Mysteel早讀：美聯(lián)儲高官放鴿重燃12月降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

◎【歐洲銅制品制造商警告稱歐洲遭遇銅短缺】11月20日消息，歐洲銅制品制造商警告稱，除非歐盟采取行動限制廢銅出口，就像限制廢鋁出口那樣，否則他們將面臨嚴(yán)重短缺德國金屬制品生產(chǎn)商威蘭德（Wieland）的高管Uwe Schmidt表示：“讓我感到不安的是，明年歐洲存在陰極銅短缺的高風(fēng)險廢銅和陰極銅短缺將會對半成品制造商構(gòu)成嚴(yán)重威脅”歐盟委員會周二宣布了相關(guān)計劃，旨在限制歐盟對廢鋁的出口，以防止這種金屬大量流出歐盟區(qū)域。

有色聚焦

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（10.17-10.24）

前三季度銅產(chǎn)量為47.66萬噸，同比增2.8%其中Centinela選礦廠產(chǎn)量提升，但Centinela陰極銅廠與Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量貢獻(xiàn)有所下降預(yù)計2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)在66-70萬噸不變，但預(yù)計處于指引區(qū)間下限預(yù)計2026年銅產(chǎn)量為65-70萬噸，其中Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量預(yù)計同比實(shí)現(xiàn)增量增長 （2）“清關(guān)趨嚴(yán)”為四季度廢銅進(jìn)口增加不確定性 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，9月份中國銅廢碎料進(jìn)口量為18.41萬噸，同比增加14.8%，1-9月中國銅廢碎料進(jìn)口量169.9萬噸，同比增加1.4%。

機(jī)械

Mysteel周報：銅價再度上行走高 電解銅現(xiàn)貨升水承壓(10.17-10.24)

前三季度銅產(chǎn)量為47.66萬噸，同比增2.8%其中Centinela選礦廠產(chǎn)量提升，但Centinela陰極銅廠與Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量貢獻(xiàn)有所下降預(yù)計2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)在66-70萬噸不變，但預(yù)計處于指引區(qū)間下限預(yù)計2026年銅產(chǎn)量為65-70萬噸，其中Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量預(yù)計同比實(shí)現(xiàn)增量增長 2.“清關(guān)趨嚴(yán)”為四季度廢銅進(jìn)口增加不確定性 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，9月份中國銅廢碎料進(jìn)口量為18.41萬噸，同比增加14.8%，1-9月中國銅廢碎料進(jìn)口量169.9萬噸，同比增加1.4%。

周報

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.25-8.1）

公告顯示，將自8月1日起對進(jìn)口半成品銅產(chǎn)品（例如銅管、銅線、銅棒、銅板和銅管）及銅密集型衍生產(chǎn)品（例如管件、電纜、連接器和電氣元件）普遍征收50%的關(guān)稅白宮表示，銅輸入材料（例如銅礦石、精礦、锍銅、陰極銅和陽極銅）和銅廢料不受“232條款”或?qū)Φ汝P(guān)稅約束 （2）美國將對廢銅出口實(shí)施新的限制措施，更多是“象征意義” 7月31日消息，近期，特朗普政府宣布將對美國廢銅出口實(shí)施新的限制措施，要求25%高質(zhì)量廢銅必須在本土銷售，以促進(jìn)本土精煉銅產(chǎn)能的發(fā)展。

機(jī)械

Mysteel周報：銅價重心回落 滬粵升水價差拉大(7.25-8.1)

一、市場預(yù)測 宏觀面，美國6月核心PCE物價指數(shù)同比2.8%，創(chuàng)4個月新高，美元指數(shù)短線拉升逾10點(diǎn)，創(chuàng)兩個月新高美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場對9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場情緒，加之美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.26-8.1）

（二）出口：海關(guān)總署：6月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比增6.8% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中國出口空調(diào)459萬臺，同比下降25.1%；1-6月累計出口4105萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場對9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場情緒，加之美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌。

周報

Mysteel日報：廢銅業(yè)者情緒低迷 市場成交寥寥

美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場對9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場情緒，疊加美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌基本面，國內(nèi)社會庫存維持低位，行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放，及低庫存為銅價提供高位支撐短期來看銅價受宏觀偏空影響走弱，但仍有支撐，支撐位77000元/噸

日報

Mysteel周報：廢銅供應(yīng)價高量少?銅廠采購需求受抑（7.25-8.1）

美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場對9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場情緒，疊加美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌基本面，國內(nèi)社會庫存維持低位，行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放，及低庫存為銅價提供高位支撐短期來看銅價受宏觀偏空影響走弱，但仍有支撐，支撐位77000元/噸

