瑞達(dá)期貨：鉛酸蓄電池出口難有改善，進(jìn)一步拖累滬鉛需求

滬鉛夜盤(pán)上漲0.64%宏觀層面，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI為48.2，不及市場(chǎng)預(yù)期的49，連續(xù)第九個(gè)月處于收縮區(qū)間從供應(yīng)端來(lái)看，原生鉛：11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾，且部分煉廠為沖刺全年產(chǎn)銷(xiāo)量，將釋放一定產(chǎn)能；原料供應(yīng)改善也為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供條件，預(yù)計(jì)12月原生鉛產(chǎn)量較11月小幅上升但制約因素仍存，預(yù)計(jì)增量規(guī)模有限再生鉛11月北方供暖季啟動(dòng)后，河北等再生鉛主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，廢料運(yùn)輸管控加強(qiáng)，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存偏低（前期受770號(hào)文影響的企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已放緩）。

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廣州期貨：鉛蓄電池對(duì)鉛錠采購(gòu)積極性不足

鉛：社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，鉛價(jià)或震蕩偏弱 原料方面，鉛精礦延續(xù)現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)；廢電瓶產(chǎn)廢量邊際提升，廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，近日鉛錠出現(xiàn)區(qū)域性現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊情況，主要由于再生鉛供應(yīng)增量暫不突出，加上降溫后河北等地環(huán)保管控對(duì)鉛錠運(yùn)輸造成一定影響，但再生鉛冶煉利潤(rùn)尚可，后續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或加快需求方面，天氣漸冷，電動(dòng)車(chē)終端需求走弱，鉛蓄電池對(duì)鉛錠采購(gòu)積極性不足庫(kù)存方面，10月30日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為2.79萬(wàn)噸，較10月23日增加0.18萬(wàn)噸，較10月27日增加0.26萬(wàn)噸。

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廣州期貨：節(jié)后下游電池廠對(duì)鉛錠采購(gòu)氛圍尚可

鉛：社庫(kù)維持去化，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)，加工費(fèi)低位運(yùn)行；再生鉛復(fù)產(chǎn)將對(duì)廢電瓶采購(gòu)需求增加，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，Mysteel預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量整體增加1.34萬(wàn)噸；再生鉛冶煉利潤(rùn)扭虧為盈，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)需求方面，節(jié)后下游電池廠對(duì)鉛錠采購(gòu)氛圍尚可綜合而言，中美關(guān)稅摩擦對(duì)宏觀氛圍施壓，不過(guò)鉛錠社會(huì)庫(kù)存維持去化，短期鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)，警惕再生鉛明顯復(fù)產(chǎn)而需求乏力帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國(guó)慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)

LME鉛收盤(pán)9月30日收盤(pán)1986，10月8日收盤(pán)2011.5，漲幅1.2%，供應(yīng)端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)鉛產(chǎn)量將有所增加同時(shí)，國(guó)慶節(jié)后，國(guó)內(nèi)再生鉛供應(yīng)充裕態(tài)勢(shì)有所體現(xiàn)供應(yīng)增加可能會(huì)對(duì)滬鉛價(jià)格產(chǎn)生一定的下行壓力需求端，國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車(chē)、汽車(chē)等“以舊換新”政策推進(jìn)，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預(yù)期，鉛蓄電池企業(yè)在國(guó)慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，其中汽車(chē)蓄電池企業(yè)多計(jì)劃于10月提高生產(chǎn)計(jì)劃，需求有一定的增長(zhǎng)預(yù)期，對(duì)價(jià)格有一定支撐作用。

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Mysteel調(diào)研：2025年鉛蓄電池企業(yè)雙節(jié)假期生產(chǎn)情況調(diào)研

