Mysteel：四季度廢銅價格先揚后抑 市場供需有望改善

一季度銅價運行平穩(wěn)，但二季度在海外銅礦供應(yīng)問題持續(xù)發(fā)酵，市場頻繁傳出冶煉廠減產(chǎn)的聲音的背景下，銅價持續(xù)大幅上漲，5月份最高突破至89280元/噸；三季度整體呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，主要是因為美聯(lián)儲降息預(yù)期的不斷變化，且國內(nèi)消費逐漸回暖，8月開始國內(nèi)去庫順暢，為銅價形成強有力的支撐，國慶前夕銅價漲勢接近8萬關(guān)口 二、供應(yīng)方面：進(jìn)口廢料比重上升 圖2：國內(nèi)廢銅供應(yīng)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：2021年-2024年再生銅進(jìn)口走勢圖（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 國內(nèi)供應(yīng)方面，前三季度廢銅供應(yīng)呈現(xiàn)先揚后抑再緩慢下降的趨勢。

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中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年4月銅產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析

LME當(dāng)月和三個月期銅月均價分別為9481.5美元/噸和9594.9美元/噸，同比分別上漲7.6%和8.8%，環(huán)比均上漲8.2%內(nèi)盤滬銅與外盤走勢基本一致，上海期貨交易所當(dāng)月和3月期銅月均價分別為77373元/噸和77813.5元/噸，同比分別上漲12.4%和13.6%，環(huán)比分別上漲8.1%和8.8% 四是精銅、廢銅進(jìn)口增量明顯海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月份，我國銅精礦進(jìn)口23.3萬噸，同比增長15.3%，環(huán)比增長5.9%；精銅進(jìn)口31.7萬噸，同比增長23.3%，環(huán)比增長18.8%。

國內(nèi)資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年3月銅產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析

內(nèi)盤滬銅行情與外盤走勢基本一致，SHFE當(dāng)月和3個月期銅均價分別為71572.4元/噸和71525.8元/噸，同比分別上漲5.2%和4.2%，環(huán)比分別上漲4.3%和4.2% 4、精銅進(jìn)口略有減少廢銅進(jìn)口增量明顯 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1—2月份，精銅進(jìn)口量為64.5萬噸，同比增加18%，其中，2月份，精銅進(jìn)口26.7萬噸，同比增加8.1%，精銅進(jìn)口量同比上升，主要是春節(jié)假期導(dǎo)致2月份工作日較少，進(jìn)口數(shù)量相較1月份有所下降。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)廢銅供應(yīng)平常 廠家主要以耗庫為主（3.22-3.29）

本周銅價處于高位盤整走勢，廢銅現(xiàn)貨流通環(huán)比上周收緊，國內(nèi)廢銅貿(mào)易商出貨意愿不強，多選擇繼續(xù)持貨觀望，且挺價意愿明顯國內(nèi)利廢加工企業(yè)依然維持較高的采購需求，再生銅材企業(yè)主要是采購適價廢銅用于生產(chǎn)交付前期訂單而陽極冶煉企業(yè)本就產(chǎn)能利用率較高，據(jù)悉4月份陽極板加工費或?qū)⑸险{(diào)至850元/噸，多數(shù)陽極板滿負(fù)荷生產(chǎn)以保證在3月份的訂單及時交付，其積極的在市場采購適價廢銅，但因市場廢銅可成交的現(xiàn)貨廢銅較少，也不太愿意接受市場的高價廢銅，進(jìn)而本周廢銅采購量減少，低于周度正常生產(chǎn)用量，多以消耗原料庫存來保障生產(chǎn)。

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中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：9月銅行業(yè)運行特點及形勢分析

LME當(dāng)月和三個月期銅均價分別為8270.2美元/噸和8312.5美元/噸，同比分別上漲6.9%和8.6%，環(huán)比分別下降1%和0.9% 內(nèi)盤滬銅與外盤走勢基本一致，SHFE當(dāng)月和三月期銅均價分別為68676元/噸和68513元/噸，同比分別上漲11%和13.4%，環(huán)比分別下降0.4%、上漲0.3% 4、精銅、廢銅進(jìn)口均有增長 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月份精銅進(jìn)口34.13萬噸，同比上升2.8%，環(huán)比上升12.8%，精銅進(jìn)口量同環(huán)比均有所上漲。

國內(nèi)資訊

Mysteel晚報：全國股市普漲 全國無縫管價格仍處于下跌通道

◎中鋼協(xié)：6月份國家穩(wěn)增長政策措施陸續(xù)出臺并相繼落地，但鋼材需求形勢仍不及預(yù)期，鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比減少，原燃料價格有所回落，鋼材價格也有所下降，進(jìn)入7月以來，鋼材價格繼續(xù)呈下降走勢 ◎ 《江西省碳達(dá)峰實施方案》印發(fā)，方案提出到2025年廢鋼鐵、廢銅、廢鋁等9種主要再生資源循環(huán)利用量達(dá)到0.4億噸，到2030年達(dá)到0.8億噸。

