瑞達期貨：鉛價上行空間或有限

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅0.12%宏觀面，美聯儲11月會議紀要顯示，美聯儲官員對通脹正在緩解、勞動力市場強勁表示了信心，從而允許進一步降息，但只會是以漸進的方式降息，整體紀要基調相對中性基本面，上周江西、廣東地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)又進入檢修狀態(tài)，原生鉛開工率穩(wěn)中小降；再生鉛煉廠在上周時，河北、安徽等地區(qū)冶煉企業(yè)尚未完全恢復生產，鉛錠供應再度收緊不過鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率同樣下滑，消費淡季下企業(yè)訂單縮水，部分電動蓄電池企業(yè)開始減產，再加上近期再生鉛煉廠盈利空間擴大，其他未受環(huán)保管控的煉廠復產意愿較強，鉛價上行空間或有限，不宜追高。

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Mysteel周報：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場交易積極性不高（6.28-7.5）

此前，財聯社記者在豫光金鉛調研時有公司高管曾向記者表示，目前原生鉛受上游礦料品位下降等因素影響，原料端已經呈現愈發(fā)緊張的趨勢，公司加碼再生鉛是大勢所趨，要鞏固公司在鉛業(yè)的龍頭地位，強化“兩條腿走路” 2、遠東股份宜賓智能產業(yè)園目前月產量達500噸 遠東股份宜賓智能產業(yè)園集研發(fā)、辦公、生產、物流于一體，聚焦智能纜網和智能電池兩大核心業(yè)務，是宜賓市“1+N”動力電池綠色閉環(huán)全產業(yè)鏈生態(tài)圈的重要組成部分，項目全面建成后，將具備年產231.5萬千米電纜（電線）和6萬噸高精度銅（鋁）箔的生產能力。

周報

Mysteel：鉛價屢創(chuàng)新高 后市走勢如何

綜上，供應端來看，6月原生鉛與再生鉛產量增減互現，其中原生鉛下降約0.4萬噸，再生鉛增量約3.7萬噸，整體供應端增量預計約3.3萬噸，但原料供應緊張問題依然存在，需持續(xù)關注廢電瓶對再生鉛供應端帶來的擾動；需求端來看，三季度為終端消費旺季，市場需求回暖，電池廠存提高開工率預期 目前來看，需求及成本端都給予鉛價較強支撐，且市場情緒依然處在看漲心態(tài)為主的狀態(tài)，鉛價或將維持上漲勢頭，但上方壓力也越來越明顯，出現跨越式的上漲行情還需新的驅動力。

主編視角

Mysteel周報：三元廢料成交難放量 鐵鋰廢料鋰點價格上漲（20240108-20240112）

方案提出要加強廢舊電池再生利用先進技術研發(fā)，推廣快速無損檢測、自動化拆解、正負極材料修復、低溫連續(xù)熔煉、全組分循環(huán)利用等技術，提高電池余能檢測、殘值評估、重組利用、安全管理等技術水平依托焦作超威、豫光金鉛等廢鉛酸蓄電池資源化利用企業(yè)，利用再生鉛和原生鉛聯合生產模式，完善“廢鉛電池—再生鉛—鉛精深加工”產業(yè)鏈條依托科隆新能源、多氟多、中鑫新材料、河南新天力等龍頭企業(yè)，實施動力鋰電池再生利用示范工程，擴大新能源汽車動力電池資源綜合利用產業(yè)規(guī)模。

周報

瑞達期貨： 或對鉛價有施壓

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.39%宏觀上，近期數據表明美國勞動力緊張的情況有所緩解， 美聯儲接近加息周期終點的預期上升，但經濟衰退的預期也抬升基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，上周安徽和內蒙古大型再生鉛煉廠檢修結束，供應階段性增加；原生鉛煉廠上周開工小幅下降 0.31 個百分點，檢修與復產并存，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產積極性不高，后期預計開工率向上變化不大；鉛蓄電池方面維持以銷定產，更換市場消費淡季顯現，電動自行車及汽車蓄電池成品訂單下降，電池庫存逐步積壓。