中秋國(guó)慶長(zhǎng)假在即，國(guó)內(nèi)鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)國(guó)慶假期生產(chǎn)放假計(jì)劃也陸續(xù)確定受市場(chǎng)大環(huán)境影響，鉛酸蓄電池旺季不旺局面持續(xù)到9月份逐步改善，電池廠成品庫(kù)存持續(xù)減少出口方面，1-8月份，我國(guó)鉛酸蓄電池出口累計(jì)1.52億只，同比減少0.129億只，降幅7.8%，主要因?yàn)殛P(guān)稅影響以及國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外鉛酸電池板塊布局逐步釋放，出口需求量有所下降9月份消費(fèi)好轉(zhuǎn)后，企業(yè)成品電池庫(kù)存呈持續(xù)下降趨勢(shì)，少部分企業(yè)出現(xiàn)欠電池情況，生產(chǎn)開(kāi)工率提升，下游原料鉛錠采購(gòu)接受度尚可，國(guó)慶期間企業(yè)放假時(shí)間整體處于3天左右。

主編視角

Mysteel解讀：8月鉛蓄電池進(jìn)出口量同環(huán)比雙降 9月增量預(yù)期保守

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2025年8月我國(guó)用于起動(dòng)活塞式發(fā)動(dòng)機(jī)的鉛酸蓄電池和其他鉛酸蓄電池（以下統(tǒng)稱“鉛蓄電池”）出口量合計(jì)為1815.77萬(wàn)只，較7月減少312.90萬(wàn)只，環(huán)比-14.70%，同比-19.07%；8月鉛酸蓄電池進(jìn)口量合計(jì)為34.12萬(wàn)只，環(huán)比-13.43%，同比-33.28%；凈出口量為1781.65萬(wàn)只，環(huán)比-14.72%，同比-18.74%，為年內(nèi)（除2月份春節(jié)外）的低位。

主編視角

Mysteel月報(bào)：鉛酸電池消費(fèi)旺季預(yù)期落空

一、價(jià)格回顧 八月份傳統(tǒng)旺季到來(lái)，但終端消費(fèi)卻不溫不火，市場(chǎng)旺季預(yù)期落空鉛酸電池企業(yè)成品庫(kù)存?zhèn)鲗?dǎo)不暢，經(jīng)銷(xiāo)商觀望情緒較重，多數(shù)企業(yè)成品電池庫(kù)存處于25天左右，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存多有45天新電池銷(xiāo)售價(jià)格暫穩(wěn)，電池廠促銷(xiāo)持續(xù)，返利銷(xiāo)售，48V12Ah電池渠道價(jià)格為280元/組，48V20Ah電池渠道價(jià)格在380元/組 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、生產(chǎn)情況 八月份鉛酸電池企業(yè)開(kāi)工環(huán)比小幅回暖，儲(chǔ)能電池訂單穩(wěn)定，訂單仍處于排產(chǎn)階段，開(kāi)工率高達(dá)90%。

月報(bào)

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池行業(yè)對(duì)鉛的需求難有明顯起色

滬鉛夜盤(pán)上漲0.24%宏觀面：美國(guó)統(tǒng)計(jì)局大幅下修非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)可靠性質(zhì)疑，同時(shí)也加大了9月份降息的預(yù)期，后續(xù)市場(chǎng)交易降息預(yù)期，對(duì)于有色板塊利好原生鉛煉廠受鉛價(jià)下行影響，開(kāi)工率出現(xiàn)上行，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量上行當(dāng)前原生鉛開(kāi)工率相對(duì)再生鉛仍保持強(qiáng)勢(shì)，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過(guò)，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊從實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來(lái)看，由于成本倒掛，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩。

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廣州期貨：部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，鉛價(jià)下方空間或有限

鉛：部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，鉛價(jià)下方空間或有限 原料方面，近日廢電瓶收貨量仍然有限，回收商利潤(rùn)空間微薄，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，預(yù)計(jì)短期供應(yīng)整體變動(dòng)不大；再生鉛維持明顯虧損狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受抑，關(guān)注九部門(mén)聯(lián)動(dòng)排查重金屬污染是否會(huì)對(duì)鉛供應(yīng)造成影響需求方面，下游逢低接貨氛圍邊際好轉(zhuǎn)，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，8月傳統(tǒng)旺季預(yù)期猶存庫(kù)存方面，截止8月4日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為6.63萬(wàn)噸，較7月31日減少0.35萬(wàn)噸，較7月28日增加0.15萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel鉛產(chǎn)業(yè)VIP周報(bào)2025年第47期

