Mysteel月報(bào)：傳統(tǒng)旺季 鉛酸電池消費(fèi)旺而不旺

9月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為70.33%，較8月份環(huán)比增加44.77% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 10月份天氣逐步降溫，汽車電池消費(fèi)將會(huì)進(jìn)入季節(jié)性旺季，儲(chǔ)能電池訂單仍然較好，鉛酸電池消費(fèi)是否啟動(dòng)存疑，整體來看依舊換新政策能否拉動(dòng)鉛酸電池市場(chǎng)消費(fèi)。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛酸電池旺季預(yù)期落空 新電池價(jià)格承壓（9.13-9.20）

鉛價(jià)下跌后反彈，鉛酸電池企業(yè)節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)開工恢復(fù)至節(jié)前正常水平，場(chǎng)內(nèi)成品電池庫存多處于25天下游電池廠本周開工率較節(jié)前變動(dòng)不大，大型電池廠開工率多處于70%，成品電池庫存24天，中小型電池廠開工率多處于55%，較上周暫穩(wěn)，成品電池庫存30天左右，原料庫存3天左右，原料庫存稍低，短期有補(bǔ)庫需求汽車電池隨著天氣降溫，北方市場(chǎng)消費(fèi)開始好轉(zhuǎn)，部分經(jīng)銷商反饋市場(chǎng)旺季逐步顯現(xiàn)近期多地區(qū)整治電動(dòng)三輪車四輪車，對(duì)于無牌或者不合格車輛進(jìn)行嚴(yán)查。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：鉛蓄電池消費(fèi)旺季未兌現(xiàn) 減停產(chǎn)為何增多？

我國鉛蓄電池出口主要分布在東南亞以及歐洲等地區(qū)，7月份的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，亞洲地區(qū)鉛蓄電池出口減少85.91萬個(gè)，主要出口市場(chǎng)下滑較多國外電池廠復(fù)工情況回暖，國外新建產(chǎn)能導(dǎo)致的訂單轉(zhuǎn)移，部分出口訂單轉(zhuǎn)移至東南亞市場(chǎng) 四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 由于鉛蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)不佳導(dǎo)致的旺季推遲，9月開學(xué)季后市場(chǎng)仍對(duì)旺季有所期待，鉛價(jià)波動(dòng)率較前期有所放緩，電池廠開工率或?qū)⑻岣摺?/p>

主編視角

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池消費(fèi)步入旺季尾部

總體上鉛錠供應(yīng)有增量，交割日臨近，交割品牌流通貨源或偏緊；滬倫比值大幅回落，國內(nèi)鉛錠出口在部分地區(qū)已經(jīng)轉(zhuǎn)虧為盈，出口方面有望增加；鉛蓄電池消費(fèi)步入旺季尾部訂單有所下滑，經(jīng)銷商采購轉(zhuǎn)淡，開工轉(zhuǎn)降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池消費(fèi)上仍處旺季

宏觀上，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⑾萑胨ネ说念A(yù)期攀升，美元指數(shù)大漲至113點(diǎn)位續(xù)創(chuàng)近20年新高，有色金屬承壓基本面上，滬倫比值擴(kuò)大，8月進(jìn)口鉛精礦雙比增加，是2021年以來新高，礦端供應(yīng)寬松；礦端供應(yīng)增加疊加檢修復(fù)產(chǎn)，原生鉛煉廠維持穩(wěn)定生產(chǎn)，上周下游成交有限；廢電瓶現(xiàn)貨相對(duì)寬松，價(jià)格走弱，再生鉛新增的檢修企業(yè)讓供應(yīng)或有收緊；鉛蓄電池消費(fèi)上仍處旺季，且缺貨情況加重；汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)政策加持持續(xù)向好。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月7日-4月11日）

本周鋁價(jià)重心下移，市場(chǎng)情緒得到一定修復(fù)，但氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐供應(yīng)端，本周電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內(nèi)鋁錠社庫加速去化終端電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁國內(nèi)旺季需求端韌性較強(qiáng)，工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高 因受所謂“對(duì)等關(guān)稅” 政策影響下，本周鉛價(jià)大幅下挫偏弱運(yùn)行，下游維持逢低接貨補(bǔ)庫，煉企端發(fā)貨交長單為主，整體鉛錠社會(huì)庫存表現(xiàn)下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

