Mysteel調(diào)研：廢銅市場(chǎng)貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

主要廢銅進(jìn)口來(lái)源國(guó)分別為日本、泰國(guó)、美國(guó)、馬來(lái)西亞，從日本進(jìn)口廢銅為3.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.57萬(wàn)噸，從泰國(guó)進(jìn)口廢銅2.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.53萬(wàn)噸，從美國(guó)廢銅進(jìn)口量為2.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.11萬(wàn)噸但市場(chǎng)對(duì)于5-6月廢銅進(jìn)口量普遍不樂(lè)觀 預(yù)測(cè)：宏觀層面對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)有所減弱，銅價(jià)目前依然處于高位震蕩的狀態(tài)，不過(guò)依然需要提防宏觀尤其是關(guān)稅問(wèn)題上反復(fù)的可能性帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)廢銅貨源涌現(xiàn) 集中表現(xiàn)散單成交

貿(mào)易商反饋，目前市場(chǎng)貨源量尚可，但早間成交表現(xiàn)一般，市場(chǎng)交易氛圍不溫不火下游銅廠(chǎng)原料庫(kù)存多維持在 3 - 5 天用量，然而受廢銅價(jià)格堅(jiān)挺影響，采購(gòu)量受到一定限制，廠(chǎng)家補(bǔ)貨節(jié)奏一般 六、預(yù)測(cè) 宏觀層面對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)有所減弱，銅價(jià)目前依然處于高位震蕩的狀態(tài)，不過(guò)依然需要提防宏觀尤其是關(guān)稅問(wèn)題上反復(fù)的可能性帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)基本面上，經(jīng)歷了4月社會(huì)庫(kù)存的強(qiáng)勢(shì)去庫(kù)，5月以來(lái)國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存一直處于微幅累庫(kù)的趨勢(shì)，庫(kù)存積累數(shù)量較低；然而市場(chǎng)進(jìn)出口均有明顯變化，本周考慮到即將迎來(lái)端午節(jié)的小假期，下游會(huì)有一部分補(bǔ)庫(kù)需求，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)庫(kù)存或有下降的可能性。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：3月廢銅進(jìn)口環(huán)比下滑 主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)下滑明顯

預(yù)測(cè)：4月廢銅進(jìn)出口貿(mào)易市場(chǎng)深受美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”政策影響，預(yù)計(jì)4月廢銅進(jìn)口量將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)價(jià)格上，隨著美國(guó)的所謂“對(duì)等關(guān)稅”宣布，全球金屬類(lèi)大宗商品承壓下行，股市震蕩，進(jìn)出口貿(mào)易情緒消極，全球貿(mào)易體系被沖擊，跨國(guó)貨物流通受限另外中國(guó)對(duì)美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”反制，4月沒(méi)美國(guó)采購(gòu)的廢銅訂單基本沒(méi)有，4月僅有部分海飄在途的美國(guó)廢銅，但體量有限 。

主編視角

Mysteel午評(píng)：下游備貨情緒一般 華北銅桿訂單平穩(wěn)

再生銅桿市場(chǎng)，今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)分化，市場(chǎng)成交以低價(jià)貨源為主；早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏高，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)活躍度一般，午后部分企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)積極出貨，疊加下游企業(yè)備貨情緒尚可，因此低價(jià)貨源反饋成交尚可，日內(nèi)某銅廠(chǎng)反饋以77400元/噸價(jià)格成交200余噸 情緒：銅價(jià)震蕩運(yùn)行，下游節(jié)前備貨情緒一般，按需補(bǔ)貨占主流 預(yù)測(cè)：目前再生銅桿市場(chǎng)現(xiàn)貨仍較為緊張，近期銅桿廠(chǎng)家廢銅收料情況改善，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨緊張矛盾有所緩和；下游采買(mǎi)情緒一般，部分擇機(jī)逢低補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)節(jié)前市場(chǎng)備貨動(dòng)作進(jìn)一步增加。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：市場(chǎng)觀望情緒占主導(dǎo) 華北銅桿成交偏弱

預(yù)測(cè)：廢銅原料采購(gòu)難度較大，再生銅桿產(chǎn)銷(xiāo)受供應(yīng)端持續(xù)困擾，若短期廢銅收料情況未見(jiàn)轉(zhuǎn)好，減、停產(chǎn)現(xiàn)象或進(jìn)一步蔓延；精廢銅桿價(jià)差縮窄，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)成交天平向精銅桿傾斜 欲知更多銅桿資訊及價(jià)格，點(diǎn)擊銅桿專(zhuān)屬網(wǎng)頁(yè)：https://tonggan.mysteel.com/ 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：避險(xiǎn)情緒明顯升溫 廢銅尋求高價(jià)成交