訂制報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)持續(xù)上漲 鉛酸電池企業(yè)原料剛需采購(gòu)為主

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 【市場(chǎng)評(píng)述】 本周現(xiàn)貨1#鉛周均價(jià)17090元/噸，較前一周上漲115元/噸，漲幅0.68%。

周報(bào)

12月5日上期所鉛倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

廣州期貨：原生鉛供應(yīng)邊際下降，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化

鉛：原生鉛供應(yīng)邊際下降，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化 原料方面，近日廢電瓶回收量略有下滑，廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，云南馳宏等原生鉛煉企后續(xù)常規(guī)檢修增多，再生鉛產(chǎn)量已經(jīng)回升至近年同期高位，不過(guò)部分煉企生產(chǎn)仍暫時(shí)受到危廢換證影響需求方面，近日鉛蓄電池終端消費(fèi)平穩(wěn)，電池廠低價(jià)采購(gòu)氛圍尚可綜合而言，廢電瓶成本平穩(wěn)，下游電池廠采購(gòu)氛圍尚可，原生鉛供應(yīng)預(yù)計(jì)邊際減少，鉛錠庫(kù)存低位繼續(xù)去化，鉛價(jià)或窄幅震蕩偏多。

期貨公司評(píng)論

12月4日上期所鉛倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

瑞達(dá)期貨：11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾

滬鉛夜盤(pán)下跌0.29%宏觀層面，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI為48.2，不及市場(chǎng)預(yù)期的49，連續(xù)第九個(gè)月處于收縮區(qū)間從供應(yīng)端來(lái)看，11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾，且部分煉廠為沖刺全年產(chǎn)銷(xiāo)量，將釋放一定產(chǎn)能；原料供應(yīng)改善也為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供條件，預(yù)計(jì)12月原生鉛產(chǎn)量較11月小幅上升但制約因素仍存，預(yù)計(jì)增量規(guī)模有限再生鉛11月北方供暖季啟動(dòng)后，河北等再生鉛主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，廢料運(yùn)輸管控加強(qiáng)，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存偏低（前期受770號(hào)文影響的企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已放緩）。

期貨公司評(píng)論

12月3日上期所鉛倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

廣州期貨：原生鉛常規(guī)檢修增多，支撐鉛價(jià)

鉛：原生鉛常規(guī)檢修增多，支撐鉛價(jià) 原料方面，由于再生鉛煉企原料庫(kù)存充足，廢電瓶回收商難以有效挺價(jià)，容易出現(xiàn)畏跌拋貨狀態(tài)供應(yīng)方面，云南馳宏等原生鉛煉企后續(xù)常規(guī)檢修增多，再生鉛產(chǎn)量已經(jīng)回升至近年同期高位，不過(guò)部分煉企生產(chǎn)仍暫時(shí)受到危廢換證影響需求方面，近日鉛蓄電池終端消費(fèi)平穩(wěn)，電池廠低價(jià)采購(gòu)氛圍尚可綜合而言，下游電池廠采購(gòu)氛圍尚可，原生鉛供應(yīng)預(yù)計(jì)邊際減少，鉛錠庫(kù)存有望繼續(xù)去化，支撐鉛價(jià)。

期貨公司評(píng)論

12月2日上期所鉛倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游電池廠適量采購(gòu)鉛錠 廢電瓶連跌后成交走弱

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 12月1日，Mysteel1#鉛價(jià)報(bào)16950元/噸，較上一交易日跌50元/噸。

日?qǐng)?bào)

12月1日上期所鉛倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE