Mysteel：節(jié)前廢銅精廢差大幅走擴(kuò) 但預(yù)計(jì)節(jié)后恐難長(zhǎng)期維持

3、臨近放假，市場(chǎng)成交心態(tài)冷清 前期Mysteel針對(duì)廢銅市場(chǎng)春節(jié)前備庫(kù)計(jì)劃、放假時(shí)間等調(diào)研顯示（Mysteel調(diào)研：春節(jié)前廢銅市場(chǎng)備庫(kù)需求不及往年），2025年備庫(kù)情緒較弱，且市場(chǎng)放假時(shí)間多在小年前（1月22日），放假時(shí)間早于往年，廢銅市場(chǎng)早早進(jìn)入休市狀態(tài)，市場(chǎng)雖然有少量成交，但成交價(jià)格多為低價(jià)，利好精廢差走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel：廢黃銅市場(chǎng)供需矛盾突出 廢紫銅與廢黃銅價(jià)差持續(xù)收窄

近期市場(chǎng)行情呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的特征，廢銅市場(chǎng)的供需格局相對(duì)緊張然而，在廢銅市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域中，廢紫銅與廢黃銅市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出一定的差異性以下是我們針對(duì)這兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的價(jià)格、供應(yīng)和需求三方面的深入剖析 一、價(jià)格方面 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 截至2024年12月16日，貴溪地區(qū)光亮銅的報(bào)價(jià)為68800元/噸，而廢黃銅的價(jià)格則為44800元/噸。

主編視角

Mysteel：2024年8月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

政府已批準(zhǔn)針對(duì)安塔米納的環(huán)境研究，計(jì)劃未來(lái)十年投資20億美元維持生產(chǎn) 廢銅：昨日上游部分貨商為補(bǔ)足空單，適當(dāng)抬高價(jià)格來(lái)收攏貨源，不過(guò)由于市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺，收貨情況并未太好，加上目前行情走勢(shì)較弱，多數(shù)貨商不愿高價(jià)拿貨下游銅廠方面，精廢價(jià)差持續(xù)收窄，疊加近期成品訂單表現(xiàn)偏弱，多數(shù)銅廠謹(jǐn)慎采購(gòu) 銅桿：目前河南地區(qū)較多再生銅桿企業(yè)處于開(kāi)爐生產(chǎn)狀態(tài)，部分廠家采購(gòu)進(jìn)口的廢銅原料。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：精廢差大幅收窄 廢銅下游需求如何及后續(xù)預(yù)測(cè)

一、概述 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近期精廢差收窄明顯，由5月20日最高5271元/噸收窄至最低1368元/噸，遠(yuǎn)低于合理精廢價(jià)差，廢銅利用優(yōu)勢(shì)在不斷減弱，針對(duì)精廢差持續(xù)的大幅收窄，廢銅下游加工行業(yè)又將如何？ 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、精廢差收窄原因 本次精廢差收窄的背后邏輯，是由于銅價(jià)持續(xù)重心下移，滬銅由最高88940元/噸下跌至77760元/噸，跌幅近12.3%，銅價(jià)下跌導(dǎo)致國(guó)內(nèi)廢銅流通現(xiàn)貨收緊，供貨商挺價(jià)惜售，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致精銅與廢銅兩者價(jià)差收窄。

主編視角

Mysteel：廢銅加工企業(yè)春節(jié)放假及備庫(kù)情況調(diào)研

由此可見(jiàn)，今年除少部分企業(yè)沒(méi)有備庫(kù)需求或尚不確定備庫(kù)需求以外，大部分企業(yè)年前備庫(kù)意愿較強(qiáng)今年放假時(shí)間相較往年還是處于正常范圍內(nèi)，多數(shù)企業(yè)在小年前就開(kāi)始放假針對(duì)此現(xiàn)象，我們與相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了深入交流，總結(jié)出以下幾點(diǎn) 1、利廢企業(yè)對(duì)當(dāng)前銅價(jià)接受度尚可，對(duì)后期價(jià)格走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度鑒于歷年節(jié)前習(xí)慣，企業(yè)普遍存在備庫(kù)需求，因此今年節(jié)前亦表現(xiàn)出相應(yīng)的備庫(kù)意愿 2、隨著年末臨近，氣溫逐步下降，廢銅市場(chǎng)報(bào)廢與拆解量相應(yīng)減少。