宏觀方面，美對(duì)我國加征關(guān)稅達(dá)54%，超出市場(chǎng)預(yù)期，且越南、印尼、馬來西亞等東南亞國家受此輪關(guān)稅影響亦較大，后續(xù)我國轉(zhuǎn)口表現(xiàn)或受較大影響基本面利多因素偏多，旺季需求韌性較強(qiáng)但全面關(guān)稅政策出臺(tái)，加劇市場(chǎng)擔(dān)憂，恐慌情緒進(jìn)一步蔓延，導(dǎo)致本周鋁價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行 本周鉛價(jià)連續(xù)下跌，原生鉛廠散單成交不佳，交倉意愿增強(qiáng)，鉛錠社會(huì)庫存增加需求端下游電池廠有企業(yè)反饋訂單走弱，開工有所下滑，且有企業(yè)計(jì)劃月中下旬生產(chǎn)減量，周內(nèi)鉛錠采購維持逢低剛需補(bǔ)庫為主，疊加近期河南、江西、青海存有企業(yè)檢修及減量行為，供應(yīng)表現(xiàn)下滑，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)交投表現(xiàn)一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：從供需視角看3月份鉛精礦加工費(fèi)或持穩(wěn)為主

然而，考慮到一些鉛精礦生產(chǎn)企業(yè)可能在一季度末完成了年度檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)四月初部分企業(yè)的產(chǎn)能將逐步恢復(fù)正常此外，隨著下游鉛消費(fèi)旺季的到來，特別是電動(dòng)車電池更換需求增加，鉛錠需求預(yù)期增強(qiáng)，可能會(huì)促使冶煉廠加大對(duì)鉛精礦的采購力度因此，在供需雙方的作用下，預(yù)計(jì)四月份鉛精礦加工費(fèi)有望保持平穩(wěn)，但在局部地區(qū)或因供應(yīng)緊張而出現(xiàn)上調(diào)的情況總體而言，盡管短期內(nèi)鉛精礦市場(chǎng)存在一定的不確定性，但隨著季節(jié)性因素的消退和市場(chǎng)需求的回暖，對(duì)于四月之后的市場(chǎng)預(yù)期普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

主編視角

Mysteel：中國釩產(chǎn)業(yè)月報(bào)2025年03月刊

目前市場(chǎng)處于政策預(yù)期、成本支撐與供需矛盾的三重博弈中，3月下旬至4月中是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，庫存去化速率有望提升，鋼廠存在調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃安排； 3、釩原料價(jià)格堅(jiān)挺，從基礎(chǔ)上累高了釩合金生產(chǎn)成本，釩合金企業(yè)與鋼企的直接合作依然是主流，投機(jī)行為的較少亦預(yù)示著釩市的活性較低 Part.8 釩電池動(dòng)態(tài)追蹤 1、云南楚雄祿豐市100MW/400MWh釩電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目一期EPC預(yù)招標(biāo) 2、云南楚雄永仁縣300MW/1.2GWh全釩液流儲(chǔ)能電站暨500MW/2GWh全釩液流電池產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目啟動(dòng) 3、新疆甘泉堡400MW/1.6GWh全釩+鋰電+鈉電混合電化學(xué)共享儲(chǔ)能項(xiàng)目正式復(fù)工 4、新疆和田250MW/1GWh全釩液流+250MW/1GWh鉛碳電池構(gòu)網(wǎng)型獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目開工 5、新疆華電哈密十三間房和華電巴州混合儲(chǔ)能項(xiàng)目全釩液流儲(chǔ)能EPC總承包招標(biāo)公告 6、新興鑄管134MW/536MWh全釩液流電池生產(chǎn)線及其配套項(xiàng)目開工 7、金維儲(chǔ)能1GW全釩液流儲(chǔ)能電池系統(tǒng)集成智能制造生產(chǎn)線在湖南懷化開工 8、河南濟(jì)源玉琮車網(wǎng)互動(dòng)重卡充電站項(xiàng)目100MW/600MWh全釩液流+100MW/200MWh磷酸鐵鋰系統(tǒng)工程總承包招標(biāo) 免責(zé)聲明 Mysteel 力求使用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息，客觀公正地表達(dá)內(nèi)容及觀點(diǎn)，但 這并不構(gòu)成對(duì)客戶的直接決策建議，客戶不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷， 客戶應(yīng)該十分清楚，其據(jù)此做出的任何決策與 Mysteel 及其員工無關(guān)。

研究報(bào)告

Mysteel：政策助力+消費(fèi)好轉(zhuǎn) 3月江浙市場(chǎng)廢電池產(chǎn)廢量或有望增加

由于氣溫回升居民出行需求增加，三月份一般能迎來短期消費(fèi)小旺季，或能帶動(dòng)廢電池置換量的增加；另外受“國補(bǔ)”刺激，市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車的購買與置換需求或能提前得到釋放 進(jìn)入到3月份，隨著江蘇新投一再生鉛企業(yè)，當(dāng)?shù)貙?duì)廢電瓶的整體需求量增加，并且煉企采購價(jià)格逐漸趨于國內(nèi)主流煉企報(bào)價(jià)水平；另外周邊地區(qū)如江西市場(chǎng)煉企復(fù)產(chǎn)，對(duì)廢電瓶的需求同步步回升，煉企采購積極性較高因此預(yù)計(jì)3月份江浙市場(chǎng)廢電瓶價(jià)格或仍有上行空間，廢電池報(bào)廢量也會(huì)有增加。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛交投氛圍變化不大 個(gè)別企業(yè)出貨環(huán)比小增