每日分析

Mysteel：廢銅市場2021年回顧及2022年展望

1、廢銅價格走勢分析 2021年銅價整體呈現(xiàn)上漲趨勢，五月份銅價最高達(dá)到78270元/噸的歷史新高，之后一直維持高位震蕩的走勢今年銅價上漲驅(qū)動因素主要有以下幾方面，原料供需錯配，海外疫情并未得到完全控制，原料供應(yīng)短缺，以及弱美元和通脹上行壓力，金融屬性對價格的推動，多方面因素推動銅價上漲隨著銅價的不斷攀升，以光亮銅為代表的廢銅價格跟漲明顯，今年主流地區(qū)光亮銅年均價62236元/噸（現(xiàn)金價），相對2020年均價44425元/噸，上漲17811元/噸，上漲幅度在40.1%。

研究報告

我的有色：銅2021上半年市場回顧及下半年展望

2021年國內(nèi)利廢企業(yè)新增產(chǎn)能較大，據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年新增利廢產(chǎn)能在100萬噸以上，實際廢銅供應(yīng)量并未得到明顯改觀，致使供應(yīng)相對緊張，廢銅交易議價空間狹窄，賣方市場主導(dǎo)，銅價下跌時，持貨商捂貨惜售情況時有發(fā)生 圖六2018-2012年電解銅和廢銅價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) （二）、精廢差變化情況 從圖中可以看出1-6月精廢差波動較大，但基本高于往年同期，2-3月份期間精廢差達(dá)至4394元/噸的最高位置，主要是受電解銅價大幅上漲，精廢差不斷擴大，五月中旬之后震蕩下行，呈收窄趨勢，銅價登頂高位之后開始逐步回落，廢銅貨商挺價意愿強烈，致精廢差收窄。

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5月份大宗商品價格指數(shù)連漲13個月，后期或震蕩反復(fù)

6月，廣東疫情管控以及佛山南海大瀝鎮(zhèn)錯峰用電，廢銅供應(yīng)與下游生產(chǎn)受到一定量影響，同時影響電解銅周度采購量5%-10%此外受疫情影響，馬來西亞宣布為期兩周的全國性封鎖，后續(xù)廢銅加工和出口可能受到限制短期來看，歐美經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏不變，金屬需求前景向好，銅價下方仍有支撐，銅價或以高位震蕩走勢為主 （圖表5）有色金屬行業(yè)價格指數(shù) （資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 5月份基礎(chǔ)化工價格指數(shù)為1040.60，環(huán)比上漲2.81%，同比上漲32.70%。

指數(shù)分析

我的有色：三月份下游企業(yè)開工率大幅提升 廢銅易漲難跌

三月份銅市場延續(xù)震蕩格局，廢銅市場受上游電解銅高價影響高位運行，傳統(tǒng)需求旺季下廢銅下游市場開工率明顯增加，廢銅成交量穩(wěn)中有增，廢銅價格易漲難跌截至4月7日國內(nèi)主流地區(qū)光亮銅價格在59600-59900元/噸（不含稅），纜粗價格在59900-60200元/噸（不含稅），黃銅大件價格在38000-38300元/噸（不含稅），且廢銅商家低價惜售 圖1 廢銅價格（不含稅）走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 三月份廢銅市場高位之下震蕩運行，月初光亮銅價59600-59800元/噸，月末光亮銅價在59600-60000元/噸，月度均價59400元/噸，環(huán)比二月份均價上漲8%，月內(nèi)日最大漲幅1500元/噸，最大跌幅1100元/噸，月初震幅偏寬，月末振幅逐漸縮窄。

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我的有色：2月份下游企業(yè)開工率低 廢銅依然高價運行

支撐廢銅高價的原因首先是上游電解銅價高，截至3月上旬國內(nèi)電解銅報價65500-66000元/噸，雖銅價較春節(jié)后最高價69880元/噸小幅下調(diào)，而較往年仍處于較高位置，中期來看銅市場下游需求預(yù)期樂觀，或給予銅價有力支撐，上半年銅價看漲預(yù)期仍不變 圖1 國內(nèi)電解銅及廢銅市場價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 3月份廢銅整體供應(yīng)偏緊 廢銅商家?guī)齑娌⒉欢嘁嗍侵?em class='keyword'>廢銅繼續(xù)高位的另一重要因素。

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我的有色：疫情環(huán)保影響下 再生銅未來趨勢幾何

1月份河北地區(qū)再生銅制桿企業(yè)整體開工率維持在68%，較上月下降1.3%（見圖1），再生銅中光亮銅和純條70%以上用于再生銅制桿，目前再生銅桿廠對高價再生銅采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期內(nèi)再生銅需求量增長仍需較長時間 圖1 廢銅制桿企業(yè)產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 電解銅價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 三、上游電解銅高價支撐下，再生銅價格堅挺 再生銅市場價格一直受上游電解銅引導(dǎo)較強，2021年第一季度業(yè)內(nèi)對電解銅市場價格仍持看漲情緒。

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