主編視角

Mysteel：四季度中后期廢銅市場(chǎng)預(yù)測(cè)

1月中旬，國(guó)內(nèi)針對(duì)房地產(chǎn)提供了多項(xiàng)政策扶持，地產(chǎn)板塊存樂(lè)觀預(yù)期，提振了銅金屬的消費(fèi)，廢銅價(jià)格逐漸上漲，回歸至與2021年6月水平，位于近兩年偏高位 2.精廢價(jià)差方面 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年精廢價(jià)差繼續(xù)保持低位運(yùn)行的走勢(shì)，截至到11月，光亮銅精廢價(jià)差平均值為1634元/噸，相對(duì)2022年走擴(kuò)77元/噸，僅高于合理價(jià)差200元/噸，從成本端考慮，今年廢銅經(jīng)濟(jì)利用優(yōu)勢(shì)不夠突顯，其主要原因是廢銅供小于求的矛盾日益突出。

主編視角

Mysteel：2023年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

金秋佳節(jié)，今年中秋與國(guó)慶雙節(jié)同慶，假期也相對(duì)往年長(zhǎng)些，針對(duì)雙節(jié)期間國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)運(yùn)行情況，Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)從價(jià)格、成交情況兩方面進(jìn)行調(diào)研，現(xiàn)將調(diào)研情況作如下敘述 價(jià)格方面：雙節(jié)假期期間，倫銅受美元指數(shù)飆升而大幅下跌，擊破8000美元/噸大關(guān)，國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)因停盤(pán)而選擇倫銅價(jià)格作為交易參考，市場(chǎng)報(bào)價(jià)一度大幅下調(diào)，截止到10月6日，主流地區(qū)光亮銅價(jià)格相對(duì)節(jié)前下調(diào)600元/噸，廣東地區(qū)光亮銅價(jià)格為62400-62500元/噸。

主編視角

Mysteel：廢銅供應(yīng)收緊 廢差進(jìn)一步收窄打壓廢銅消費(fèi)

一方面，廢銅價(jià)格的大幅下挫疊加新廢產(chǎn)出的減少，使得持貨商出貨意愿明顯下降，加劇了市場(chǎng)廢銅貨源供應(yīng)的緊缺；另一方面，精廢價(jià)差的進(jìn)一步收窄，使得再生銅制品利潤(rùn)被壓縮，部分工藝已經(jīng)處于虧損行列，一些銅廠受到影響選擇進(jìn)入減產(chǎn)修爐狀態(tài)，導(dǎo)致廢銅采購(gòu)需求受到抑制 針對(duì)目前的走勢(shì)來(lái)看，“金九銀十”旺季即將到來(lái)，廢銅拆解量將會(huì)緩慢回升，而新廢產(chǎn)出的增加疊加下游需求的回暖也將會(huì)帶動(dòng)廢銅消費(fèi)整體上升，但考慮到宏觀環(huán)境依舊不穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期廢銅價(jià)格維持寬幅震蕩的狀態(tài)，不過(guò)或許在強(qiáng)預(yù)期得到兌現(xiàn)或是有進(jìn)一步刺激政策的推出，價(jià)格依然有繼續(xù)上行的可能，且精廢價(jià)差也將隨之回歸到正常水平。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒產(chǎn)銷(xiāo)走弱 淡季下低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈

銅價(jià)周一下跌后窄幅震蕩，廢銅跌價(jià)不夠明顯，銅棒價(jià)格小幅回調(diào) 從供應(yīng)方面來(lái)看，目前銅棒企業(yè)繼續(xù)以銷(xiāo)定產(chǎn)，銅棒交付期維持在7天-10天，由于訂單較少，部分預(yù)定的訂單排產(chǎn)可能提前，保證產(chǎn)線(xiàn)正常生產(chǎn)延續(xù)性，部分大型企業(yè)成品庫(kù)存較去年小幅偏高，企業(yè)針對(duì)部分牌號(hào)降價(jià)銷(xiāo)售，處理降庫(kù)降減少風(fēng)險(xiǎn)原料方面維持偏緊格局，前期銅價(jià)上漲時(shí)持貨商釋放庫(kù)存盈利，近期又有所收緊，市場(chǎng)主要低價(jià)貨源難尋，原料挺價(jià)情況比較常見(jiàn)，銅棒盈利空間收窄，生產(chǎn)原料維持在10-15天的用量?jī)?chǔ)備，除低價(jià)貨源外，原料不做過(guò)多采購(gòu)。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)銅棒消費(fèi)先抑后揚(yáng) 新增產(chǎn)能擱置供給下滑