三、精廢差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，今日精廢差為75元/噸，較上一交易日持平，日內(nèi)1#鉛錠價(jià)格上漲25元/噸報(bào)16925元/噸煉企日內(nèi)精鉛報(bào)價(jià)變化不大，其中河南、江西、四川企業(yè)維持貼水50元/噸至平水報(bào)價(jià)，安徽、廣西市場(chǎng)部分企業(yè)報(bào)貼水50-100元/噸出廠，較昨日企穩(wěn)，故精廢差未有變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 經(jīng)市場(chǎng)參與者反饋，終端消費(fèi)旺季持續(xù)未有體現(xiàn)，下游電池廠開工一般，原料需求維持入市剛需補(bǔ)庫，整體再生冶煉廠反饋?zhàn)哓浳从休^大起色。

日?qǐng)?bào)

國泰君安期貨：預(yù)計(jì)中短期內(nèi)鉛價(jià)震蕩上行

鉛：電池消費(fèi)小陽春預(yù)期構(gòu)成支撐，中短期鉛價(jià)重心有望震蕩上移節(jié)后首日市場(chǎng)交易下游蓄電池廠爬產(chǎn)預(yù)期，疊加再生鉛放假周期偏長于往年、累庫幅度偏低，滬鉛漲幅超2%預(yù)計(jì)中短期內(nèi)鉛價(jià)震蕩上行，需持續(xù)關(guān)注下游蓄企開工率，若旺季不及預(yù)期，下游備庫動(dòng)能疲軟，價(jià)格可能承壓往下后續(xù)一季度末，消費(fèi)端逐步過渡至淡季，鉛價(jià)下行概率或加大

期貨公司評(píng)論

【上海鉛錠貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)2025年鉛錠供應(yīng)或延續(xù)偏緊

客戶觀點(diǎn)：與往年相比，鉛蓄電池企業(yè)的節(jié)前備貨情況不及預(yù)期，且大型鉛蓄電池企業(yè)的放假周期延長春節(jié)后或迎來鉛蓄電池消費(fèi)小旺季，關(guān)注電池廠提貨是否有所改善，能否帶來去庫原生鉛供應(yīng)正常，再生鉛冶煉若延續(xù)虧損，整體鉛錠供應(yīng)可能會(huì)延續(xù)2024年偏緊張的情況

鉛大家說市場(chǎng)

【浙商中拓】預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)重心或上移

受訪人信息： 浙商中拓集團(tuán)股份有限公司 徐一平 觀點(diǎn)：對(duì)節(jié)后鉛價(jià)沒有很悲觀，一方面經(jīng)歷了前期大幅下跌，滬鉛盤面估值已經(jīng)大幅壓縮，目前整體估值水平處于中性偏低的階段，進(jìn)一步向下殺估值的性價(jià)比就比較低了，而且煉廠惜售情緒存在，現(xiàn)貨基差維持在較強(qiáng)的位置；另一方面節(jié)后到元宵節(jié)之后，電池廠節(jié)后復(fù)產(chǎn)帶來補(bǔ)庫的需要，或許能帶動(dòng)廠庫和社庫的去庫，消費(fèi)邊際增量的情況下，價(jià)格重心或許能向上抬動(dòng)，同時(shí)再往后進(jìn)入3月是開學(xué)季的小旺季，二手的替換需求也可以有所期待。

鉛大家說市場(chǎng)

Mysteel年報(bào)：原料供應(yīng)矛盾突出 2025年再生鉛產(chǎn)能或難釋放

8月份供應(yīng)緊張情況得到緩解，終端消費(fèi)旺季不旺，再生精鉛價(jià)格高位回落，價(jià)格重回16000元/噸附近11月份之后消費(fèi)表現(xiàn)良好，且電動(dòng)自行車“以舊換新”政策刺激；另外秋冬季偏北方市場(chǎng)重污染天氣頻發(fā)，再生鉛企業(yè)受到影響，供弱需強(qiáng)，再生精鉛價(jià)格出現(xiàn)反彈 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2024年再生鉛企業(yè)生產(chǎn)情況 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為338.12萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電池的產(chǎn)出），較2023年減少48.55萬噸，降幅12.56%；國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為282.59萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），較2023年減少43.07萬噸，降幅13.21%。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)繼續(xù)上漲 鉛酸電池企業(yè)開工維穩(wěn)