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.8.1）

美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場對9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場情緒，加之美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌基本面，行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放，及低庫存為銅價提供高位支撐，但當(dāng)前銅產(chǎn)業(yè)仍處于淡季，銅材加工產(chǎn)能利用率走弱此外8月初是國內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)密集公布時間，宏觀面或加劇銅價的不確定性。

主編視角

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)廢銅供應(yīng)流通收緊 精廢差持續(xù)走低（7.26-8.1）

預(yù)測：宏觀面，美國6月核心PCE物價指數(shù)同比2.8%，創(chuàng)4個月新高，美元指數(shù)短線拉升逾10點(diǎn)，創(chuàng)兩個月新高美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場對9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場情緒，加之美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌基本面，行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放，及低庫存為銅價提供高位支撐，但當(dāng)前銅產(chǎn)業(yè)仍處于淡季，銅材加工產(chǎn)能利用率走弱。

主編視角

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

下一步，侯馬北銅公司將持續(xù)提升優(yōu)質(zhì)陰極銅供應(yīng)能力，以穩(wěn)定可靠的高品質(zhì)產(chǎn)品，扎實(shí)推進(jìn)年度目標(biāo)任務(wù)完成 （2）亞洲國家輸送普遍提升 中國6月廢銅進(jìn)口量微落 海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國6月廢銅進(jìn)口量為18.32萬噸，環(huán)比下降1.06%，同比增長8.49%其中，新晉最大廢銅供應(yīng)國泰國輸送量繼續(xù)攀升逾兩成，日本、馬來西亞、韓國等亞洲國家輸送量都有不同程度的提升，美國供應(yīng)量繼續(xù)下滑，6月驟降逾八成。

機(jī)械

Mysteel周報：銅價先揚(yáng)后抑 社庫維持去庫(7.17-7.25)

這標(biāo)志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列下一步，侯馬北銅公司將持續(xù)提升優(yōu)質(zhì)陰極銅供應(yīng)能力，以穩(wěn)定可靠的高品質(zhì)產(chǎn)品，扎實(shí)推進(jìn)年度目標(biāo)任務(wù)完成 2.亞洲國家輸送普遍提升 中國6月廢銅進(jìn)口量微落 海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國6月廢銅進(jìn)口量為18.32萬噸，環(huán)比下降1.06%，同比增長8.49%。

周報

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（6.28-7.4）

在西方制裁俄羅斯的背景下，中國已成俄羅斯金屬關(guān)鍵出口市場，去年雙邊貿(mào)易額超2400億美元俄鋁通過清理因鐵路運(yùn)輸瓶頸積壓的庫存推動短期出口激增，但全年對華發(fā)貨量預(yù)計維持150萬噸常態(tài)水平諾里爾斯克鎳業(yè)自2024年下半年起擴(kuò)大對華陰極銅出口，與山東黃金子公司合作規(guī)避貿(mào)易限制值得注意的是，部分俄羅斯新產(chǎn)銅以廢銅名義報關(guān)避稅，而受制裁的俄羅斯銅業(yè)和烏拉爾礦業(yè)冶金公司仍通過中間商維持對華供應(yīng) 3、工程機(jī)械 6月28日，宇通重工品牌煥新并發(fā)布新品；6月28日，多家工程機(jī)械企業(yè)獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局專利授權(quán)。

機(jī)械

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(6.27-7.4)

俄鋁通過清理因鐵路運(yùn)輸瓶頸積壓的庫存推動短期出口激增，但全年對華發(fā)貨量預(yù)計維持150萬噸常態(tài)水平諾里爾斯克鎳業(yè)自2024年下半年起擴(kuò)大對華陰極銅出口，與山東黃金子公司合作規(guī)避貿(mào)易限制值得注意的是，部分俄羅斯新產(chǎn)銅以廢銅名義報關(guān)避稅，而受制裁的俄羅斯銅業(yè)和烏拉爾礦業(yè)冶金公司仍通過中間商維持對華供應(yīng) 3.乘聯(lián)分會：6月1-30日全國乘用車市場零售同比增長15% 較上月增長5% 乘聯(lián)分會發(fā)布數(shù)據(jù)，6月1-30日，全國乘用車市場零售203.2萬輛，同比去年6月同期增長15%，較上月增長5%，今年以來累計零售1,084.9萬輛，同比增長10%；6月1-30日，全國乘用車新能源市場零售107.1萬輛，同比去年6月同期增長25%，較上月增長4%，全國乘用車新能源市場零售滲透率52.7%，今年以來累計零售542.9萬輛，同比增長32%。

周報

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年3月銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢分析

