[石油焦]：中國(guó)對(duì)美國(guó)來(lái)源石油焦進(jìn)口關(guān)稅加征34% 市場(chǎng)影響如何

政策背景：2025年4月2日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”。

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[石油焦]：多重因素疊加 節(jié)后石油焦市場(chǎng)大漲原因解析

導(dǎo)語(yǔ) 從過(guò)去五年的表現(xiàn)來(lái)看，春節(jié)后石油焦價(jià)格在補(bǔ)貨需求支撐下，均呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，除去2020年特殊情況，節(jié)后一周漲幅在2.6%-14.5%之間2025年石油焦市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素繼續(xù)圍繞供需面展開(kāi)，春節(jié)前價(jià)格拉漲趨勢(shì)下（1月28-2月7日春節(jié)假期），節(jié)后采購(gòu)需求迅速恢復(fù)，供應(yīng)面偏緊延續(xù)，春節(jié)后一周漲幅超30%，開(kāi)創(chuàng)春節(jié)后直線(xiàn)上行新局面。

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[石油焦]：2024年國(guó)內(nèi)石油焦有效去庫(kù) 價(jià)格跌幅收窄

【導(dǎo)語(yǔ)】：2024年國(guó)內(nèi)石油焦經(jīng)歷了一季度小幅推漲后，二三季度持續(xù)下滑波動(dòng)調(diào)整，最終四季度呈現(xiàn)上行趨勢(shì)以石油焦3B型號(hào)為例，截止12月13日，2024年均價(jià)至1984元/噸，同比下跌517元/噸，跌幅20.65%。

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【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

中原期貨有色行業(yè)分析師劉培洋接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，氧化鋁價(jià)格走強(qiáng)，也對(duì)電解鋁價(jià)格形成支撐不過(guò)雖然近日滬鋁主力合約2412突破了2萬(wàn)元/噸大關(guān)，但年內(nèi)整體漲幅遠(yuǎn)不及氧化鋁截至10月25日，A00鋁價(jià)為2.08萬(wàn)元/噸，較年初上漲1330元/噸，漲幅6.83% 不過(guò)鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格并非集體走強(qiáng) 上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，山東大型電解鋁企業(yè)10月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)價(jià)格為3690元/噸，較2023年12月下跌338元/噸。

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[國(guó)慶專(zhuān)題]：國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)大面平穩(wěn)運(yùn)行 下游需求仍有待釋放

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)慶節(jié)假期來(lái)看，國(guó)內(nèi)石油焦預(yù)計(jì)節(jié)中供應(yīng)變化不大，日產(chǎn)量保持在8.5萬(wàn)噸水平；進(jìn)口焦方面，港口庫(kù)存仍居高位，疏港速度一般，節(jié)日期間仍有船只陸續(xù)到港。

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[石油焦]：預(yù)焙陽(yáng)極剛需拉動(dòng)，9月鋁用炭素市場(chǎng)大穩(wěn)運(yùn)行

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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[石油焦]：2024上半年預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)及需求雙雙增長(zhǎng)

而石油焦上半年均價(jià)跌幅在29.9%第一階段：石油焦價(jià)格在1月至4月上旬穩(wěn)中震蕩小幅上行，價(jià)格較年初漲幅20%但1-4月預(yù)焙陽(yáng)極始終平穩(wěn)在3878元/噸第二階段，受制于高成本壓力，5月份預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格所有回升，至3938元/噸，而隨著石油焦及煤瀝青價(jià)格的走跌，預(yù)焙陽(yáng)極在6月及7月連續(xù)走跌，分別跌20元/噸和100元/噸至此來(lái)看，陽(yáng)極價(jià)格跌至3年來(lái)最低水平6月山東主流預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)價(jià)為3918元/噸，同比跌100元/噸，較2023年12月下跌110元/噸。

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[石油焦]：供應(yīng)增加下去庫(kù)緩慢 價(jià)格整體仍顯弱勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：2024年7月國(guó)內(nèi)石油焦價(jià)格穩(wěn)中小幅漲跌，整體均價(jià)仍有走跌表現(xiàn)，以3B為例，7月均價(jià)至1902元/噸，同比跌幅15.33%，環(huán)比6月跌幅5.98%供應(yīng)持續(xù)增加，下游需求提升有限，令市場(chǎng)觀(guān)望心態(tài)延續(xù)，石油焦產(chǎn)品價(jià)格震蕩趨勢(shì)下，均價(jià)呈現(xiàn)下滑表現(xiàn) 一、石油焦價(jià)格環(huán)比下滑 不同型號(hào)表現(xiàn)不一 7 月負(fù)極材料產(chǎn)量 17.15 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 2.94%。

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[石油焦]：供應(yīng)仍有增量預(yù)期，8月份石油焦市場(chǎng)如何推進(jìn)？

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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[石油焦]：預(yù)焙陽(yáng)極剛需支撐，托底7月份石油焦行情弱穩(wěn)過(guò)渡

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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[石油焦]：需求端采購(gòu)情緒穩(wěn)定，石油焦市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)

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[石油焦]：6月份國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)總結(jié)

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[隆眾聚焦]：一季度預(yù)焙陽(yáng)極國(guó)內(nèi)價(jià)格平穩(wěn) 1-2月出口同比小幅下滑

其中，2021年價(jià)格漲幅1730元/噸，2022年價(jià)格漲幅在2325元/噸或50%2023年底較年初下跌2552元/噸預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)品作為中間產(chǎn)品，其價(jià)格的調(diào)整多以原料價(jià)格的波幅來(lái)定不過(guò)，因預(yù)焙陽(yáng)極長(zhǎng)期處于買(mǎi)方市場(chǎng)中，電解鋁廠(chǎng)家定價(jià)采購(gòu)居多，故價(jià)格調(diào)整方面陽(yáng)極廠(chǎng)家處于被動(dòng)地位 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 中國(guó)作為炭素生產(chǎn)大國(guó)，2019-2022年預(yù)焙陽(yáng)極的出口量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率在22.15%。

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[隆眾聚焦]：交投向好，二季度石油焦市場(chǎng)能否持續(xù)上行

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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[隆眾聚焦]：隨行就市經(jīng)營(yíng) 3月份山東石油焦價(jià)格震蕩調(diào)整

截止2024年3月25日，山東區(qū)內(nèi)石油焦4A成交價(jià)1363元/噸，環(huán)比減少20元/噸或1.45%，由于原料指標(biāo)波動(dòng)導(dǎo)致部分煉廠(chǎng)石油焦硫含量上升，而山東地區(qū)主要生產(chǎn)型號(hào)為4A，煉廠(chǎng)為積極出貨，調(diào)價(jià)相對(duì)頻繁。

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Mysteel月評(píng)：供需面表現(xiàn)良好 2月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

2023年受能源價(jià)格上漲的影響，歐洲部分鋁企采取減產(chǎn)措施，海外陽(yáng)極需求減弱，中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極出口數(shù)量表現(xiàn)出一定程度的回落 從成本面看，2月原料市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，預(yù)焙陽(yáng)極成本支撐向好月初春節(jié)假期氛圍濃重，下游企業(yè)原料備貨基本完成，石油焦市場(chǎng)交投積極性一般，價(jià)格多穩(wěn)中小幅震蕩，節(jié)后歸來(lái)，下游市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)積極性較高，疊加煉廠(chǎng)焦化裝置停工檢修、減產(chǎn)較多，石油焦價(jià)格推漲為主。

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Mysteel：1月電解鋁成本維持上漲趨勢(shì)

現(xiàn)貨偏緊格局下對(duì)價(jià)格的支撐仍在，預(yù)計(jì)2月國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3300-3600元/噸 預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格預(yù)計(jì)有所企穩(wěn) 預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，受原料價(jià)格下行影響，山東大型電解鋁企業(yè)1月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)格環(huán)比下跌150元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格3878元/噸自2023年11月以來(lái)，陽(yáng)極價(jià)格再次開(kāi)啟下行走勢(shì)，累計(jì)跌幅達(dá)347元/噸。

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Mysteel：2023年中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極出口總量同比減少15.62%

圖1：2021-2023年中國(guó)其他碳電極出口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，海關(guān)總署 作為全球預(yù)焙陽(yáng)極的主產(chǎn)地，我國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)一直保持凈出口格局，23年受能源價(jià)格上漲的影響，歐洲部分鋁企采取減產(chǎn)措施，海外陽(yáng)極需求減弱，預(yù)焙陽(yáng)極出口數(shù)量表現(xiàn)出一定程度的回落。

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Mysteel月評(píng)：原材料下滑明顯 1月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格繼續(xù)走跌

自2023年11月以來(lái)，陽(yáng)極價(jià)格再次開(kāi)啟下行走勢(shì)，累計(jì)跌幅達(dá)347元/噸在本輪結(jié)算周期內(nèi)，原料價(jià)格跌幅略小于陽(yáng)極價(jià)格跌幅，陽(yáng)極企業(yè)利潤(rùn)較上月小幅收窄，部分成本控制較好的企業(yè)處于微盈利狀態(tài)生產(chǎn)方面，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)多生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，山東、河南等地企業(yè)受重污染天氣預(yù)警影響，開(kāi)工負(fù)荷下調(diào)下游電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能當(dāng)前變動(dòng)預(yù)期不大，預(yù)焙陽(yáng)極整體需求保持相對(duì)穩(wěn)定臨近春節(jié)假期，生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始原料備貨補(bǔ)庫(kù)操作，部分企業(yè)受成本壓力影響，對(duì)石油焦和煤瀝青維持剛需采購(gòu)為主。

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Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價(jià)匯總

同時(shí)，氧化鋁期貨上市后，帶動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度加強(qiáng) 預(yù)焙陽(yáng)極整體仍維持偏過(guò)剩格局，價(jià)格波動(dòng)主要受成本波動(dòng)影響2023年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極行業(yè)價(jià)格單邊下行，全年未見(jiàn)漲勢(shì)，其中上半年陽(yáng)極價(jià)格寬幅下行，下半年價(jià)格止跌企穩(wěn)，其中7-10月份連續(xù)4個(gè)月價(jià)格環(huán)比持平，臨近年底原料市場(chǎng)波動(dòng)下行，預(yù)焙陽(yáng)極再次失去成本支撐，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下探 電解鋁方面，受?chē)?guó)內(nèi)外供需平衡的不同表現(xiàn)及宏觀(guān)預(yù)期影響，倫鋁價(jià)格下跌幅度大于國(guó)內(nèi)，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯(lián)A00鋁錠華東市場(chǎng)全年均價(jià)為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現(xiàn)鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)。

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