再觀下游銅廠(chǎng)，近期采銷(xiāo)意愿持續(xù)低迷，備庫(kù)意愿同樣不佳，更有甚者，早早停產(chǎn)放假，廢銅需求表現(xiàn)下滑 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游貿(mào)易商反饋成交不多，部分成交多為溢價(jià)收貨；隨著假期臨近，貿(mào)易商輕倉(cāng)過(guò)節(jié)意愿提升，下游部分銅廠(chǎng)反饋收料情況有所改善，但原料短缺問(wèn)題仍存，終端補(bǔ)庫(kù)備貨情緒一般，整體成交有限 六、預(yù)測(cè) 宏觀面對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)暫時(shí)削弱，基本面上，國(guó)內(nèi)超預(yù)期的去庫(kù)表現(xiàn)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)可能出現(xiàn)的精銅現(xiàn)貨供應(yīng)收緊預(yù)期增強(qiáng)，現(xiàn)貨升水整體水平抬升，供給端，再生銅市場(chǎng)尚處于明顯溢價(jià)的狀態(tài)，再生銅加工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)難度較大，冶煉廠(chǎng)對(duì)于再生銅的需求同樣較高，原料端整體對(duì)于價(jià)格的支撐仍然明顯；需求表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，逢低采買(mǎi)和假期備貨的需求對(duì)于市場(chǎng)同樣有所支撐，基本面表現(xiàn)對(duì)銅價(jià)的支撐依然存在。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)偏弱運(yùn)行 華北精銅桿交易趨于活躍

預(yù)測(cè)：廢銅原料采購(gòu)難度較大，再生銅桿產(chǎn)銷(xiāo)受供應(yīng)端持續(xù)困擾，若短期廢銅收料情況未見(jiàn)轉(zhuǎn)好，減、停產(chǎn)現(xiàn)象或進(jìn)一步蔓延而精銅桿替代優(yōu)勢(shì)凸顯，近期提貨動(dòng)作或有所提升 欲知更多銅桿資訊及價(jià)格，點(diǎn)擊銅桿專(zhuān)屬網(wǎng)頁(yè)：https://tonggan.mysteel.com/ 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近周末 銅桿市場(chǎng)交易環(huán)比提升

預(yù)測(cè)：銅價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)下游采購(gòu)情緒減弱，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)價(jià)格波動(dòng)存在擔(dān)憂(yōu)，需要關(guān)注后續(xù)廢銅供應(yīng)情況對(duì)實(shí)際精廢消費(fèi)轉(zhuǎn)移的影響。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：下游按需提貨 華南銅桿企業(yè)交貨為主

預(yù)測(cè)：銅價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)下游采購(gòu)情緒減弱，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)價(jià)格波動(dòng)存在擔(dān)憂(yōu)，需要關(guān)注后續(xù)廢銅供應(yīng)情況對(duì)實(shí)際精廢消費(fèi)轉(zhuǎn)移的影響。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：下游持觀望態(tài)度居多 華北銅桿成交表現(xiàn)平平

情緒：精銅桿替代優(yōu)勢(shì)凸顯，下游企業(yè)采買(mǎi)情緒尚可，精銅桿提貨表現(xiàn)有所提升 預(yù)測(cè)：廢銅原料采購(gòu)難度較大，再生銅桿產(chǎn)銷(xiāo)受供應(yīng)端持續(xù)困擾，若短期廢銅收料情況未見(jiàn)轉(zhuǎn)好，減、停產(chǎn)現(xiàn)象或進(jìn)一步蔓延而精銅桿替代優(yōu)勢(shì)凸顯，近期提貨動(dòng)作或有所提升 欲知更多銅桿資訊及價(jià)格，點(diǎn)擊銅桿專(zhuān)屬網(wǎng)頁(yè)：https://tonggan.mysteel.com/ 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：下游按需排單 華南銅桿出貨以長(zhǎng)單為主

預(yù)測(cè)：銅價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)下游采購(gòu)情緒減弱，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)價(jià)格波動(dòng)存在擔(dān)憂(yōu)，需要關(guān)注后續(xù)廢銅供應(yīng)情況對(duì)實(shí)際精廢消費(fèi)轉(zhuǎn)移的影響。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：原料補(bǔ)充難度較大 華北再生銅桿市場(chǎng)成交受限