3月份，中國銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)以下4個方面特點(diǎn)： 1.銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營基本平穩(wěn) 3月份，銅冶煉企業(yè)陰極銅產(chǎn)量同比有增長一季度以來，盡管在銅精礦供應(yīng)端干擾因素的作用下，現(xiàn)貨加工費(fèi)一路下滑至5美元/噸水平，但由于絕大多數(shù)冶煉廠原料長單保證率相對較好，以及在銅價單邊上漲行情下帶來的廢銅供應(yīng)量增加，陰極銅產(chǎn)量未受到明顯影響 3月份，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)繼續(xù)下滑，月內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨TC報價低位在7美元~16美元/噸區(qū)間波動，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)出現(xiàn)不合理低價，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前冶煉企業(yè)的平均成本。

國內(nèi)資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：11月銅行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢分析

2023年11月份，中國銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)以下4個方面特點(diǎn)： 1.銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營基本平穩(wěn) 11月份，國內(nèi)銅冶煉行業(yè)整體保持了穩(wěn)定的生產(chǎn)受部分冶煉廠檢修減產(chǎn)和個別新投項(xiàng)目產(chǎn)能輸出不暢的影響，在粗銅、廢銅等冷料供應(yīng)緊張的情況下，各企業(yè)陰極銅產(chǎn)量整體低于上月預(yù)期11月份，國內(nèi)主要冶煉企業(yè)的陰極銅總產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下降、同比增長的情況 11月份，銅精礦現(xiàn)貨TC報價整體延續(xù)上月下滑趨勢，在78.9美元~85.0美元/噸區(qū)間波動，月末為78.9美元/噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：2023年8月山東銅冶煉及加工走訪調(diào)研報告

廢銅貿(mào)易商D 貿(mào)易情況：纜粗場內(nèi)庫存300噸，貨比較缺，庫存偏低近期出貨好一點(diǎn)，銅米相對比較好賣 廢銅貿(mào)易商E 貿(mào)易情況：黃雜銅庫存70噸左右，最近價格比較堅挺，出貨比較一般，下游用料企業(yè)訂單不好，采購量下滑 銅冶煉企業(yè)F 生產(chǎn)情況：企業(yè)擁有陰極銅產(chǎn)線2條，陰極銅年產(chǎn)能40萬噸，硫酸年產(chǎn)160萬噸。

主編視角

Mysteel周報：再生銅桿生產(chǎn)面臨困境 精銅桿逢低接貨情緒減弱(5.1-5.5）

江西銅業(yè)2022年陰極銅產(chǎn)量為183.94萬噸，2023年目標(biāo)為207萬噸；銅陵有色2022年陰極銅產(chǎn)量為162.87萬噸，2023年目標(biāo)為170萬噸具體情況如下……點(diǎn)擊查看詳情 【相關(guān)品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預(yù)測】 節(jié)后市場交易重啟，同時銅價繼續(xù)下跌，壓縮了精廢銅桿價差，再生銅桿的交易屬性大幅減弱；而精銅桿訂單增長表現(xiàn)一般，部分下游企業(yè)畏跌情緒提升，低價補(bǔ)入的積極性較此前下跌階段明顯下滑。

周報

【證券日報】受益于冶煉產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢，云南銅業(yè)2022年?duì)I收超1349億元創(chuàng)新高

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)陰極銅（電解銅）134.92萬噸、黃金17.04噸、白銀646.13噸、硫酸480.07萬噸，主產(chǎn)品均超額完成年度目標(biāo)其中，陰極銅產(chǎn)量創(chuàng)下新高，副產(chǎn)硫酸和貴金屬產(chǎn)品產(chǎn)量增加也有助于增厚公司盈利能力 陰極銅產(chǎn)量連續(xù)三年突破130萬噸 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部電解銅分析師劉斌對《證券日報》記者表示：“2022年，銅價在第二季度創(chuàng)下年內(nèi)低位；但下半年隨著中國經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，尤其是新能源需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，在廢銅供應(yīng)緊張的背景下，電解銅反替代廢銅等因素共同拉動銅價回升，8月上旬重回6萬/噸以上。

媒體報道

宏源期貨：滬銅短期仍有上漲空間

國內(nèi)廢銅供給增加或使3月粗銅產(chǎn)量環(huán)比增加，粗銅供需缺口將收窄雖然中色大冶弘盛銅業(yè)產(chǎn)能40萬噸高純陰極銅項(xiàng)目投產(chǎn)，但大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)共250萬噸精煉產(chǎn)能3—4月將進(jìn)入檢修期，中國3月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比將下降，供需緊平衡滬倫銅價比值圍繞近5年均值波動，進(jìn)口窗口關(guān)閉限制中國銅精礦、粗銅及電解銅進(jìn)口量總之，3月國內(nèi)電解銅供需將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài) 傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨支撐下游需求 因電線電纜行業(yè)新增訂單難見明顯回升，多家銅桿企業(yè)因成品庫存高位而選擇檢修或停產(chǎn)，精銅桿（再生銅桿）生產(chǎn)企業(yè)開工率較上周下降。

國內(nèi)資訊