規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價格走勢偏強(qiáng) 一是十種有色金屬生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長6.6%，略高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產(chǎn)量1985.1萬噸，同比增長2.0%。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：銻價“意外”回暖，市場情緒轉(zhuǎn)變（4.25-4.30）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森通報一季度中國有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并與相關(guān)部室負(fù)責(zé)人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學(xué)森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)保持增長，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進(jìn)口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價格走勢偏強(qiáng)。

周報

Mysteel年報：原料供應(yīng)矛盾突出 2025年再生鉛產(chǎn)能或難釋放

再生鉛產(chǎn)量占比有所下滑，2021年再生鉛產(chǎn)量約占國內(nèi)鉛錠總產(chǎn)量的52%，2024年再生鉛產(chǎn)量占比下降至47%整體來看，再生鉛產(chǎn)能雖仍處于擴(kuò)張階段，但受原料供應(yīng)制約、生產(chǎn)利潤、環(huán)保等因素影響，產(chǎn)量表現(xiàn)下滑Mysteel調(diào)研65家樣本企業(yè)涉及廢鉛蓄電池及含鉛廢料處置能力1181.58萬噸/年，再生鉛產(chǎn)能759萬噸/年 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從近6年再生鉛產(chǎn)量走勢來看，一季度受中國傳統(tǒng)春節(jié)假期影響，再生鉛企業(yè)產(chǎn)出普遍表現(xiàn)為先下降后增加，2024年一季度情況同樣如此。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內(nèi)錫供需矛盾依然明顯

預(yù)計(jì)今年全年供應(yīng)收縮，需求通過弱消費(fèi)筑底逐步走向明年的消費(fèi)上行，預(yù)計(jì)2025年倫錫運(yùn)行區(qū)間25000-34000美元，滬錫運(yùn)行區(qū)間21-27萬 《中國錫產(chǎn)業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章：2024年中國錫市場運(yùn)行分析 1.1 2024年精錫市場價格走勢回顧 1.2 2024年精錫供應(yīng)分析 1.2.1錫價橫盤震蕩，精錫產(chǎn)量穩(wěn)定 1.2.2國內(nèi)礦山回填帶來小幅增量，礦山技改上線產(chǎn)量維持穩(wěn)定 1.2.3錫精礦加工費(fèi)整體沖高回落，2025年加工費(fèi)或有所回升 1.3 2024年精錫庫存分析 1.3.1國內(nèi)精錫社會庫存分析 1.3.2 LME庫存影響分析 1.4 2024年中國精錫進(jìn)出口分析及海外精錫進(jìn)出口分析 1.4.1中國精錫進(jìn)出口影響分析 1.4.2海外精錫出口影響分析 1.5 2024年精錫需求分析 1.5.1光伏錫消費(fèi)：光伏增速放緩，政策變動，庫存壓力偏大 1.5.2電子消費(fèi)：電子行業(yè)總體消費(fèi)筑底抬升 1.5.3地產(chǎn)同比疲軟，錫化工消費(fèi)全年維持穩(wěn)定 1.5.4國內(nèi)家用電器產(chǎn)銷同比持續(xù)增長，家電市場需求逐步回暖 1.5.5雙碳環(huán)境下，新能源汽車維持高增長 1.5.6鉛蓄電池需求平穩(wěn)，政策變化有望貢獻(xiàn)消費(fèi)增幅 1.5.7鍍錫板：新投產(chǎn)線加入，鍍錫板需求同比小幅增長 1.5.8浮法玻璃產(chǎn)能逐步縮小，產(chǎn)出維持平穩(wěn) 第二章：全球主要錫礦山及擴(kuò)產(chǎn)新建項(xiàng)目情況 2.1全球錫礦資源儲量情況 2.1.1緬甸年內(nèi)仍未復(fù)產(chǎn)，中國進(jìn)口錫礦量緬甸占比不斷下降 2.1.2海外錫礦資源不斷深入開發(fā)，錫礦產(chǎn)量較去年增量明顯 2.2全球主要在運(yùn)行錫礦山 2.3擴(kuò)產(chǎn)和新增項(xiàng)目分析 2.4中國錫精礦進(jìn)口分析 第三章：2025年錫市場展望 3.1 2025年錫供需格局分析 3.2 2025年錫行業(yè)消費(fèi)預(yù)測 3.2.1 2024年光伏行業(yè)錫消費(fèi)保持穩(wěn)定增長，2025年錫焊料需求有望維持穩(wěn)定 3.2.2 2024年電子行業(yè)消費(fèi)筑底抬升，2025年電子行業(yè)消費(fèi)或?qū)⒈３终鲩L 3.2.3 2024年馬口鐵同比小幅增長，2025年馬口鐵消費(fèi)有望保持增長 3.2.4 2025年錫化工消費(fèi)將呈穩(wěn)定增長趨勢 3.2.5 2025年鉛酸電池領(lǐng)域錫需求保持穩(wěn)定小幅增長 3.2.6 2025年新能源汽車有望持續(xù)高需求，滲透率不斷提升 3.2.7 以舊換新政策或?qū)⒋碳ぃ?025年家電需求小幅增長 3.2.8 2025年浮法玻璃需求或?qū)⒕S持穩(wěn)定 3.3 2025年精錫供需平衡預(yù)測 3.4 2025年錫市預(yù)測 第四章：2024年錫行業(yè)重大事件 4.1 國內(nèi)篇 4.2 海外篇 。