日內(nèi)某貿(mào)易商企業(yè)以76200到貨成交成交500余噸 情緒：銅價(jià)走強(qiáng)，部分下游對(duì)后市存看漲預(yù)期，再生銅桿補(bǔ)貨意愿尚可，但交易以貿(mào)易商企業(yè)貨源為主 預(yù)測(cè)：廢銅原料采購(gòu)難度較大，限制再生銅桿市場(chǎng)交易，若短期原料供應(yīng)難題持續(xù)，再生銅桿銷(xiāo)售或受限 欲知更多銅桿資訊及價(jià)格，點(diǎn)擊銅桿專(zhuān)屬網(wǎng)頁(yè)：https://tonggan.mysteel.com/ 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)深跌 廢銅市場(chǎng)供需雙弱（4.4-4.11）

廢銅進(jìn)口端，本周進(jìn)口利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，給予廢銅進(jìn)口貿(mào)易商一絲喘息的機(jī)會(huì)，周內(nèi)點(diǎn)價(jià)情緒高漲，但實(shí)際廢銅進(jìn)口到港量環(huán)比下滑，寧波、佛山地區(qū)進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨緊張 預(yù)測(cè)：在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價(jià)當(dāng)前來(lái)自宏觀的擾動(dòng)因素較大，市場(chǎng)價(jià)格也在此影響下起伏不定、寬幅波動(dòng)，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降表現(xiàn)較為明顯，價(jià)格的回落所帶來(lái)的下游訂單增長(zhǎng)明顯，不過(guò)考慮到當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，但對(duì)銅加工企業(yè)來(lái)說(shuō)，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過(guò)隨著關(guān)稅問(wèn)題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢(shì)，此前國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購(gòu)難度加大，消費(fèi)需求穩(wěn)中有進(jìn)的背景下，后續(xù)國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂 采買(mǎi)難度有增無(wú)減

下游銅廠(chǎng)庫(kù)存處于低位，采購(gòu)報(bào)價(jià)積極，但由于市場(chǎng)可售廢銅現(xiàn)貨有限且溢價(jià)明顯，買(mǎi)貨較為困難，整體成交一般 六、預(yù)測(cè) 在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價(jià)當(dāng)前來(lái)自宏觀的擾動(dòng)因素較大，市場(chǎng)價(jià)格也在此影響下起伏不定、寬幅波動(dòng)，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降表現(xiàn)較為明顯，價(jià)格的回落所帶來(lái)的下游訂單增長(zhǎng)明顯，不過(guò)考慮到當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，但對(duì)銅加工企業(yè)來(lái)說(shuō)，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過(guò)隨著關(guān)稅問(wèn)題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢(shì)，此前國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購(gòu)難度加大，消費(fèi)需求穩(wěn)中有進(jìn)的背景下，后續(xù)國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格大幅回調(diào) 現(xiàn)貨市場(chǎng)零星成交

下游銅廠(chǎng)原料陸續(xù)到庫(kù)，加之精廢價(jià)差收窄，因此多數(shù)廠(chǎng)家以按需采買(mǎi)為主 六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，特朗普簽署行政令對(duì)所有國(guó)家設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”符合美墨加協(xié)定下的商品關(guān)稅豁免將繼續(xù)，不符合的關(guān)稅維持在25%基本面，銅礦供應(yīng)緊張加劇，但銅價(jià)大幅走高令廢銅供應(yīng)較之前增加，廢銅補(bǔ)充煉廠(chǎng)銅精礦短缺，雖然國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)無(wú)論是長(zhǎng)單還是散單生產(chǎn)均虧損，但硫酸價(jià)格高企及其他副產(chǎn)品金銀價(jià)格走強(qiáng)彌補(bǔ)了煉廠(chǎng)利潤(rùn)，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量在3月超預(yù)期增長(zhǎng)，且4月產(chǎn)量?jī)H微幅下降，煉廠(chǎng)減產(chǎn)時(shí)間推遲到5月，因此供應(yīng)端的支撐較前期有所弱化。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)下跌 吞沒(méi)廢銅加工利潤(rùn)（3.29-4.3）

整體本周廢銅交投呈現(xiàn)供需雙弱的局面 預(yù)測(cè)：隨著關(guān)稅消息的公布，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)已久的風(fēng)險(xiǎn)事件告一段落，不過(guò)整體依然是超預(yù)期的，且后續(xù)仍有可能對(duì)銅有進(jìn)一步的動(dòng)作，銅價(jià)的擾動(dòng)力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場(chǎng)備貨表現(xiàn)不錯(cuò)，但仍有部分加工企業(yè)擇機(jī)在假期期間進(jìn)行設(shè)備檢修，消費(fèi)端存在一定的干擾因素；然而國(guó)內(nèi)去庫(kù)依然在延續(xù)，進(jìn)口少、消費(fèi)預(yù)期穩(wěn)定是主要因素；國(guó)內(nèi)產(chǎn)出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢(shì)，不過(guò)隨著檢修季的來(lái)臨，市場(chǎng)供給端的擾動(dòng)有所增加，因此產(chǎn)出的不確定性有所提升；市場(chǎng)消費(fèi)依然頗具韌性，價(jià)格下跌帶來(lái)的訂單補(bǔ)充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來(lái)生產(chǎn)保障，短期內(nèi)庫(kù)存依然有下降趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周銅價(jià)大幅下行 銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量明顯提高（3.28-4.3）

