鋁價高位運行為主，但下游企業(yè)仍積極備貨，帶動鋁錠去庫速度加快雖然西北受瓜果運輸影響，預計在國慶節(jié)后有少量季節(jié)性庫存到貨，但節(jié)后窄幅累庫符合季節(jié)性規(guī)律，預計四季度整體仍以季節(jié)性去庫為主 鉛：本周鉛價震蕩偏強，下游電池廠開工率維穩(wěn)，大型電池廠開工率多維持在70%，中小型電池廠開工率多在55%左右。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：蓄企采購意愿一般 再生鉛企成品庫存增加（9.13-9.20）

節(jié)后首日，鉛價大跌，電池廠畏跌觀望為主，接貨積極性偏弱，再生鉛企業(yè)挺價惜售，含稅再生精鉛報小貼水至小升水出廠，市場供需兩淡周四，鉛價微跌，電池廠采購意愿改善，積極拿貨，含稅再生精鉛貼水小幅擴大，各地普遍貼25-100元/噸出廠，再生鉛市場散單成交尚可，部分市場成交量超千噸周五，受宏觀利好影響鉛價底部反彈，終端消費暫無明顯好轉(zhuǎn)，電池廠遇漲接貨積極性減弱，再生鉛企業(yè)報價積極跟漲，含稅再生精鉛貼水企穩(wěn)，市場成交一般。

周報

Mysteel：需求疲軟&庫存增加 鉛價承壓運行

鉛冶煉企業(yè)周度成品庫存為3.75萬噸，庫存處于年內(nèi)（春節(jié)期間除外）及3年內(nèi)高位 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 庫存大幅增加的原因：倉單及社會庫存是由于大量交割牌鉛錠發(fā)往倉庫，據(jù)了解本月鉛錠交割數(shù)量超40000噸；電池廠開工率下調(diào)，鉛錠需求量下滑，導致鉛冶煉企業(yè)成品庫存增加。

主編視角