供給方面，廢銅是銅棒生產(chǎn)的重要原料，銅棒企業(yè)除需求受限外，廢銅供應(yīng)能否穩(wěn)定以及能否有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，直接影響到企業(yè)生產(chǎn)今年疫情管控放開(kāi)后，廢料供應(yīng)雖呈增量趨勢(shì)，但針對(duì)整體下游用量來(lái)講仍然偏緊，同時(shí)價(jià)格漲跌對(duì)持貨商出貨影響較大，尤其是銅價(jià)下跌時(shí)，持貨商捂貨惜售心態(tài)較強(qiáng)，等待銅價(jià)反彈再行拋貨，偏漲的廢料價(jià)格將限制銅棒價(jià)格跌幅宏觀方面，下半年海外仍處于加息周期中，年內(nèi)有望繼續(xù)加息50bp，持續(xù)高利率導(dǎo)致衰退憂(yōu)慮始終存在，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)及出口將繼續(xù)限制經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，終端消費(fèi)也缺乏向上彈性，整體給銅價(jià)帶來(lái)一定壓力。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：春節(jié)前最后一個(gè)交易日 銅板帶市場(chǎng)交易基本停止

其中廣西市場(chǎng)光亮銅62000-62200元/噸，纜粗62200-62400元/噸；廣東市場(chǎng)光亮62100-62300元/噸，纜粗62300-62500元/噸，廢黃銅現(xiàn)貨價(jià)格40000元/噸；湖南市場(chǎng)光亮銅62400-62600元/噸，低壓纜粗62600-62800元/噸，銅價(jià)小幅波動(dòng)，加之年前市場(chǎng)基本處于假期狀態(tài)，廢銅市場(chǎng)交投冷清，僅有少數(shù)貿(mào)易商和廠家針對(duì)寄存貨源進(jìn)行報(bào)價(jià)，但點(diǎn)價(jià)結(jié)算情況少有預(yù)計(jì)節(jié)后廢銅市場(chǎng)將逐漸回暖。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：年末銅桿市場(chǎng)交投熱度下滑 銅桿成品貨源流動(dòng)不暢(12.19-12.23）

【總結(jié)】 本周?chē)?guó)內(nèi)主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)上漲，而華北市場(chǎng)受需求拖累加工費(fèi)下行；精銅桿市場(chǎng)成交不佳，年末市場(chǎng)交投熱度下滑；再生銅桿成交冷淡，各日間均有明顯價(jià)格下調(diào)；精廢銅桿價(jià)差環(huán)比回升，下半周價(jià)差修復(fù)較為明顯；后市來(lái)看，市場(chǎng)在進(jìn)入2023年后將重啟新的交易，1月的訂單的交易熱度有一定的預(yù)期，尤其是2023年春節(jié)較早，企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)安排相對(duì)緊湊；預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)現(xiàn)貨交易將延續(xù)冷淡的表現(xiàn)，不過(guò)針對(duì)1月的交易或有提升。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)連續(xù)下行 廢銅市場(chǎng)交投心態(tài)低至冰點(diǎn)

自6月10日至今，滬銅下跌超過(guò)7000元/噸，跌幅超9%，以光亮銅為代表的廢銅下跌5000元/噸，跌幅超7%這波銅價(jià)大幅下跌，主要受歐美央行加息影響，全球經(jīng)濟(jì)下行，引起市場(chǎng)的恐慌，疊加國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲弱等因素影響 廢銅價(jià)格下跌幅度較大，廢銅市場(chǎng)又是何種成交表現(xiàn)？市場(chǎng)心態(tài)亦是如何？針對(duì)此情況Mysteel對(duì)廢銅貿(mào)易商、利廢銅廠做相關(guān)情緒調(diào)研，具體如下表顯示。