年報

Mysteel：特朗普獲選對鉛市場影響如何？

特朗普參選時所主張的“對大多數(shù)外國商品征收10-20%的新關(guān)稅”等增加關(guān)稅計(jì)劃，對鉛及其制品的影響并不明顯；可能對鉛蓄電池的出口有一定影響，從而影響到鉛的消費(fèi)市場 特朗普主張國內(nèi)延長減稅法案等政策一方面可能刺激通脹回升致使美聯(lián)儲放緩降息步伐特朗普勝選后利率市場立即下調(diào)了對于明年的降息幅度預(yù)期，同時12月維持利率不變的概率升至了31%，美聯(lián)儲都將對未來的降息更為謹(jǐn)慎在有色金屬整體承壓的背景下，鉛價卻受到美股大漲的提振，呈先抑后揚(yáng)的走勢。

主編視角

【財聯(lián)社】“加錢也難收到廢舊電瓶”！供給趨緊鉛價創(chuàng)近6年新高，高景氣能維持多久？

此前，豫光金鉛（600531.SH）在接受調(diào)研時曾表示，再生鉛業(yè)務(wù)方面，因目前國內(nèi)再生鉛拆解冶煉產(chǎn)能比廢鉛酸蓄電池報廢量要大得多，原料競爭較激烈，所以再生鉛板塊利潤與往年相比有所下滑 有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，近期廢電瓶價格持續(xù)上漲，國內(nèi)均價接近1.2萬元/噸，為近十年高點(diǎn) 廢鉛蓄電池價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)數(shù)據(jù)，近些年，再生鉛每年新增產(chǎn)能達(dá)100萬-150萬噸，但每年電池報廢的新增量僅約30萬-50萬噸。

媒體報道

弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)供需兩弱，鉛價高位震蕩

節(jié)日期間倫鉛探底回升，整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢國內(nèi)月度加工費(fèi)維持低位，礦端緊張延續(xù)，原生鉛檢修預(yù)計(jì)持續(xù)到5月下旬廢電瓶原料緊張，安徽、山東等地再生鉛企業(yè)被動減產(chǎn)持續(xù)中鉛價走高后，下游電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求進(jìn)一步回落預(yù)計(jì)供需兩弱，鉛價高位震蕩后期鉛供應(yīng)端的復(fù)產(chǎn)情況

期貨公司評論

Mysteel：供需同步恢復(fù) 3月鉛價有望走強(qiáng)

如前文所述鉛價與廢電瓶價格走勢出現(xiàn)分化，廢電瓶價格偏弱使得再生鉛冶煉利潤得以修復(fù)，截至3月初安徽地區(qū)企業(yè)反映虧損幅度已收窄至百元附近，寧夏、貴州地區(qū)部分企業(yè)反映逐漸扭虧為盈 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、生產(chǎn)恢復(fù) 電池廠開工率上升 受春節(jié)假期影響，下游電池廠多在2月初放假，復(fù)產(chǎn)時間多集中在2月15日-2月19日（正月初六至初十）左右，且部分大型電池廠放假天數(shù)在10天以上，較2023年春節(jié)增加5天以上，中小型企業(yè)較2023年變化不大，2月國內(nèi)鉛蓄電池整體開工率為50.90%，環(huán)比下降28.31%。

主編視角

Mysteel：2024年春節(jié)期間國內(nèi)原生鉛市場運(yùn)行情況

物流停運(yùn)，春節(jié)前一周及春節(jié)期間在產(chǎn)企業(yè)成品鉛錠出現(xiàn)大幅累庫，鉛價上行受阻；但隨著節(jié)后物流恢復(fù)企業(yè)陸續(xù)開始發(fā)運(yùn)長單，可交割牌煉企或有繼續(xù)交倉意向，預(yù)計(jì)廠內(nèi)鉛錠成品庫存將快速下滑 后市預(yù)測：春節(jié)期間LME鉛走勢偏弱，盤中最低報至1994.5美元/噸，或拖累國內(nèi)鉛價部分春節(jié)檢修放假煉企陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，2月原生鉛市場整體開工率小幅下行，關(guān)注下游電池廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況。

