Mysteel：節(jié)后復(fù)產(chǎn)正常推進 廢銅需求增加精廢差承壓

另外據(jù)Mysteel小樣本企業(yè)廢銅庫存數(shù)據(jù)顯示，2025年春節(jié)前廢銅庫存水平低于往年春節(jié)后企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有條不紊的推進中，利廢加工企業(yè)原料補庫的積極性也增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 春節(jié)后銅價上行 廢銅加工利潤走擴 春節(jié)后受一系列的宏觀利好消息的推動，及銅精礦供應(yīng)緊張的影響，銅價整體呈現(xiàn)偏強上行的趨勢，節(jié)前與節(jié)后銅價漲幅在2.1%，這不僅極大的刺激了國內(nèi)廢銅貨商出貨的意愿，同時也使得廢銅加工利潤走擴，尤其是廢銅制陽極端，在不考慮附產(chǎn)品利潤的前提下，銅陽極的加工利潤維持400元/噸上，節(jié)后第二周銅陽極產(chǎn)能利用率就回到40%上方。

主編視角

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)廢銅市場供需雙弱

價格方面：春節(jié)假期期間，國內(nèi)一片祥和，全國各族人民沉浸于春節(jié)的喜悅中，國內(nèi)廢銅市場處于休市狀態(tài)，市場廢銅供應(yīng)商、貿(mào)易商、下游需求方均處于放假狀態(tài)，無成交價格，但春節(jié)期間外盤銅價受美國關(guān)稅政策影響，Lme銅價呈現(xiàn)下跌趨勢 供需方面：節(jié)前調(diào)研情況顯示，國內(nèi)廢銅供貨商多在小年前（1月22日）放假，復(fù)工時間預(yù)計正月初八后（2月5日），近半個月時間廢銅流通收緊，且今年春節(jié)前國內(nèi)廢銅供貨商對節(jié)后落地的反向開票政策有所擔(dān)憂，春節(jié)前備貨量低于往年。

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Mysteel周報：節(jié)后銅桿企業(yè)尚在恢復(fù) 市場交易參差不齊（1.24-2.7）

春節(jié)假期結(jié)束后，銅價呈現(xiàn)上漲趨勢，精廢銅桿價差相應(yīng)走擴，貿(mào)易商企業(yè)建庫存需求顯現(xiàn)，個別貿(mào)易商精銅桿庫存低價甩貨，換手補再生銅桿貨源，且在買漲情緒刺激下，已復(fù)工的終端客戶積極下單，市場交易活躍度升溫明顯因區(qū)域內(nèi)銅桿企業(yè)在節(jié)前備有較多銅桿成品庫存，現(xiàn)貨較為充足，因此錄得不錯成交表現(xiàn)此外，受制于廢銅貨源價高，采買困難，部分現(xiàn)貨緊缺的銅廠惜售意愿較強，疊加存在看漲情緒，因此該部分成交表現(xiàn)一般 本周湖北再生銅桿市場整體表現(xiàn)低迷，成交活躍度下滑。

周報

Mysteel：節(jié)前廢銅精廢差大幅走擴 但預(yù)計節(jié)后恐難長期維持

預(yù)測：節(jié)后節(jié)后精廢差或?qū)⒊尸F(xiàn)收窄趨勢 春節(jié)后精廢差或?qū)⒊尸F(xiàn)收窄趨勢，節(jié)前受反向開票政策預(yù)期落地影響，廢銅市場成交價格承壓下行，精廢差持續(xù)走擴節(jié)前國內(nèi)利廢加工企業(yè)雖有一定的備庫，但備庫力度不及往年。

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【大城恒金】預(yù)計節(jié)后廢銅價格隨行情上調(diào)

受訪人信息： 大城縣恒金金屬材料有限公司 采購經(jīng)理 客戶觀點：春節(jié)后隨著過國補政策深入落地，全球制造業(yè)的回暖復(fù)蘇，預(yù)計銅價將呈現(xiàn)上漲的趨勢目前國內(nèi)各地區(qū)反向新政執(zhí)行程度各不相同，公司尚未收到反向開票通知，但明年新政全國的過渡實施將進一步規(guī)范市場秩序，同時也使得部分地區(qū)開工率回落，預(yù)計明年節(jié)后廢銅采買難度有所降低，公司目前計劃節(jié)前進行一定的原料備庫，新年產(chǎn)量計劃相對增加，但主要取決于明年廢銅的一個采買進度，對明年經(jīng)濟形勢看好，同時對公司年度產(chǎn)能計劃的實現(xiàn)有積極信心。

銅大家說市場

Mysteel半年報: 下半年銅桿需求預(yù)期降低 產(chǎn)出大幅提升存在壓力

數(shù)據(jù)來源：Mysteel （三）精廢銅桿價差與再生銅桿期銅價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 整個2024上半年精廢銅桿價差運行可分為兩個階段： 第一階段持續(xù)時間較長且運行區(qū)間跨度較大，運行趨勢是以低位向上不斷攀升為主，該階段內(nèi)出現(xiàn)了年內(nèi)絕對低點430元/噸和絕對高點3090元/噸，兩者價差接近2700元/噸；絕對低點出現(xiàn)在2月初即春節(jié)前，當時銅桿市場處于冷靜期，市場多數(shù)貨源慢慢退市，因此導(dǎo)致市場尚能交易的精銅桿、再生銅桿兩者價差較小，此后隨著假期影響消退，市場慢慢恢復(fù)，精廢桿價差也逐漸向上修復(fù)；4月精廢桿價差表現(xiàn)出強勢擴張趨勢，絕對高點于4月底5月初出現(xiàn)，并刷新了近年高位記錄。