主編視角

Mysteel快訊：四川廢銅市場(chǎng)受新政影響謹(jǐn)慎觀望

2月18日訊，四川地區(qū)昨日光亮銅成交價(jià)為64700-65000元/噸，較上一個(gè)交易日下跌200元/噸昨日銅價(jià)小幅震蕩，早間貨商以試探性報(bào)價(jià)為主，實(shí)際成交量較少而下游銅廠報(bào)價(jià)也相對(duì)謹(jǐn)慎據(jù)四川地區(qū)某銅廠采購(gòu)人員反饋，市場(chǎng)貨源不多，且廠內(nèi)尚未開(kāi)爐，目前以按需采購(gòu)廢銅為主而針對(duì)即將落實(shí)的財(cái)稅40號(hào)文件，該企業(yè)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度預(yù)計(jì)今日廢銅價(jià)格繼續(xù)維持小幅震蕩局面

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：高銅價(jià)下，廢銅市場(chǎng)反常態(tài)運(yùn)行

但以光亮銅為代表的廢銅價(jià)格跟漲情況不明顯，1月12-13日光亮銅價(jià)格上漲900元/噸至64600元/噸，上漲幅度不足電解銅上漲幅度的一半，在這樣的情況之下，精廢差擴(kuò)大明顯，精廢差在1月12-13日擴(kuò)大1689元/噸至3327元/噸另按以往市場(chǎng)慣例，銅價(jià)上漲提振廢銅交易情緒，但據(jù)Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)了解，此番銅價(jià)上漲，并未明顯改善廢銅市場(chǎng)乏力的情況針對(duì)上述兩點(diǎn)反常情況作以下幾點(diǎn)分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 一、受不久前財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》即財(cái)政部 稅務(wù)總局2021年第40號(hào)文件的影響，廢銅回收、加工行業(yè)參與者多持于謹(jǐn)慎觀望的情緒，降低了春節(jié)前廢銅原料備庫(kù)的積極性，當(dāng)前廢銅整體需求在減弱。

主編視角

我的有色：銅三大原料冶煉利潤(rùn)解析—銅精礦冶煉已現(xiàn)盈利空間

但受冶煉工藝限制，三者之間在生產(chǎn)上的替代關(guān)系較弱，只有作為中間產(chǎn)品的粗銅，可以在一定程度上補(bǔ)充銅精礦和廢銅的供應(yīng)粗銅的替代性主要是針對(duì)銅精礦，用粗銅替代廢銅通常不具有經(jīng)濟(jì)效益，除非廢銅供應(yīng)出現(xiàn)明顯短缺或二者價(jià)格出現(xiàn)倒掛 2020年下半年開(kāi)始，出現(xiàn)銅精礦TC加工費(fèi)下降和粗銅加工費(fèi)上升的局面粗銅冶煉利潤(rùn)增長(zhǎng)且采購(gòu)較為容易，一些冶煉廠通過(guò)檢修停粗煉爐轉(zhuǎn)而使用粗銅原料，以調(diào)節(jié)銅精礦原料供應(yīng)的不足。

主編視角

我的有色：金玉其表——扒開(kāi)銅桿市場(chǎng)開(kāi)工快速回升的假面

據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，目前大型電線(xiàn)電纜企業(yè)開(kāi)工率保持在85%-90%，中小型電線(xiàn)電纜企業(yè)僅能維持50%-60%開(kāi)工率，消費(fèi)多維持剛需表現(xiàn)盡管電磁線(xiàn)領(lǐng)域針對(duì)的低氧銅桿市場(chǎng)訂單一直表現(xiàn)較好，但其占比整個(gè)銅桿消費(fèi)數(shù)量有限，難以一己之力扭轉(zhuǎn)消費(fèi)頹勢(shì)此外，漆包線(xiàn)等加工企業(yè)回款周期較長(zhǎng)（目前部分地區(qū)已延至60天左右），加劇了資金流動(dòng)的壓力，因而限制了其生產(chǎn)回暖趨勢(shì)，其3月生產(chǎn)表現(xiàn)僅微幅提升 圖三：2021年2-3月1#電解銅價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 廢銅制桿端，3月精、廢銅制桿價(jià)差持續(xù)維持在1500元/噸上方，最高可達(dá)2500元/噸左右，價(jià)格優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)了廢銅制桿的訂單回升，但其面臨的困境則與精銅制桿不相上下。

主編視角