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【財聯社】豫光金鉛不懼“紅?！边M軍銅箔，加碼再生鉛成順勢而為

而再生鉛方面，公司相關人士表示，當前原生鉛受上游礦料品位下降影響，原料端已經呈現愈發(fā)緊張的趨勢，再生鉛是行業(yè)發(fā)展的大勢所趨 豫光金鉛公司大門 （圖片來源：財聯社記者攝） 延伸銅箔業(yè)務，投身“紅?！?近年來，消費電子需求低迷，電子電路銅箔行業(yè)隨之承壓下行，但鋰電銅箔市場在動力電池的帶動下開始了爆發(fā)式增長，豫光金鉛也欲從中分一杯羹。

媒體報道

豫光金鉛不懼“紅?！边M軍銅箔

而再生鉛方面，公司相關人士表示，當前原生鉛受上游礦料品位下降影響，原料端已經呈現愈發(fā)緊張的趨勢，再生鉛是行業(yè)發(fā)展的大勢所趨 延伸銅箔業(yè)務，投身“紅?！?近年來，消費電子需求低迷，電子電路銅箔行業(yè)隨之承壓下行，但鋰電銅箔市場在動力電池的帶動下開始了爆發(fā)式增長，豫光金鉛也欲從中分一杯羹 財聯社記者從豫光金鉛董事會秘書李慧玲處了解到，公司對銅箔項目籌備已久，早在2014年左右就開始了前期盡調，該項目是公司向下游發(fā)力的重要舉措。

企業(yè)動態(tài)

瑞達期貨：鉛下游消費淡季

夜盤 pb2304 合約跌幅 0.20%宏觀上，美國周度失業(yè)金數據顯示勞動力市場保持強勁，市場對美聯儲繼續(xù)加息的預期強烈，美元獲得支撐走強，宏觀承壓基本面上，上周原生鉛冶煉廠開工率環(huán)比繼續(xù)小幅增加 1.29 個百分點，再生鉛煉廠開工率環(huán)比同樣小幅增加 1.36 個百分點，部分鉛煉廠有檢修計劃，供應增量或受限；鉛蓄電池市場恢復平靜，生產維穩(wěn)，終端消費情況各異，鉛下游消費淡季來臨，后期消費或轉淡。

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【佰特銳新能源】需求淡季 節(jié)后鉛價或跌至萬五附近

客戶觀點：春節(jié)期間，國內需求處于季節(jié)性淡季，而原生鉛煉企多數不放假，維持正常正常，再生鉛超1/3煉企不放假，整體市場處于供大于求局面，預計鉛錠庫存在春節(jié)期間增加2-3萬噸節(jié)后現貨壓力較大，鉛價恐跌至15000附近 公司介紹：上海佰特銳新能源材料有限公司是超威集團的全資子公司超威集團創(chuàng)立于1998年，2010年在香港主板上市，是全國動力電池龍頭企業(yè)，是中國500強、浙商50強企業(yè)。

鉛

瑞達期貨：鉛錠供應增量

夜盤 pb2212 合約跌幅 0.13%宏觀上，美國上周初請失業(yè)金人數下降，顯示勞動力市場仍吃緊，美聯儲終端利率可能上調，打擊風險情緒供應端，國內礦端進口不及預期，鉛精礦偏緊格局未變；原生鉛生產平穩(wěn)，上周開工率小幅滑落，近日現貨散單供應偏緊，但高價格或抑制下游拿貨積極性；廢電瓶價格上調，貨源仍偏緊，部分地區(qū)再生鉛煉廠減產因素消退后，受此前未交付的長單及再生鉛利潤恢復的影響部分企業(yè)達到滿產狀態(tài)，再生鉛煉廠周度開工率略有提升，廢電瓶采購量預期增加，總體上鉛錠供應有增量；鉛蓄電池步入淡季消費趨弱，部分企業(yè)訂單有所下滑，預期有緩慢減產。

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