三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 鉛酸電池消費(fèi)反常，往年旺季8-9月份，今年消費(fèi)旺季后移，10-11月份消費(fèi)尚可，市場(chǎng)反應(yīng)和鉛酸電池淡季銷售往經(jīng)銷商壓貨關(guān)聯(lián)度大，以及今年鉛價(jià)在7月份創(chuàng)下高位，終端接貨不佳影響

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：鉛蓄電池市場(chǎng)近年來發(fā)展思考

近年以來鉛蓄電池傳統(tǒng)旺季逐步淡化，往年9-10月份鉛蓄電池開工率處于80%左右，成品電池庫存幾無，近兩年鉛蓄電池市場(chǎng)格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)旺季不旺淡季不淡的局面隨著歐美、中東以及發(fā)展中國家的需求增加，鉛蓄電池出口量同比增加，海合會(huì)對(duì)我國鉛蓄電池出口進(jìn)行反傾銷，出口電池未來如何發(fā)展連鑄連軋?jiān)O(shè)備更新，對(duì)于鉛蓄電池壽命增長，是否會(huì)影響短期鉛蓄電池替換需求帶著這些問題我們下面進(jìn)行探討。

主編視角

Mysteel周報(bào)：消費(fèi)逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季 鉛酸電池價(jià)格承壓

鉛酸電池企業(yè)消費(fèi)逐步進(jìn)入小旺季尾聲，部分經(jīng)銷商反應(yīng)出貨量下滑，開工率多數(shù)企業(yè)暫穩(wěn)，汽車電池消費(fèi)旺季，市場(chǎng)替換需求好下游電池廠本周開工率較上周有所下降，大型電池廠開工率多處于75%，成品電池庫存22天，中小型電池廠開工率多處于65%，成品電池庫存20天，原料庫存4天儲(chǔ)能電池維持高開工率，訂單較好 安徽市場(chǎng)：大型電池廠開工率處于70%左右，較上周下滑5%，中型電池廠65%，較上周暫穩(wěn)，成品電池庫存20天左右，原料鉛錠庫存4天左右，部分當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商反饋電池銷售有所轉(zhuǎn)差； 江西市場(chǎng)：中小型電池廠開工率處于70%，開工率好轉(zhuǎn)，成品電池庫存17天左右，近期成品有所去庫； 江浙市場(chǎng)：中大型電池廠開工率多處于70%，成品電池庫存20天左右，市場(chǎng)經(jīng)銷商反應(yīng)本周銷售情況平平，后期銷售下滑概率較大。

周報(bào)

弘業(yè)期貨：滬鉛晚間小幅高開后弱勢(shì)震蕩收十字小陰線

隔夜倫鉛小幅高開后回落收中陰線滬鉛晚間小幅高開后弱勢(shì)震蕩收十字小陰線國內(nèi)月度加工費(fèi)低位運(yùn)行，礦端緊張態(tài)勢(shì)延續(xù)，原生鉛檢修企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)比增加再生鉛安徽地區(qū)預(yù)計(jì)中旬復(fù)產(chǎn)，不過再生鉛企業(yè)利潤虧損較大，企業(yè)復(fù)產(chǎn)或受限整體來看，原生鉛，再生鉛供應(yīng)預(yù)期都將增加下游旺季需求一般，電池企業(yè)生產(chǎn)積極性并未加大預(yù)計(jì)市場(chǎng)樂觀情緒逐漸消退后，供應(yīng)邊際加大，鉛低位震蕩偏弱后期關(guān)注再生鉛生產(chǎn)動(dòng)態(tài)和鉛旺季需求改善情況。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛低位震蕩偏弱

隔夜倫鉛小幅高開后震蕩偏強(qiáng)收十字小陽線滬鉛晚間小幅高開后回落收中陰線國內(nèi)月度加工費(fèi)低位運(yùn)行，礦端緊張態(tài)勢(shì)延續(xù)，原生鉛檢修企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)比增加再生鉛安徽地區(qū)預(yù)計(jì)中旬復(fù)產(chǎn)，不過再生鉛企業(yè)利潤虧損較大，企業(yè)復(fù)產(chǎn)或受限整體來看，原生鉛，再生鉛供應(yīng)預(yù)期都將增加下游旺季需求一般，電池企業(yè)生產(chǎn)積極性并未加大預(yù)計(jì)市場(chǎng)樂觀情緒逐漸消退后，供應(yīng)邊際加大，鉛低位震蕩偏弱后期關(guān)注再生鉛生產(chǎn)動(dòng)態(tài)和鉛旺季需求改善情況。

期貨公司評(píng)論