主編視角

Mysteel年報：2023年國內(nèi)鉛酸蓄電池市場回顧與2024年展望

鉛酸蓄電池種類眾多，根據(jù)用途可以分類為動力電池、儲能電池、備用電源電池、汽車起動電池四大類，其中電動自行車牽引（動力）電池占有國內(nèi)鉛蓄電池市場的一半份額左右，在鉛產(chǎn)業(yè)鏈中具有重要地位，同時有規(guī)格相對統(tǒng)一、季節(jié)性消費(fèi)等特點(diǎn)，其價格波動更具可跟蹤性和比較性，市場關(guān)注度相對更高電動自行車鉛酸蓄電池價格主要受原材料價格波動、供需變化等因素影響，2021年-2023年中國電動自行車主流型號鉛酸蓄電池與1#鉛錠價格走勢如下圖所示。

年報

Mysteel年報：2023年國內(nèi)原生鉛市場回顧與2024年展望

2023年原生鉛供應(yīng)走勢整體維持高位，一季度原生冶煉廠因春節(jié)假期部分企業(yè)放假停產(chǎn)，1-2月開工率小降隨著節(jié)后下游電池廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)， 冶煉廠開工率穩(wěn)中有增，3月份國內(nèi)原生鉛錠產(chǎn)量29.12萬噸，達(dá)到一季度最高值二季度來部分原生煉企開始常規(guī)檢修疊加原料端鉛礦緊張局面持續(xù)，原生鉛供應(yīng)有所減少三季度鉛價強(qiáng)勢上行疊加市場對旺季預(yù)期，冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，故整體產(chǎn)量呈遞增態(tài)勢四季度初，河南市場部分企業(yè)設(shè)備檢修，對外采購鉛礦原料壓力仍存，原生鉛錠產(chǎn)量有下調(diào)預(yù)期。

年報

Mysteel年報：2023年國內(nèi)廢電瓶市場回顧與2024年展望

但國內(nèi)2024、2025年仍有新投的再生鉛產(chǎn)能釋放，同時考慮到成本、利潤等因素導(dǎo)致落后產(chǎn)能的退出和淘汰，市場整體對廢電池的需求依舊呈現(xiàn)增加趨勢，因此其價格亦會偏強(qiáng)運(yùn)行為主，或2024年主流地區(qū)廢電動的價格整體9000元/噸附近及以上位置 點(diǎn)擊鏈接預(yù)定中國鉛市場年度報告：點(diǎn)擊預(yù)定 Mysteel鉛產(chǎn)業(yè)鏈年報從供需格局、進(jìn)出口情況、成本利潤、新增產(chǎn)能釋放等諸多方面回顧鉛產(chǎn)業(yè)鏈整體情況，再對2024-2027年的供需平衡進(jìn)行推演，深度分析未來鉛市場走勢及行業(yè)發(fā)展，為您的決策提供有價值的參考！ 亮點(diǎn)包括： 1、鉛產(chǎn)業(yè)各品種資源分布和產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)、預(yù)測； 2、企業(yè)成本及利潤分析； 3、2024-2027年鉛價格及市場格局推演。

年報

Mysteel：2023年國內(nèi)廢電瓶市場回顧與2024年展望

但國內(nèi)2024、2025年仍有新投的再生鉛產(chǎn)能釋放，同時考慮到成本、利潤等因素導(dǎo)致落后產(chǎn)能的退出和淘汰，市場整體對廢電池的需求依舊呈現(xiàn)增加趨勢，因此其價格亦會偏強(qiáng)運(yùn)行為主，或2024年主流地區(qū)廢電動的價格整體9000元/噸附近及以上位置 點(diǎn)擊鏈接立即預(yù)定中國鉛市場年度報告：點(diǎn)擊預(yù)定 Mysteel鉛產(chǎn)業(yè)鏈年報從供需格局、進(jìn)出口情況、成本利潤、新增產(chǎn)能釋放等諸多方面回顧鉛產(chǎn)業(yè)鏈整體情況，再對2024-2027年的供需平衡進(jìn)行推演，深度分析未來鉛市場走勢及行業(yè)發(fā)展，為您的決策提供有價值的參考！ 亮點(diǎn)包括： 1、鉛產(chǎn)業(yè)各品種資源分布和產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)、預(yù)測； 2、企業(yè)成本及利潤分析； 3、2024-2027年鉛價格及市場格局推演。

年報

本周（12月9日-12月15日）有色金屬價格上漲

國內(nèi)汽車起動電池正值季節(jié)性旺季，終端市場換購消費(fèi)向好本周鋅價小幅上行，主要是現(xiàn)貨流通緊張使得社庫繼續(xù)下行，從而支撐價格和升貼水，但整體產(chǎn)業(yè)格局依舊保持供過于求本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38349元/噸，環(huán)比上升175元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.64%、1.36%、0.51%和0.77% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 11月中國社會融資規(guī)模增量為2.45萬億元，同比多增9108億元，政府債券是本月社融的主要拉動項(xiàng)。