研究報告

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年3月銅產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析

2月份，再生銅進口量同比有所下降，主要受春節(jié)假期及節(jié)前備貨影響同時，2月份，精廢價差逐漸收窄，廢銅價格優(yōu)勢較小，影響整體廢銅進口量3月份，隨著精銅價格上漲后，廢銅價格跟漲趨勢明顯，持貨商出貨情緒得以改善，廢銅庫存收緊目前，廢銅進口處于倒掛狀態(tài)，但廢銅需求增長使其進口量有明顯增長 初步預(yù)計，中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正?！眳^(qū)間運行。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)陸續(xù)推進 市場新增訂單表現(xiàn)欠佳（2.18-2.23）

但隨著銅價的陸續(xù)走高，精銅桿端新增訂單的釋放或許有所受限，后續(xù)交易可能將難度加大，不排除出現(xiàn)調(diào)價出貨的情況；而在精廢銅桿逐步修復(fù)的背景下，再生銅桿的交易需求有望得到提升，但仍需關(guān)注原料補充情況 【一周市場回顧】 1、精銅桿市場：加工費下跌明顯 節(jié)后銅企復(fù)產(chǎn)平穩(wěn)進行 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截至本周五國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體呈現(xiàn)下跌趨勢，整體較春節(jié)前下跌100元/噸。

周報

Mysteel：廢銅流通受阻 預(yù)計春節(jié)前后精廢差繼續(xù)維持低位

（2）預(yù)測春節(jié)前后精廢差維持低位運行，其一盡管利廢銅廠備庫進程不順，但整體對廢銅的備庫需求還是存在的，這也導(dǎo)致當前廢銅價格較為堅挺，縮小與精銅之間的價差；其二隨著春節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，利廢銅廠在庫存廢銅原料不高的前提，為了維持剛需生產(chǎn)，或?qū)⒔邮苁袌龈邇r廢銅貨源，春節(jié)前后精廢差修復(fù)難度變大 (3)近期宏觀利多的驅(qū)動屢屢受挫折，銅價上行趨勢有所放緩。

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Mysteel：春節(jié)后廢銅市場基本面分析及預(yù)測

春節(jié)臨近，下游需求逐漸減弱，然而2024年與2023年相比，成交狀況較好這主要是因為廠家對目前廢銅價格的接受度較高，因此今年庫存儲備意愿較為充足，節(jié)前積極收貨備庫為主而前期因廢銅價格過高，廠家接受度較低，導(dǎo)致去年節(jié)前整體成交較為慘淡預(yù)計節(jié)后，若銅價上漲趨勢持續(xù)，市場交易氛圍將有望明顯改善 三、市場心態(tài) 宏觀層面，節(jié)后的銅價走勢主要仍集中在美聯(lián)儲降息預(yù)期的基礎(chǔ)上，加之我國實施的一系列持續(xù)且多樣化的刺激政策，進一步增強了市場信心。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿檢修期陸續(xù)結(jié)束 再生銅桿原料采購難度加大（1.1-1.5）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體呈現(xiàn)上漲趨勢，其中廣東市場上漲最為明顯；精銅桿企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，實際生產(chǎn)表現(xiàn)環(huán)比有所下滑；再生銅桿市場交易表現(xiàn)差強人意，企業(yè)提產(chǎn)難度大；精廢銅桿價差與對期銅倒掛雙雙收縮，再生銅桿交易屬性一般 后市來看，隨著市場的進一步恢復(fù)，后續(xù)銅桿的產(chǎn)銷表現(xiàn)會有所提升，尤其是精銅桿企業(yè)，部分企業(yè)恢復(fù)后為爭取足量的訂單，可能會出現(xiàn)階段性低價爭取訂單的現(xiàn)象，以保障春節(jié)前的生產(chǎn)安排，也盡可能的釋放2月受假期的影響。

周報

我的有色：2021年2月銅鏈產(chǎn)品數(shù)據(jù)報告

圖四 中國電銅制桿產(chǎn)量統(tǒng)計 2021年2月廢銅制桿產(chǎn)量表現(xiàn)回升趨勢，據(jù)我網(wǎng)調(diào)查2月廢銅制桿產(chǎn)量7.2萬噸，較去年同期增長近5萬噸；主因春節(jié)前銅價開始出現(xiàn)上漲趨勢，節(jié)后銅價依然飆升，精廢差從1000元/噸擴大至3000元/噸，且市場銅桿現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不錯。

主編視角

Mysteel參考丨2021年春節(jié)前后，銅價將如何演變？

前言：2020年疫情擴散年，全球經(jīng)濟受疫情影響偏弱運行；為提振經(jīng)濟復(fù)蘇，各國紛紛出臺刺激經(jīng)濟政策，其中貨幣量化寬松為主，從而使市場貨幣充裕，導(dǎo)致今年銅價出現(xiàn)八年來歷史新高，突破8000美金大關(guān) 一、疫情環(huán)境下銅價逆流而上 2020年銅價總體呈現(xiàn)先抑后揚趨勢，2019年年末疫情爆發(fā)，銅市場消費急速下降，加之恐慌情緒蔓延，導(dǎo)致銅價一度出現(xiàn)連續(xù)跌停，價格跌至成本線附近。

Mysteel參考