銅礦供應(yīng)緊張，但廢銅補(bǔ)充緩解短缺，國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)虧損由副產(chǎn)品價(jià)格上漲彌補(bǔ)，精銅產(chǎn)量超預(yù)期，減產(chǎn)推遲至5月，供應(yīng)端支撐減弱需求端，高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，國(guó)內(nèi)去庫(kù)存放緩，進(jìn)口精銅補(bǔ)充減少，預(yù)計(jì)4月維持去庫(kù)存LME庫(kù)存向COMEX轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場(chǎng)去庫(kù)存支撐銅價(jià)總體而言，關(guān)稅沖突升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高，預(yù)期中國(guó)將加速出臺(tái)刺激政策短期內(nèi)，宏觀環(huán)境偏空，銅價(jià)弱勢(shì)整理 五、銅板帶下周情況預(yù)測(cè) 本周銅價(jià)大幅下跌，整體市場(chǎng)成交量明顯增長(zhǎng)，從需求端來(lái)看，銅價(jià)大跌明顯刺激終端補(bǔ)庫(kù)需求，近期宏觀市場(chǎng)擾動(dòng)頗多，因此市場(chǎng)變化較快，但短期繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，預(yù)計(jì)下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主。

周報(bào)

美國(guó)搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場(chǎng)正發(fā)生前所未遇一幕

全球銅價(jià)在年內(nèi)迄今其實(shí)已經(jīng)歷了大幅上漲——LME銅今年以來(lái)已上漲12%受關(guān)稅威脅推動(dòng)，Comex期銅價(jià)格更是已接近歷史高位盡管若貿(mào)易摩擦引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)成為現(xiàn)實(shí)，那么所有對(duì)銅價(jià)飆升的預(yù)測(cè)可能落空但摩科瑞對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)并不擔(dān)心 該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年全球銅需求將超過(guò)供應(yīng)32萬(wàn)噸，再加上庫(kù)存向美國(guó)的轉(zhuǎn)移，美國(guó)以外地區(qū)的庫(kù)存可能會(huì)大量流失 此外，關(guān)稅威脅已導(dǎo)致美國(guó)廢銅出口枯竭，這一點(diǎn)也至關(guān)重要——全球銅產(chǎn)量的約三分之一來(lái)自廢銅，廢銅的流動(dòng)往往起到市場(chǎng)緩沖的作用，在價(jià)格高時(shí)上升，在價(jià)格低時(shí)下降。

國(guó)際資訊

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)沖高回落 后半周廢銅成交遇冷（3.22-3.28）

另外從泰國(guó)、俄羅斯進(jìn)口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7% 預(yù)測(cè)：宏觀方面，本周宏觀面對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)仍在，特朗普可能對(duì)銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價(jià)格飆至歷史新高此外美國(guó)宣布對(duì)進(jìn)口汽車(chē)進(jìn)行25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策阻礙全球貨物流通性周四美聯(lián)儲(chǔ)官員警示貿(mào)易壁壘將加劇輸入型通脹壓力，美元借勢(shì)走強(qiáng)打壓商品價(jià)格，銅價(jià)承壓下行。

主編視角

Mysteel午評(píng)：隔夜銅價(jià)下跌明顯 華北精銅桿交易情緒升溫

再生銅桿市場(chǎng)，今日銅價(jià)下跌，市場(chǎng)報(bào)價(jià)集中在79800-79900元/噸，精廢銅桿價(jià)差縮窄；但部分終端客戶(hù)對(duì)銅價(jià)存看空情緒，選擇觀望，適量進(jìn)行采買(mǎi)，貿(mào)易商企業(yè)補(bǔ)貨意愿亦不高今日市場(chǎng)成交仍以偏低價(jià)貨源為主，較多銅桿企業(yè)反饋錄得百余噸成交 情緒：隔夜銅價(jià)明顯下跌，一定程度刺激終端逢低補(bǔ)貨情緒，精銅桿交投有所回暖 預(yù)測(cè)：銅桿市場(chǎng)整體交易難度較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)因價(jià)格影響，再生銅桿的活躍度將有明顯降溫，精銅桿短期內(nèi)維持低位水平。

行情簡(jiǎn)評(píng)