有色指數(shù)評述

本周（11月18日-11月24日）有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電動自行車電池市場終端消費(fèi)延續(xù)走弱趨勢，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨情緒差本周鋅價震蕩偏弱，22日LME鋅再度大量交倉，庫存增加至21萬噸，帶動內(nèi)外盤價格明顯下行，海外鋅錠大量過剩，同時未來鋅錠過剩預(yù)期也在升溫本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38190元/噸，環(huán)比下降266元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.55%、-0.18%、-2.06%和-1.56% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 10月國內(nèi)新增專項(xiàng)債的發(fā)行額為2184.37億元，同比減少2214.72億元，主要是去年同期動用專項(xiàng)債限額所致。

有色指數(shù)評述

【財聯(lián)社】鉛價沖高回落，超半數(shù)再生鉛冶煉廠“無米下鍋”，高成本支撐幾何？

” 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至11月13日廢鉛蓄電池（廢電動）價格為9975元/噸 近三年廢鉛蓄電池-廢電動價格走勢 （數(shù)據(jù)來源：Mysteel） 據(jù)調(diào)研，近三年，再生鉛每年新增產(chǎn)能達(dá)100萬-150萬噸，預(yù)計(jì)明年再生鉛新增產(chǎn)能近190萬噸，國內(nèi)總產(chǎn)能將超過1000萬噸，但每年電池報廢的新增量約30萬-50萬噸。

媒體報道

弘業(yè)期貨：鉛價難以持續(xù)性反彈，或繼續(xù)震蕩走勢

隔夜倫鉛小幅高開后反彈收大陽線滬鉛晚間高開高走收小陽線國內(nèi)外加工費(fèi)維持低位，礦端供應(yīng)偏緊格局延續(xù)原生鉛開工小幅回落，周度產(chǎn)量仍在相對高位上周廢電池價格價格維穩(wěn)，再生鉛價格回落后，企業(yè)利潤大幅縮窄，再生鉛開工率繼續(xù)回落下游電池需求消費(fèi)旺季需求邊際下滑，國內(nèi)庫存小幅增加短期供應(yīng)受限，但需求一般下，還在利好推動有限，鉛價難以持續(xù)性反彈，或繼續(xù)震蕩走勢中期關(guān)注再生鉛的供應(yīng)的供應(yīng)和下游電池的消費(fèi)情況 。

期貨公司評論

本周（10月28日-11月3日）有色金屬整體上漲

國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長，汽車起動電池需求向好，企業(yè)生產(chǎn)積極性高本周鋅價震蕩偏強(qiáng)，主要是受托克旗下的兩個礦山關(guān)閉等消息對后期鋅礦供給的影響，削減精煉鋅正常供應(yīng)的預(yù)期，市場情緒受到提振本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38891元/噸，環(huán)比上升436元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.73%、1.56%、1.81%和1.83% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 10月中國制造業(yè)PMI為49.5，比上月下降0.7個百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間。

有色指數(shù)評述

本周（10月14日-10月20日）有色金屬大多上行

國內(nèi)電動自行車電池市場處于旺季尾聲，終端消費(fèi)略有下滑，部分鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)產(chǎn)能，生產(chǎn)積極性下滑本周鋅價震蕩偏弱，供應(yīng)有所增加，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量超出預(yù)期，且進(jìn)口鋅錠量較多，而下游消費(fèi)有限，社庫小幅增加本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38756元/噸，環(huán)比上漲36元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.44%、0.11%、0.84%和-0.58% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度中國GDP同比增長5.2%；其中第二產(chǎn)業(yè)同比增長4.4%。

有色指數(shù)評述

弘業(yè)期貨：鉛價下方空間有限

隔夜倫鉛低開后沖高回落收長上引線的陰線滬鉛晚間跳空低開后震蕩收十字線國內(nèi)外加工費(fèi)低位維穩(wěn)，礦端供應(yīng)偏緊格局延續(xù)廢電池價格繼續(xù)高位，再生鉛企業(yè)利潤縮窄，廢電池成本支撐仍在整體假日期間供應(yīng)端基本維持正常生產(chǎn)下游電動自行車蓄電池旺季進(jìn)入尾聲，而電池需求消費(fèi)仍一般，電池企業(yè)和經(jīng)銷商庫存水平遠(yuǎn)高于去年同期短期供需兩淡，鉛價高位震蕩偏弱走勢不過廢電池成本支撐下，鉛價下方空間有限下方支撐16200中期關(guān)注再生鉛的供應(yīng)和電池企業(yè)的開工情況。

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